เจ้าสาวของ Musk จาก Reverse Frankentwitter

Muskology เป็นสาขาที่มีประชากรมากเกินไป การซื้อภาคบังคับของ Twitter โดยอัลฟ่า-ดอร์กที่ได้เปรียบมากที่สุดในโลกได้ถูกเลือกจากทุกมุมที่เป็นไปได้ ข้อสรุปที่เกือบจะเป็นสากลก็คือว่าเขาพังไปแล้ว

ความโอหังที่ Waggish ได้พบกับความซวยทางสัญญาและการเงินซึ่งส่งผลให้เกิดความหงุดหงิด หรือพูดในรูปแบบที่ต้องการของ Elon Musk:

แต่มีกำหนดสต็อก Twitter การเพิกถอน วันนี้ยังมีบทเรียนอะไรเหลือให้เรียนรู้จากชีวิตสาธารณะที่อายุน้อยกว่าหนึ่งทศวรรษนี้บ้างไหม?

อาจจะ. ความพยายามที่จะสร้างรายได้จากไมโครบล็อกเกิดขึ้นก่อนการมีส่วนร่วมของ Musk ภายในหลายปี สรุปสิ่งที่ผิดพลาดและเมื่อใดอาจช่วยระบุสาเหตุที่ติดตั้งใหม่ได้ หัวหน้าซังข้าวโพด ทำให้เกิดอคติและจุดบอดมากมาย

ตามหลักการแล้ว กระบวนการสะท้อนกลับอาจเผยให้เห็นแฟรงเกนสไตน์แบบย้อนกลับ หรือวิธีที่เครื่องจักรสร้างสัตว์ประหลาด และวิธีที่สัตว์ประหลาดจะทำลายเครื่องจักร

หนึ่ง @อีลอน มัสก์ โปรไฟล์ Twitter ปรากฏตัวครั้งแรกในต้นปี 2009 แม้ว่าจะเป็น ไม่ใช่เขา- การเลือกตั้งสหรัฐเมื่อปีก่อนได้ยกขึ้น โปรไฟล์สาธารณะของทวิตเตอร์ มากพอที่จะดึงซีอีโอคนดังเข้ามาได้แก่ Bezos เจฟฟ์, Sundar พิชัย และ Mark Zuckerbergรวมถึงจุดประกายการเก็งกำไรที่น่าสนใจจาก Google และ Yahoo แต่ในช่วงแรกของการคว้าที่ดินของ Twitter นั้น Musk ยังคงออฟไลน์และโดดเดี่ยวเป็นส่วนใหญ่

เขาพลาดความสนุกไปบ้าง มีการเสนอหน้า "เกี่ยวกับ" วินเทจปี 2009 ของ Twitter คำเตือนต่อไปนี้:

คุณทำเงินจาก Twitter ได้อย่างไร?

Twitter มีโอกาสที่น่าสนใจมากมายในการสร้างรายได้ แต่ตอนนี้เรากำลังระงับการใช้งานเนื่องจากเราไม่ต้องการหันเหความสนใจไปจากงานที่สำคัญกว่าที่มีอยู่ ซึ่งก็คือการสร้างบริการที่น่าสนใจและประสบการณ์การใช้งานที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้คนนับล้านทั่วโลก โลก. แม้ว่าโมเดลธุรกิจของเรายังอยู่ในขั้นตอนการวิจัย เราก็ใช้จ่ายเงินมากกว่าที่เราทำได้”

นอกจากนี้ในต้นปี 2009 Jeffrey Lindsay นักวิเคราะห์ระดับดาวของ Bernstein Research เขียนว่า Google หรือ Yahoo การซื้อ Twitter จะเป็นความคิดที่แย่มากได้อย่างไร:

อย่าเข้าใจเราผิด เราชอบ Twitter และเราคิดว่าแนวคิดในการส่งข้อความมาตรฐานแบบเปิดสั้นๆ ที่รายงานเกี่ยวกับกิจกรรมของคุณนั้น จริงๆ แล้วสนุกและมีคุณค่ามากกว่าที่คิด ปัญหาคือ Twitter จัดอยู่ในหมวดหมู่กว้างๆ ของธุรกิจอินเทอร์เน็ตใหม่ๆ ที่แทบจะไม่สามารถสร้างรายได้ได้

คู่มือการลงทุนทางอินเทอร์เน็ตของ Lindsay ในปี 2009 คือการหลีกเลี่ยงโซเชียลมีเดีย เว็บไซต์ที่ไม่มีช่องเฉพาะเจาะจงจะคาดเดาความต้องการเฉพาะของผู้ใช้ได้ไม่ดีโดยไม่ดูดข้อมูลในปริมาณที่เป็นปัญหา เขาให้เหตุผล ดังนั้นโฆษณาจึงสามารถรบกวนได้เท่านั้น ผู้ใช้จะต่อต้านการจ่ายเงินสำหรับสิ่งที่แจกฟรีก่อนหน้านี้ ผลกระทบด้านการตลาดและเครือข่ายของการมีคนดังมาร่วมงานสามารถย้อนกลับได้อย่างง่ายดาย:

[ธุรกิจอินเทอร์เน็ตที่] สร้างรายได้สามารถอธิบายได้โดยไม่ต้องอ้างอิงถึง "ชั้นการสร้างรายได้ในอนาคต", "สแต็กมูลค่าที่ฝังลึก", "ทำให้มันเป็นเครื่องมือฟรี" หรือ "ผู้ใช้ 50 เปอร์เซ็นต์ที่จะจ่ายเงิน 5 ดอลลาร์ต่อเดือนอย่างแน่นอนสำหรับ นี้". ผู้ที่สร้างรายได้ทั้งหมดดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับการส่งสิ่งของไปยังผู้ที่จ่ายเงินทางออนไลน์หรือรับข้อตกลงการโฆษณาจากบริษัท General Motors

หนึ่งปีต่อมา Twitter ยังคงเป็นอิสระ ต้องขอบคุณเงินกองไฟจาก VCs ซึ่งรวมถึง Bezos Expeditions และ Spark Capitalมัสก์เป็นเจ้าของบัญชีชื่อเดียวกับเขา เขาเริ่มจาก การโพสต์คำพูดปลอม และ ทิ้งชื่อ แต่สัญญาว่าจะใช้ Google+ สำหรับสิ่งที่ร้ายแรง พักครึ่งครั้ง

พื้นที่ ทวีตไวรัลครั้งแรก (ในเดือนธันวาคม 2011) เป็นเรื่องตลกที่ถูกขโมยไป Fey tina- ครั้งที่สอง (ในเดือนพฤศจิกายน 2013 ซึ่งเป็นเดือนของการเสนอขายหุ้น IPO ของ Twitter) เป็นเรื่องที่ต้องร้องเรียน อคติของสื่อ- ครั้งที่ 2014 (กรกฎาคม XNUMX) คือ ก มีมเนิร์ด- ครั้งที่สี่ (ตุลาคม 2014) คือ การเสียดสีดิ๊ก และบุคลิกของ Musk ก็ถูกสร้างขึ้นมาทั้งหมด

ในระหว่างนี้ Twitter มีมูลค่า 14.2 พันล้านดอลลาร์ การเสนอขายหุ้นหรือ 44 เท่าของรายได้ในปี 2012 ($317 มม.) เมื่อสิ้นสุดเซสชั่นแรก มีมูลค่า 31 พันล้านดอลลาร์ หรือ 97 เท่าของรายได้ เรื่องนี้ผู้วิจารณ์เห็นพ้องต้องกันว่า เป็นถั่ว- Twitter มีลักษณะเทอะทะ เย็นชา และไม่เป็นมิตร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับ Facebook และสามารถขายเนื้อหาที่ได้รับการโปรโมตได้ในราคาคงที่เท่านั้น ผู้ลงโฆษณาประมาณ 600 รายใช้จ่ายโดยเฉลี่ยเพียง 30,000 ดอลลาร์ต่อปี ในขณะนั้น Facebook มีรายได้ 1 ล้านเหรียญสหรัฐต่อลูกค้าบริการเต็มรูปแบบ

โฟลตของ Twitter จึงถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า Field of Dreams หลักการ. การวิจัยเบื้องต้นได้นำบริการวิดีโอที่เพิ่งเกิดขึ้นใหม่มาใช้อย่างทะเยอทะยาน (หรือที่รู้จักในชื่อ มา) และบน MoPub การแลกเปลี่ยนโฆษณาบนมือถือที่ Twitter ซื้อ ก่อน IPO ไม่นาน- (มันเป็น เพิ่งขาย.) บริการข้อมูลเริ่มหมดลงแล้ว และไม่มีการกล่าวถึงค่าธรรมเนียมการสมัครสมาชิก เนื่องจากมีการตกลงกันมานานแล้วว่าระดับลูกค้าเป็นเรื่องที่น่าตำหนิ เหลือแต่โฆษณา..

นี่คือการคาดการณ์รายได้จากบันทึกการเริ่มต้นปี 2013 ของ Morgan Stanley:

Brian Wieser นักวิเคราะห์คนสำคัญคาดว่า Twitter สามารถดึงดูดเม็ดเงินโฆษณาทั่วโลกได้ประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ ยกเว้นในจีน โดยมีมูลค่า 25 พันล้านดอลลาร์เมื่อธุรกิจเติบโตเต็มที่ในปี 2018 สิ่งที่น่าประหลาดใจก็คือการคาดการณ์ของเขาไม่เป็นเช่นนั้น ที่ ห่างไกล.

