DeFi Uncovered: แพลตฟอร์มการให้ยืมทดลอง

หมายเหตุเบื้องต้น: เราได้รวมส่วนสั้น ๆ ไว้ที่ส่วนท้ายของบทความนี้ (และในบทความ DeFi ในอนาคต) ซึ่งครอบคลุมข่าวและกิจกรรมเร่งด่วนที่สุดจากสัปดาห์ก่อน เราจะครอบคลุมหัวข้อต่างๆ เช่น การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ ความร่วมมือที่สำคัญ และโอกาสต่างๆ เช่น การออกอากาศของชุมชนหรือการเปิดตัวแผนการมีส่วนร่วมที่จูงใจ

แพลตฟอร์มการให้ยืมขนาดเล็กและกลาง

การให้กู้ยืมได้นำโครงการชิปสีน้ำเงิน DeFi ไปสู่สภาพคล่องทั้งหมดเป็นระยะเวลาหนึ่งโดยที่ Aave และ Compound ยังคงมีบทบาทสำคัญในภาคส่วนนี้ การเพิ่มขึ้นของพวกเขาได้เห็นมูลค่าการล็อคเพิ่มขึ้นจากหลักประกัน 100 ล้านดอลลาร์เป็น 15 พันล้านดอลลาร์ในเวลาน้อยกว่า 24 เดือน สิ่งนี้ได้รับแรงผลักดันจากสูตรที่ทดลองและเป็นจริงของการปล่อยสินเชื่อที่มีหลักประกันหลายสินทรัพย์ โดยสภาพคล่องของเหรียญ stablecoin เป็นผู้นำในการนำไปใช้ในหมู่ผู้กู้

ไม่กี่เดือนที่ผ่านมา Aave พลิก Compound ในเงินฝากทั้งหมด ส่วนหนึ่งมาจากแรงจูงใจในการขุดสภาพคล่อง และคุณสมบัติเพิ่มเติม เช่น ตัวเลือกหลักประกันเพิ่มเติม อัตราคงที่ และอื่นๆ ณ เดือนมิถุนายน Aave ได้พลิกมูลค่ารวมที่ยืมมา ซึ่งขณะนี้มีอำนาจเหนือการปล่อยสินเชื่อทั้งในเงินฝากและเงินกู้คงค้าง

เราสามารถระบุได้ว่าความสำเร็จของ Aave ส่วนหนึ่งมาจากความเต็มใจที่จะคิดค้นและจัดสิ่งจูงใจให้สอดคล้องกับผู้ใช้ ที่กล่าวว่าด้วยโปรโตคอลที่พิสูจน์แล้วและเป็นจริงนั้นยากต่อการทดสอบ

มีแรงจูงใจที่จำกัดสำหรับตลาด Aave หรือ Compound size เพื่อทดลองกับแนวคิดใหม่ทั้งหมดที่อาจเสี่ยง > $10B ในหลักประกัน เราสามารถมองหาโครงการที่อายุน้อยกว่าและชุมชนที่มีสายตายาวเพื่อหาแนวคิดใหม่ ๆ เกี่ยวกับนวัตกรรมในตลาดสินเชื่อที่สามารถช่วยให้ผู้เข้าร่วม DeFi ก้าวไปข้างหน้าได้

ในงานชิ้นนี้ เราจะสำรวจโครงการใหม่ห้าโครงการที่มีมูลค่าตลาดรวมทั้งหมด <300 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งทั้งหมดมีอายุน้อยกว่า 10 เดือน บางโครงการมีอายุเพียง 3 เดือน เราจะครอบคลุม:

• นวัตกรรม/การทดลอง – แตกต่างจาก Aave และ Compound อย่างไร
• โอกาสในการทำฟาร์มที่มีความเสี่ยงสูง/ให้ผลตอบแทนสูงเมื่อเทียบกับโครงการปล่อยกู้ใหม่

