มีศักยภาพสำหรับการยอมจำนนมากขึ้นจากผู้ขุด Bitcoin

ด้านล่างเป็นข้อความที่ตัดตอนมาจาก Bitcoin Magazine Pro ฉบับล่าสุด นิตยสาร Bitcoin จดหมายข่าวตลาดพรีเมี่ยม เพื่อเป็นหนึ่งในคนกลุ่มแรกๆ ที่ได้รับข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้และการวิเคราะห์ตลาด bitcoin บนเครือข่ายโดยตรงไปยังกล่องจดหมายของคุณ สมัครวันนี้.

การพัฒนาการขุดสาธารณะล่าสุด

หลังจากเขียนเกี่ยวกับศักยภาพในการยอมจำนนต่อคนงานเหมืองในที่สาธารณะและครอบคลุมเส้นทางการล้มละลายที่เป็นไปได้ของ Core Scientific มีการประกาศและการพัฒนาของคนงานเหมืองหลายคลื่นที่แสดงความเสี่ยงทั่วทั้งอุตสาหกรรมที่มีรูปร่างมากขึ้น ความเสี่ยงที่สำคัญคือหนี้สะสมของคนงานเหมืองและการขาดกระแสเงินสดเพื่อจ่ายดอกเบี้ยสำหรับหนี้นั้นเนื่องจากอัตรากำไรถูกบีบ ความเสี่ยงอื่น ๆ คืออัตราแฮช (เครื่องขุด ASIC) ที่ใช้เป็นหลักประกันในการกู้ยืมเงิน

นักขุดสาธารณะทั่วกระดานยังคงทำผลงานได้ต่ำกว่า bitcoin อย่างมากในปีจนถึงปัจจุบัน นั่นไม่ใช่เทรนด์ใหม่ แต่ตอนนี้ เมื่อนักขุดเริ่มตกและผู้รอดชีวิต ช่องว่างด้านประสิทธิภาพก็เริ่มกว้างขึ้นอย่างมาก คนงานเหมืองที่กำลังจะตกต่ำนั้นลดลงมากกว่า 90% ในขณะที่นักขุดที่ "แข็งแกร่งกว่า" ที่ตลาดเลือกนั้นอยู่ในช่วงขาดทุน 60-70% 

เริ่มต้นด้วย Core Scientific มีรายชื่อบริษัทซักรีดที่เป็นหนี้อยู่ รวมถึง BlockFi, NYDIG และ Anchor Labs โดยรวมแล้ว เจ้าหนี้เป็นหนี้อยู่ราว 1 พันล้านดอลลาร์ และแม้แต่ MassMutual Barings (บริษัทด้านการลงทุนที่ Mutual Life Insurance Co. เป็นเจ้าของ) ก็อยู่ในรายชื่อสั้น ๆ 

Argo Blockchain เป็นหนึ่งในกลุ่มที่อยู่ด้านล่าง ตอนนี้ลดลง 93.23% ในปีนี้ พวกเขาเปิดเผยข่าวการขุดที่ใหญ่ที่สุดในสัปดาห์หลังจากประกาศว่ากองทุน 27 ล้านดอลลาร์ตามแผนไม่ผ่าน เมื่อต้นปีนี้ NYDIG ตกลงที่จะกู้เงิน 70.6 ล้านดอลลาร์กับ Argo Argo ยังใช้การถือครอง bitcoin บางส่วนในเดือนสิงหาคมถึง ลดภาระผูกพันเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจาก BTC จาก Galaxy Digital เช่นกัน

Iris Energy เน้นใน อัพเดตการเงิน สัปดาห์นี้ที่บริษัทเป็น "ปัจจุบันสามารถสร้างกำไรขั้นต้นของการขุด Bitcoin ได้ 2 ล้านเหรียญต่อเดือน เมื่อเทียบกับภาระหน้าที่ในการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยรวมรายเดือนที่ 7 ล้านเหรียญสหรัฐ" หลังจากยืมเงิน 71 ล้านดอลลาร์จาก NYDIG ซึ่งค้ำประกันโดยเครื่อง ASIC สำหรับหนึ่งในสินเชื่อคงค้างของพวกเขาและมีความเสี่ยงที่จะต้องปรับโครงสร้างหนี้ Iris มีเครื่องเกือบ 36,000 เครื่องที่อาจเปลี่ยนมือได้อย่างรวดเร็ว บริษัทจะผิดนัดเงินกู้เหล่านี้เว้นแต่จะสามารถหาข้อตกลงใหม่ได้ภายในวันที่ 8 พฤศจิกายน

Stronghold Digital Mining สัปดาห์นี้ปิดตัวลง ข้อตกลงปรับโครงสร้างหนี้กับ NYDIG ส่งมอบกองเรือคนงาน 26,200 คนเพื่อแลกกับการล้างหนี้จำนวน 67.4 ล้านดอลลาร์ ฐานที่มั่นยังขยายเวลาชำระหนี้อีกชุดหนึ่งเพื่อชำระคืนในระยะเวลา 36 เดือนแทนที่จะเป็น 13 ปีเพื่อซื้อรันเวย์เงินสดเพิ่ม การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นการดำเนินการเชิงกลยุทธ์เพื่อ "ยกเลิกการยกระดับงบดุลของเราอย่างรวดเร็วและเพิ่มสภาพคล่อง"