ตารางด้านล่างแสดงความคาดหวังก่อนลอยตัวของ Pivotal เทียบกับประสิทธิภาพจริง แผนภูมิด้านล่างที่ Bloomberg นำเสนอภาพใหญ่

(ซูม)

ดังนั้น Twitter จึงมีรายได้เพิ่มขึ้นตามที่คาดไว้ แต่ล้มเหลวในการควบคุมต้นทุน และทำให้เงินสดยังคงเผาไหม้อยู่ นั่นคือเรื่องราวของแผนภูมิ แต่ไม่ใช่นักลงทุนรายใดจะจำได้ ทุกไตรมาสบริษัทจะทำให้ Street ผิดหวังจากยอดขาย ไม่ใช่ค่าใช้จ่าย ฝ่ายบริหารต้องพูดถึงความคาดหวังเกี่ยวกับโฆษณาอย่างต่อเนื่อง จำนวนผู้ใช้มักขาดการคาดการณ์ ส่วนหนึ่งเกิดจากการมองโลกในแง่ดีมากเกินไป แต่ยังเป็นเพราะคำจำกัดความของผู้ใช้เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

JPMorgan คาดเดาในการวิจัยเบื้องต้นว่าฐานผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่จะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 500 ล้านคนภายในห้าปี สำหรับไตรมาสที่สี่ปี 2018 Twitter รายงาน ผู้ใช้งานรายวัน 126 ล้านคน- ข้อโต้แย้งล่าสุดเกี่ยวกับการนับบอทได้มองข้ามไปทั้งหมด และการหาขนาดผู้ชมได้รับการพิสูจน์แล้วว่าแทบไม่มีประโยชน์เลย

ราคาหุ้น Twitter ตกลงต่ำกว่าระดับราคาลอยตัวในกลางปี ​​2015 และยังคงอยู่ใต้น้ำอีกสองปี มีการฟื้นตัวเล็กน้อยในปี 2017 เนื่องจากความสามารถในการทำกำไรของ GAAP ก้าวไปสู่ขอบฟ้า โดยวิดีโอและการสตรีมสดดูเหมือนว่าอาจเป็นผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีประโยชน์ แต่ผลลัพธ์ยังคงอ่อนแอและซีอีโอของแจ็ค ดอร์ซีย์ ความเยื้องศูนย์ คือ ทำให้เกิดความไม่สงบ.

จนกระทั่งเดือนมีนาคม 2020 ไม่นานหลังจากที่ Twitter เพิกถอนคำแนะนำเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของโรคระบาด หุ้นก็เริ่มเคลื่อนไหว ความน่าดึงดูดของการเลื่อนดูมรณะหมายความว่าจำนวนผู้ใช้เพิ่มขึ้นและผู้โฆษณามีผู้ชมที่ถูกคุมขังอย่างแท้จริง กราฟราคาจาก Bloomberg:

การเปรียบเทียบข้างต้นกับมุมมองลอการิทึมของประสบการณ์ Twitter ส่วนตัวของ Musk นั้นคุ้มค่า:

มีประเด็นที่เป็นไปได้บางประการที่นี่ สิ่งแรกและอาจชัดเจนที่สุดคือ Musk ใช้ Twitter เป็นสื่อในการออกอากาศ บัญชีของเขาที่ตามมาใช้เวลาห้าปีในการเพิ่มเป็นสองเท่าและอีกห้าปีในการเพิ่มเป็นสองเท่าอีกครั้ง Musk ต้องการฟังเฉพาะเมื่อเขาถูกพูดถึงเท่านั้น ซึ่งก็ยุติธรรมเพียงพอแล้ว เขายุ่งมาก คงจะรวยมาก

ประเด็นที่สองก็คือ ผู้ชมของ Musk เติบโตขึ้นอย่างทวีคูณตามผลงานของเขา ซึ่งต่างจากผู้ใช้ Twitter ส่วนใหญ่ ยอดทวีตเพิ่มขึ้นสองเท่าทุก ๆ สองปี ในขณะที่จำนวนผู้ติดตามเพิ่มขึ้นสองเท่าทุกปี สำหรับแวมไพร์ที่มีความสนใจใดๆ เพียงอย่างเดียวสิ่งนี้ถือเป็น ROCE เชิงบวกอย่างมากที่ทำให้ Twitter ใช้เวลาและพลังงานได้ดี

ทวีตต่อวันแสดงให้เห็นว่าการติดแอปนกเข้าครอบงำบุคลิกของ Musk ภายในปี 2019 โดยเริ่มเป็นปัญหาครั้งแรกประมาณปี 2014

ยุคทองส่วนตัวของการทวีตของ Musk คือปี 2014-18 ซึ่งใกล้เคียงกับปีที่เลวร้ายที่สุดของ Twitter เมื่อวัดจากราคาหุ้น การมาถึงช้าทำให้ Musk พลาดความหวังและกระแสฮือฮาไป แต่เขากลับจับได้เพียงความล้มเหลวขององค์กรซึ่งส่วนใหญ่ล้อมรอบเป้าหมายผู้ใช้และผลกระทบจากเครือข่ายโซเชียลอันทรงพลังซึ่ง ส่วนใหญ่เป็นเรื่องเกี่ยวกับการเมือง.

