Önümüzdeki Hafta – Artan riskler

Yatırımcılar iyimser olmakta haklı mı?

İkinci çeyreğe girerken, ekonomik kaygıların listesi küçülmek yerine büyüyor gibi görünüyor ve hisse senedi piyasaları kendilerini oldukça rahat bir pozisyonda buluyor. İstila sonrası en düşük seviyelerden gelen toparlanma en hafif tabirle etkileyiciydi, ancak bunun sürdürülebilir olup olmadığı önümüzdeki haftalarda netleşecek.

Yükselen enflasyon, yüksek emtia fiyatları, agresif parasal sıkılaştırma ve tersine çevrilmiş getiri eğrileri şu anda yatırımcıları ilgilendiren şeylerden sadece birkaçı. Ama şirketler ne olacak? Hiç şüphesiz ilginç olacak ve bu toparlanmanın ayakları olup olmadığını belirleyebilecek ilk çeyrek hakkında rapor verirlerken onlardan yakında haber alacağız. Hisse senetleri bu ortamda gerçekten rekor seviyelere geri dönebilir mi?

Bir para politikası yapıcısının işi asla kolay değildir. En azından şeffaf dünyada, her konuşmanın ve kararın yoğun bir şekilde incelendiği ve daha sonra geriye dönüp bakmanın faydası ile eleştirildiği bir dünyada yaşıyoruz. Bir durgunluktan kaçınırken enflasyonu dizginleme işi ileride yatıyor ve verim eğrilerini tersine çevirmek, ekonomiyi uçurumun eşiğine getirmenin eşiğinde olabileceklerini gösteriyor.

ne kadar şahin Fed olur mu?

Artan gerilimler Avrupa için büyük belirsizlik yaratıyor

BoJ getiri eğrisi kontrolü (YCC) politikasını savunurken Yen dalgalı

US

Bir başka tarım dışı bordro raporu, işgücü piyasasının güçlü kalmaya devam ettiğini gösterdi. Pek çok tüccarın odak noktası, Fed'in bir sonraki faiz artırımı turunda ne kadar agresif olacağına dair piyasa beklentileri olacak. Wall Street'teki herkes Fed Brainard'ın Salı günkü yorumlarını yakından takip edecek. Harker Salı sabahı konuşuyor, tutanaklar ise öğleden sonra açıklanıyor. Bullard, Bostic ve Evans Perşembe günü çıkıyor.   

Ukrayna'daki savaşın erken etkisi göz önüne alındığında, ekonomik yayınların gazabı, ticari faaliyetlerin nasıl devam ettiğine odaklanacak. Pazartesi günü, Şubat ayında fabrika siparişlerinin açıklanması dik bir düşüş gösterirken, dayanıklı tüketim mallarının son okuması siparişlerin zayıfladığını teyit ediyor. Salı, daralabilecek ticaret verilerini ve iyileşmesi beklenen ISM hizmetleri endeksini içeriyor. Çarşamba, bazı tüccarlar için yarım puanlık bir artışı teyit edebilecek şahin ipuçları içerebilecek FOMC toplantı tutanaklarıyla ilgili. Perşembe sabahları işsizlik başvuruları ve öğleden sonra tüketici kredileri var. Cuma, haftayı toptan envanter verileriyle bitirir.    

EU 

Ukrayna ve Rusya arasındaki müzakerelerde olumlu gelişmeler yaşanıyor ancak geçtiğimiz hafta gördüğümüz gibi, Rusya ile Batı arasındaki gerilim hala yüksek ve bu da muazzam bir ekonomik belirsizlik yaratıyor. Putin'in geçen haftaki tüm gaz alımlarının ruble cinsinden yapılması talepleri, G7'nin başlangıçta bunları reddetmesinden sonra çözülmüş gibi görünüyor. Rusya ile en büyük doğal kaynak ihracat pazarları arasında, emtia alanındaki oynaklığın yüksek kalmasını ve muhtemelen öngörülebilir gelecekte fiyatların da yüksek kalmasını sağlaması gereken artan düşmanlık ve güvensizliğin altını çiziyor. Bu, ECB'nin faiz oranlarını yükseltmeye başlaması için baskısını artırması gereken enflasyon verilerine de yansıdı. Perşembe günü yayınlanan tutanaklar ilgi çekici olabilir. 