CleanSpark ที่อยู่ในสถานที่แห่งการเติบโตและสามารถ ซื้อ ASICs ในราคาที่ต่ำกว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้จบลงด้วยการขายการถือครอง bitcoin ของพวกเขามากขึ้น (ขุด 532 BTC และใช้จ่าย 836) เมื่อเดือนที่แล้วเพื่อรองรับการเติบโตและการดำเนินงาน แม้ว่าผู้ขุดรายใหญ่จำนวนมากยังคงรักษากลยุทธ์ HODL และความสมดุลของ bitcoin ไว้ แต่นักขุดที่แข็งแกร่งจะใช้ประโยชน์จากการถือครองเหล่านั้นเพื่อโอกาสในการเติบโตหรือการระดมทุนเมื่อจำเป็นจริงๆ

TeraWulf ซึ่งเป็นผู้ขุด bitcoin รายอื่นลดลง 92.38% เมื่อเทียบเป็นรายปี มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับผู้ขุดรายอื่น (86%) และมี ตราสารหนี้ 120 ล้านเหรียญ เพื่อเริ่มชำระคืนในฤดูใบไม้ผลิปี 2023 ในอัตราดอกเบี้ย 11.5%

เนื่องจากผู้ให้กู้เอกชนรายใหญ่เช่น BlockFi และ NYDIG ไม่ได้เปิดเผยจำนวนหนี้การขุดอยู่ในงบดุล จึงเป็นไปไม่ได้ที่จะทราบแน่ชัดว่าผู้ให้กู้บางรายเปิดเผยความเสี่ยงในการล้มละลายของอุตสาหกรรมเหมืองแร่ในวงกว้างในอนาคตอย่างไร เงินกู้เหล่านี้อาจเป็นส่วนที่เหมาะสมของกิจกรรมการจัดหาเงินทุนในวงกว้างและพร้อมที่จะรับมือกับความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระ แต่ก็คุ้มค่าที่จะเน้นย้ำและทำความเข้าใจให้ดียิ่งขึ้น เนื่องจากเราคาดว่านักขุดจำนวนมากขึ้นจะต้องเผชิญกับแรงกดดันจากการผิดนัดชำระหนี้และ/หรือการปรับโครงสร้างหนี้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า .

ความเห็นหนึ่งจาก Fred Thiel CEO ของ Marathon Digital Holdings สนามเบสบอลนั้น คนงานเหมือง 20 คนหรือมากกว่านั้นอาจตกอยู่ในความเสี่ยง ของการล้มละลายในสิ่งที่เขามองว่าเป็นพายุที่สมบูรณ์แบบสำหรับอุตสาหกรรม ไม่ต้องสงสัยเลยว่านักขุดขนาดใหญ่และอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่ากำลังมองหาข้อตกลงการเข้าซื้อกิจการที่มีศักยภาพและน่าพอใจที่จะเกิดขึ้นในไม่ช้านี้ เช่นเดียวกับอุตสาหกรรมอื่นๆ ก่อนหน้านี้ การรวมอุตสาหกรรมที่สำคัญเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และเป็นสาธารณะ เหมืองแร่ bitcoin ดูพร้อมที่จะผ่านช่วงต่อไปของวงจรชีวิตของมัน มีแนวโน้มว่าเราจะย้ายไปยังโลกที่มีบริษัทขุด bitcoin รายใหญ่เพียงไม่กี่รายที่มีผู้ขุดขนาดเล็กกว่าจำนวนหนึ่งอยู่เบื้องหลัง

ในทำนองเดียวกัน เป็นไปได้อย่างยิ่งที่วัฏจักรนี้จะย้ายจากจตุภาคขวาล่างไปซ้ายล่าง ผู้ผลิตพลังงานที่ร่ำรวยด้วยเงินสดทั้งในระดับภาครัฐและเอกชนเริ่มรวบรวม ASIC เพื่อปรับใช้เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับช่วงขาขึ้นครั้งต่อไป 

บันทึกสุดท้าย

ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่มีอยู่ในตลาด bitcoin ในปัจจุบันยังคงเป็นผู้เล่นที่อ่อนแอที่แขวนคออยู่ใต้พื้นผิว การขาดความผันผวนของราคาที่มีความหมายในช่วง $20,000 นี้ได้รับการสนับสนุนอย่างแน่นอนจากมุมมองของผู้ซื้อและผู้ขายที่หาจุดสมดุลชั่วคราว แต่เนื่องจากความถี่ของปัญหาคนงานเหมืองยังคงเพิ่มขึ้น พร้อมกับความเป็นไปได้ที่เลเวอเรจตามกองทุนที่ยังคงอยู่ในตลาด ความเจ็บปวดสูงสุดจะลดลงอย่างชัดเจนสำหรับผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรม ความรุนแรงของการขายเกิดขึ้นกับ bitcoin ในขณะนี้ที่ 20,000 ดอลลาร์ แต่มีคำถามว่าผู้ซื้อส่วนเพิ่มนั้นมีขนาดเพียงพอที่จะระงับแรงกดดันในการขายที่อาจเกิดขึ้นหรือไม่

เราสงสัยว่าแรงกดดันเริ่มเพิ่มสูงขึ้นกับผู้ให้กู้ crypto ที่รอดพ้นจากการติดเชื้อในฤดูร้อน เนื่องจากปัญหาที่เพิ่มขึ้นซึ่งนักขุดบางรายกำลังเผชิญอยู่ในสภาพแวดล้อมนี้