เอกสารการวิจัยของ Fed เตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงในอนาคตจาก crypto CeFi และ DeFi

ฝ่ายวิจัยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เผยแพร่เอกสารคู่หนึ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สำรวจการเงินแบบกระจายอำนาจและการแตกสาขาของสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อความมั่นคงทางการเงิน

เฟดและผู้นำมี ผลักดันให้มีการกำกับดูแลมากขึ้น ของอุตสาหกรรม crypto โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการเชื่อมโยงไปยังภาคการเงินในวงกว้าง บทความเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเงินของ บริษัท ได้สัมผัสกับกฎระเบียบโดยผู้เขียนแนะนำการกำกับดูแลที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับ บริษัท ที่จัดการเงินทุนของลูกค้า

“การกำกับดูแล การเปิดเผยอย่างครอบคลุม และข้อกำหนดด้านเงินทุนและสภาพคล่อง หากเหมาะสม สามารถปรับปรุงความยืดหยุ่นของหน่วยงานภายในระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล” เอกสารกล่าว “ตัวอย่างเช่น cryptoentities แบบรวมศูนย์ที่ทำหน้าที่เป็นคู่สัญญากับผู้ใช้รายย่อยในระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล โดยทั่วไปจะไม่อยู่ภายใต้ข้อกำหนดด้านเงินทุน สภาพคล่อง หรือการเปิดเผยข้อมูลอย่างครอบคลุม”

เอกสารด้านความมั่นคงสรุปว่าระบบนิเวศของการเข้ารหัสลับนั้น “มีแนวโน้มที่จะสร้างความเสี่ยงทางการเงิน” แต่กล่าวเสริมในภายหลังว่า “ความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินนั้นไม่ครอบคลุม เนื่องจากระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้ให้บริการทางการเงินที่สำคัญ และการเชื่อมโยงระหว่างระบบกับระบบการเงินแบบดั้งเดิมนั้น ถูก จำกัด."

ผู้เขียนตั้งข้อสังเกตว่าความเสี่ยงดังกล่าวอาจเพิ่มขึ้นในอนาคต

“หากระบบการเงินดิจิทัลเชื่อมโยงกับระบบดั้งเดิมมากขึ้นหรือขยายการให้บริการทางการเงิน ความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินอาจกลายเป็นสาระสำคัญได้อย่างรวดเร็ว” พวกเขาเขียน

DeFi อยู่ในโฟกัส

บทความเรื่อง “Decentralized Finance (DeFi): Transformative Potential & Associated Risks” ให้ภาพรวมคร่าวๆ ของระบบนิเวศ DeFi มันทำให้ทราบถึงการเติบโตที่สำคัญของภาค crypto ในขณะที่เน้นย้ำถึงศักยภาพของความเสี่ยงด้านความมั่นคงในระยะยาว 

“การให้บริการทางการเงินในที่สาธารณะและบล็อกเชนที่ไม่ได้รับอนุญาตมีมานานแล้วตั้งแต่มีการสร้าง bitcoin แต่ DeFi ยังไม่ถึงจุดที่มีความสำคัญอย่างเป็นระบบ” ผู้เขียนเขียน “อย่างไรก็ตาม การเติบโตอย่างรวดเร็วในบทบาทของบล็อคเชนดังกล่าว ชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายควรเริ่มพิจารณาอย่างจริงจังถึงปัญหาด้านความมั่นคงทางการเงินอย่างเต็มรูปแบบที่อาจเกิดขึ้นได้หากกิจกรรมดังกล่าวมีความสำคัญอย่างเป็นระบบ”

ผู้เขียนสรุป:

“ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายตัดสินใจว่าสินทรัพย์ใด (เช่น ดอลลาร์และหลักทรัพย์จดทะเบียน) ที่จะอนุญาตให้ใช้บล็อกเชนสาธารณะที่ไม่ได้รับอนุญาต หลักฐานบ่งชี้ว่า DeFi จะใช้ประโยชน์จากโอกาสที่ทำกำไรได้อย่างรวดเร็วโดยไม่คำนึงถึงข้อกังวลด้านการควบคุมดูแล นอกจากนี้ ภายใต้สถานการณ์ที่บล็อคเชนสาธารณะพัฒนาเพื่อให้บริการเต็มรูปแบบในสกุลเงินดิจิตอล หน่วยงานกำกับดูแล (รวมถึง Federal Reserve) อาจขาดเครื่องมือที่จำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าสอดคล้องกับกฎหมายและระเบียบข้อบังคับ นโยบายที่พิจารณาล่วงหน้าอย่างดีและรอบคอบอาจลดขอบเขตของการหยุดชะงักทางการเงินที่หลีกเลี่ยงไม่ได้อันเนื่องมาจาก DeFi”

สิ่งพิมพ์ของ ทั้งสอง เอกสาร สร้างขึ้นจากการวิจัยที่ทีมวิจัยของเฟดได้เผยแพร่สู่สาธารณะจนถึงปัจจุบัน หัวข้อที่ผ่านมารวมถึงความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นในวงกว้าง stablecoin การใช้งานและ ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา นิสัยของสกุลเงินดิจิทัล

© 2022 The Block Crypto, Inc. สงวนลิขสิทธิ์ บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่มีการเสนอหรือมีจุดประสงค์เพื่อใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมายภาษีการลงทุนการเงินหรือคำแนะนำอื่น ๆ