Borsa Yoluyla Bitcoin'e Yatırım Yapmalı mısınız?

Bitcoin geçtiğimiz hafta birçok farklı cephede haberlerde yer aldı. El Salvador, bunu yapmayant Kendi para birimine sahip olan Bitcoin, tüm borçlar için yasal ödeme aracı haline gelen ilk ülke oldu. Analitik yazılım ve hizmet sağlayıcısı MicroStrategy Inc. (en çok bitcoine sahip olan ve CEO'su Michael Saylor'ın diğer firmaları hazine departmanlarında bitcoin bulundurmaya teşvik ettiği halka açık şirket), sipariş için 500 milyon dolarlık borç çıkararak ikiye katlandı. daha fazla bitcoin satın almak için. Ve Bitcoin fiyatları, (başka kim?) Elon Musk'un, Bitcoin madenciliğinde yenilenebilir enerjinin yeniden kullanılmasından sonra Tesla'nın Tesla araçları için bitcoin ödemelerini tekrar kabul edeceğini belirten bir tweet'iyle yükselişe geçti. Bitcoin yerleşik bir para birimi olarak daha fazla ilerleme kaydettikçe, daha fazla halka açık şirketin onu elinde tuttuğunu görmeyi bekleyebilirsiniz. Peki, hisse senedi sahibi olmanın ve karşılığında bitcoin sahibi olmanın ödülleri ve riskleri nelerdir? Bitcoin'e sahip ABD'de listelenen dokuz firmaya yakından bakalım - ben onlara kripto hisse senetleri diyorum. Yüksek riskli bir hikaye göreceğiz, ancak (yıl başından bu yana) mutlaka yüksek getiriler olmayacak.

Bitcoin'lerin Sahibi Kim?

BitcoinTreasuries.org'a göre ülkeler, fonlar ve firmalar 1.4 milyar doların üzerinde değere sahip 57 milyondan fazla Bitcoin'e sahip. İşte kategoriye göre bir döküm:

Borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) 33 milyar doların biraz altında (son zamanlarda 40,105 dolarlık Bitcoin fiyatıyla); ülkeler 10 milyar dolardan fazla paraya sahip; Halka açık şirketlerin (çoğunlukla ABD ve Kanada'daki organize borsalarda işlem gören ve tezgah üstü piyasalarda işlem gören) neredeyse 8 milyar doları var; ve özel şirketlerin 6 milyar dolardan fazla parası var. Toplu olarak bu fonlar, ülkeler ve şirketler, sonunda dolaşımda olacak 7 milyon Bitcoin'in neredeyse yüzde 21'sine sahip (şu anda 18.7 milyon var). ETF'lerin en büyük kategori olması şaşırtıcı değil çünkü bu, yatırımcıların doğrudan bitcoin sahibi olmak zorunda kalmadan bitcoin'e maruz kalmanın en kolay yollarından biri.

ABD'de Listelenen 9 Bitcoin Sahibi Şirket

BitcoinTreasuries.org'a göre şu anda Bitcoin sahibi dokuz ABD'li firma var. Bazıları bitcoin madenciliği veya ticaretiyle daha doğrudan ilgilenirken diğerleri bu konuyla ilgilenmiyor. İşte en büyük bitcoin varlığından en küçüğüne kadar şirketlere hızlı bir genel bakış (açıklamalar S&P Capital IQ'dan alınmıştır):

• MicroStrategy Inc. (MSTR): dünya çapında kurumsal analiz yazılımı ve hizmetleri sağlar;
• Tesla, Inc. (TSLA): elektrikli araçlar tasarlar, geliştirir, üretir, kiralar ve satar;
• Square Inc. (SQ): satıcıların kart ödemelerini kabul etmesini sağlayan araçlar oluşturur;
• Marathon Digital Holdings Inc. (MARA): blockchain ekosistemine odaklanarak kripto para madenciliği yapan bir dijital varlık teknolojisi şirketi olarak faaliyet göstermektedir;
• Coinbase Global, Inc. (COIN): kriptoekonomi için finansal altyapı ve teknoloji sağlar;
• Riot Blockchain, Inc. (RIOT): kripto para birimi madenciliği operasyonuna odaklanır;
• Bit Digital, Inc. (BTBT): bitcoin madenciliği işiyle uğraşmaktadır;
• CleanSpark Inc. (CLSK): enerji yazılımı ve kontrol teknolojisi çözümleri sağlar; Ve
• Phunware, Inc. (PHUN): Şirketleri mobil uygulama portföylerini meşgul etmek, yönetmek ve bunlardan para kazanmak için ürünler, çözümler ve hizmetlerle donatan entegre yazılım platformu sağlar.

