Schroders 'tokenize edilmiş yatırım araçları' çiziyor

Birim tröstler için blok zincirinin nasıl kullanılacağını araştıran 965 milyar dolarlık küresel varlık yöneticisi Schroders, blok zinciri birlikte çalışabilirliği konusunda bir Singapur girişimine katıldı.

Project Guardian, Singapur Para Otoritesi ve Bank of International Settlements tarafından yönetilen, blockchain tabanlı finans kullanımındaki ilerlemeleri sağlamak, endüstri için standartlar geliştirmek ve sermaye piyasaları ile likiditeyi parçalamaktan kaçınmak için yürütülen bir projedir.

Fon dağıtımı ve yönetimi için İngiltere merkezli bir satıcı olan Schroders ve Calastone, tokenizasyonu toplu yatırım planlarına genişletmek için yaklaşık bir yıldır 'tokenize edilmiş yatırım araçları' veya TIV'ler üzerinde çalışıyorlar.

Varlık yöneticisinin dijital varlıklar stratejisi başkanı Singapur merkezli Marita McGinley, “Dijital varlık ekosistemini endüstri düzeyinde oluşturmaya yardımcı olmak için Project Guardian'a katıldık” dedi.

Calastone'un baş teknoloji sorumlusu Adam Belding, "Teknolojiyi, aynı iş kuralları ve aynı düzenlemeler çerçevesinde sektörü iyileştirdiği yere odaklıyoruz" dedi.

Neden TIV'ler?

Kavramsal olarak, TIV'ler, blok zincirinde toplu yatırım planlarıdır - birim tröstler, karşılıklı fonlar. Ortaklar, TIV'lerin geleneksel planlara göre iki avantajı olduğunu söylüyor.

İlk olarak, dağıtılmış defter teknolojisi birçok mutabakatı ortadan kaldırır ve ilgili tüm tarafların - fon satan servet yöneticileri, varlık yöneticisi, komisyoncular, saklayıcılar, transfer aracıları veya diğer yöneticiler - verileri senkronize etmesini sağlar. Bu, zamanı kısaltacak, hataları azaltacak ve nihayetinde fon yöneticilerinin maliyet tasarruflarını yatırımcılara aktarmalarını sağlayacaktır.

İkincisi, ileriye bakan Schroders, gelecekteki yatırımcı tercihlerini karşılamak için fon araçlarının esnek olmasını istiyor. McGinley, "Hizmetler dijitalleşiyor ve kişiselleşiyor ve buna yatırımlar da dahil" dedi.

Bugün, büyük kurumsal müşteriler istedikleri varlık tahsislerini ve portföylerini dikte edebilirler. Bireysel yatırımcılar şunları yapamaz: piyasadan yatırım ürünleri seçme gücüne sahiptirler, ancak fon kuruluşları ürünleri onlar için özelleştirmez. Teorik olarak TIV'ler bunu sağlayabilir.

TIV nedir?

Ancak Schroders ve Calastone, bunların yasal düzenlemelere, vergilere ve diğer hususlara uymasını nasıl sağlayacaklarını hâlâ tartıştıkları için belirli yapıları tartışmaya hazır değillerdi.

Örneğin, DigFin 'kişiselleştirilmiş' bir TIV'in nasıl görüneceğini sordu. Bireysel varlıklar (örneğin hisse senetleri veya tahviller) misli olmayan tokenler olarak temsil edilip ardından bir 'Schroders fon jetonu' tarafından temsil edilen bir menkul kıymet olarak paketlenir mi? Yoksa daha büyük bir 'jeton belirteci' halinde paketlenebilen tek bir misli token mi? (McGinley, takas edilebilir bir jetonun olası bir başlangıç ​​noktası olduğunu söylüyor.)

---

---

Ardından, TIV'leri mevcut işletmeye entegre etmeyle ilgili sorular var. Bunlar nasıl satılır, pazarlanır, muhasebeleştirilir? Günlük bir NAV'yi kesen bir sorumlu var mı, yoksa akıllı bir sözleşme bunu yapıyor mu?

McGinley, "Bunun geriye dönük uyumlu olduğundan emin oluyoruz" dedi.

Bunu firmanın kendi sistemlerine entegre etmek muhtemelen daha kolay olan kısımdır. "İleri entegrasyon hala gelişiyor" dedi, yani bunun perakende fonları satan servet yöneticileri, sigorta şirketleri veya finansal danışmanlarla nasıl birleştiği belli değil.

TIV'leri kim ister?

Bununla birlikte, muhtemel olan, ilk TIV'lerin izin verilen, özel blok zincirler üzerine inşa edilmesidir. Calastone burada devreye giriyor: Satıcı, halihazırda bankalar ve varlık yöneticileri gibi binlerce distribütöre hizmet veriyor ve perakende alım satım konusunda yöneticiyi otomatikleştirmelerini sağlıyor. Birkaç yıldır bu işi DLT'ye ve akıllı sözleşmelere nasıl yükleyebileceğimiz üzerinde çalışıyor.

