Aşağı Rauntlarda Hayatta Kalmak

By Rus Wilcox 

Kurucular yatırım dolarlarını çekmek için bir vizyon oluştururlar, sonra bu vizyonu gerçeğe dönüştürmek için yarışırlar.

Ama ya gelgit beklediğinizden daha hızlı giderse? Bu, sermaye piyasaları nedeniyle şu anda birçok girişim için oluyor. Enflasyon yükseldi, değerlemeler düştü ve VC'ler sizin geride olduğunuzu görmek üzere.

Daha fazla para toplamak için hisse fiyatınızı düşürmeniz gerekebilir. Buna "aşağı tur" denir.

Üç acı aşağı raundumuz vardı. E Mürekkep CEO iken. Sonunda işi yarım milyar dolara sattık ve herkes bunu kutladı. Ama biz sadece o aşağı raundlar sayesinde hayatta kalabildik.

İşte öğrendiklerim:

Cramdown'larda hızlandırılmış kurs

Bir şirket sorunlu olduğunda ve piyasalar daraldığında, destekleyici yatırımcılar genellikle sadece şapka çıkarırlar. Herkes seyreltmeyi paylaşır.

Ama ya büyük bir yatırımcı reddederse? Bu firma, hisselerinin yukarı yönlü değeri, diğer yatırımcıların daha fazla risk almaya devam etmesine bağlı olduğu için “deadwood” haline gelir.

Bıçaklar çıkıyor. Aşağı tur bir "sıkıntı" haline gelir.

Bir kısıtlama, hisse senedi fiyatını sıfıra yakın bir şekilde sıfırlar, bu da katılımcı olmayan yatırımcıları sıfır sahipliğe indirir. Ancak bu aynı zamanda kurucuları ve opsiyon havuzunu da yıkar.

Yatırımcılar, yönetimin %15 ila %20'ye sahip olmasını tercih ederler, bu nedenle genellikle ekibe dört yıl daha verilmesi gereken yeni hisse senedi "doldururlar".

Narin dansın kasvetli günleri

Düşüşümüzden önceki aylar korkunçtu. İşimiz mücadele etti. Herkes mahzun hissetti. Ailem çocuklarla tek gelirle yaşıyordu ve işimi sürdürmem gerekiyordu. Bu kolay olmadı çünkü yönetim kurulu üç kampa ayrıldı:

1. Derin cepleri olan, fırsat kokan ve hızlı bir tıkanıklık isteyenler.
2. Yüksek bir bedel ödeyecek çılgın yeni yatırımcı bulmamı isteyen küçük cepleri olanlar. Sıkıntıda tarafsız kaldılar.
3. Üçüncü grup parasızdı. Şirketi kovmamı ya da çalışan sayısını iliklerine kadar kesmemi istediler. Sıkıntıdan bahsetmek bile onları öfkelendirdi.

Herkesi mutlu etmenin yolu yoktu.

Eğer tıkınırsan, sonuna kadar topla

O son grubu çok yakından dinlediğim için ilk aşağı raundum kötü gitti. Birçoğu erken destekçiler veya eski kurucu ortaklardı ve her şeylerini kaybedecekleri konusunda çok kötü hissettim.

Tam bir kısıtlamaya karşı savaştım ve çek yazan yatırımcıları ne kadar kızdırdığının farkında olmadan %10'luk mülkiyetten tasarruf etmeyi başardım. Makul olmayan.

Daha sonra yeni bir zam için gittik ve başka bir zor ders öğrendim. Çoğu dış yatırımcı, “Tabloda çok fazla ölü ağaç var” dedi.

Hata. İkinci bir baskıya ihtiyacımız vardı. Ekibimiz tekrar yıkandı ve sıfırlandı. Acı verici.

Arkadaşlar, bir kısıtlamaya ihtiyacınız varsa, düşük fiyatı benimseyin ve ölü odunlarınızı tamamen ortadan kaldırın.

Geri görüş ve alçakgönüllülük

Çok yüksek bir değerlemeyle para toplamak, kapattığınız gün büyük bir kazanç gibi geliyor. Ama aynı zamanda beklentileri çok daha yükseltiyor.

Başarısızlığın sonuçları asimetriktir. Tökezlerseniz ve bir düşüşe ihtiyacınız varsa, VC'ler sadece bir çek yazar veya satışta daha fazlasını satın alır. Oysa tüm hisselerinizi, tüm haklarınızı ve hatta işinizi kaybedebilirsiniz. O yıllar değiştiremeyeceğin yıllar.

Bu yüzden ihtiyatlı olun. Hata yapsanız ve piyasalar düşse bile gelecekte hisse fiyatını yükselteceğinizden emin olmak için yeterli alan bırakın.

Kısacası yüzmenin keyfini çıkarın. Sadece lütfen takım elbiseni açık tut.

Rus Wilcox ortağı Sütun VC, Boston merkezli bir tohum aşaması firması. 20 yıllık startup işletme tecrübesine sahiptir ve üç şirketin kurucu ortağıdır. Wilcox, şirketin kurucusu ve CEO'suydu. E MürekkepMIT'de icat edilen ticarileştirilmiş elektronik kağıt ekranlar. Şirket 200 milyon dolar gelire ulaştı ve 2009'da yarım milyar dolara satın alındı.

İllüstrasyon: Dom Guzman

• Akıllı para. Avrupa'nın En İyi Bitcoin ve Kripto Borsası.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. SERBEST ERİŞİM.
• KriptoHawk. Altcoin Radarı. Ücretsiz deneme.
• Kaynak: https://news.crunchbase.com/startups/vc-founders-surviving-down-rounds-russ-wilcox/