เงินกู้ที่ชำระด้วยตนเองใน Alchemix

Alchemix ได้รับความสนใจอย่างมากจากรูปแบบผลตอบแทนในอนาคตอันเป็นเอกลักษณ์ DAI สามารถฝากเป็นหลักประกันซึ่งผู้ใช้สามารถยืม alUSD ได้ ผู้ฝากสามารถยืมเงินหลักประกันได้ถึง 50% เป็น alUSD หนี้ของพวกเขาจะถูกชำระโดยอัตโนมัติโดยผลตอบแทนจาก Yearn Finance

DAI ที่ฝากจะถูกส่งไปยังห้องนิรภัย yvDAI ของ Yearn Finance เพื่อรับผลตอบแทน แทนที่จะจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ หนี้จะถูกชำระโดยอัตโนมัติโดยผลตอบแทนที่เกิดจาก DAI ที่ฝากไว้ใน Yearn นอกจากนี้ ผลตอบแทนยังเพิ่มขึ้นด้วยผลตอบแทนจาก "ทรานส์มิวเตอร์" ซึ่งเป็นกลไกในการแบ็คสต็อปโปรโตคอลและทำหน้าที่เป็นกลไกหลักในการตรึงโทเค็นสังเคราะห์ของโปรโตคอล

สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าในการตั้งค่านี้ หลักประกันของผู้ใช้ไม่สามารถชำระบัญชีโดยกองกำลังภายนอกได้ เนื่องจากหนี้ของผู้ใช้จะลดลงเมื่อเวลาผ่านไปเท่านั้น เนื่องจากโปรโตคอลได้รับผลตอบแทนจากห้องนิรภัย Yearn yvDAI ความเสี่ยงที่เห็นได้ชัดคือหากผลตอบแทนของ Yearn yvDAI มีแนวโน้มเป็น 0% เงินกู้จะไม่ได้รับการชำระเงินตามหลักวิชา ผู้ใช้ยังสามารถชำระหนี้ได้ด้วยตนเองหากอัตราค่าบริการต่ำเกินไป

ปัจจุบัน Alchemix มีบัญชีมากกว่า 260 ล้าน DAI ที่ฝากใน Yearn Finance จากเงินฝาก Alchemix และ 150 ล้าน alUSD ปัจจุบันอยู่ในทรานส์มิวเตอร์ แปลงเป็น DAI และเพิ่มรางวัลผ่านการฝาก Yearn เพิ่มเติม TVL เพิ่มเติมในระบบนิเวศของ Alchemix มีอยู่ในสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องและกลไกการให้รางวัลด้านเดียว

สามารถใช้ alUSD ได้เหมือนกับเหรียญ stablecoin อื่นๆ ในระบบนิเวศของ DeFi นิยมใช้ในสระ alUSD บน Curve + Convex หรือฟาร์ม alUSD ด้านเดียวบน Alchemix โปรดทราบว่าฟาร์มด้านเดียวนี้มีกำหนดจะเลิกใช้ สิ่งจูงใจมีอยู่ในกลุ่ม alUSD บน Curve เพื่อกระตุ้นให้มีสภาพคล่องมากขึ้นสำหรับการซื้อขาย alUSD กับคู่เงินที่มีเสถียรภาพอื่นๆ

ฟาร์มยังถูกตั้งค่าเพิ่มเติมเพื่อจูงใจสภาพคล่องในคู่ ETH/ALCX เพื่อแลกเปลี่ยนโทเค็นการกำกับดูแลบน Sushiswap

ผลตอบแทนของแต่ละฟาร์มในปัจจุบันมีดังนี้:
กลุ่ม alUSD3CRV: เมษายน 30%
กลุ่ม ETH/ALCX: เมษายน 170% (โปรดทราบว่านี่คือฟาร์มพูล 2 ซึ่งหมายความว่าเกษตรกรต้องได้รับ ALCX ซึ่งเป็นโทเค็นการกำกับดูแลดั้งเดิม กลุ่มนี้มีความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียอย่างไม่ถาวรหากราคาของ ETH และ ALCX แตกต่างกัน)
สระ ALCX ด้านเดียว: เมษายน 140%
พูล alUSD ด้านเดียว: เมษายน 30% (กำลังจะเลิกผลิตเร็วๆ นี้)

