รีวิวการแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามปี 2022

ด้วยบล็อก Cross Currency Swap ที่ยังคงทำงานได้ดีใน Clarus Blog ในแต่ละปี เรามาดูกันดีกว่าว่ามีอะไรซื้อขายกันในปี 2022 บ้าง

SDRดู แสดงปริมาณธุรกรรมรายเดือนของสัญญาแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงิน โดยรวมแล้วสิ่งเหล่านี้คือการแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงินระหว่างธนาคารประเภทวานิลลาระหว่างธนาคาร

แสดง;

• ปริมาณรายเดือนในการแลกเปลี่ยน XCCY Basis ในช่วงสองปีที่ผ่านมา กรุณาตรวจสอบของเราก่อนหน้านี้ บล็อกข้ามสกุลเงิน เพื่อดูเรื่องใหญ่ในปี 2021!
• ฤดูกาลมีชีวิตชีวาและดีในตลาด Cross Currency ในปี 2022
• “ฤดูกาลที่ออก” แบบดั้งเดิม – มกราคม ประมาณอีสเตอร์ และกันยายน/ตุลาคมมีปริมาณมากที่สุดในปี 2022
• การออกสินค้าข้ามพรมแดนจำนวนมากน่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความต้องการ
• ไตรมาสที่ 1 ในปี 2022 เป็นช่วงเวลาที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุด ที่มีความเสี่ยงต่อเหตุการณ์ ผลักดันการปรับตำแหน่งของความเสี่ยง
• เมื่อเปรียบเทียบระหว่าง 15 ปี ปริมาณการซื้อขายในปีที่แล้วมีมูลค่าเทียบเท่าดอลลาร์สหรัฐสูงกว่าปี 2021 ประมาณ XNUMX%
• EURUSD มีปริมาณเพิ่มขึ้นมากที่สุด โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 30% ในขณะที่ปริมาณ AUD ลดลงประมาณ 20%

SDRดู ยังแสดง DV01 ของการแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงินที่ซื้อขาย:

รูปแบบปริมาณโดยรวมค่อนข้างคล้ายกันระหว่างสองแผนภูมิในปี 2022 เดือนมกราคมเป็นเดือนที่มีความเสี่ยงสูงสำหรับพื้นฐาน XCCY และเดือนมีนาคมเป็นช่วงที่มีความเสี่ยงสูงสุดจริง ๆ ไม่ใช่แค่การปรับตำแหน่งระยะสั้นเท่านั้น การลดลงในเดือนธันวาคมมีเครื่องหมาย DV01 มากขึ้นเช่นกัน

การรวมสองแผนภูมิเข้ากับจำนวนการซื้อขายที่ทำธุรกรรมในแต่ละเดือนทำให้เรามีแนวคิดบางอย่างเกี่ยวกับการซื้อขาย "มาตรฐาน" ในตลาดสวอป XXCCY ในปี 2022

อันดับแรก ขนาดการเทรดเฉลี่ยในหน่วยเทียบเท่า $Millions สำหรับแต่ละคู่สกุลเงิน:

แสดงให้เห็นว่าขนาดการค้าเฉลี่ยสำหรับปีอยู่ในช่วงตั้งแต่ $85 ล้านใน JPYUSD ถึง $125 ล้านใน EURUSD ค่าเฉลี่ยแตกต่างกันมากในแต่ละเดือน อย่างไรก็ตาม ตัวอย่างเช่น แม้จะมีปริมาณการซื้อขายต่ำ แต่ขนาดการซื้อขายเฉลี่ยอยู่ที่ 158 ล้านดอลลาร์ใน EURUSD ในเดือนธันวาคม

และถัดไปโดยเฉลี่ย DV01 ซื้อขายเป็นพันๆ ดอลลาร์ต่อสกุลเงิน:

ตอนนี้ ตารางเหล่านี้แต่ละตารางอยู่ภายใต้เกณฑ์การรายงานการบล็อก ดังนั้นจึงไม่ได้พูดเกินจริง ซึ่งแสดงถึงค่าเฉลี่ย "มัธยฐาน" มากกว่า "ค่าเฉลี่ย" ทุกสิ่งตั้งแต่ 3% ถึง 10% ของการซื้อขาย XXCC ถูกรายงานเหนือเกณฑ์บล็อกในแต่ละเดือน:

