นี่เป็นเวลาที่ดีที่สุดสำหรับโอกาสในการขุด Bitcoin

นี่คือบทบรรณาธิการความคิดเห็นโดย Ruda Pellini ผู้ร่วมก่อตั้งและประธาน Arthur Mining ซึ่งเป็นบริษัทขุด bitcoin ที่เน้น ESG

ฉันเพิ่งเห็นบทความที่อ้างถึงระดับของเลเวอเรจและหนี้ของโลก บริษัทขุด Bitcoin ชั้นนำ. เนื่องจากเป็นบริษัทจดทะเบียน จึงง่ายต่อการค้นหางบการเงินและพิสูจน์ให้เห็นชัดเจน: นี่คือธุรกิจที่สวนทางกับวัฏจักรที่ต้องการประสิทธิภาพและการจัดการอย่างมืออาชีพ

สำหรับผู้ที่ยังสงสัยว่าการขุดคืออะไร ให้ฉันอธิบายโดยเร็ว: คำว่าการขุดนั้นเปรียบได้กับกระบวนการสกัดทองคำและโลหะ เนื่องจากนักขุด bitcoin เป็น "ผู้ผลิต" ของสินค้าดิจิทัลนี้ ในทางปฏิบัติ การทำเหมืองประกอบด้วยการจัดสรรพลังการประมวลผลและไฟฟ้าเพื่อให้แน่ใจว่าเครือข่ายบิตคอยน์ทำงาน การตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรม และทำหน้าที่เป็นแกนหลักของระบบกระจายอำนาจนี้

การลงทุนในการขุด bitcoin แตกต่างจากการซื้อสินทรัพย์โดยตรง ในแง่หนึ่ง เมื่อลงทุนในการทำเหมือง คุณจะมีกระแสเงินสดและสินทรัพย์ทางกายภาพที่คงที่และคาดการณ์ได้ซึ่งสามารถชำระบัญชีได้ในกรณีที่เกิดความเครียดจากตลาด ทำให้การลงทุนมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งคุ้นเคยกับการลงทุนในธุรกิจที่สร้างกระแสเงินสด ในทางกลับกัน นอกจากความเสี่ยงเกี่ยวกับสินทรัพย์แล้วยังมีความเสี่ยงในการดำเนินงานด้วย

ปัจจุบัน bitcoin ลดลงมากกว่า 65% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2021 ช่วงเวลาเช่นนี้สร้างความหวาดหวั่นและทำให้นักลงทุนถามตัวเองว่า นี่เป็นโอกาสที่จะเพิ่มการลงทุนหรือความเสี่ยงของฉันหรือไม่?

สำหรับการขุด bitcoin ด้วยเงินสดที่มีโครงสร้าง ช่วงเวลานี้ถือเป็นโอกาสที่ยอดเยี่ยม! ถึง หุ้น วอร์เรน บัฟเฟตต์: “เมื่อน้ำขึ้นเท่านั้น คุณถึงจะรู้ว่าใครเปลือยกายว่ายน้ำ”

ผลกระทบของราคา Bitcoin ต่อการขุด

โดยทั่วไปแล้ว นักขุด bitcoin จะมีกระแสเงินสดลดลงเมื่อราคาของ bitcoin ตกลง ดังนั้นเมื่อมองแวบแรกจึงดูขัดกับสัญชาตญาณว่าราคาที่ต่ำกว่าจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทขุด

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเรากำลังพูดถึงอุตสาหกรรม สิ่งที่สำคัญกว่าราคาตลาดคือต้นทุนการผลิต

ภายในต้นทุนการผลิต ต้นทุนที่ใหญ่ที่สุดคือค่าไฟฟ้า ซึ่งเป็นปัจจัยการผลิตหลักสำหรับกิจกรรมการประมวลผลข้อมูลนี้ ดังนั้นผู้ที่ได้ราคาพลังงานและประสิทธิภาพที่ดีจะสามารถทำกำไรได้แม้ในสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย

เนื่องจากไม่ใช่ว่านักขุดทุกคนจะสามารถบรรลุประสิทธิภาพในระดับเดียวกันได้ ในสถานการณ์เช่นนี้ หลายๆ คนจบลงด้วยการมีต้นทุนการผลิตที่ใกล้เคียงกับราคาตลาดของสินทรัพย์ ทำให้พวกเขาเลิกกิจการสินทรัพย์และออกจากตลาด

ด้วยเหตุนี้ เช่นเดียวกับในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ตลาดนี้จึงเป็นแบบทวนวัฏจักร และเวลาหยุดทำงานเหล่านี้เป็นเวลาที่ดีที่สุดในการขยายการดำเนินงาน มีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างราคาของคอมพิวเตอร์ขุดกับราคาของ Bitcoin ซึ่งราคาจะถูกปรับในรูปแบบที่มากกว่าตัวสินทรัพย์เอง

ในขณะที่ราคาของ bitcoin ลดลงประมาณ 47% ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงสิงหาคมของปีนี้ ราคาคอมพิวเตอร์ที่ใช้ในการขุด ลดลงประมาณ 60% ในช่วงเวลาเดียวกัน

บริษัทขุด Bitcoin

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ฉันเข้าใจอุตสาหกรรมการขุดในลักษณะเดียวกับอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐานเครือข่าย (เคเบิล) ในช่วงทศวรรษที่ 1990 ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วมีวงจรหลักสามวงของการขยายและการรวมเข้าด้วยกัน

วงจรแรกถูกทำเครื่องหมายโดยผู้ที่คลั่งไคล้ในเทคโนโลยีซึ่งเริ่มต้นธุรกิจอินเทอร์เน็ตและวางสายเคเบิลและตั้งค่าโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายแรก สิ่งนี้เกิดขึ้นกับนักขุด Bitcoin ตั้งแต่ปี 2009