กลุ่ม ETH/ALCX มีกำหนดจะย้ายไปยังสัญญา Sushiswap Masterchefv2 ใหม่ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า สัญญาใหม่นี้จากทีมงาน Sushiswap ทำให้เกิดแรงจูงใจด้านสภาพคล่องหลายรางวัล ซึ่งหมายความว่าในกรณีของ Alchemix ที่พูลตอนนี้ให้รางวัลแก่ผู้เดิมพันทั้งโทเค็นการกำกับดูแล ALCX และโทเค็น SUSHI ของ Sushiswap

เมื่อ Alchemix เติบโตเต็มที่ จะมีคุณสมบัติการทดลองมากมายและความก้าวหน้าของโปรโตคอลที่สามารถสำรวจได้ ฟีเจอร์ที่จะเปิดตัวเร็วๆ นี้ ได้แก่ alETH และ alBTC เพิ่มหลักประกันรูปแบบอื่นๆ ให้กับโปรโตคอล หลักประกันเพิ่มเติมนั้นน่าสนใจสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการถือครองสินทรัพย์เหล่านี้มากกว่า stablecoin หลักประกันความเสี่ยงได้รับการพิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จใน Aave และ Compound ใน Compound ETH เป็นแหล่งหลักประกันที่ใหญ่ที่สุด ในขณะที่ Aave นั้น ETH มาเป็นอันดับสอง มีแนวโน้มว่าหลักประกันของ Alchemix จะพุ่งสูงขึ้นเมื่อเปิดใช้งานเงินฝาก ETH สินทรัพย์สังเคราะห์เพิ่มเติมยังดึงดูดผู้ถือโทเค็นที่ต้องการเข้าถึงแหล่งเงินกู้ที่หลากหลายผ่าน Alchemix

การให้กู้ยืมในครีมไฟแนนซ์และสินเชื่อภายใต้หลักประกันในธนาคารเหล็ก

Cream เป็นโปรโตคอลที่เก่าแก่ที่สุดในรายการของเรา โดยเปิดตัวเมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา โปรโตคอลพบตำแหน่งในระบบนิเวศอย่างช้าๆ โดยร่วมมือกับ Yearn ในฐานะโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ต้องการของระบบนิเวศของ Yearn เนื่องจาก Aave และ Compound เติบโตเต็มที่ พฤติกรรมการให้กู้ยืมตามปกติคือการหาอัตราที่ดีที่สุดและสภาพคล่องที่ลึกที่สุดในตลาดเหล่านั้น สินทรัพย์ที่หลากหลายของ Cream ช่วยให้เป็นตัวเลือกที่สามที่ใช้กันทั่วไปซึ่งใช้ตามความจำเป็นสำหรับผู้กู้เฉพาะกลุ่ม  

ปัจจุบัน Cream รองรับสินทรัพย์ 78 รายการที่มีขนาดและความผันผวนต่างกัน อย่างไรก็ตาม ขนาดของตลาดมีขนาดเล็กกว่าคู่แข่งอย่างเห็นได้ชัด ผู้ฝากรายใหญ่สามารถขยายขนาดของกลุ่มหลักประกันได้อย่างง่ายดายเพื่อลด APY การให้กู้ยืม และในทำนองเดียวกัน สามารถถอนออกจำนวนมากและเพิ่มอัตราดอกเบี้ยได้ ผลลัพธ์ที่ได้คืออัตราดอกเบี้ยของ Cream มักจะสูงกว่าและมีความผันผวนมากกว่าตลาดสินเชื่อรายใหญ่

โปรดทราบว่า Cream มีจำนวนผู้ใช้ค่อนข้างต่ำ (~9,000) ควบคู่ไปกับ 1 พันล้านดอลลาร์ใน TVL อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้ใช้ที่ต่ำดังกล่าวจริง ๆ แล้วไม่ซ้ำกันในโปรโตคอล DeFi ในการเปรียบเทียบ Aave มีผู้ใช้ทั้งหมดประมาณ 40,000 ราย (ที่อยู่ที่ไม่ซ้ำกัน) ที่เคยโต้ตอบกับโปรโตคอล