ในบริบทนั้น ทำไม Musk ถึงไม่คิดว่าเขาเก่ง Twitter มากกว่า Twitter การเติบโตของผู้ชมอย่างรวดเร็วแม้จะดูไร้สาระ ความปั่นป่วน และโพสต์ไร้สาระธรรมดาๆ ก็ได้พิสูจน์ว่าเขาสามารถทำในสิ่งที่ Dorsey ทำไม่ได้

แต่ปัญหาของ Twitter ในฐานะบริษัทมหาชนได้รับการวินิจฉัยผิดพลาด การเติบโตของรายได้ไม่ได้ห่างไกลจากเป้าหมายเริ่มแรก แม้ว่ารายไตรมาสจะเจ็บปวดจากเมตริกโฆษณาและจำนวนผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ก็ตาม ในกรณีที่โมเดล IPO ไม่ถูกต้องคือเรื่องต้นทุน พวกเขาเพิ่มขึ้น ไม่ใช่ลดลง เนื่องจากการรักษา Comfort Zone สำหรับผู้ลงโฆษณากลายเป็นค่าใช้จ่ายถาวรที่เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนฐานผู้ใช้

พูดตามตรง Musk ได้โจมตีปัญหาด้านต้นทุนด้วย ความกระตือรือร้น- แต่ก็ไม่มาก ความคิดล่วงหน้า- ไม่ว่าแรงจูงใจในการเสนอราคาจะเป็นอย่างไร แนวทางในการดำเนินธุรกิจของเขา ไม่ว่าจะเป็นการไล่ออกตามอำเภอใจ การกระตุ้นให้ผู้ชม การวางระเบิดในเขตความสะดวกสบายของผู้ลงโฆษณา ล้วนมาจากประสบการณ์ที่ไม่ปกติของเขาในเว็บไซต์

ประวัติศาสตร์อาจให้มุมมองที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าเพราะเหตุใด เช่น การเรียกเก็บเงิน 8 ดอลลาร์ต่อเดือนเพื่อดูเศรษฐีทำให้ตัวเองอับอาย ไม่ใช่ข้อเสนอที่ชนะอย่างที่คิด แต่ดูเหมือนว่าในช่วงหลายเดือนที่ Musk พยายามอย่างยิ่งที่จะไม่ซื้อ Twitter เขากำลังคิดแต่ว่าจะทวีตอะไรต่อไป

อ่านเพิ่มเติม:

จริงๆ แล้วจะเริ่มตรงไหนดี? สำหรับ The Verge นั้น Nilay Patel มี ภาพรวมที่ไม่มีใครเทียบได้- สำหรับ FT ฮันนาห์ เมอร์ฟี่ และเอียน จอห์นสตันให้ ติดตามด้านใน- นอกจากนี้สำหรับ FT แล้ว Marietje Schaake ก็ปิดท้ายด้วย มุมการกำกับดูแล- สำหรับ Platformer, Casey Newton และ Zoë Schiffer ตรวจสอบการตัดงาน- สำหรับ Tocqueville21, เมแกน โจนส์ วิเคราะห์บุคลิกของอีลอน- ในระดับปานกลาง Dave Troy มีค่าเฉลี่ยการตีบอลเฉลี่ย ทฤษฎีสมรู้ร่วมคิด- สำหรับ Bloomberg แล้ว Matt Levine ทำได้ ชิ้นงาน- บน Twitter, Andrew Gawthorpe มี ทฤษฎีสมรู้ร่วมคิดทางภูมิรัฐศาสตร์- และสุดท้ายก็มีทวีตนี้:

เพิ่งนึกขึ้นได้ว่าความยิ่งใหญ่ของไทม์ไลน์ในสัปดาห์นี้เพราะเป็นรายการเกี่ยวกับวิกฤตวัยกลางคนที่แพงที่สุดเท่าที่เคยมีมาแต่เล่าจากมุมมองของรถสปอร์ตนั่นเอง

— zatapatique (@zatapatique) November 6, 2022

เจ้าสาวของ Musk แห่ง Reverse Frankentwitter เผยแพร่ซ้ำจากแหล่งที่มา https://www.ft.com/content/5ad79fea-a453-4700-9fc8-ceb326ce0fb8 ผ่าน https://www.ft.com/companies/technology?format=rss

<!–

->