ราคา Bitcoin ตกต่ำหรือไม่? นี่คือสิ่งที่ Hash Ribbons บอกเรา

คำถามที่ว่าจุดต่ำสุดของราคา bitcoin นั้นอยู่ข้างหลังเราหรือไม่นั้นอยู่ในใจของนักลงทุนจำนวนมากที่พร้อมรับมือกับความท้าทาย: ซื้อขาลงหรือรอให้ราคาลดลง?

การคาดการณ์ทางการเงินนั้นไม่ค่อยแม่นยำนัก และความเป็นจริงก็สะท้อนให้เห็นในตลาด bitcoin เช่นกัน แต่เนื่องจากการซื้อขาย BTC โดยทั่วไปจะเป็นไปตามวัฏจักรสี่ปีของตลาดกระทิงและตลาดหมีในขณะที่สกุลเงินแบบ peer-to-peer นำทางผ่านวงจรการยอมรับ หลายคนยังคงพยายามกำหนดเวลาสูงสุดและต่ำสุดของ bitcoin เมื่อทำการตัดสินใจจัดสรร

ด้วยเหตุนี้ นักลงทุน เทรดเดอร์ และนักวิเคราะห์จึงพยายามใช้เทคนิคต่างๆ เพื่อหาจุดต่ำสุดของราคา รวมถึงการวิเคราะห์ทางเทคนิค (TA) ความเชื่อมั่น อัตราแฮช และแม้แต่ความนิยมในการค้นหาบน Google และบทความนี้จะสำรวจตัวบ่งชี้ราคาแบบใหม่ที่อาศัยอัตราแฮชของ Bitcoin และเครือข่ายนักขุดที่เรียกว่าแฮชริบบอน

ตัวบ่งชี้นี้อาจมีค่าเพราะได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความน่าเชื่อถือในการระบุจุดเริ่มต้นที่ฉวยโอกาสใน bitcoin ในอดีตจากมุมมองของความเสี่ยง/ผลตอบแทน ทำให้นักลงทุนสามารถเข้าสู่ตลาดและซื้อในระดับต่ำได้ ก่อนที่ความกลัวว่าจะพลาด (FOMO) ก็ตาม สิ่งนี้ทำนายราคา bitcoin ได้อย่างแม่นยำหรือไม่เป็นอีกคำถามหนึ่ง

Miner Capitulation เป็นตัวบ่งชี้ด้านล่าง

Charles Edwards ผู้ก่อตั้งบริษัทจัดการสินทรัพย์เชิงปริมาณ การลงทุน Caprioleบอกกับนิตยสาร Bitcoin ว่าในความเห็นของเขา ราคา Bitcoin และอัตราแฮชมีความสัมพันธ์กันในความสัมพันธ์เชิงเหตุและผล

“อัตราแฮชที่ลดลงและการฟื้นตัวที่ตามมาได้ทำเครื่องหมายจุดต่ำสุดของ bitcoin ส่วนใหญ่ หากไม่ทั้งหมด” เขากล่าว

กระบวนการคิดนั้นเรียบง่าย: เมื่อนักขุดบางคนเริ่มถูกไล่ออกจากตลาด ซึ่งแสดงให้เห็นโดยอัตราการแฮชของ Bitcoin ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แรงกดดันของตลาดจะตามมาอีกเมื่ออัตรากำไรของผู้ขุดถูกกดดัน นอกจากนี้ แรงกดดันจากตลาดที่รุนแรงจำเป็นต้องทำให้เกิดการยอมจำนนในตอนแรก เนื่องจากนักขุดถูกมองว่าเป็นผู้เล่นที่มีความยืดหยุ่นสูงในระบบนิเวศ

“เมื่อพิจารณาจากขนาดของอุปทานที่ควบคุมโดยคนงานเหมือง และระดับทั่วไปของประสิทธิภาพสูงในธุรกิจของพวกเขา เมื่อนักขุดขายสิ่งที่เลวร้ายที่สุดมักจะเกิดขึ้น” เอ็ดเวิร์ดอธิบาย “ด้วยเหตุนี้ การฟื้นตัวของราคาและอัตราแฮชจากการยอมจำนนต่อนักขุดนี้ได้ทำเครื่องหมายจุดต่ำสุดของราคาในอดีต”

Edwards นิยามการยอมจำนนของผู้ขุดว่าเป็นการลดลงของอัตราแฮชทั้งหมดของ Bitcoin ที่วัดได้ ตามลำดับการลดลง 10% ถึง 40% เพื่อให้มองเห็นเหตุการณ์ดังกล่าวได้ดีขึ้น นักวิเคราะห์เชิงปริมาณจึงได้พัฒนาตัวบ่งชี้: hash ribbons

Hash Ribbons สามารถทำนายราคา Bitcoin ได้หรือไม่?

