Bitcoin, Dünyada Yaşanan Ekonomik Kasırgayı Düzeltiyor

Plato tarafından yeniden yayınlandı

İzleyiciler: 0

Japonya Merkez Bankası'nın verim eğrisi kontrolünü denemesi, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki negatif GSYİH büyümesi ve avro bölgesinde ortaya çıkan çatlaklar ile bitcoin akıllı bir bahis gibi görünüyor.

Bu Bölümü YouTube'da İzle or Gürlemek

Bu Bölümü Buradan Dinleyin:

“Fed Watch”, Bitcoiners için makro podcast. Her bölümde, merkez bankaları ve para birimleri üzerinde durularak, dünyanın dört bir yanından makro olarak güncel olayları tartışıyoruz.

Bu bölümde, Christian Keroles ve ben, getiri eğrisi kontrolü (YCC) ile ilgili olarak Japonya'daki gelişmeleri ele alıyoruz; ABD'de büyüme ve enflasyon tahminlerine göre; ve Avrupa'da, parçalanma endişesiyle ilgili olarak. Bölümün sonunda, şov tarihi boyunca yaptığımız bazı konukları ve çağrıları gözden geçirerek “Fed Watch”un 100. bölümünü kutluyoruz.

Japonya'da Büyük Sorun

Japonya'daki ekonomik sıkıntılar bu noktada efsanedir. Birkaç kez acı çektiler kayıp on yıllar ekonomideki en iyi uzmanlardan bazıları tarafından günün en iyi para politikası araçlarıyla ele alınan düşük büyüme ve düşük enflasyon (belki de hata buydu). Hiçbiri işe yaramadı, ama bir dakikanızı ayıralım buraya nasıl geldiğimizi gözden geçir.

Japonya, 1991 yılında dev varlık balonu patlamasının ardından resesyona/depresyona girdi. O zamandan beri, Japon ekonomik büyümesi, düşük işsizlik ve çok düşük dinamizm ile yılda kabaca %1'dir. Negatif gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesi değil, ancak ekonomik bir nabzın olması için minimum düzeyde.

Bu sorunları ele almak için Japonya, 2001 yılında niceliksel genişlemeyi (QE) başlatan ilk büyük merkez bankası oldu. Merkez bankası, Japonya Bankası (BOJ), herhangi bir dengeyi düzeltmek için bankalardan devlet tahvilleri satın alacaktı. kağıt sorunları, bu bankaların borç vermesinin önünü açmak (diğer bir deyişle para basmak).

QE'deki bu ilk girişim sefil bir şekilde başarısız oldu ve aslında büyümenin %1.1'den %1'e düşmesine neden oldu. Japonlar, Paul Krugman gibi Batılı iktisatçılar tarafından ikna edildiler. kim iddia etti BOJ başarısız oldu çünkü “sorumsuz olacağına inandırıcı bir şekilde söz vermediler”. Halkı enflasyonist endişeye sevk ederek enflasyon/büyüme beklentilerini değiştirmelidirler.

2013'teki para politikasının ikinci turu “QQE” (nicel ve nitel gevşeme) olarak adlandırıldı. Bu stratejide, BOJ, sadece devlet tahvillerini değil, Tokyo Menkul Kıymetler Borsası'ndaki borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) gibi diğer varlıkları da satın alarak onların küstahlığı karşısında “şok ve huşu” yaratacaktır. Tabii bu da başarısız oldu.

Üçüncü tur, 2016 yılında BOJ'un 10 yıllık Japon Devlet Tahvili (JGB) getirisini artı veya eksi 10 baz puan aralığına sabitleyeceği YCC'nin eklenmesiydi. 2018'de bu aralık artı veya eksi 20 baz puana, 2021'de ise bugün bulunduğumuz noktada artı veya eksi 25 baz puana genişletildi.

YCC Dövüşü

Bitcoin Dünya Çapında Meydana Gelen Ekonomik Kasırgayı Düzeltiyor PlatoBlockchain Veri İstihbaratı. Dikey Arama. Ai. — (Kaynak)

Dünya şu anda ekonomik bir kasırga nedeniyle büyük fiyat artışlarıyla uğraşırken, Japonya'daki devlet tahvili getiri eğrisi yukarı doğru baskı yapıyor ve BOJ'un kararlılığını test ediyor. Şu anda, tavan birkaç kez ihlal edildi, ancak tamamen patlamadı.

BOJ, borsalarındaki büyük ETF paylarına ek olarak, şu anda tüm devlet tahvillerinin %50'sinden fazlasına sahip. Bu oranda, Japon ekonomisinin tamamı yakında BOJ'a ait olacak.

Yen de ABD doları karşısında değer kaybediyor. Aşağıda, kaç yen'in ABD dolarına karşılık geldiği döviz kuru verilmiştir.