İşte her şirketin sahip olduğu bitcoinlerin mevcut değeri:

MicroStrategy, 92,000'in üzerinde Bitcoin ile açık ara en fazla sayıda Bitcoin'e ve dokuz firmanın sahip olduğu toplam Bitcoin'in neredeyse yüzde 60'ına sahip. Tesla neredeyse 43,000 bitcoin ile onu takip ediyor ve ardından önemli ölçüde düşüyor. Kırmızı çubuklarla gösterilen dört şirket, ya bitcoin madenciliği (MARA, RIOT ve BTBT) ya da bir ticaret değişim platformu (COIN) sağlamakla doğrudan ilgilidir.

Ayrıca her firmanın elinde bulunan bitcoinlerin değerine, her şirketin özsermayesinin piyasa değerinin bir yüzdesi olarak da bakabiliriz:

Bir kez daha MSTR'nin kelimenin tam anlamıyla sıra dışı olduğunu görüyoruz; bitcoinler piyasa değerinin yüzde 63'ünden fazlasını temsil ediyor. TSLA büyük ilgi görse de Bitcoin varlıkları piyasa değerinin yalnızca yüzde 0.3'ünü oluşturuyor. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, üç bitcoin madenciliği firmasının nispeten daha yüksek yüzdeleri var. Buradan çıkarılacak en önemli sonuç, kripto para endüstrisiyle doğrudan bağlantılı olmayan bir firma olan MSTR'nin, yatırımcıların bitcoin fiyatı üzerinde en büyük payı alabilecekleri hisse senedi olduğudur.

Bitcoin Sahibi Olmak ve Kripto Hisselerine Sahip Olmak Karşılaştırması

Bu hisse senetlerinin yılbaşından bugüne nasıl performans gösterdiğine bir göz atalım. Olayları bir perspektife oturtmak gerekirse, Bitcoin'in fiyatı yüzde 40 arttı ve S&P 500 endeksiyle ölçülen geniş borsa da yüzde 13 arttı. İşte yılın başında yatırılan bir doların şu anki değeri (COIN'in halka arzını Nisan ayında yaptığını unutmayın):

Üç hisse senedi, Bitcoin'deki fiyat değişikliğinden daha iyi performans gösterdi: MARA (yüzde 187 artış), RIOT (yüzde 108 artış) ve MSTR (yüzde 54 artış). S&P 500 endeksine göre daha iyi performans gösteren diğer tek hisse PHUN (yüzde 17 artışla). SQ küçük bir kazanç elde ederken (yüzde 6 artış), diğerlerinin tümü değer kaybetti (TSLA yüzde 12 düşüş, COIN yüzde 27 düşüş, CLSK yüzde 32 düşüş ve BTBT yüzde 59 düşüş).

Bu sonuçların bazıları çok da şaşırtıcı olmamalı. Bu kripto hisse senetlerinin çoğu, kripto para birimi endüstrisiyle doğrudan ilgili olmadığından, hisse senetleri işlerinin temellerine göre ticaret yapmalıdır; örneğin TSLA'nın durumunda, elektrikli araçların görünümüne göre. Ancak bitcoin fiyatındaki değişimin, bitcoin sahibi firmaların hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini anlamak önemlidir.

Riske Bakmanın Farklı Yolları

Günlük getirilerin (yıllıklandırılmış) standart sapmasına ilişkin geleneksel ölçümden başlayarak bu firmaların ne kadar riskli olduğuna bakalım:

Bir kıyaslama olarak, genel borsadaki volatilitenin yüzde 14 ile oldukça düşük olduğunu görüyoruz; bu da yüzde 16-20 civarındaki tipik aralığın altında. Tarihsel olarak, bireysel hisse senedi standart sapmaları yüzde 30-40 aralığında olma eğilimindedir. İlginçtir ki, tüm kripto hisse senetleri çok daha değişkendir ve standart sapmalar yüzde 58 (SQ) ile yüzde 177 (RIOT) arasında değişmektedir. Karşılaştırma için, Bitcoin fiyatının oynaklığı yüzde 92'dir (son bloglarda Bitcoin'in tarihsel geçmişine değinmiştim) riskve son zamanlarda elden çıkarmak). Dokuz hisse senedinden altısı Bitcoin'den bile daha değişken.