Hash ribbons ที่เผยแพร่สู่สาธารณะบน TradingView เป็นตัวบ่งชี้ที่ประกอบด้วยสองค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) ของอัตราแฮชของ Bitcoin: SMA 30 วันและ 60 วัน การข้ามลงของ MA ระยะสั้นบน MA ระยะยาวเป็นจุดเริ่มต้นของระยะเวลาการยอมจำนน ในขณะที่การข้ามขึ้นเป็นจุดสิ้นสุด

Edwards โต้แย้งว่าการซื้อ bitcoin เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการยอมจำนนของนักขุดจะสร้างผลตอบแทนที่เกินมาตรฐานสำหรับนักลงทุน เนื่องจากเชื่อว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดได้จบลงแล้ว และตลาดกำลังเริ่มฟื้นตัว

“จนถึงตอนนี้ ผมเชื่อว่ามันเป็นสัญญาณซื้อระยะยาวที่ดีที่สุดที่เปิดเผยต่อสาธารณะ แต่ผู้อ่านควรทำการประเมินนั้น” เขากล่าว

ในปี 2020 ตัวบ่งชี้ hash ribbons ส่งสัญญาณซื้อสามครั้ง: 24 เมษายน ($7,505.53), 12 กรกฎาคม ($9,306.17) และ 2 ธันวาคม ($19,226.55) หลังจากหนึ่งปี การซื้อเหล่านั้นสร้างผลตอบแทนประมาณ 567.76%, 255.73% และ 194.11% ตามลำดับ

อย่างไรก็ตาม ปีที่แล้ว ตัวบ่งชี้ไม่ได้ผลดีนัก นักลงทุนที่ติดตาม hash ribbons สำหรับการจัดสรร bitcoin จะซื้อ BTC ที่ประมาณ $44,612.94 ในวันที่ 7 สิงหาคม เพียงเพื่อจะเห็นว่าการลงทุนสูญเสียมูลค่าไปกว่าครึ่งจนถึงปัจจุบันเนื่องจากสกุลเงิน P2P ซื้อขายต่ำกว่า $20,000

อย่างไรก็ตาม นั่นคือหลังจากที่ bitcoin พุ่งขึ้นสู่ราคาสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่ $69,000 ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งนักลงทุนจะอยู่ที่ 54.66% ในเวลาเพียงสามเดือน ถึงกระนั้น ก็ค่อนข้างยาก — หากไม่เป็นไปไม่ได้ — ในการระบุจุดยอดอย่างแม่นยำ

Edwards อธิบายกับ Bitcoin Magazine ว่ากลยุทธ์ hash ribbons เกี่ยวข้องกับการระบุจุดเข้าที่น่าสนใจเท่านั้น และการตัดสินใจว่าจะขายและปิดตำแหน่งเมื่อใดยังคงเป็นภาระที่นักลงทุนต้องทน

ในตลาดหมีปี 2018 ถึง 2019 ตัวบ่งชี้ hash ribbons แสดงสัญญาณซื้อในวันที่ 10 มกราคม 2019 Bitcoin ปิดที่ $3,627.51 ในวันนั้น — เพียง 16% สูงกว่าระดับต่ำสุดของรอบนั้นที่ $3,122.28 เมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2018

ในปีนี้ การยอมจำนนของคนงานเหมืองช่วยให้ราคาลดลงอีกตามโอกาส

“เมื่อเร็วๆ นี้ เราเห็นหลักฐานที่ชัดเจนสำหรับการยอมจำนนของคนงานเหมืองรายใหญ่ในเดือนมิถุนายน โดยพิสูจน์ได้จากราคาที่ลดลง $30,000 ถึง $20,000 หลังจากสัญญาณการยอมจำนนของ hash ribbon การเบิกจ่าย 30% ที่ตามมาในคลังของคนงานเหมือง และข่าวความเครียดจากสินเชื่อคนงานเหมือง 4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2022 ” เอ็ดเวิร์ดบอกกับนิตยสาร Bitcoin

