Bitcoin Fiyatı Hala Finansal Piyasalarla İlişkili mi?

Bu, Kikimora Laboratuvarlarında halkla ilişkiler ve içerik sorumlusu Mike Ermolaev'in yazdığı bir görüş yazısıdır.

Bağlamı Belirlemek: Küresel Ekonominin Temelleri

Yeni sorunlar ortaya çıktıkça ekonomi hala COVID-19 salgınından toparlanıyor. Merkez bankalarının faiz oranlarını artırarak bunu telafi etmeye çalıştığı, aşırı enflasyonun olduğu bir dönemdeyiz.

Birleşik Devletler TÜFE verileri (Tüketici Fiyat Endeksi) 13 Ekim'de açıklanan beklenenden daha yüksek çıktı (yıllık bazda %8.2) ve Bitcoin fiyatını olumsuz etkiledi. Ancak tek sorun enflasyon değil; küresel ekonomi de enerji kriziyle boğuşuyor ve Rusya doğalgazına ve hammaddesine olan güçlü bağımlılığı nedeniyle ABD'den çok Avrupa'yı etkiliyor.

Doğu tarafında, Ukrayna'daki savaş ve ardından Rusya'ya uygulanan yaptırımlar jeopolitik istikrarsızlığı ve ekonomik belirsizliği daha da artırıyor. Ayrıca Çin'in sıfır-COVID politikası dünya çapındaki tedarik zincirini bozuyor ve Evergrande varsayılanı Dünyanın en büyük ekonomilerinden birini baltalıyor.

Ana para birimlerine baktığımızda dolar endeksinin diğerlerine göre güçlü göründüğünü görüyoruz. Federal Reserve, Kasım ayında faiz oranlarını 75 baz puan artırırken, İngiltere Merkez Bankası da aynı miktarda faiz artırımına gitti. Bu niceliksel sıkılaştırma politikası para arzını azaltmayı ve fiyat baskısını hafifletmeyi amaçlıyor. Önümüzdeki yıl ve sonrasında da devam etmesi muhtemel. Ancak küresel durgunluk ve stagflasyon riski hala çok güçlü, dolayısıyla hiçbir ülke merkez bankasının para politikasından kendini güvende hissedemez.

Bitcoin'in Ekonomiyle İlişkisi

Bitcoin'in bu küresel çalkantıdan muaf olmadığı görüldü. Her ne kadar ilk aşamada fiyat geleneksel finanstan bağımsız olsa da, ilişki 2016 yılında gösterilmeye başlandı.

Bitcoin'in "dijital altın" olduğu fikri popüler hale geldi çünkü her ikisi de çıkarmanın (madencilik) kıtlığını ve zorluğunu paylaşıyordu, ayrıca bir değer saklama aracı olma rolünü de yerine getiriyordu. Birçok kişi Bitcoin'i riskli bir varlık olarak gördüğünden, S&P 500 ve Nasdaq-100 ile olan ilişkisi görünür hale geldi; geleneksel hisse senetlerinden hiçbir farkı yok.

Bu yazının yazıldığı sırada Bitcoin'in altınla 40 günlük fiyat korelasyonu (Ağustos ayında sıfır civarındayken) 0.50'ye ulaşmıştı. Buna göre Alkesh Shah ve Andrew MossBank of America'dan stratejistler:

“SPX/QQQ ile yavaşlayan pozitif korelasyon ve XAU ile hızla yükselen korelasyon, makro belirsizlik devam ettikçe ve piyasa dibinin görülmesi devam ederken yatırımcıların Bitcoin'i nispeten güvenli bir liman olarak görebileceğini gösteriyor.”

Olumsuz Olaylar

Daha büyük kripto para ekosisteminde düşüş piyasasına katkıda bulunan bazı makroekonomik faktörler var: Terra/LUNA çöküşüzorla tasfiye Üç Ok Başkenti ve iflası Selsius başlıcaları olmak.

The Bitcoin madenciliği düzenlemeleri geliyor AB ve mevcut durum tarafından karlılık krizi Bitcoin madenciliği de dikkate alınmalıdır.

Bitcoin: Bugünü ve Geleceği

Yukarıdaki tüm olumsuz olaylara rağmen Bitcoin, rekor düşük volatiliteyle fiyatını bir şekilde 19,000-20,000 dolar aralığında tutmayı başardı. Şu anda Bitcoin fiyatında alışılmadık bir istikrar gözlemliyoruz. İngiliz sterlininin oynaklığıyla eşleşiyor.

Tam tersine, Fed'in gelecekteki kararlarına ilişkin spekülasyonların ardından hisse senetleri yüksek volatilite ve sert fiyat hareketleri yaşadı. Buna göre Bloomberg'in Baş Emtia Stratejisti Mike McGloneBitcoin'in büyük bir indirimden sonra yükselip sonunda S&P 500'ü yenebilmesinin nedeni budur. Bitcoin'in sınırlı arzı ve deflasyonist yaklaşımının önceki fiyat seviyelerini toparlamasına yardımcı olabileceğine inanıyor.

Haziran ortasındaki son ani çöküşten bu yana fiyat oldukça sabit kaldı, ancak nadiren çok uzun süre hareketsiz kaldığını biliyoruz. Bu, ani (yükseliş veya düşüş) bir kırılma olasılığının zamanla arttığı anlamına gelir. Fiyat ne kadar uzun süre hareketsiz kalırsa, kırılma o kadar güçlü olacak.