Bu sonuçları yorumlarken çok dikkatli olmak önemlidir. Bu kripto hisse senetlerinin birçoğunun çok riskli olması, Bitcoin'e borçlu olunduğu anlamına gelmiyor. neden bu hisse senetleri daha riskli hale gelecektir. TSLA gibi bu şirketlerin doğası gereği daha riskli olmaları ve bitcoin sahibi olmaları veya MSTR örneğinde olduğu gibi bitcoin yatırımlarını iş modellerinin bir parçası yapmayı seçmiş olmaları mümkündür.

Risk hakkında düşünmenin başka bir yolu da şudur: göreceli olarak. Hisse senetleriyle, S&P 500 gibi genel pazara göre riskliliği ölçebiliriz. Nobel ödüllü ekonomist Bill Sharpe tarafından geliştirilen buna beta denir. Piyasanın genelinde yüzde birlik bir artış veya düşüş göz önüne alındığında bir hisse senedinin ne kadar yükselip düşeceğini ölçer. Tanım gereği piyasanın betası birdir ve bu aynı zamanda tüm hisse senetlerinin ortalama betasıdır. Bu kripto hisse senetleri için S&P 500 betasına bakalım (yeşil çubuklar):

COIN hariç (sadece iki aydan daha az veriye sahibiz), diğer tüm kripto hisse senetleri 1.5 (PHUN) ile 4.9 (MARA) arasında değişen ve ortalama 3.2 olan çok daha yüksek betalara sahiptir. Bunun anlamı, bu hisse senetlerini iyi çeşitlendirilmiş bir portföye eklemenin o portföyün riskliliğini artıracağıdır.

Ayrıca bitcoin beta (turuncu çubuklar) adını verdiğim yeni bir risklilik ölçüsü oluşturdum. Genel piyasaya göre riskliliği ölçmek yerine, bitcoin fiyat değişikliklerine karşı kripto hisse senedi getirilerini ölçüyorum (teknik olarak beta, bitcoin getirilerine göre getirilerin kovaryansının bitcoin getirilerinin varyansına bölünmesiyle elde edilir). Piyasa betasından farklı olarak hisse senetleri ortalamasının 1.0 olması gerekmiyor. Kripto hisse senetleri genelinde ortalama 0.6. Bunun anlamı, Bitcoin fiyatındaki her yüzde birlik artış (azalış) için bu hisse senetlerinin yüzde 0.6 oranında artması (azalması) gerektiğidir. Aralık 0.2 (TSLA) ila 1.2 (RIOT) arasındadır. İlginç bir şekilde, S&P 500'ün Bitcoin betası 0.0'dır, bu da hiçbir ilişki olmadığını gösterir; bu aslında iyi bir şeydir ve Bitcoin'in portföy çeşitlendiricisi olarak görülmesinin nedeni budur.

Kripto Hisse Senedi Yatırımcıları için Dersler

Bu analizden ne çıkarabiliriz?

• Bitcoin eylemine katılmak istiyorsanız, doğrudan veya daha rahat bir şekilde ETF'ler aracılığıyla bitcoin'e sahip olmak muhtemelen gidilecek yoldur.
• İş modeli olarak Bitcoin madenciliği yapan kripto hisse senetleri, Bitcoin'e doğrudan borçlu olmaktan bile daha riskli olabilir ve hatta aynı getiriyi bile sağlayamayabilir. Buradaki benzetme, doğrudan altına sahip olmak ile bir altın madenciliği şirketinde hisse sahibi olmak arasındaki fark gibidir. Bitcoin betasına bir göz atın.
• Bitcoin'e sahip olan kamu firmalarının sayısının, özellikle Bitcoin'in fiyatının daha az dalgalı hale gelmesi durumunda artması muhtemeldir. Bunun anlamı şu: Bitcoin'e yatırım yapmaya başlayan bir hisse senedine sahipseniz, hissenin ne kadar büyük olduğunu yakından takip edin. Tesla'nın aksine MicroStrategy'nin hisse senedi performansının Bitcoin'in performansına yakından bağlı olduğunu söylemek doğru olur. Mevcut muhasebe kurallarına göre, Bitcoin fiyatı çeyrekten çeyreğe dalgalandığından, şirketler ana faaliyet alanıyla ilgisi olmayan kazanç veya zararlar kaydediyor olabilir.
• Eğer hisse büyük değilse, bazı firmaların bir miktar bitcoin sahibi olması için bir iş gerekçesi oluşturulabilir. Bu, bir firmanın ileri teknolojiye sahip olduğunu ve belki de bazı ek riskler almaya hazır olduğunu işaret etmenin bir yolu olabilir ve bu da bazı yatırımcılar için cazip olabilir.

Source: https://sfoerster-5338.medium.com/should-you-invest-in-bitcoin-via-the-stock-market-9e002eab678f?source=rss——-8—————–cryptocurrency