ความหมายของภาวะถดถอยคืออะไร?

ดูตอนนี้บน YouTube Or ดังก้อง

ฟังตอนที่นี่:

“Fed Watch” เป็นพอดคาสต์มาโครที่มีลักษณะ Bitcoin ที่แท้จริงและดื้อรั้น ในแต่ละตอน เราตั้งคำถามเกี่ยวกับกระแสหลักและการบรรยายเรื่อง Bitcoin โดยการตรวจสอบเหตุการณ์ปัจจุบันในภาพรวมจากทั่วโลกโดยเน้นที่ธนาคารกลางและสกุลเงิน

ในตอนนี้ ฉันได้เข้าร่วมโดย Q และ Chris Alaimo จากทีมงานสตรีมสดของนิตยสาร Bitcoin เพื่อพูดคุยเกี่ยวกับ "ภาวะถดถอย" กับ "ไม่ใช่ภาวะถดถอย" กับ "ภาวะซึมเศร้า" ฉันยังเจาะลึกถึงผลกระทบชั่วคราวของการใช้จ่ายทางการคลังของรัฐบาลและกำแพงอิฐที่เผชิญกับเศรษฐกิจโลก ซึ่งแสดงให้เห็นผ่านเส้นอัตราผลตอบแทน เราจบด้วย Q และ Ansel (คำถามและคำตอบ) จากพวกเขาและชุมชน

คุณสามารถค้นหา สไลด์เด็คสำหรับตอนนี้ที่นี่.

การอภิปรายภาวะถดถอย

ในช่วงไม่กี่วันมานี้ หลายคนเริ่มสังเกตเห็นว่าสำนักงานวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ (NBER) ได้เปลี่ยนคำจำกัดความของสิ่งที่ก่อให้เกิดภาวะถดถอย ความขุ่นเคืองที่เกิดจากมืออันโจ่งแจ้งกลายเป็นไข้ ความรู้สึกทั่วไปคือ “ทำไมพวกเขากล้าเปลี่ยนคำจำกัดความเพื่อรักษาชื่อเสียงของประธานาธิบดีที่ไม่เป็นที่นิยม?”

ไม่กี่คนที่ตระหนักว่าคำจำกัดความได้เปลี่ยนไปแล้วในปี 2020 ด้วยภาวะถดถอยของ COVID-19 เป็นภาวะถดถอยที่สั้นที่สุดเป็นประวัติการณ์ โดยกินเวลาตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงเมษายน 2020 เท่านั้น คำจำกัดความเปลี่ยนไปเป็นอัตนัยมากขึ้นเพื่อจำกัดขอบเขตให้แคบลงว่าภาวะถดถอยคืออะไร และเพื่อจัดลำดับไว้ในบันทึกของประธานาธิบดีคนก่อน ตอนนี้ มีการใช้มาตรการเชิงอัตวิสัยมากขึ้นเพื่อขยายคำจำกัดความเพื่อป้องกันไม่ให้ภาวะถดถอยออกจากบันทึกของประธานาธิบดีคนนี้

อีกครั้งที่อันตรายของการปล่อยให้ผลประโยชน์ทางการเมืองควบคุมข้อมูลและวิทยาศาสตร์ที่คาดว่าจะเป็นกลางนั้นชัดเจนอย่างชัดเจน

นำเราไปสู่การอภิปรายเกี่ยวกับผู้บริโภคในสหรัฐฯ และภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ฉันอ่านจาก การเปิดตัวทางการเงินของ Walmartซึ่งมีความสำคัญเนื่องจากเป็นผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดในโลกด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ยาวนาน

“รายได้จากการดำเนินงานสำหรับไตรมาสที่สองและทั้งปีคาดว่าจะลดลง 13 ถึง 14% และ 11 ถึง 13% ตามลำดับ”

Lance Roberts รวบรวมบางส่วน ชาร์ตที่ยอดเยี่ยม เพื่อหักล้างแนวพรรคใหม่ของพวก apparachiks: ว่าไม่มีภาวะถดถอย ประการแรกคือการใช้จ่ายขาดดุล ในพอดคาสต์ ฉันใช้แผนภูมินี้เพื่อแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายทางการเงินไม่ใช่การพิมพ์เงิน แต่เป็นการดึงอุปสงค์ไปข้างหน้า หากไม่ยั่งยืน ย่อมมีช่องโหว่ของอุปสงค์อยู่เบื้องหลัง