Buna ek olarak, BTC vadeli işlemlerinin açık pozisyonu her zamankinden daha yüksekTasfiyeler tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştı. Burada çok fazla likidite birikiyor, bu da fiyat yeniden hareket etmeye başladığında daha da güçlü bir ivmenin olacağı anlamına geliyor.

Stratejiste göre benjamin kovboyBitcoin'in yüzde 15 daha düştükten sonra "gerçeğe uygun değere" yükselmesi bekleniyor. "Şu anda veriler, gerçeğe uygun değere kıyasla yaklaşık %50 oranında düşük değerde olduğumuzu gösteriyor." Cowen, bu yükselişin gerçekleşmesi için 2024'ün başlarına kadar beklememiz gerekebileceğini düşünüyor.

Goldman Sachs stratejisti Kamakshya Trivedi'nin Farklı bakış açısı2002'den bu yana rekor değerler gösteren ABD doları endeksinin şu anda düşüş eğilimi gösteren Bitcoin için kötü haber olabileceğini iddia ediyor.

Düşüş Senaryosu: 2018 Düşüşü Tekrar Olabilir mi?

Bazı analistler Piyasa koşulları oldukça benzer göründüğü için 2018 senaryosunun (düşük volatilite, ardından büyük fiyat düşüşü) bugün tekrar gerçekleşip gerçekleşmeyeceği merak ediliyor. Aynı %10 işlem aralığına sahibiz ve yakında bir şeyler olacağını biliyoruz.

İki döngü arasındaki dikkat çekici fark, 2018'de spot borsalara gönderilen adreslerde artış yaşanırken, mevcut döngümüzde likiditenin borsalardan uzaklaştığını ve çok fazla yeni adresin yaratılmadığını gözlemliyoruz. Bir göre CryptoQuant analistiBu da 2018'dekine benzer bir senaryoya tanık olmayacağımız anlamına gelmeli.

Uptober ve Moonvember'a ne dersiniz?

Tarihsel olarak, 4. Çeyrek Bitcoin için harika bir zamanEkim ayında başlayan ve Kasım ayında artan yükseliş trendleriyle. Bu nedenle Ekim ve Kasım ayları halk dilinde "Uptober" ve "Moonvember" olarak yeniden adlandırıldı - en azından 2021'de olan şey buydu.

4'de hâlâ bu kadar yükselişli bir dördüncü çeyrek bekleyebilir miyiz? Bunu söylemek zor ama olumsuz makroekonomik durum ve jeopolitik sorunlar, geçen yıl gördüğümüz rallinin aynısını hayal etmeyi zorlaştırıyor. Sonuçta, Bitcoin piyasası art arda 2022 aydır düşüşte ve şu anda herhangi bir iyileşme belirtisi görmüyoruz.

Olumsuz küresel senaryoya rağmen, Bitcoin'in "güvenli liman" rolünün, özellikle bu sıkıntılı zamanlarda fiyata biraz daha güç kazandırabileceğini de aklımızda tutmalıyız.

Değişim Veri Analizi

Bitfinex borsasındaki tasfiye verileri filbfilb tarafından analiz edildi. Yukarı yönlü bir kırılmanın aşağı yönlü bir kırılmadan daha az momentuma sahip olacağı sonucuna vardı. Aslında, 20,500 doların üzerindeki likidite çoğunlukla 10 kat, 18,000 doların altındaki likidite ise ağırlıklı olarak 10 kat, 5 kat ve 3 kattır; bu da yükseliş eğiliminin düşüş eğilimine göre "daha az acımasız" olacağı anlamına gelir.

Sonuç

Şu anda Bitcoin piyasasında bir durağanlık dönemine tanık oluyoruz. Bitcoin fiyatının iki aylık konsolidasyondan sonra yeniden hareket etmeye başlaması gerekiyor. Genel ekonomik senaryo hiç de parlak görünmüyor ve bitcoin gerçek dünyadaki olaylarla ilişkili, ancak yatırımcılar yine de en popüler kripto para biriminin dijital altının, güvenli liman rolünün farkındalar. Yeni volatilitenin gelmesiyle birlikte Bitcoin fiyatlarında güçlü bir kırılma bekleniyor.

Olası senaryolar şunlar olabilir: Hızlı bir düşüş ve ardından yükseliş eğilimi gösteren bir toparlanma (V şeklinde sıçrama) veya 19,000 dolarlık direnç seviyesinin kırılmasının ardından daha uzun ve daha derin bir fiyat çöküşü yaşanabilir.

Ne olursa olsun, Bitcoin son on yılın en yenilikçi teknolojisi olmaya devam edecek ve finansal özgürlüğe ve kişinin kendi serveti üzerinde doğrudan kontrole olanak tanıyacak. Bitcoin tarihsel olarak çok sayıda güçlü düşüş dönemine tanık oldu ve her zaman bu durumların üstesinden geldi.

Bu Mike Ermolaev'in misafir yazısıdır. İfade edilen görüşler tamamen kendilerine aittir ve BTC Inc. veya Bitcoin Magazine'in görüşlerini yansıtmayabilir.