Federal Rezerv DSGE Tahminleri

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell bu hafta Kongre'nin önüne çıktı ve geçen ay neredeyse tüm ekonomik göstergelerin çökmesine rağmen bir ABD resesyonunun onun "temel durumu" olmadığını söyledi.

Burada, Fed'in kendi dinamik stokastik genel denge (DSGE) modeline bir göz atacağız.

New York Fed DSGE modeli, 2011'den beri ekonomiyi tahmin etmek için kullanılıyor ve tahminleri 2014'ten beri sürekli olarak kamuoyuna açıklanıyor.

New York Fed DSGE modelinin şu anki versiyonu kapalı bir ekonomi, temsili aracı, rasyonel beklentiler modelidir (her ne kadar ortalama enflasyon hedeflemesi gibi son politika değişikliklerinin ekonomi üzerindeki etkisini modellemede rasyonel beklentilerden sapsak da). Model orta ölçeklidir, çünkü tüketim ve yatırım gibi çeşitli toplu değişkenleri içerir, ancak diğer daha büyük modeller kadar ayrıntılı değildir.

Aşağıda görebileceğiniz gibi, model 2022'nin Q4 - Q4 GSYİH'sinin ve 2023 GSYİH'sının negatif olacağını tahmin ediyor. Bu, dünyanın geri kalanı daha derin bir durgunluk yaşarken ABD'nin uzun süreli ama hafif bir durgunluk yaşayacağına dair kendi tahmin ve beklentimle doğru orantılı.

Aşağıdaki çizelgede, bu arada Japonya'nın da paylaştığı bir norm olan düşük büyüme ve düşük enflasyon sonrası Küresel Mali Kriz (GFC) normuna dönüşe dikkat çekiyorum.

Avrupa Parçalanma Önleyici Çatlaklar

“Fed Watch” izleyicilerine, dinleyicilerine ve okuyucularına Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde'ın tekrarlanan parçalanma karşıtı sorulardaki hayal kırıklığını gösterdikten sadece bir hafta sonra, AB ağır sıklet Hollanda Başbakanı Mark Rutte, bir boğa gibi geliyor. Çin dükkanı.

bölümlerini okudum Bloomberg'den makale Rutte, kredi marjlarını sınırlamanın ECB'ye değil İtalya'ya bağlı olduğunu iddia ediyor.

Zaten parçalanma konusundaki büyük endişe nedir? Avrupa Para Birliği (EMU, diğer adıyla avro bölgesi), mali birliği olmayan bir para birliğidir. ECB politikası, farklı borçluluk miktarlarına sahip farklı ülkelere hizmet etmelidir. Bu, AMB'nin faiz oranlarına ilişkin politikasının birlik içindeki her ülkeyi farklı şekilde etkileyeceği ve İtalya, Yunanistan ve İspanya gibi daha borçlu ülkelerin artan oranlardan daha fazla yükleneceği anlamına geliyor.

Buradaki endişe, bu kredi marjlarının başka bir Avrupa borç krizine 2.0 ve hatta belki de siyasi kırılmalara yol açmasıdır. Ülkeler bu konuda avro bölgesinden veya Avrupa Birliği'nden ayrılmaya zorlanabilir.

100 Bölüme Bir Bakış

Bu bölümün son kısmı, yaptığımız bazı tahminlere ve harika çağrılara bakmakla geçti. Ancak planıma göre gitmedi ve yabani otların arasında kaybolduk. Genel olarak, bu gösterinin Bitcoin alanında ortaya koyduğu benzersiz teorilerimizin başarısını vurgulayabildik:

Güçlü bir dolar
Bitcoin ve USD stablecoin hakimiyeti
ABD'nin göreceli ademi merkeziyetçiliği ülkeyi bitcoin için daha uygun hale getiriyor
Çin ve Avrupa'da düşüş eğilimi

Ayrıca, duymak için bölümü dinlemeniz gereken, dikkat çeken bazı özel çağrıları da vurguluyoruz.

Bitcoinciler arasında popüler olmasa da, karşıt görüşlerimizin başarısını göstermek için bu şeyleri vurgulamak istedim. Bu gösteri Bitcoin sahnesinde önemli bir ses çünkü küresel para sisteminin gerçeğini bulmak için anlatıları kışkırtıyor ve dürtüyoruz.

Bu bölüm için grafikler bulunabilir okuyun.

Bu hafta için öyle. İzleyenlere ve dinleyenlere teşekkürler. Bu içeriği beğendiyseniz, lütfen abone olun, inceleyin ve paylaşın!

Bu, Ansel Lindner'ın konuk yazısıdır. İfade edilen görüşler tamamen kendilerine aittir ve BTC Inc. veya Bitcoin Magazine'in görüşlerini yansıtmayabilir.

Zaman Damgası: Temmuz 1, 2022