Calastone, değer zinciri boyunca yeterli sayıda oyuncuyu katılmaya ikna edebilirse, uygulanabilir bir pazar oluşturmak için yeterli erişime sahip olacaktır. Schroders gibi büyük bir üreticinin projeyi desteklemesini sağlamak bu sürecin bir parçası. Bu aynı zamanda Schroders'ın, bunu diğer varlık yöneticilerinin katılmaya isteksiz olacağı tescilli bir platform haline getirmek yerine, kendisini sektör için TIV'ler inşa ediyor olarak konumlandırmasına olanak tanır.

Bununla birlikte, buradan sonraki ilerleme aşamalı olacaktır. Düzenleyici onayların eksikliği göz önüne alındığında, taraflar TIV'lerin toplu yatırım havuzlarına benzemesi gerektiği konusunda hemfikirdirler, ancak bir tokenin bir fondaki birimlere eşdeğer olacağını belirtmeyeceklerdir.

McGinley, "'Belirteç' ve 'birim'in yorumları hala üzerinde çalışılıyor," dedi. "Henüz bir belge yok."

Ve ikincil bir piyasa kavramından TIV ticareti yapmak için çok uzaktalar. Bu, elbette cezbedici bir ihtimal. Tahviller bir zamanlar likit değildi ve 1980'lerde ticarete konu araçlar haline geldi (Pimco'dan Bill Gross liderliğindeki bir yenilik). Bugün yatırım fonları menkul kıymetleştirilmiş araçlar değil, ancak tokenize edilmiş versiyonlar olabilir, bu da tamamen yeni bir piyasa faaliyeti düzeyine işaret ediyor. Ancak şu anda bu çok ileri bir adım.

Büyük Patlama Yok

Belding, "TIV bir ana kitap ve kayıttır, varlıkların ve bunların sahibi olanların bir listesidir" dedi. "Bunları farklı varlık sınıflarını entegre etmek için kullanabiliriz. Belki bir gün bunlar belirtilebilir, ancak altyapıyı oluşturana kadar son duruma sıçramıyoruz.”

McGinley, "Büyük Patlama olmayacak" diye ekledi.

Aşamalılık teknoloji ile ilgili değildir. Ortaklar, teknolojinin tüm büyük fikirlerin üstesinden gelebileceğini söylüyor. Ancak karşı tarafları, düzenleyicileri, vergi tahsildarlarını ve yatırımcıları pazar çapında ve kapsayıcı yöntemlerle işin içine katıyor. Bu, defter tutmayla ilgili geleneksel çalışma otomatikleştirilmiş olsa bile, hizmet sağlayıcılara hala oynayacakları bir rolleri olduğu konusunda güvence vermekle ilgilidir.

Ve bu, pazarda bir TIV'de toplanabilecek tokenize varlıklara sahip olmakla ilgili. İçine koyacak hiçbir şey yokken bir TIV'i pazara sürmenin bir anlamı yok. Sürmekte olan çoğu tokenleştirme denemesinin sabit gelirli ve özel piyasalarla sınırlı olduğu göz önüne alındığında, TIV'lerin hisse senetlerini nasıl içermesi amaçlanıyor? Bir TIV, tokenize hisse senetleri olmadan uygulanabilir mi, yoksa rekabet edebilmek için hisse senedi benzeri kriptoyu içermesi mi gerekecek?

Bunlar, bazıları varlık yöneticilerinin elinde olmayan çetrefilli sorular. Ancak bir noktada hız önemli olacak.

Herhangi bir blok zinciri, bir sorun arayışında teknolojik bir çözüm olduğu için haklı olarak eleştirilir. McGinley ve Belding, TIV'in maliyetleri kısmak ve yatırımcılarla ilgili kalmak için çaresiz olan aktif yönetim endüstrisi için gerçek dünyadaki sorunlara isabet ettiğini söylüyor.

Bu arada, servet teknolojisi şirketleri, yatırım fonlarını yatırımcılar için düşük maliyetli çözümler halinde bir araya getirmenin başka yollarını buluyor. Bu, üreticilerden çok distribütörleri yiyor, ancak yapay zeka geliştikçe ve kişiselleştirme daha büyük önem kazandıkça, diğer fintech modellerinin daha çekici bir teklif sunması muhtemeldir. Ne de olsa Schroders, bu nedenlerle Singapur robo-danışmanı WeInvest'ten hisse aldı.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. Otomotiv / EV'ler, karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• Blok Ofsetleri. Çevre Dengeleme Sahipliğini Modernleştirme. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.digfingroup.com/schroders-tiv/