ในรอบที่สอง เรามีผู้เล่นที่สนใจเพิ่มทุนอย่างรวดเร็วโดยไม่สนใจความสำคัญของประสิทธิภาพโดยเน้นเฉพาะการเร่งขยายโครงสร้างของพวกเขาและผลลัพธ์ในระยะสั้น

ในรอบที่สาม เรามีการรวมอุตสาหกรรม โดยผู้เล่นที่เข้ามาเน้นที่ประสิทธิภาพและวิสัยทัศน์ระยะยาว ส่งเสริมการเข้ามาของเงินร่วมลงทุนและความเป็นมืออาชีพของตลาด ในสหรัฐอเมริกา บริษัทเคเบิลที่ใหญ่ที่สุด 50 แห่งในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ถูกรวมเป็นสี่แห่งภายในสิ้นปี 2010

บริษัทขุดขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ในปัจจุบันเข้าสู่รอบที่สอง โดยเน้นมากเกินไปในระยะสั้นและมีประสิทธิภาพไม่เพียงพอ ส่งผลให้ธุรกิจไม่แข็งแกร่งและมีความเสี่ยงสูงต่อช่วงเวลาแห่งความเครียด

ในช่วงที่ bitcoin เติบโตขึ้นอย่างมากระหว่างปี 2020 ถึง 2021 บริษัทขุดหลายแห่งใช้ประโยชน์จากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากตัวเองและขยายการดำเนินงาน นี่เป็นเรื่องปกติมากในหลาย ๆ อุตสาหกรรม แต่ในกรณีนี้นอกเหนือจากการใช้ประโยชน์จากสกุลเงินดอลลาร์แล้ว นักขุดส่วนใหญ่ที่อยู่ในรายการก็ลงเอยด้วยการเก็บเงินสดไว้ใน bitcoin เพื่อพยายามเพิ่มผลลัพธ์ให้ได้สูงสุด

ตามที่ ประมาณการ จาก Luxor Technologies การประมาณการระบุว่าบริษัทเหมืองแร่จดทะเบียนมีสัญญาเงินกู้อยู่ระหว่าง 3 ถึง 4 พันล้านดอลลาร์เพื่อใช้ในการขยายโครงสร้างพื้นฐานและซื้อคอมพิวเตอร์

ผลิตในแนวโน้มขาขึ้น ขายในแนวโน้มขาลง

ผิดพลาด ผู้เล่นเหล่านี้ไม่ได้พิจารณาว่าเช่นเดียวกับผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ใดๆ หากคุณสามารถเพิ่มกำลังการผลิตของคุณได้ การขายหุ้นที่คุณผลิตและลงทุนใหม่นั้นสมเหตุสมผล แทนที่จะเก็บสินทรัพย์ที่คุณผลิตไว้ในงบดุลของคุณ

เพื่อให้สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันเหล่านี้ได้ บริษัทขุดเริ่มที่จะชำระบัญชีสินทรัพย์สภาพคล่องก่อน ในกรณีนี้ bitcoins ที่อยู่ในงบดุล การเคลื่อนไหวนี้ยิ่งเพิ่มแรงขายในช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ผลักดันราคาไปสู่ระดับต่ำสุดใหม่

โดยพื้นฐานแล้ว ผลลัพธ์ของกลยุทธ์การจัดการเงินสดที่นำมาใช้โดยบริษัทขุดเหล่านี้คือการขุดสูงและขายต่ำ ส่งผลให้เกิดการสูญเสียทางการเงินเพิ่มเติมนอกเหนือจากการสูญเสียจากการดำเนินงานที่เกิดจากการลดลงของราคา bitcoin

หลังจากขายบิตคอยน์จากงบดุลแล้ว บริษัทขุดที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่าจะต้องขายคอมพิวเตอร์เพื่อเป็นเกียรติแก่การชำระเงินและบำรุงรักษาการดำเนินการ เปิดพื้นที่ให้บริษัทขุดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นรวมสินทรัพย์และการดำเนินงานเหล่านี้

ถึงเวลาขยาย

เช่นเดียวกับสินค้าอื่นๆ การขุด bitcoin เป็นธุรกิจที่ต่อต้านวัฏจักร ดังนั้น เวลาที่ดีที่สุดในการเติบโตคือในช่วงที่ราคาต่ำ เมื่อนักขุดที่ไม่มีประสิทธิภาพประสบปัญหาและออกจากตลาด

ในขณะนี้อุปกรณ์ลดราคาอย่างมากและการลงทุนที่ทำตอนนี้จะให้ผลตอบแทนเร็วขึ้น ดังนั้น แม้จะมีข่าวเชิงลบและราคาตกต่ำในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่นี่เป็นช่วงเวลาแห่งความไม่สมดุลที่ดี โดยมีความเสี่ยงที่ลดลงและผลตอบแทนที่เป็นไปได้สูงในการลงทุนในเหมืองขุด bitcoin

เราอยู่ในช่วงเวลาแห่งโอกาสที่ดี และผู้ที่ลงทุนตอนนี้จะเป็นผู้ชนะในระยะยาว ในระยะสั้น สำหรับธุรกิจที่มีโครงสร้างดีและมีข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ที่รับประกันประสิทธิภาพ ความปั่นป่วนของฤดูหนาวที่รุนแรงนี้ชี้ไปในทิศทางของฤดูใบไม้ผลิที่เอื้ออำนวยต่อการเติบโต

นี่คือแขกโพสต์โดย Ruda Pellini ความคิดเห็นที่แสดงเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมดและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc หรือ Bitcoin Magazine