อันที่จริง ริบบอนกัญชาได้ส่งสัญญาณการเริ่มต้นของการยอมจำนนต่อนักขุดเมื่อวันที่ 9 มิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าความเครียดที่จะเกิดขึ้นอีกอาจมาสู่ตลาด ในอีกเก้าวันข้างหน้า bitcoin ลดลงต่ำกว่าระดับสูงสุดในปี 2017 ซึ่งใกล้ถึง 17,500 ดอลลาร์ในวันที่ 18 มิถุนายน

ตามที่จะถูกค้นพบในเอกสารที่ยื่นต่อสาธารณะของเดือนกรกฎาคมและการเผยแพร่การอัปเดตการผลิต นักขุด bitcoin สาธารณะจำนวนมากขาย bitcoin ได้หลายพันในเดือนมิถุนายน. จนถึงปัจจุบัน มีเพียง Marathon Digital และ HUT 8 เท่านั้นที่ยังคงดำเนินต่อไป ฝาก BTC ที่ขุดได้รายเดือนเข้าห้องขัง.

ความเกี่ยวข้องของการยอมจำนนต่อคนงานเหมืองลดลงในแต่ละปีหรือไม่?

Fred Thiel ซีอีโอของ Marathon Digital ผู้ขุด Bitcoin ที่จดทะเบียนใน Nasdaq บอกกับนิตยสาร Bitcoin ว่ากลยุทธ์ที่อิงตามระยะเวลาการยอมจำนนของผู้ขุดนั้นถือว่ากฎเกณฑ์ที่ดีในตลาดทั่วไปคือ ผู้ที่อยู่ลึกลงไปในอุตสาหกรรมนั้นมีข้อมูลที่ดีกว่าในตลาดทั่วไป ข้างนอก.

“โดยปกติในตลาดเศรษฐกิจหรือตลาดการเงิน เมื่อผู้ที่มีข้อมูลดีที่สุดทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ตำแหน่งที่แน่นอนที่สุดในตลาด” เขากล่าว

Thiel ยังคงอธิบายต่อไปว่าผู้ขุดรู้ข้อมูลเฉพาะ เช่น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของพวกเขา ค่าใช้จ่ายในการขุดหนึ่ง bitcoin และราคา bitcoin คืออะไร จากนั้นพวกเขาใช้ประโยชน์จากข้อมูลดังกล่าวเพื่อตัดสินใจดำเนินการ รวมถึงการชำระสถานะและการถือครอง bitcoin หรือแม้กระทั่งยุติการดำเนินการหากถึงจุดที่ไม่ทำกำไรมากเกินไป

“ดังนั้นเมื่อนักขุดเริ่มขายการถือครอง bitcoin ของพวกเขา พวกเขาอยู่ในจุดที่เป็นทางเลือกที่ดีที่สุดของพวกเขา ดังนั้นคุณคงคิดว่านั่นจะบ่งบอกถึงจุดต่ำสุด” Thiel กล่าว

อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารระดับสูงได้เน้นว่าขอบเขตที่การยอมจำนนต่อตลาดของนักขุดจะลดน้อยลงตามกาลเวลา ทำไม เมื่อหลายปีก่อนนักขุดเป็นผู้ถือ bitcoin สถาบันที่ใหญ่ที่สุด ตอนนี้ตำแหน่งของพวกเขากำลังเติบโตโดยบริษัทต่างๆ เช่น MicroStrategy, Tesla และ Block.

“ก่อนที่นักขุดจะเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีจริงๆ ที่จุดต่ำสุด ฉันคิดว่าวันนี้พวกเขาเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีว่าเมื่อใดที่ตลาดถึงจุดที่จุดปวดสูงจริงๆ” Thiel อธิบาย “และหากนักขุดขาย bitcoin อาจเป็นเพราะพวกเขาไม่มีทางเลือก ดังนั้นพวกเขาจึงถูกบังคับขาย เช่นเดียวกับผู้ที่ได้รับ margin call หรือพวกเขาขายเพราะพวกเขาหมดหวัง ถ้าคุณต้องการ”