Gelecek hafta, çoğunlukla ikinci ve üçüncü seviye okumalardan oluşmasına rağmen, geniş bir ekonomik veri yelpazesi sunuyor.

UK

Vali Bailey Pazartesi günü konuşacak ve tüccarlar faiz oranı ipuçlarını arayacaklar. BoE, son toplantıdan sonra tonunu biraz yumuşattı ve yine de piyasalar, önümüzdeki beş toplantının her birinde 25 baz puanlık bir artışla ağır bir şekilde fiyatlanıyor ve Baz Faiz'i yıl sonuna kadar %2'ye çıkarıyor. Bailey, platformu geri adım atmak için kullanabilir, ancak mevcut enflasyonist baskılar ve emtia fiyatlarından ve bu aydan itibaren daha yüksek enerji fiyat sınırından gelecek daha fazla şey göz önüne alındığında muhtemelen çok az boşuna. Ayrıca, nihai hizmetler ve inşaat PMI'ları öne çıkan veriler olurken, önümüzdeki hafta MPC'nin diğer bazı üyelerinden de haber alacağız. 

Rusya

Enflasyonun Mart için bir önceki aydaki %16.9'den %9.2'a yükseldiği görüldüğünden, yaptırımların etkilerine ilişkin ilk görüşü önümüzdeki hafta alacağız. Geçen yılın dördüncü çeyreği için Cuma günü beklenen %5 GSYİH rakamının muhtemelen bir süredir son iyi okuma olmasıyla birlikte, Rus ekonomisi için çok zor bir dönemin başlangıcı. 

Güney Afrika

Gelecek hafta sadece üçüncü seviye veriler, ancak bundan sonra, merkez bankası oranları artırmaya devam ettikçe tüccarlar daha fazla fiyat baskısına karşı tetikte olacaklar. Enflasyon, %3-6 hedef aralığının en üstünde ve emtia fiyatları buna yalnızca daha fazla katkıda bulunacaktır.

Türkiye

Kısa bir süre önce, Maliye Bakanı enflasyonun %50'yi geçmemesini umuyordu. Gelecek hafta, zaman zaman sorgulanan resmi verilerin, Mart ayında TÜFE enflasyonunun %61.6'ya ulaştığını göstermesi bekleniyor. Bu tipik olarak ileriye dönük merkez bankası politikası hakkında bir fikir verebilirken, TCMB sıradan bir merkez bankası değildir ve enflasyondan ziyade ekonomik fantezi tarafından yönlendirilmeye devam edecektir. Para politikası incelemesi, nihayet tamamlandığında, ileriye dönük planları hakkında bize daha fazla bilgi verecek, ancak faiz artırımlarının bunun bir parçası olmayacağını garanti edebilirsiniz.

Çin

Caixin Services PMI Çarşamba, bu hafta yayınlanan tek önemli veri. Bu, zayıf resmi ve Caixin İmalat PMI'larını takip ediyor ve bu haftanın rakamı, Covid tecritleri ısırdığı için hayal kırıklığı yaratabilir; yerel hisse senetleri için negatif.

Çin, iki hafta önce hisse senetlerinin yükselişinin ardından somut eylemde sessiz kaldı ve Çin hisselerinin momentumu tükendi. Bununla birlikte, ikinci çeyrekte herhangi bir aşamada bir RRR indirimi gelebilir ve kısa vadede hisse senetlerini artırabilir.

Çin riski şu anda tamamen olay odaklı. ABD'de işlem gören Çin şirketlerinin listeden çıkma riski. Gecikmiş denetimler nedeniyle Hong Kong'da hisse askıya alma işlemleri. Modern Land ve Evergrande NEV, Hong Kong'da hisse senedi ticaretini askıya aldı. Gayrimenkul geliştirme sektöründeki gelişmeler unutulmuş ama önemli bir risktir ve offshore tahvil sahiplerinin yurt içi erteleme taktiklerine çileden çıkmasıyla birlikte. ABD'nin Rusya ile ticaret yapanlara yaptırımları. Ukrayna gerilimi tırmanıyor. Artan petrol ve metal fiyatları. Son olarak, Şanghay covid karantinası sıkılaştırıldı ve başka yerlerde daha uzun süreler için daha fazla karantina büyümeyi tehdit edecek. Liste uzun, hiçbiri Çin hisse senetleri için iyi değil.