เราสามารถเห็นเศรษฐกิจวิ่งเข้าหารูที่อ้าปากค้างนี้ในกราฟอัตราผลตอบแทน แผนภูมิแรกด้านล่างย้อนกลับไปจนถึงภาวะถดถอยในปี 1981-1982 โดยแสดงเส้นอัตราผลตอบแทนที่เลือกไว้จำนวนมาก สังเกตน้ำตกที่คงที่ไปสู่การผกผัน (เชิงลบบนแผนภูมิ) ซึ่งมักจะบ่งบอกถึงการเดินขบวนเข้าสู่ภาวะถดถอย อย่างไรก็ตาม แผนภูมินี้แสดงการพุ่งกลับเกือบจะในทันทีราวกับชนกำแพงอิฐ

ด้านล่างเป็นแผนภูมิซูมเข้าที่เราดูในพอดคาสต์ ฉันเลือกเส้นอัตราผลตอบแทนสองสามเส้นสำหรับคลังอายุ 10 ปีและห้าปี อีกครั้ง ลักษณะฉับพลันของการชนในปัจจุบันเปรียบเสมือนการชนกำแพงอิฐ

ณ จุดนี้ในพอดคาสต์ ฉันรู้สึกเหมือนเป็นคนตื่นตระหนกนิดหน่อย และเพิ่งเขียนบล็อกโพสต์ประณาม "คนกลัวความกลัวและแมงดาผู้ตื่นตระหนก" ดังนั้นฉันจึงใช้แผนภูมิต่อไปนี้จากเจฟฟ์ สไนเดอร์ ซึ่งเขาแสดงให้เห็น เราไม่ได้กลับไปสู่แนวโน้มการเติบโตก่อนหน้านี้และผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ของภาวะถดถอยนี้ ฉันคาดว่าผลของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐอเมริกาโดยทั่วไปจะเบาบาง คล้ายกับภาวะถดถอยแบบดอทคอม

เบื้องหลังความขัดแย้งทั้งหมดเกี่ยวกับคำว่า "ภาวะถดถอย" เราเหลือไว้ด้วยความตระหนักว่ามันไม่สำคัญอยู่ดี เรากำลังจะมีภาวะถดถอยเล็กน้อยและกลับสู่ช่วงหลังวิกฤตการเงินโลกซึ่งเป็นเรื่องปกติของการเติบโตต่ำและอัตราเงินเฟ้อต่ำ

Bitcoin, ดอลลาร์และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ต่อไปเราจะพูดถึง bitcoin และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ฉันคิดว่ามันน่าสนใจมากที่ประกาศนโยบายของคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) ในเดือนมิถุนายน 2022 ที่มีการปรับขึ้น 75 จุดพื้นฐาน Bitcoin อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับปัจจุบันมาก

พูดให้ถูกเป๊ะๆ เมื่อเวลา 2 น. ET ของวันที่ 15 มิถุนายน 2022 ราคา bitcoin อยู่ที่ 21,505 ดอลลาร์ ขณะที่ฉันเขียนสิ่งนี้เมื่อเวลา 11 น. ET ในวันที่ 27 กรกฎาคม 2022 ราคาอยู่ที่ 21,440 ดอลลาร์ น่าสนใจมากที่แม้จะมีข่าวเชิงลบเกี่ยวกับ Bitcoin และความฟุ่มเฟือยจาก Federal Reserve แต่ราคา Bitcoin ก็ยังคงแข็งแกร่งอย่างมาก

ภาพสุดท้ายของสัปดาห์นี้คือ FedWatch Tool ของ Chicago Mercantile Exchange (ซึ่งใช้ชื่อพอดคาสต์ของเรา!) ในขณะที่บันทึก มีโอกาส 75% ที่จะขึ้น 75 bps และมีโอกาส 25% ที่จะเพิ่มขึ้น 100 bps

ที่ทำสำหรับสัปดาห์นี้ ขอบคุณผู้อ่านและผู้ฟัง อย่าลืมดู เฟด ดูคลิป ช่อง บน YouTube หากคุณชอบเนื้อหานี้ โปรดสมัครรับข้อมูล ตรวจสอบและแชร์!

นี่คือแขกโพสต์โดย Ansel Lindner ความคิดเห็นที่แสดงออกมานั้นเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมด และไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc. หรือนิตยสาร Bitcoin