นวัตกรรมที่ใหญ่ที่สุดของ Cream ในระยะหลังคือการมุ่งเน้นไปที่การให้กู้ยืมโปรโตคอลต่อโปรโตคอล ซึ่งอาจทำให้ความสนใจมากเกินไปที่จ่ายให้กับหมายเลขผู้ใช้มีความเกี่ยวข้องน้อยลง ผู้ฝากและผู้ยืมทั้งความน่าเชื่อถือและขนาดจะได้รับน้ำหนักมากกว่า ครีมกำหนดวงเงินสินเชื่อสำหรับผู้กู้ที่ไม่มีหลักประกันในรายการที่อยู่ ซึ่งรวมถึงโปรโตคอลที่เชื่อถือได้ เช่น Yearn และ Alpha Finance นี่เป็นนวัตกรรมที่สำคัญเพราะช่วยให้โปรโตคอลสามารถยืมสินทรัพย์โดยไม่สูญเสียสภาพคล่องของตัวเองเป็นหลักประกัน ด้วยเหตุนี้ ผลิตภัณฑ์ของ Iron Bank จึงมีหลักประกันอยู่ที่ 770 ล้านเหรียญสหรัฐ

เกษตรกรผู้ให้ผลผลิตที่มีความชำนาญสามารถตีกลับสินทรัพย์ของตนในตลาดที่ให้ผลตอบแทนสูงได้หลายแห่ง ต่อไปนี้คือตัวอย่าง APY ในกลุ่มที่มีสภาพคล่องที่ดีในธนาคารเหล็กและการให้ยืมครีม:

DAI, USDC: ~6% ฐาน APY ใน Iron Bank ~ 10% ใน CREAM
wBTC: ~7% ฐาน APY ใน Iron Bank, 1.4% ใน CREAM

เมื่อเวลาผ่านไป โปรโตคอลที่เลียนแบบคุณลักษณะของแนวทางการให้สินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันของ Iron Bank ได้รับการเผยแพร่แล้ว แนวคิดในการผูกเครดิตกับบัญชีธนาคาร (Teller) ผ่านข้อมูลประจำตัวไปยังบัญชีโซเชียลมีเดีย (ไม่ได้แจ้งล่วงหน้า) และผ่านการโหวตที่ขับเคลื่อนโดยธรรมาภิบาลอย่างหมดจด (TrueFi) เกี่ยวกับวงเงินสินเชื่อขนาดใหญ่กำลังถูกสำรวจและนำไปใช้เพื่อความสำเร็จ

กลุ่มการให้ยืมหลายสินทรัพย์ใน Fuse . ของ Rari Capital

Rari Capital ได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีเนื่องจากการใช้ประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะมูลค่า 15 ล้านเหรียญสหรัฐล่าสุดจากข้อผิดพลาดในการรวมระบบกับ Alpha Finance ยึด ETH ไปแล้ว 15 ล้านเหรียญ หลังจากการหาประโยชน์ เราสามารถตัดสินในฐานะนักลงทุนเกี่ยวกับคุณภาพของการตอบสนองต่อความวุ่นวาย โปรโตคอลที่ตอบสนองต่อความวุ่นวายอย่างมีประสิทธิภาพมักจะได้รับความไว้วางใจและความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันมากขึ้นกับชุมชนของพวกเขา ผู้ที่ไม่ตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพมักจะไม่ฟื้นตัวจากความเครียดที่เกิดขึ้นกับทีมและโปรโตคอลจากการสูญเสียความไว้วางใจ คณะลูกขุนยังคงไม่เห็นด้วยกับคำตอบของรารี

อุปทานสูงสุดของ Rari's Fuse ต่อยอดในเดือนพฤษภาคมที่ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ ตกลงมาอยู่ที่ 26 ล้านดอลลาร์ท่ามกลางการเอารัดเอาเปรียบและการลดลงของตลาดที่ตามมา อุปทานได้ฟื้นตัวขึ้นมาเป็น 37 ล้านเหรียญแล้ว

