Spot Bitcoin ETF – İşte Bilmeniz Gerekenler

“'Komisyon, Bitcoin borsasında işlem gören bir ürünü ne zaman onaylayacak?' En sık aldığım sorulardan biri.” – Hester Peirce, SEC komiseri

Pek çok ABD'li yatırımcı bir yer görmeyi çok ister Bitcoin (BTC) borsada işlem gören fon (ETF), ancak önemli olan tek görüş, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun beş üyesinin görüşleridir.

Ve almıyorlar.

SEC fırsattan yoksun değil. Yalnızca bu yıl yarım düzineden fazlası dahil olmak üzere, son dokuz yılda iki düzineden fazla spot Bitcoin ETF reddedildi.

Yine de, bir spot Bitcoin ETF'nin onaylanması büyük bir mesele çünkü hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar için çok daha kolay bir yol yaratarak talebi derinden canlandıracak.

Ne de olsa aynı şeyi altın için yaptı ve sayısız yatırımcı için Bitcoin'i yatırım yapılabilir bir varlık olarak “kilidini” açacak.

Sana nasıl olduğunu göstereceğim…

Bir Bitcoin ETF, Perakende Yatırım “Taşkın Kapılarını” Açabilir

“Teknoloji konusunda daha az bilgili olan perakende yatırımcılar için, doğrudan kriptoya yatırım yapmanın ana engelleri arasında bir cüzdan oluşturmak ve aşina olmadıkları borsalarda ve platformlarda işlem yapmak yer alıyor. Kripto yatırım şirketi 21Shares'in CEO'su Hany Rashwan, bir ETF'ye yatırım yaparak kriptoya erişmek bu sorunları çözecektir. söyledi Cointelegraph. “Kurumsal cephede, yatırımcılar yatırım kısıtlamaları ve düzenleyici belirsizlik nedeniyle hariç tutuluyor.”

Castle Island Ventures'ın genel ortağı ve Coin Metrics'in kurucu ortağı Nic Carter, söyledi Bloomberg Geçen yıl, bir spot Bitcoin ETF'nin "tüm zamanların en sıcak emtia ETF lansmanı olacağını ve muhtemelen bir ay içinde 100 milyar doların üzerinde varlık çekeceğini" söyledi.

Bahsettiğim gibi, tarihi emsalimiz de var. sonrasında yaşananları bir düşünün ilk altın ETF'nin ilk çıkışı Kasım 2004'te. Altının onsu yaklaşık 40$'dan işlem görüyordu. İki yıl sonra altının fiyatı yaklaşık %33 arttı. Düzinelerce daha fazla altın ETF piyasaya su bastı ve daha fazla yatırımcı çekti. 2011'e gelindiğinde altın 1,800 doları aşmıştı - ilk altın ETF'nin piyasaya sürüldüğü zamana göre %315'lik bir kazanç.

Bu tür bir potansiyel, SEC'in spot Bitcoin ETF'yi reddetmesini daha da sinir bozucu hale getirdi.

SEC'in perakende yatırımcıları koruma konusunda açık bir sorumluluğu olsa da, katı duruşu daha çok bir kan davası gibi hissetmeye başladı.

İçinde sert editoryal, Wall Street Journal Kısa süre önce SEC Başkanı Gary Gensler'i spot Bitcoin ETF'ye izin vermeyi reddetmesiyle “yatırımcıları rehin almakla” suçladı. Editör ayrıca, borsada işlem gören 70'den fazla ürünün Avrupa pazarlarında sorunsuz bir şekilde geliştiğini belirtiyor.

SEC'in kendi içinde bile görüş ayrılığı var. “Kripto Anne” olarak da bilinen Komisyon Üyesi Hester Peirce, spot Bitcoin ETF'yi onaylama lehine defalarca konuştu.

Peirce, "SEC'in son dört yılda kripto kullanıcıları ve geliştiricileriyle verimli bir şekilde etkileşim kurmayı reddetmesini izlemek, SEC'in düzenlemeye yönelik şaşırtıcı, karakter dışı yaklaşımına karşı güvensizlik duyguları uyandırdı" dedi. son konuşma SEC'in gerekçesini de "kafa karıştırıcı, yararsız ve tutarsız" olarak nitelendirdi.

Gerçekten de SEC, aşağıdakilerden başlayarak türevlere dayalı birkaç Bitcoin ETF'sini onayladığında herkesi şaşırttı. ProShares Bitcoin Stratejisi ETF (BITO) geçen Ekim ayında.

Yine de bir nokta Bitcoin ETF kaldı verboten.