สมมติว่าการเทรดแบบบล็อกกระจายเท่าๆ กันในทุกช่วงอายุ (ยุติธรรมไหม) เราสามารถระบุได้ว่า:

• ใน EURUSD ขนาดการซื้อขายเฉลี่ยมากกว่า $125m คิดเป็นอย่างน้อย $40K DV01 ของความเสี่ยง ซึ่งแสดงถึงระยะเวลาครบกำหนดเฉลี่ยประมาณ 3.4 ปี (เช่น $125m ของ 3.4Y เทียบเท่ากับ $40K ของความเสี่ยง DV01)
• ในสกุลเงิน GBPUSD ขนาดตามสัญญาจะเล็กกว่าที่เทียบเท่า $105m แต่ยังคงเท่ากับค่าเฉลี่ย $40K DV01 นี่หมายถึงอายุเฉลี่ยที่ยาวนานกว่า 4.1 ปี
• JPYUSD เป็นตลาดที่เล็กกว่า ขนาดตามสัญญาเฉลี่ยอยู่ที่ 85 ล้านดอลลาร์และ 26 ดอลลาร์ DV01 ซึ่งหมายถึงระยะเวลาครบกำหนดเฉลี่ย 3.1 ปี
• สุดท้าย ตัวเลขของ AUDUSD บ่งชี้ถึงขนาดการซื้อขายเฉลี่ยที่ค่อนข้างใหญ่อย่างน่าประหลาดใจ ที่ 102 ล้านดอลลาร์นั้นสอดคล้องกับ GBPUSD แต่ค่าเฉลี่ย DV01 นั้นต่ำกว่ามากที่เพียง 21 ดอลลาร์ สิ่งนี้สร้างอายุเฉลี่ยเพียง 2.2 ปี – ซึ่งดูต่ำ? ฉันรู้ว่า AUDUSD ระยะยาวที่ราคาประมาณ 15Y มีปัญหาด้านสภาพคล่องจริงๆ แต่ฉันแปลกใจที่ค่าเฉลี่ยออกมาสั้นมาก

ค่าเฉลี่ยเหล่านี้สามารถปรับแต่งเพิ่มเติมได้โดยแยกข้อมูลระหว่างการเทรดแบบบล็อกและการเทรดแบบ “ปกติ” – โปรดแจ้งให้เราทราบหากคุณสนใจการวิเคราะห์ประเภทนี้ ฉันควรเน้นด้วยว่า เกณฑ์การบล็อกจะมีการเปลี่ยนแปลงในไตรมาสที่ 1 ปี 2023 – ดูบล็อกเก่าของฉันสำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้:

การซื้อขาย SEF

ในแง่ของการซื้อขาย SEF ในรูปแบบวานิลลา XXCCY สัดส่วนของการซื้อขาย SEF ตามจำนวนการค้านั้นค่อนข้างคงที่ในแต่ละเดือนของปี 2022 มีเพียง 24-32% ของการซื้อขายเท่านั้นที่รายงานว่าเป็นนอก SEF:

โปรดทราบว่าสิ่งนี้ไม่ได้ครอบคลุมทั้งตลาดโลก ดังนั้นจึงเป็นการยากที่จะบอกว่าการซื้อขาย SEF ใน XCCY ได้รับประโยชน์เฉพาะจากเช่น Brexit หรือไม่ เราต้องการข้อมูลความโปร่งใสของยุโรป (หรือสหราชอาณาจักร!) เพื่อทำการตัดสินขั้นสุดท้าย

กว่าเมื่อ SEFดูเรามีสถิติส่วนแบ่งการตลาดโดยรวมในปี 2022 สำหรับ Cross Currency Swaps ต่อ SEF:

แสดง;