แม้จะมีความสับสนวุ่นวาย Rari Capital ได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นด้วยการทดลองและก้าวแห่งนวัตกรรม แหล่งเงินกู้ที่มีเอกลักษณ์เฉพาะของพวกเขาช่วยให้สามารถสร้างสินทรัพย์ต่างๆ ร่วมกันได้ สิ่งนี้สร้างโครงสร้างตลาดที่ไม่เหมือนใครซึ่งแตกต่างจาก Aave และ Compound ซึ่งตัวเลือกหลักประกันทั้งหมดจะเชื่อมต่อกับตัวเลือกการยืมทั้งหมดในกลุ่มแยก ใน Fuse พูลแต่ละรายการเหล่านี้ถูกตั้งค่าเพื่อแยกสินทรัพย์ ซึ่งช่วยให้เกิดความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แยกได้ ซึ่งตรงกันข้ามกับ Aave/Compound ซึ่งสินทรัพย์ที่เพิ่มเข้ามาจะสร้างความเสี่ยงมากหรือน้อยสำหรับผู้ให้กู้/ยืมทุกรายในแพลตฟอร์ม การแยกกลุ่มของสินทรัพย์ สินทรัพย์ในแต่ละกลุ่มมีความเสี่ยงเฉพาะภายในกลุ่มนั้น แยกจากส่วนที่เหลือของแพลตฟอร์ม

ขนาดที่พึ่งเกิดขึ้นและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของตลาดเหล่านี้ช่วยให้ได้รับผลตอบแทนเพิ่มขึ้นสำหรับเกษตรกรผู้ให้ผลผลิตที่รอบคอบ อัตราดอกเบี้ยทำหน้าที่เหมือนกับใน Aave/Compound โดยที่เส้นโค้งการใช้ประโยชน์จะควบคุมอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าผู้ให้กู้รายใหญ่ในปัจจุบันอาจไม่พบสิ่งที่น่าสนใจนี้ แต่เกษตรกรรายย่อยที่มีตำแหน่งไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องขนาดใหญ่สามารถเข้าและออกจากตลาดเหล่านี้ได้อย่างมีกำไรโดยไม่กระทบต่อผลตอบแทน และโชคดีที่ผู้เข้าและออกเหล่านี้จะมีผลเฉพาะกับแต่ละกลุ่มเท่านั้น

ไม่ใช่เรื่องแปลกที่ทรัพย์สินเฉพาะกลุ่มจะเห็นการใช้ประโยชน์สูงใน Fuse นี่คือตัวอย่างอัตราบางส่วนจาก Fuse pool ที่ใหญ่ที่สุดของ Rari Capital (พูล #3) พึงระลึกไว้เสมอว่าสภาพคล่องมักจะบางมาก และการตีกลับรอบกลุ่มสินเชื่อมักจะไม่เหมาะสำหรับผู้ให้กู้ที่มีขนาด:

ALCX: อัตราอุปทาน 25% APY
USDC: อัตราอุปทาน 23% APY
ได: อัตราอุปทาน 12% APY

ปลอดดอกเบี้ย หลักประกัน สินเชื่อเพื่อสภาพคล่อง

Liquity สร้างขึ้นจากนวัตกรรมส่วนใหญ่ของ MakerDAO ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในเชิงทดลองที่ไม่เหมือนใคร เช่นเดียวกับ MakerDAO Liquity จัดการการออกเหรียญที่มีเสถียรภาพซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก ETH และสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า “troves” ซึ่งทำงานคล้ายกับ CDP ของ Maker

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญบางอย่างจาก MakerDAO เป็น Liquity:

• โทเค็นการกำกับดูแล -> การกำกับดูแลเป็นศูนย์
• หลักประกันที่แตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับ USDC -> ETH-only collateral
• การออกการควบคุมดอกเบี้ย -> การออกการควบคุมการไถ่ถอน
• MKR เผาผลาญเป็นมูลค่ารวม -> เดิมพัน LQTY ด้านเดียวเพื่อรับรางวัล