Hindistan

Hindistan Merkez Bankası son politika kararını Cuma günü açıklayacak. Oranlar %4.0'da değişmeden kalmalı, ancak enflasyon, daha zayıf bir INR ve toparlanma işaretleri gösteren çok sayıda veri sayesinde yukarı yönlü bir risk var. Hindistan'ın ithal enerji faturası, aşırı derecede indirimli Ural karışımları olsa bile, INR'nin zayıflaması durumunda RBI'nin düşüncesinde de yer alacaktır.

Sensex, yatırımcı hissiyatı hafifçe toparlanırken geçen hafta iyi bir performans sergiledi. Hindistan, Rusya yaptırımlarında ince bir çizgi izliyor ve resmi olarak G-7 öfkesine maruz kalmak hisse senetlerini olumsuz etkileyebilir. Benzer şekilde, RBI sürpriz bir zam yaparsa, yerel hisse senetleri keskin bir şekilde düşebilir.

Avustralya 

Avustralya'yı Pazartesi günü Perakende Satışlar ve Çarşamba günü RBA oranı kararı ile büyük bir hafta bekliyor. Muhtemelen ikisinin en büyük riski, RBA'nın ileriye dönük rehberliğinde bir değişiklik ve oran artışlarını öne çıkarmasıdır. RBA, ekonominin Yeni Zelanda gibi aşırı ısınmanın eşiğinde olduğunu gösteren bir dizi güçlü veri noktasına rağmen aşırı güvercin olmaya devam ediyor. Güçlü bir perakende satış baskısı gürültüyü artıracaktır. Kılavuzdaki bir değişiklik AUD'de büyük ve hızlı bir ralliyi teşvik edebilirken, yerel hisse senetleri geçici bir düşüş yaşayabilir.

Ukrayna'dan herhangi bir riskten kaçış olayı olmadığını varsayarsak, AUD/USD, geçen haftanın tamamını son kazançlarını değiştirerek ve konsolide ederek geçirerek, yukarı yönlü bir potansiyele sahip. 

Yeni Zelanda

Önemli veri yayınları yok. Geçen hafta yaşam maliyetini düşürmek için bir dizi hükümet önlemi açıklandı, ancak Yeni Zelanda Merkez Bankası, enflasyon eğrisinin Federal Rezerv'den daha da gerisinde kalıyor. Rekor tarım ihracatı darbeyi hafifletiyor olsa da, Yeni Zelanda bu yıl sert bir iniş riski altında. 

Japonya

Japonya'nın takvimi önümüzdeki hafta sakin, sadece Perşembe günkü ticaret dengesi notu. Yatırımcılar, yüksek emtia ve enerji fiyatları nedeniyle artan ithalat faturası işaretleri arayacak ve bu da USD, AUD ve NZD karşısında yeni bir Yen satışını başlatabilir.

USD/JPY çılgın bir hafta geçirdi, 125.00'a yükseldi, önce 121.50'ye düştü ve ardından 122.50'ye yükseldi. JGB getirilerini sınırlamak için yapılan BOJ tahvil satın alma operasyonu, ABD getirilerinin ve yıl sonu geri dönüş akışlarının düşmesi gibi USD/JPY'nin sınırlandırılmasına yardımcı oldu. Yıl sonu ile birlikte, ABD getirilerindeki artış USD/JPY'de başka bir ralliyi tetikleyebilir.

Singapur

Önemli veri yok. Yatırımcılar, Nisan ayında yapılacak en son politika duyurusu ile şimdi MAS'ın gözetiminde olacaklar, ancak ne zaman olacağını size söylemiyorlar. MAS'ın, SGD değer artışının eğimini artırarak para politikasını sıkılaştırması bekleniyor. Piyasa koşullarına ve duyurunun zamanlamasına bağlı olarak bu, USD/SGD'yi geçici de olsa keskin bir şekilde aşağı çekebilir.

---

Ekonomik Takvim

Cumartesi, Nisan 2

Ekonomik Olaylar

New York Fed'den Williams, Princeton Üniversitesi'ndeki Griswold Ekonomik Politika Araştırmaları Merkezi'nde açılış konuşmaları yapıyor.

ECB'den Schnabel, İtalya'nın Cernobbio kentinde düzenlenen yıllık Ambrosetti Finans Çalıştayı'na katılıyor.