• มีเพียง 4 SEF เท่านั้นที่รายงานปริมาณใน Cross Currency Basis ในคู่สกุลเงินทั้งสี่ของเราในปีที่แล้ว
• ในแง่ประมาณการ Thulletts รายงานส่วนแบ่งการตลาดที่ใหญ่ที่สุดที่ 47%
• ประเพณีเป็นอันดับสองที่ 25% สำหรับปี
• BGC อยู่ที่ 20 ด้วย XNUMX%

สองสิ่งที่ควรทราบเกี่ยวกับข้อมูลนี้:

• โต๊ะทำงานของ Tulletts และ ICAP XXCCY จะต้องส่งการซื้อขาย SEF ทั้งหมดไปยังสถานที่แห่งเดียว
• ข้อมูลนี้ไม่จำเป็นต้องเป็นตัวแทนของตลาดทั้งหมด เฉพาะส่วนที่ซื้อขายใน SEF เท่านั้น

สำหรับส่วนของตลาดที่มีการซื้อขายใน SEF ตอนนี้เรามีความโปร่งใสในระดับการค้าว่าการแลกเปลี่ยนมีการซื้อขายที่ไหน ตามบล็อกของ Amir ด้านล่าง ซึ่งดูที่ USD Swaps:

ตั้งแต่วันที่ 5 ธันวาคม เราจะเห็นว่าแพลตฟอร์มใดที่ Cross Currency Swaps ทำการซื้อขายผ่าน:

แสดง;

• ปริมาณตามสัญญาสำหรับ XCCY Basis รายงานเป็น “ON SEF” ต่อแพลตฟอร์มตั้งแต่วันที่ 5 ธันวาคม
• แพลตฟอร์มดังกล่าวระบุด้วยรหัสที่เรียกว่า “MIC” ในภาษาอังกฤษธรรมดา เรามี:
  • TPSE, IMRD, TPIR = Tulletts SEF, TP ICAP UK MTF และ TP ICAP Europe MTF
  • TSEF และ TCDS = ซื้อขาย SEF และ ซื้อขาย OTF
  • ISWV = เสียง ICAP
  • BGCD และ BGCO = BGC
  • XYIE = Yieldbroker (โบรกเกอร์ออสเตรเลีย)

สิ่งนี้ช่วยให้เราสามารถตรวจสอบการซื้อขายแบบเรียลไทม์ที่เข้ามาในแต่ละ SEF ผ่าน SDRView ระดับมืออาชีพซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเกี่ยวกับวิธีที่เราสามารถใช้ข้อมูลก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ยังช่วยให้เราสามารถตรวจสอบส่วนแบ่งการตลาดได้โดย:

• นับการค้า
• ทางความคิด
• DV01
• บล็อกการค้า
• แนวโน้ม

ตัวอย่างเช่น:

ข้อมูลค่อนข้างน่าสนใจสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้องในตลาด และยินดีที่ได้เห็นการปรับปรุงข้อมูลความโปร่งใสในสหรัฐอเมริกา

สรุป

• ปริมาณการแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงินเพิ่มขึ้น 15% ในปี 2022
• โดยเฉพาะอย่างยิ่งปริมาณ EURUSD เพิ่มขึ้น 30%
• ขนาดการซื้อขายเฉลี่ยอยู่ระหว่าง $25K ถึง $40K DV01 ขึ้นอยู่กับคู่สกุลเงิน
• ประมาณหนึ่งในสี่ของการซื้อขาย XXCC ถูกรายงานนอก SEF ในข้อมูลของสหรัฐอเมริกา
• ตอนนี้เรามีความโปร่งใสในระดับการค้าสำหรับ 75% ของการซื้อขายบน SEF ด้วยการปรับปรุงข้อมูลสาธารณะ
• เราจะเห็นการเปลี่ยนแปลงของเกณฑ์การบล็อกในไตรมาสที่ 1 ปี 2023

• เนื้อหาที่ขับเคลื่อนด้วย SEO และการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์ รับการขยายวันนี้
• เพลโตบล็อคเชน Web3 Metaverse ข่าวกรอง ขยายความรู้. เข้าถึงได้ที่นี่.
• ที่มา: https://www.clarusft.com/cross-currency-swap-review-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=cross-currency-swap-review-2022