Liquity บรรลุการปล่อยสินเชื่อและความมั่นคงปลอดดอกเบี้ยโดยการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการยืมและไถ่ถอนแบบครั้งเดียวตามราคาอัลกอริทึม และชำระบัญชีภายใต้หลักประกัน 110% ในทางตรงกันข้าม MakerDAO ใช้อัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุน/กีดกันผู้กู้ ด้วยการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการยืมและไถ่ถอนจาก Liquity ผู้ให้กู้และผู้เดิมพันจะได้รับแรงจูงใจจากผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นนี้ และผู้กู้สามารถคำนวณค่าธรรมเนียมล่วงหน้าได้โดยไม่ต้องกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่ผันผวน สังเกตว่าในช่วงเวลาของเงินฝากที่เพิ่มขึ้นและรายได้การชำระคืนเพิ่มขึ้น LUSD จ่ายในขณะที่ยืมในขณะที่ ETH จ่ายในระหว่างการไถ่ถอน

ผู้ยืมเปิดขุมที่ทำหน้าที่คล้ายกับ CDP ของ MakerDAO จำนวน Trove ลดลงเนื่องจากเหตุการณ์การชำระบัญชีในตลาดที่พังทลายลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ อย่างไรก็ตามได้ดีดตัวขึ้น

LUSD ที่ออกจากขุมทรัพย์โดยมีหลักประกันขั้นต่ำ 110% สามารถฝากไปยังกลุ่มความเสถียร เพื่อรับ ~36% APR ในรางวัลโทเค็น LQTY LQTY สามารถรับ APR ได้มากถึง 134% ในขณะทำการปักหลัก LQTY เพื่อรับรางวัลจากการแลกรางวัล

โปรดทราบว่าอัตราผลตอบแทนการปักหลัก LQTY ที่ 134% APR เป็นอัตรา 7 วันที่แปรปรวนอย่างมาก ในช่วงที่มีการแลกรางวัลสูง รางวัลนี้อาจสูงมาก ในช่วงเวลาอื่น ๆ อาจต่ำกว่ามาก

ชื่นชมความเสี่ยงของโปรโตคอล

เราทราบว่าแม้ว่าผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจะน่าดึงดูดใจในทุกโปรโตคอลที่กล่าวถึง แต่ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนั้นมีความเกี่ยวข้อง เกษตรกรที่ให้ผลตอบแทนถือครองโทเค็นการกำกับดูแลที่สร้างขึ้นใหม่ของโครงการที่ล้มเหลวสามารถคาดหวังผลตอบแทนที่สูงเหล่านั้นจะไม่มีความหมายในขณะที่โครงการเหล่านั้นที่มีอายุยืนยาวมีแนวโน้มที่จะรักษามูลค่าไว้

นอกจากนี้ เนื่องจากมีการสร้างโทเค็นมากขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่สูงในการจัดหาโทเค็นจึงมีแนวโน้มที่จะลดราคาลงเมื่อเวลาผ่านไป เนื่องจากอุปทานหมุนเวียนมากขึ้น เกษตรกรควรทำอย่างดีที่สุดเพื่อทำความเข้าใจว่าผลตอบแทนของพวกเขานั้นช้า เร็ว หรือแซงหน้าอัตราเงินเฟ้อโทเค็น หากอัตราดูเหมือนดีเกินกว่าจะเป็นจริง หนึ่งในสองสิ่งที่เกือบจะเป็นจริง: ก.) คุณมาเร็วและพบอัลฟ่าจริงๆ หรือ ข.) มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น นี่คือกำหนดการการปล่อย ALCX:

ตารางการปล่อยก๊าซอาจแตกต่างกันไปในแต่ละโครงการ ปัจจุบันอุปทานของ ALCX ขยายตัวประมาณ 43% ต่อเดือน หากผู้ถือมีการเปิดเผย ALCX ในกลยุทธ์ของพวกเขา เป้าหมายของพวกเขาอาจจะแซงหน้าอัตราเงินเฟ้อนั้น หากพวกเขาเชื่อในคุณค่าระยะยาวของโทเค็นการกำกับดูแลที่อาจกดดันกลยุทธ์ของพวกเขาน้อยลง อุปทานของสภาพคล่องเป็นไปตามตารางเงินเฟ้อประจำปี 32,000,000 * (1–0.5 ^ ปี) ซึ่งหมายความว่าในปัจจุบันมีการปล่อย LQTY ประมาณ 16 ล้านครั้งในแต่ละปี ระยะเวลา 12 เดือนนี้จะเป็นอัตราเงินเฟ้อประมาณ 3.3 เท่าจากอุปทานหมุนเวียนในปัจจุบัน โทเค็นการกำกับดูแลของ Rari มีบทบาทน้อยกว่าในระบบนิเวศ มันถูกปล่อยออกมาเป็น 12.5% ​​ให้กับทีมและส่วนที่เหลือให้กับผู้ใช้โปรโตคอลในช่วง 60 วัน ตารางการปล่อยก๊าซเรือนกระจกแตกต่างกันไปอย่างมาก และควรทำความเข้าใจว่าโทเค็นที่คุณถืออยู่นั้นถูกประเมินค่าใหม่อย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป

