การเล่นครั้งต่อไปของ Hungry Institutions ที่มีรายได้คงที่น่าจะเป็น Ether

ผลตอบแทนจากการปักหลักที่นักลงทุนสามารถสร้างรายได้จากอีเธอร์นั้นพร้อมที่จะนำเงินทุนสถาบันขนาดใหญ่เข้ามาตามที่ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมกล่าว แต่ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการดูแลยังคงเป็นอุปสรรค์สูง 

Ethereum ประสบความสำเร็จในการรอคอยมานาน เปลี่ยนจากหลักฐานการทำงานเป็นหลักฐานการถือหุ้น สัปดาห์ที่แล้ว — และบางคนก็พูดว่า การผสาน “การเปลี่ยนแปลงอย่างสมบูรณ์” กรณีการลงทุนของอีเธอร์ สำหรับสถาบัน

นอกจากจะกำจัดทั้งหมดยกเว้นเศษเสี้ยวของ การใช้พลังงานของบล็อคเชนระบบ Merge to a proof-of-stake ช่วยให้ผู้ถือโทเค็นได้รับโทเค็นเพิ่มเติมโดยเข้าร่วมในการตรวจสอบความถูกต้องของบล็อคเชน ซึ่งคล้ายกับกิจวัตรรายได้คงที่ที่มีเสถียรภาพซึ่งเป็นจุดเด่นที่แตกต่างจากความผันผวนของหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ 

วิเวก รามันหัวหน้าฝ่ายพิสูจน์การถือหุ้นของแพลตฟอร์มการเงินสินทรัพย์ดิจิทัล BitOoda กล่าวว่าผู้ตรวจสอบสามารถได้รับเงินอุดหนุนบล็อกประมาณ 4% ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.5% และมูลค่าสูงสุดที่สกัดได้ (MEV) ระหว่าง 0.2% ถึง 0.5% — an ผลตอบแทนการปักหลักรวมประมาณ 6%

“ผลตอบแทนเป็นหนึ่งในเสาหลักของการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินคริปโต และผลตอบแทนจากการลงทุน ETH จะเป็นตัวแทนของ 'อัตราที่ปราศจากความเสี่ยง' ของระบบนิเวศคริปโต เช่นเดียวกับผลตอบแทนของกระทรวงการคลังแสดงถึง 'อัตราที่ปราศจากความเสี่ยง' สำหรับการเงินแบบดั้งเดิม เขาบอกกับ Blockworks

Pranav Kanade ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Digital Assets Alpha Strategy ของ VanEck กล่าวว่า ETH มีอัตราผลตอบแทนที่แข่งขันได้เมื่อเทียบกับตราสารที่ให้ผลตอบแทนอื่นๆ เช่น พันธบัตรระดับการลงทุน พันธบัตรเทศบาล และตั๋วเงินคลัง ความถี่ที่นักลงทุนได้รับผลตอบแทนนี้ก็เป็นข้อดีเช่นกัน เขากล่าวเสริม  

ผู้บริหารของบริษัทกองทุนป้องกันความเสี่ยงการเข้ารหัสลับ Globe 3 Capital บอกกับ Blockworks ว่าพวกเขาคาดว่าอัตราผลตอบแทนจากการปักหลักอาจสูงกว่า 6% เนื่องจากปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น ล็อกสินทรัพย์เพิ่มเติมบนเครือข่าย

Matt Lason หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Globe 3 Capital กล่าวว่า “ในขณะที่สถาบันการเงินเหล่านี้เริ่มเข้ามาในพื้นที่และนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใส่ไว้ในบัญชี พวกเขาจะมุ่งไปสู่สินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ ใหญ่ที่สุด ง่ายที่สุดในการซื้อขายและมีความปลอดภัย และให้ผลตอบแทนสูงสุด” . “Ethereum จะทำเครื่องหมายในช่องเหล่านั้นทั้งหมด”

หน่วยงานด้านสินทรัพย์ดิจิทัลของ Fidelity Investments กำลังมองหาที่จะให้นักลงทุนสถาบันสามารถซื้อ ซื้อขาย ขาย และดูแลอีเธอร์ได้ ซึ่งสะท้อนถึงผลิตภัณฑ์ bitcoin ในปัจจุบัน ภายในสิ้นปีนี้ โฆษกของบริษัทยืนยัน

Jack Neureuter นักวิเคราะห์วิจัยจาก Fidelity Digital Assets กล่าวว่า "เรื่องเล่าที่มาจากการควบรวมกิจการมีแนวโน้มที่จะเพิ่มระดับความสนใจโดยรวมในสินทรัพย์สำหรับนักลงทุนสถาบันจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ยาวนานพอสมควร

ใครจะรับไปเลี้ยงก่อน?

การรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมน่าจะเริ่มต้นด้วยสถาบันที่มีการเข้ารหัสลับ สำนักงานครอบครัว และกองทุนป้องกันความเสี่ยง ก่อนที่จะรวมเข้าในกองทุนรวมและพอร์ตกองทุนบำเหน็จบำนาญ Raman กล่าว

Kanade ตกลงที่สำนักงานของครอบครัวและกองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่งอาจมีความสนใจในการเป็นเจ้าของอีเธอร์ โดยสังเกตว่ากองทุนความมั่งคั่งและเงินบริจาคของอธิปไตยอาจไปหลังจากการเปิดเผยเช่นเดียวกัน 

ผู้บริหารของ Globe 3 Capital กล่าวว่ากองทุนตั้งใจที่จะเป็นเจ้าของอีเธอร์อยู่เสมอ

“เราคิดว่าผู้ใช้รายแรกมักจะเป็นผู้รับความเสี่ยงที่มองหาการแข็งค่าของเงินทุน และผลตอบแทนจะเป็นโบนัสเพื่อชดเชยความเสี่ยงบางส่วน” Lason กล่าว ซึ่งรวมถึงกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตย แผนบำเหน็จบำนาญ และสำนักงานครอบครัว

สถาบันอื่น ๆ เช่นผู้จัดการสินทรัพย์แบบพาสซีฟไม่น่าจะมีอำนาจที่เหมาะสมในการเปิดรับ crypto บางคนกล่าวว่า

“แม้ว่าเราจะเห็นสัญญาณบ่งชี้ว่าสถาบัน TradFi บางแห่งกำลังจุ่มเท้าของพวกเขาในการปักหลัก แต่ส่วนใหญ่ก็ยังท้าทายเกินไปสำหรับพวกเขาที่จะเป็นเจ้าของ ETH โดยตรงอย่างสอดคล้อง” Oliver Yates ซีอีโอของ Aplo กล่าวในอีเมล “ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการปักหลักที่ TradFi ได้รับมักจะเป็นทางอ้อมและผ่านการเปิดเผยต่อผู้ให้กู้ที่พวกเขาลงทุน” 

อุปสรรคยังคงอยู่

อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดประการหนึ่งของสถาบันคือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับไทม์ไลน์ของ Staked ether

การอัพเกรดในเซี่ยงไฮ้ของ Ethereum ซึ่งคาดว่าจะดำเนินการในอีก 12 ถึง XNUMX เดือนข้างหน้า จะทำให้สามารถถอนเงินจากการ Stake ได้ ตามเว็บไซต์ของ Ethereum 

“การปักหลัก ETH ในความหมายดั้งเดิมทำให้พวกเขาได้รับความเสี่ยง เนื่องจากเราไม่ทราบเวลาของการอัพเกรดเซี่ยงไฮ้” Kanade กล่าว

“หากพวกเขามีส่วนร่วมในการวางเดิมพัน ETH พวกเขามักจะสำรวจอนุพันธ์ของ Stake สภาพคล่องที่ให้ผลตอบแทน ETH แก่พวกเขาในขณะที่รักษาสภาพคล่องไว้” เขากล่าว

นักวิเคราะห์กล่าวว่าความไม่แน่นอนของกฎระเบียบภายในกลุ่ม crypto ในวงกว้างเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่สถาบันต่างๆ กำลังพิจารณา 

ทำเนียบขาวเปิดตัวครั้งแรก “กรอบที่ครอบคลุม” มุ่งเน้นไปที่การพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างรับผิดชอบ ผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมบางส่วน วิพากษ์วิจารณ์กรอบโดยบอกกับ Blockworks ว่าขาดรายละเอียดและเอนเอียงไปกับการบังคับใช้กฎระเบียบมากเกินไป 

รายงานที่รวบรวมโดย Biden Administration สนับสนุนคณะกรรมการ ก.ล.ต. และ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) “ให้ดำเนินการสอบสวนอย่างจริงจังและดำเนินการบังคับใช้กับการปฏิบัติที่ผิดกฎหมายในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล” ตามกรอบการทำงาน  

แม้ว่าร่างกฎหมายที่เปิดตัวเมื่อเดือนที่แล้วเสนอให้ bitcoin และ ether ถูกควบคุมเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ภายใต้ CFTC แต่ Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. กล่าวว่าสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ นอกเหนือจาก bitcoin ซึ่งเขาถือว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ เป็นหลักทรัพย์

“การปักหลักให้ผลตอบแทนเป็นหลักทรัพย์หรือไม่” รามันกล่าว “ถ้าเป็นเช่นนั้น ก็ต้องอาศัยกลุ่มนักลงทุนที่แตกต่างกัน”

สภาพแวดล้อมแบบมาโครจะมีบทบาทด้วยเช่นกัน ผู้บริหาร BitOoda กล่าวเสริม ธนาคารกลางสหรัฐ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนพื้นฐาน วันพุธเป็นครั้งที่สามติดต่อกันในความพยายามที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

“หากผลตอบแทนทางการเงินแบบดั้งเดิมยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดอย่างต่อเนื่อง” Raman กล่าว อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนใน ETH อาจดูน่าดึงดูดน้อยกว่าเมื่อเทียบกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรแบบดั้งเดิม”

Macaulay Peterson สนับสนุนการรายงาน

รับข่าวสารและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับยอดนิยมประจำวันที่ส่งไปยังกล่องจดหมายของคุณทุกเย็น สมัครรับจดหมายข่าวฟรีของ Blockworks ขณะนี้