Edwards ยอมรับในประเด็นนี้เช่นกัน แต่ไม่ได้ละเลยความถูกต้องของการดูการยอมจำนนของผู้ขุดเพื่อดูราคา bitcoin ที่น่าดึงดูด

“ฉันคิดว่าพลังของ hash ribbons ลดลงตามกาลเวลา ในการเปลี่ยนแปลงขั้นตอนทุก ๆ สี่ปีด้วยวงจรการ Halving ของ Bitcoin” นักวิเคราะห์บอกกับนิตยสาร Bitcoin “เราได้เห็นการเข้าสู่ Bitcoin ของสถาบันและธนาคารในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา”

"การกำหนดค่าปัจจุบันของ hash ribbons อาจจะมีประโยชน์น้อยลงอย่างเห็นได้ชัดในวงจรถัดไป และอาจใช้ไม่ได้ในรอบถัดไป" Edwards กล่าวเสริม “อย่างไรก็ตาม hash ribbons นั้นยอดเยี่ยมมากสำหรับวงจรนี้ และวัฏจักรปัจจุบันยังคงเหลือเวลาอีกสองปีในการทำงาน Capriole Investments จับตาดู hash ribbon อย่างแข็งขันและใช้เป็นข้อมูลป้อนเข้าสู่กลยุทธ์การลงทุนของเรา”

Bitcoin อยู่ด้านล่างหรือไม่?

แม้ว่าแฮชริบบอนจะแจ้งว่าเหตุการณ์การยอมจำนนของผู้ขุดได้ดำเนินมาเป็นเวลากว่าหนึ่งเดือนแล้ว แต่ยังไม่ได้ตั้งค่าสถานะสัญญาณซื้อสำหรับ bitcoin ซึ่งทำให้เกิดคำถาม: Bitcoin อยู่ด้านล่างหรืออาจมีการขาดทุนมากกว่านี้หรือไม่?

Edwards บอกกับนิตยสาร Bitcoin ว่าโดยทั่วไปแล้ว ระยะเวลาการยอมจำนนของผู้ขุดจะอยู่ที่ใดก็ได้ตั้งแต่หนึ่งสัปดาห์ถึงสองเดือน ซึ่งบ่งชี้ว่าจุดต่ำสุดเกิดขึ้นแล้วในวันที่ 18 มิถุนายน หรืออาจเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้

"เราใช้กลยุทธ์หลายอย่างภายในที่ Capriole เพื่อช่วยให้เกิดการบรรจบกันของสัญญาณและวิธีการ" เอ็ดเวิร์ดกล่าว “บางกลยุทธ์ในปัจจุบันแนะนำว่าเราได้ถึงจุดต่ำสุด คนอื่นๆ แนะนำว่าจุดต่ำสุดกำลังก่อตัว และบางกลยุทธ์ยังคงบอกว่าเราอยู่ในภาวะหดตัว และจุดต่ำสุดยังไม่ได้รับการยืนยัน”

เนื่องจากความยากลำบากในการสังเกตจุดต่ำสุดของราคา bitcoin นักลงทุนสามารถใช้แฮชริบบอนเลเวอเรจขั้นต่ำเพื่อระบุระยะเวลาการยอมจำนนของผู้ขุด ซึ่งการเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์อาจกลายเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพในระยะเวลานาน อีกทางหนึ่ง นักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงที่เชื่อในเหตุผลที่อยู่เบื้องหลัง hash ribbons สามารถรอสัญญาณซื้อของตัวบ่งชี้ได้ เนื่องจากอาจมองเห็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัว

ไม่ว่าในกรณีใด Edwards เชื่อว่าเวลาเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการจัดสรรเป็น bitcoin

“มุมมองทั่วไปของฉันคือในอีก 12 ถึง 12 เดือนข้างหน้าจะให้โอกาสที่ดีที่สุดในการเข้าสู่ bitcoin ในอีกห้าปีข้างหน้า” Edwards คาดการณ์ “สิ่งนี้อิงจากข้อมูลที่เรากำลังสร้างแบบจำลองเชิงปริมาณ รอบปัจจุบัน downdraw และระยะเวลาภายในรอบสี่ปีปัจจุบัน นั่นคือ bitcoin มักจะอยู่ต่ำสุดในกรอบเวลาครึ่งรอบ XNUMX ถึง XNUMX เดือนที่เราอยู่ในขณะนี้ ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงินแน่นอน!”