ขึ้นอยู่กับการยอมรับความเสี่ยงของคุณ กลยุทธ์ที่คุณเลือกจะพอดีกับอัตราเงินเฟ้อของโทเค็น สถานการณ์ในอุดมคติคือการรักษาความเสี่ยงให้น้อยที่สุดในขณะที่แซงหน้าอัตราเงินเฟ้อให้ดีที่สุดเท่าที่จะทำได้ นอกจากนี้ คุณหวังว่าผู้ซื้อ/ผู้ถือจำนวนมากพอเห็นคุณค่าบางอย่างในการถือโทเค็น อัตราเงินเฟ้อที่สูงโดยไม่มีผู้ขายสามารถสร้างตลาดที่แข็งแกร่งได้ อัตราเงินเฟ้อที่สูงพร้อมผลการหมุนเวียนสูงในแผนภูมิราคาที่มีความลาดชันติดลบ คุณสมบัติของโทเค็น เช่น รายได้จากโปรโตคอลและกลไกการสะสมมูลค่าอื่นๆ ให้กับผู้ถือโทเค็นจะจูงใจในการซื้อโทเค็นและถือโทเค็นที่ทำฟาร์มเพื่อการกำกับดูแลในอดีตของยูทิลิตี้

ทำความเข้าใจว่าการขุดสภาพคล่องมักจะเกี่ยวข้องกับรางวัลในรูปแบบของโทเค็นการกำกับดูแลซึ่งมูลค่ามักจะผูกติดอยู่กับความว่างเปล่า และแม้แต่โทเค็นที่ให้รางวัลแก่ผู้ถือโปรโตคอลด้วยรายรับจากโปรโตคอลก็มักจะมีรายได้ที่น้อยมากจนได้รางวัลที่บางเฉียบ การขาดทุนในโทเค็นเหล่านี้มักจะรุนแรงและยืดเยื้อเนื่องจากเกษตรกรทำฟาร์มและขายรางวัลอย่างรวดเร็ว การซื้อโทเค็นเหล่านี้เพียงเพื่อเปิดเผยโดยไม่ต้องทำการเกษตรมักมีความเสี่ยงในการเจือจางอย่างมีนัยสำคัญจากอัตราเงินเฟ้อของโทเค็น เราเห็นกรณีใน DeFi ที่อัตราเงินเฟ้อของโทเค็นสามารถเกิน 100,000% ต่อปี เราควรพยายามอย่างเต็มที่เพื่อทำความเข้าใจตารางอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง

โปรโตคอลการให้กู้ยืมใหม่ยังคงได้รับการเผยแพร่ในปีที่ผ่านมาโดยมีการทดลองและนวัตกรรมในระดับต่างๆ พวกเขาอวดตลาดที่เพิ่งเริ่มต้นด้วยผลตอบแทนที่จูงใจสูง ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น และพื้นที่มากมายสำหรับการหมุนด้วยฐานผู้ใช้ขนาดเล็กและชุมชนที่แน่นแฟ้นและมีส่วนร่วมสูง ยิ่งโปรโตคอลและขนาดตลาดใหญ่ขึ้นเท่าใด ก็ยิ่งมีความอ่อนไหวน้อยลงและเปลี่ยนแปลงได้ง่ายเท่านั้น ผลตอบแทนที่ดีที่สุดบางส่วนมักมาจากการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในชุมชนของโครงการตั้งไข่และได้ทราบถึงคุณภาพของทั้งทีมและชุมชน