Bununla birlikte, SEC'in bir noktada bir spot Bitcoin ETF'yi onaylayacağını düşünüyorum. Ve önümüzdeki yıl ya da daha fazla süre boyunca ne olacağına bağlı olarak, gelecek yılın sonunda olabilir.

2023'te Spot Bitcoin ETF'sini Nasıl Alabiliriz?

SEC, spot Bitcoin ETF'yi neden reddetmeye devam ettiği konusunda oldukça net - piyasa manipülasyonuna karşı koruma eksikliği endişeleri - bu nedenle farklı bir sonuç elde etmek için bir şeylerin değişmesi gerekiyor.

İşte olasılıklar şunlardır:

• Yeni SEC komisyon üyeleri: SEC beş üyeden oluşur - dört komisyon üyesi ve bir başkan. Komisyon Üyesi Peirce'in spot Bitcoin ETF'yi desteklediğini ve Başkan Gensler'in desteklemediğini biliyoruz. Geri kalan üç komisyon üyesinden kimin, varsa onayı destekleyebileceği belli değil.

Ancak SEC terimleri yalnızca beş yıl sürer ve kademelidir. Aslında, Senato az önce iki yeni komisyon üyesini onayladı, Jaime Lizárraga ve Mark Uyeda, 14 Haziran. Bu değişiklik onay olasılığını artırabilirdi. Ancak değilse, daha fazla değişiklik yapılması gerekiyor. Uyeda, erken ayrılan bir komiserin görev süresini tamamlamak üzere atandı; bu süre gelecek yıl sona eriyor. Komisyon Üyesi Caroline Crenshaw'ın görev süresi 2024'te sona eriyor.

Bu kesinlikle bir joker, ancak yeni yüzler, oy dengesinin onay lehine değişebileceği şansı yaratıyor.

• Gri Tonlamalı dava: Spot Bitcoin ETF'yi onaylatmaya çalışan diğer kuruluşların aksine, Grayscale'in bir ETF'ye dönüştürmek istediği mevcut bir ürünü var. Gri Tonlamalı Bitcoin Güven (GBTC). SEC, diğerleri gibi bu başvuruyu da reddetmiştir. Ancak geçen ay Greyscale, reddin ajansın “benzer yatırım araçlarına tutarlı muamele uygulamamakla” “keyfi ve kaprisli” davrandığını gösterdiğini iddia ederek SEC aleyhine dava açtı.

Bloomberg ETF uzmanı Eric Balchunas tweeted Grayscale'in kazanacağı “olasılıkların çok iyi olmadığını” - ancak bir şekilde kazanırsa SEC'in GBTC'nin spot Bitcoin ETF'ye dönüştürülmesini onaylaması gerekecek. Ve bu bent kapaklarını açacaktı. Her halükarda, çok uzun süre beklemek zorunda kalmayacağız. Dava 12 ila 18 ay içinde karara bağlanmalıdır.

• Kripto faturası yasalaşıyor: SEC'in spot Bitcoin ETF uygulamalarını onaylamamasının temel nedeni her zaman aynıdır: Bitcoin piyasası, işlem gördüğü büyük borsalar arasında gözetim-paylaşım anlaşmalarından yoksundur. SEC, bu anlaşmaları dolandırıcılık ve piyasa manipülasyonunun tespiti için hayati önem taşıyor.

Bununla birlikte, Lummis-Gillibrand kripto faturası bunu doğrudan ele alır. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) kripto spot piyasaları üzerinde yetki verir. Tasarı, kripto borsalarının CFTC'ye kaydolması gerekeceğini ve en önemlisi "temel ilkeleri, kural koymayı, gözetimi, müşteri korumasını, piyasa manipülasyonunun önlenmesini, bilgi paylaşımını ve ön alım standartlarını belirlemesi" gerektiğini öne sürüyor.

O çamaşır listesi meli SEC'in endişelerini giderin. Yapışma noktası, tasarının yasalaşmadan önce önemli değişikliklerden geçebileceğidir - o kadar ileri giderse. Ancak geniş bir desteğe sahip iki taraflı bir çaba olarak, tasarının gelecek yıl geçmesi için çok iyi bir şans olduğunu düşünüyorum.

Kesin bir şey değil, ancak Lummis-Gillibrand, 2023'te bir Bitcoin ETF'sinin onaylanması için en iyi şansı yaratıyor. Bu olasılıkları artırmak için Washington'daki milletvekillerinizle iletişime geçin - kolayca bulabilirsiniz. Temsilcinin iletişim bilgileri burada, ve senin Senatörün ayrıntıları burada mevcuttur.

Ve parmaklarınızı çapraz tutun.

Heyecan beni izleyin @DavidGZeiler.

---