เราได้กล่าวถึงส่วนเพิ่มเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมากสำหรับการแลกเปลี่ยน GBP ที่ชัดเจนในสองบล็อกล่าสุด Kwasi Kwarteng เพิ่ม IM ของคุณได้อย่างไร และ Rishi Sunak และผลกระทบต่อ GBP Swaps IM. ในบล็อกแรกนั้น Chris ได้เพิ่มส่วนสั้นๆ ไว้ในส่วนท้ายของระยะขอบของรูปแบบต่างๆ และผมต้องการที่จะพิจารณาให้ลึกลงไปกว่านี้
ระยะขอบของการเปลี่ยนแปลง
สำนักหักบัญชีจะประเมินมูลค่าและกำหนดราคาตลาด (mtm) ของการแลกเปลี่ยนทั้งหมดในบัญชีสมาชิกและลูกค้าในแต่ละวัน และรวบรวมหรือชำระการเปลี่ยนแปลง mtm รายวัน (PL) สำหรับแต่ละบัญชี ระเบียบวินัยในการประเมินมูลค่าอิสระและการชำระกำไรหรือขาดทุนในแต่ละวันด้วยเงินสดเป็นวินัยในการบริหารความเสี่ยงที่สำคัญในการทำงานของสำนักหักบัญชีและลดความน่าจะเป็นของการผิดนัดชำระหนี้และความเสี่ยงทั้งระบบ
สมาชิกสำนักหักบัญชีและลูกค้าจำเป็นต้องมีสภาพคล่องเงินสดเพื่อให้ตรงกับการเรียกหลักประกันการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงินของความเสี่ยง เมื่อตลาดมีความผันผวน อาจมีความต้องการเงินสดจำนวนมากและไม่คาดคิด
GBP Swaps VM – 1 ส.ค. ถึง 14 ก.ย. 22
มาดูการโทร VM รายวันที่บัญชีที่มี GBP Swaps จะต้องเผชิญหากถูกระงับในช่วงหกสัปดาห์ตั้งแต่วันที่ 1 ส.ค. 22 ถึง 14 ก.ย. 22 เพื่อให้สอดคล้องกับบล็อกก่อนหน้านี้ เราจะใช้ GBP SONIA 10Y 100million gets fixed swap ที่ป้อนในวันที่ 1 ส.ค. 22 ที่อัตราพาร์ 1.98%
- แสดงตามลำดับวันที่จากมากไปน้อย VM รายวันและ VM สะสม 5 วันก่อนหน้า
- การเรียก VM ครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดโดย CCP ไปยังสมาชิก/ลูกค้าคือ 1.167 ล้านปอนด์ในวันที่ 5 ส.ค. 22
- VM เดียวที่ใหญ่ที่สุดที่จ่ายโดย CCP คือ 0.66 ล้านปอนด์ในวันที่ 15 ส.ค. 22
- การเบิกจ่ายสูงสุด 5 วันโดย CCP คือ 3.9 ล้านปอนด์ (16 ส.ค.-22 ส.ค.)
- (IM สำหรับการแลกเปลี่ยนนี้ในวันที่ 1 สิงหาคมคือ 3.8 ล้านปอนด์สำหรับบ้าน หรือ 4.5 ล้านปอนด์สำหรับลูกค้า)
- ในช่วง 6 สัปดาห์ VM สะสมติดลบ 8.5 ล้านปอนด์เนื่องจากอัตราสวอป 10 ปีของ Sonia เพิ่มขึ้นจาก 1.98% เป็น 3.23% และค่าสวอปนี้ลดลง
ไม่ดีนัก แต่สมาชิกหรือลูกค้าจะไม่มีปัญหาในการวางเงินสเตอร์ลิงในช่วงเวลานี้
GBP Swaps VM – 15 ก.ย. ถึง 31 ต.ค. 22
ทีนี้มาดูหกสัปดาห์ต่อไปนี้ ซึ่งเป็นช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายทางการเมืองและตลาดในอัตรา GBP
- การเรียก VM ครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดโดย CCP คือ 2.69 ล้านปอนด์ในวันที่ 26 กันยายน 22
- VM เดียวที่ใหญ่ที่สุดที่จ่ายโดย CCP คือ 2.94 ล้านปอนด์ในวันที่ 17 ต.ค. 22
- การเบิกจ่ายสูงสุด 5 วันโดย CCP คือ 8.26 ล้านปอนด์ (21 ก.ย.-27 ส.ค.)
- VM สะสมตั้งแต่วันที่ 20 ก.ย. ถึง 27 ก.ย. คือ - 9.6 ล้านปอนด์! (อัตรา 10Y สูงถึง 4.7%)
- ทำให้ VM รวมตั้งแต่วันที่ 1 ส.ค. ถึง 27 ก.ย. มีมูลค่าสูงถึง 18.5 ล้านปอนด์!