Pazar, Nisan 3

Ekonomik Olaylar

Macaristan parlamento seçimleri: Başbakan Orban'ın Fidesz partisinin küçük bir üstünlüğü var  

Pazartesi Nisan 4

Ekonomik Veriler/Olaylar

ABD fabrika siparişleri, dayanıklı mallar

Senato Yargı Komitesi, Ketanji Brown Jackson'ın ABD Yüksek Mahkemesi'ne aday gösterilmesini oyladı

Almanya ticareti

BOE Gov Bailey Stop Scams Konferansı'nda konuşuyor

BOE Başkan Yardımcısı Cunliffe, Avrupa Ekonomi ve Finans Merkezi Seçkin Konuşmacılar Seminerinde konuşuyor

Avustralya enflasyon göstergesi

Hindistan Markit imalat PMI

Japonya para tabanı

Singapur elektronik sektörü endeksi, PMI

İspanya işsizlik

Türkiye TÜFE

Salı, Nisan 5

Ekonomik Veriler/Olaylar

ABD ticareti

Fed'den Brainard, enflasyonun eşit olmayan etkileri hakkında konuşuyor

RBA oranı kararı: Nakit Hedef Oranını %0.10'da sabit tutması bekleniyor

Avustralya Markit PMI, tüketici güveni

Euro Bölgesi Markit hizmetleri PMI

Fransa sanayi üretimi

Japonya hanehalkı harcamaları, Jibun Bank PMI

Tayland CPI

Meksika uluslararası rezervleri

Singapur perakende satışları, Markit PMI

Çarşamba Nisan 6

Ekonomik Veriler/Olaylar

Beslenme dakikaları

Fed'den Harker ekonomik görünüm hakkında konuşuyor

Petrol yöneticileri benzin fiyatları hakkında ifade veriyor ve House Energy Commerce alt komitesi duruşmaya devam ediyor

Çin Caixin kompozit ve hizmetler PMI

Euro Bölgesi ÜFE

Almanya fabrika siparişleri

Hindistan Markit PMI bileşimi ve hizmetleri

Yeni Zelanda emtia fiyatları

Polonya faiz kararı: Baz Faizin 50 baz puan artarak %4.00'e çıkması bekleniyor

Rusya TÜFE

ÇED ham petrol envanter raporu

Bitcoin 2022 konferansı başlıyor

Perşembe, Nisan 7

Ekonomik Veriler/Olaylar

ABD'nin ilk işsizlik başvuruları

Çin dış rezervleri 

Mart ayı politika kararı için ECB Tutanakları yayınlandı

Meksika merkez bankası tutanakları yayınlandı

BOE Baş Ekonomisti Hap konuşuyor

Fed'den Bullard ekonomi ve para politikası hakkında konuşuyor

Fed'den Bostic ve Evans, ekonomik hareketlilik ve kapsayıcı tam istihdam konulu bir etkinliğe katıldı

BM Gıda ve Tarım Örgütü gıda fiyat endeksini yayınladı

Singapur yabancı rezervleri

Avustralya ticareti

Euro bölgesi perakende satışları

Almanya endüstriyel üretim

Japonya lider endeksi

Meksika CPI

Singapur GSYİH

Cuma Nisan 8

Ekonomik Veriler/Olaylar

ABD toptan envanterleri

Kanada işsizlik

Hindistan faiz kararı: Geri Satın Alma Oranının %4.00'de değişmeden kalması bekleniyor

RBA altı aylık finansal istikrar incelemesi

Çek merkez bankası (CNB) dakikaları

Japonya BoP, ticaret dengesi, iflaslar, tüketici güven endeksi

Yeni Zelanda ANZ kamyon ölçer yoğun trafik endeksi

Rusya GSYİH

İspanya sanayi üretimi

Tayland döviz rezervleri, vadeli sözleşmeler, tüketici güveni

Ülke Derecelendirme Güncellemeleri

Avusturya (Fitch)

Finlandiya (Fitch)

Ukrayna(Moody's)

• Akıllı para. Avrupa'nın En İyi Bitcoin ve Kripto Borsası.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. SERBEST ERİŞİM.
• KriptoHawk. Altcoin Radarı. Ücretsiz deneme.
• Kaynak: https://www.marketpulse.com/20220401/week-ahead-risks-mounting/