เปิดเผยอัลฟ่า

นี่คือส่วนรายสัปดาห์ใหม่ของเราที่กล่าวถึงการพัฒนาที่สำคัญที่สุดบางประการของสัปดาห์ก่อนหน้าและสัปดาห์หน้าโดยสังเขป

ด้วยราคาโทเค็นที่ยังคงผันผวน เราจึงได้ทราบว่าโครงการใดบ้างที่มีความยืดหยุ่นในระยะยาว ผู้สร้างที่ยอดเยี่ยมมักจะเพิกเฉยต่อราคาโทเค็นระยะสั้นและยังคงมุ่งมั่นที่จะพัฒนาและสร้างชุมชนต่อไปในทุกสภาวะ

• ฤดูกาลของ Layer 2 ใกล้เข้ามาแล้ว
  Arbitrum เปิดตัวเบต้าสำหรับนักพัฒนาซอฟต์แวร์ในสัปดาห์นี้ zkSync เปิดตัว testnet และเราคาดว่าจะมีข่าวเพิ่มเติมจากทีม Optimism ในเดือนกรกฎาคม โครงการต่างๆ จาก Sushiswap เป็น USDC และอื่นๆ ได้ประกาศไปแล้วว่าพวกเขาจะเปิดตัวใน Arbitrum เร็วๆ นี้
• แพลตฟอร์มการระดมทุนเพื่อการพัฒนา Gitcoin ออกอากาศโทเค็นการกำกับดูแล GTC และ Ribbon Finance ออกอากาศโทเค็นการกำกับดูแล RBN
  อย่างที่หลาย ๆ คนชี้ให้เห็น โครงการใดๆ ใน crypto ที่ไม่มีแหล่งรายได้ที่ชัดเจนสำหรับทีมและนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเปิดตัวโทเค็นในที่สุด
• Alchemix เตรียมเปิดตัว MasterChefV2 สัญญาผลตอบแทนหลายสิ่งจูงใจแบบใหม่สำหรับกรณีการใช้งานครั้งแรกของ Sushiswap
  เดิมทีตั้งใจไว้สำหรับวันอังคาร การเปิดตัวถูกเลื่อนออกไป 24-48 ชั่วโมงด้วยเหตุผลด้านลอจิสติกส์ ผู้เดิมพันจะได้รับทั้ง ALCX และ SUSHI เป็นรางวัล นี่เป็นยุคใหม่ของโปรแกรมรางวัลออนเซ็นอันโด่งดังของ Sushiswap
• นักเล่นแร่แปรธาตุเปิดตัว mistX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบไม่ใช้แก๊ส
  MistX ใช้แฟลชบอทเพื่อขจัดความยุ่งยากในการตั้งราคาน้ำมัน หรือใช้ ETH เพื่อชำระค่าธรรมเนียมก๊าซ แทนที่จะหักค่าใช้จ่ายในการรวมกลุ่ม/สินบนออกจากมูลค่าของการเทรด การเทรดที่ล้มเหลวก็ไม่ต้องจ่ายอะไรเลย
• Pods เปิดตัวผลิตภัณฑ์สาธิตการซื้อขายตัวเลือกใน Polygon
  ตัวเลือกต่าง ๆ พยายามดิ้นรนเพื่อให้ได้มาซึ่ง DeFi จนถึงปัจจุบันด้วยผลิตภัณฑ์ราคาแพง ข้อจำกัดด้านเขตอำนาจศาล และสภาพคล่องที่ดิ้นรน พ็อดเป็นโปรโตคอลตัวเลือกที่คาดหวังไว้สูงซึ่งได้รับการเผยแพร่เป็นการสาธิตโดยมีมูลค่า $ 200 บน TVL

เพื่อให้ทันกับการวิเคราะห์ Glassnode ล่าสุดของระบบนิเวศ DeFi อย่าลืมสมัครรับข้อมูลชุดเนื้อหาใหม่ด้านล่างนี้

ที่มา: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-experimental-lending-platforms/