- VM สะสมตั้งแต่วันที่ 28 ก.ย. ถึง 31 ต.ค. อยู่ที่ +6.4 ล้านปอนด์ (อัตรา 10 ปีลดลงเหลือ 3.8%
- และรายการเหตุการณ์ทางการเมืองและการตลาดในวันที่เหล่านี้
- 23-ก.ย.-22 เป็นวันที่ Kwasi Kwarteng ประกาศงบประมาณขนาดเล็กที่น่าอับอายของเขาในขณะนี้
- 28-Sep-22 คำสั่ง BOA เพื่อซื้อสุกรสาวที่คืนความสงบและลดอัตรา
- 14-ต.ค.-22 Kwasi Kwarteng แทนที่โดย Jeremy Hunt เป็นนายกรัฐมนตรี
- 20 ต.ค. 22 ลิซ ทรัส ลาออกจากตำแหน่งนายกรัฐมนตรี
- 24 ต.ค. 22 ฤๅษีสุนักได้รับเลือกเป็นนายกรัฐมนตรี
กองทุนบำเหน็จบำนาญและ LDI
ลองคาดการณ์ข้างต้นว่าสภาพคล่องใดที่กองทุนบำเหน็จบำนาญต้องการใช้กลยุทธ์ LDI จะต้องเผชิญ สำหรับสิ่งนั้นเราจำเป็นต้องใช้ตัวแทนมากกว่า 1 พันล้านปอนด์ 10Y รับค่าสวอปคงที่ ซึ่งกองทุนบำเหน็จบำนาญจะถือไว้
- 1 ส.ค. ถึง 14 ก.ย. ต้องการเงินสด 85 ล้านปอนด์ในช่วง 6 สัปดาห์สำหรับการเรียกหลักประกันการเปลี่ยนแปลง
- เจ็บแต่ทนได้
- เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันจาก 20 กันยายนเป็น 27 กันยายน ระยะเวลา 6 วันโดยต้องการเงินอีก 96 ล้านปอนด์!
- ความตกใจ ความกลัว และการอภิปรายไปถึงผู้บริหารระดับ C
- เป็นการเคลื่อนไหวรายวันจำนวนมากในวันติดต่อกันซึ่งทำให้เกิดความเครียดด้านสภาพคล่อง
- ส่งผลให้จำเป็นต้องขายทรัพย์สิน ในกรณีนี้คือไก่สาวอังกฤษ ซึ่งลดราคาและเพิ่มอัตรา GBP ต่อไป จนกระทั่งไม่มีผู้ซื้อไก่สาวอังกฤษที่มีอายุยืนยาว …
- ไม่ใช่สถานที่ที่ดี
- จากนั้น BOE ก็เข้ามาในวันที่ 28 กันยายน 22 เพื่อฟื้นฟูความสงบและอัตราที่ลดลงกลับมา
ดังนั้นในขณะที่การเพิ่ม IM ที่เรากล่าวถึงในบล็อกก่อนหน้านี้มีค่าใช้จ่ายสูง แต่การเรียกใช้ VM ทำให้เกิดความเครียดด้านสภาพคล่องและมีส่วนในการแทรกแซงของธนาคารกลางเพื่อเรียกคืนคำสั่งซื้อ
ฉันดูเหมือนจะจำได้ว่า Kwasi Kwarteng กล่าวว่า "ตลาดจะทำสิ่งที่พวกเขาทำ” ภายใต้การซักถามในสภาถึงผลกระทบจากงบประมาณขนาดเล็กของเขา คำแถลงที่เขาทำขึ้นเพื่อพิจารณากรณีการเพิกเฉยต่อความผันผวนของตลาดในระยะสั้นเมื่อกำหนดนโยบายการคลัง แต่เป็นความจริงในลักษณะที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง
ฉันอดไม่ได้ที่จะจบด้วยคำพูดที่น่าอับอายในปี 1990 ของ James Carville (หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Bill Clinton) “ฉันเคยคิดว่าถ้ามีการเกิดใหม่ ฉันอยากกลับมาเป็นประธานาธิบดีหรือพระสันตะปาปา หรือเป็นนักตีเบสบอล .400 แต่ตอนนี้ผมขอกลับมาเป็นตลาดตราสารหนี้ คุณสามารถข่มขู่ทุกคน"
นั่นคือทั้งหมดสำหรับวันนี้
- มดการเงิน
- blockchain
- การประชุม blockchain fintech
- ฟินเทค
- Clarus
- coinbase
- เหรียญอัจฉริยะ
- การประชุม crypto fintech
- Fintech
- แอพฟินเทค
- นวัตกรรมฟินเทค
- มาร์จิ้น/ความเสี่ยง
- ทะเลเปิด
- เพย์พาล
- เพย์เทค
- ช่องทางการจ่ายเงิน
- เพลโต
- เพลโตไอ
- เพลโตดาต้าอินเทลลิเจนซ์
- เพลโตดาต้า
- เพลโตเกม
- มีดโกน
- revolut
- Ripple
- ฟินเทคสแควร์
- ริ้ว
- เทนเซ็นต์ ฟินเทค
- Xero
- ลมทะเล