Bitcoin Yatırım ETF'leri ve Tröstleri Mayıstan Bu yana Yavaşladı

Bitcoin değeri Kasım 70'deki zirvesinden bu yana yaklaşık %2021 düştüğü için birçok yatırımcı tedirgin. Bu arada, analistlerin büyük bir durgunluk beklentileri nedeniyle piyasa duyarlılığı tüm zamanların en düşük seviyesinde. Bu, özellikle insanların düzenlenmiş piyasalarda BTC'ye nasıl yatırım yaptığı üzerinde büyük bir etkisi olan S&P 500 ve Nasdaq 100 endeksleriyle ölçülen hisse senedi piyasalarındaki düşüşten açıkça görülmektedir.

Bitcoin Yatırım Araçları Dayanamadı

Grayscale Bitcoin Trust'a bakıldığında, hisse fiyatı yaklaşık 56 dolardan 11.94 dolara düştü. Aynı zamanda, 3iQ CoinShares Bitcoin ETF ve Purpose Bitcoin Canadian ETF'nin hisse değerleri keskin bir şekilde düştü.

Gri Tonlamalı Bitcoin Trust (GBTC), zirvesinden bu yana derin bir şekilde 11.94 dolara düştü. Kaynak: TradingView

Hisselerin önemli indirimine rağmen, GBTC'nin günlük işlem hacmi büyük ölçüde 3.075 milyona düştü. Kurumsal yatırımcıların, düzenlenmiş piyasada Bitcoin ile ilgili finansal ürünler hakkında şüpheci olabileceklerini veya sadece ayı piyasasının henüz bitmediğine inanabileceklerini öne sürüyor.

Hisselerin cömert indirimine rağmen GBTC'nin günlük işlem hacmi keskin bir şekilde 3.075 milyona düştü. Kaynak: YCharts

Ek olarak, mevcut piyasa koşulları göz önüne alındığında, belirli tröstler ve ETF'ler kademeli olarak varlıklarını satmaktadır. Örneğin, Şubat 2022'de en yüksek seviyesine ulaştığından beri, Grayscale Bitcoin Trust tarafından tutulan toplam BTC miktarı azaldı. Ayrıca, piyasanın Mayıs 2021'de zirveye ulaşmasından bu yana, çeşitli tröstler ve ETF'ler tarafından tutulan toplam Bitcoin sayısı keskin bir şekilde azaldı.

Sharpe oranı, GBTC'nin yatırım getirisi açısından çok düşük risk ayarlı performansa sahip kötü bir varlık olduğunu gösterir. Aslında Sharpe oranı, zamanla düştükten sonra son zamanlarda 0.453'e düştü. GBTC'nin oynaklığının oldukça yüksek olmasına rağmen, öngörülen yatırım getirisinin oldukça mütevazı olduğu anlamına geliyor.

Kayıptan Sonra Kayıp

Tröstler ve ETF'ler de dahil olmak üzere, düzenlenmiş piyasalardaki mevcut öncü kripto yatırım araçları, bir dereceye kadar karamsar sinyali gösterdi. GBTC'nin satıldığı önemli indirime rağmen, günlük işlem hacmi istikrarlı bir şekilde düşüyor ve Grayscale Bitcoin Trust gibi birkaç tröst ve ETF'ye BTC varlıklarını satmaları istendi.

Tröstler ve ETF'ler tarafından tutulan toplam BTC sayısı, Mayıs 2021'den bu yana düştü. Kaynak: CryptoQuant

Tröstler ve ETF'ler gibi düzenlenmiş piyasalardaki mevcut Bitcoin yatırım araçları, bir dereceye kadar düşüş sinyali verdi. GBTC önemli bir kayıpla alınıp satılsa da, günlük ticaret hacmi azalmaya devam ediyor ve Grayscale Bitcoin Trust dahil olmak üzere bazı tröstler ve ETF'ler Bitcoin varlıklarını elden çıkarmaya teşvik edildi.

Sharpe oranı bize GBTC'nin çok düşük risk ayarlı performansa sahip zayıf bir varlık olduğunu söylüyor. Kaynak: YCharts

Kurumsal yatırımcılar tarafından satılan veya satın alınan GBTC hisseleri üç ayda bir raporlandığından, yakın tarihli birçok işlem henüz listelenmemiş olabilir. Bununla birlikte, yukarıdaki rakamlar bize perde arkasında Bitcoin ile gerçekte neler olabileceğine dair bazı ipuçları verebilir.

Perakendeciler, yerel bir dibe ulaşıldığını ancak, Temmuz ayındaki yükselişten hemen önce Haziran ayı sonunda GBTC satın alan kurumsal yatırımcıların durumunda olduğu gibi, zaten oluştuktan sonra fark edebilirler.

En önemlisi, Sharpe oranı, GBTC'nin yatırım getirisinin oldukça düşük olduğunu ve bu varlığın oldukça riskli göründüğünü gösteriyor. Bu nedenle, şu anda yatırımcılar, Bitcoin'in artan olumsuz aşağı yönlü riskine karşı korunmaya başlamaya hazır olacaklar.

Unsplash'tan öne çıkan görsel, TradingView.com, Ycharts ve Cryptoquant'tan çizelgeler