Akıllı Parayı Takip Etmek: Uzun Vadeli Sahipler Üzerine Bir Araştırma

Analiz

Uzun Vadeli Bitcoin Sahipleriyle ilişkili piyasa psikolojisi ve fraktallara ilişkin derinlemesine bir analiz.

Yeni keşfedilen vizyonla arz ve talebin izlenmesi

Zincir içi analizdeki heyecan verici beklentilerden biri, Bitcoin pazarını yöneten temel arz ve talebin tektonik güçlerini görselleştirme yeteneğidir. Finans alanında ilk kez, boğa koşusunda bir varlığın güçlü ellerden zayıf ellere doğru gerçek zamanlıya yakın transferini, ayı piyasasında uzun vadeli yatırımcıların birikimini ve finansal varlıkların dalgalanan kar ve zararlarını gözlemleyebiliyoruz. varlıklar günden güne.

Veriler halka açıktır ancak yorumda incelikler vardır.

Bu yeni keşfedilen şeffaflığın içinde, uzun ve kısa vadeli yatırımcılar arasındaki simbiyotik ilişki vardır; piyasa döngülerinin benzersiz aşamalarını karakterize eden, yüksek ve düşük zaman tercihleri ​​arasında sürekli bir çekişme. Bu iki grup arasındaki arz hareketini takip ederek, makro trend değişimlerinin ne zaman başladığını bize gösteren ölçülebilir bilgiler elde ediyoruz.

Uzun ve kısa vadeli hamil arzının döngüsel yapısını görsel olarak takip edebiliyoruz.

Coinlerin Yaşam Döngüsü

Öncelikle Uzun Vadeli (LTH) ve Kısa Vadeli Sahipleri (STH) tanımlayalım. Dayalı ön analiz, bir coinin 155 günlük sınırı, yani yaklaşık beş ayı geçtikten sonra harcanmasının istatistiksel olarak olası olmadığını belirledik. Bu veri noktasını eşik olarak kullanarak, Kısa Vadeli ve Uzun Vadeli Sahiplerin iki grubunu tanımlıyoruz.

Görselleştirmeyi iyileştirmek amacıyla, LTH-STH eşiğini modellemek için orta noktası 155 gün ve geçiş genişliği 10 gün olan bir yumuşatma eğrisi kullanıyoruz (burada ayrıntıları). Aşağıdaki Şekil 2'ye bakın.

Bir kullanıcı bir coin satın aldığında, bu para hemen Kısa Vadeli Sahip Arzına eklenir ve burada yaşlanmaya başlar. Eğer koin ~155 gün boyunca hareketsiz kalırsa, olgunlaşır ve Kısa Vadeli Sahip Arzından Uzun Vadeli Sahip Arzına dönüşür. Benzer şekilde, uzun vadeli tutulan bir coin satıldığında, Uzun Vadeli Sahip Arzından çıkar ve ömrü sıfırdan başlayarak hemen Kısa Vadeli Sahip Arzına girer.

Bu vade koşulunun doğası gereği:

• LTH Tedarik ölçümleri yavaş yavaş yeni paralar kazanıyor~155 günlük eşiği geçebilecek kadar yaşlanmaları ve hareketsiz kalmaları gerektiği için. Bu nedenle, madeni para olgunlaşmasının yorumlanması daha derin bir analiz gerektirir ( HODL dalgaları yararlı bir ara araç sağlar).
• Tersine, LTH Tedarik ölçümleri paraları hızla kaybedersatıştan hemen sonra ömürleri sıfırlanır. Kısa Süreli Tutucu ellere geçerler ve yeniden yaşlanmaya başlarlar.

HODL Dalgaları, Eylül 2020'de biriken bir dizi madeni para için bu yaşlanma sürecini görselleştirmek ve göstermek için kullanılabilir. Zaman içinde daha kıdemli yaş bantlarının şişmesiyle görselleştirilen madeni para hacminin giderek yaşlandığını görebiliriz. t (bkz. Şekil 3).

Bu, tüm tarihsel Bitcoin boğa/ayı döngülerinde güvenilir bir şekilde ortaya çıkan bir piyasa dinamiğidir:

1. Daha yüksek fiyatlar talep hacminin artmasını sağlar, güçlü eller yeni yatırımcılara satış yapar (genellikle fiyat önceki en yüksek seviyeyi kırdığında) ve pazar gücünde kazanç elde edilmesini sağlar (bkz. Şekil 4).
2. Genel arz, talebi tüketene kadar fiyat yukarı doğru itilir ve sonunda piyasa genellikle hızlı bir şekilde çöker. Bu noktada, madeni paralar bir kez daha yaşlanıyor ve Uzun Vadeli Sahip Arzının sayısı artıyor (bkz. Şekil 5).

Uzun Vadeli Sahipler boğa piyasalarında genellikle fiyatlar bir önceki yüksek seviyeyi kırdığında pozisyonlarından çıkarlar.

Sonunda, Uzun Vadeli Sahipler harcamaları bitirip net birikime yeniden devam ederler. Bu genellikle boğa koşusunun bittiğine işaret eder.

Bu denenmiş ve gerçek bir tarihsel modeldir. Buna ek olarak, dikkatli bir gözlemci hemen hemen her piyasa zirvesinin hemen ardından Uzun Vadeli Tutucu Arzındaki düşüş eğiliminin tersine döndüğünü fark edebilir.

Başka bir deyişle: Uzun Vadeli Sahipler sürekli olarak net pozitife döner ve her makro piyasa zirvesinden hemen sonra yeniden birikime başlarlar. Bu, boğa piyasasının son aşamalarında biriken paraları da içeriyor ve daha geniş bir makro değişimin güvenilir bir teyidi olarak değerlendirilebilir.

Uzun Vadeli Yükselen Zemin

Uzun Vadeli Tutucularda gözlemlenebilir bir başka model, her döngüde göreceli arzın daha büyük bölümlerini (yaklaşık %10) adım adım yakalamalarıdır (bkz. Şekil 6). Birçok coin rallilerde harcanıp genç ellere aktarılırken, daha önemli bir yüzdesi hareketsiz kalıyor ve koşunun arka tarafında birikime devam ettiklerinde Uzun Vadeli Sahiplerin bakiyesine daha da katkıda bulunuyor.

Uzun Vadeli Sahip Arzının her döngüsel genişlemesi sırasında, geç boğa ve erken ayı piyasasında satın alınan madeni paralar çoğunlukla zarardadır (açık mavi).

Bu grup en sonunda "HODL zirvesine" ulaşır ve burada fiyatların artmasını ve paralarının kâra geçmesini beklerken göreceli arzları düzleşir. Bu, aşağıdaki tedarik tablosunda açık maviden koyu maviye geçişle görselleştirilebilir (bkz. Şekil 7). Tipik olarak fiyat tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldiğinde boğa koşusu başlar ve arz sıkışıklığı başlar.

Üzerine bir yay koymak

Bitcoin'in değişmez halka açık defterinin güzel şeffaflığı, finansal piyasalarda ilk kez, bir varlığın arzının yüksek ve düşük vadeli tercihli yatırımcılar arasındaki salınımına tanık olmamızı sağlıyor. Piyasaların doğası ve onları destekleyen insan psikolojisi hakkında pek çok kitap yazıldı ve artık bu serbest piyasa davranışını Bitcoin'in defterinde tutulan verilerde kanıtlanabilir bir şekilde ölçebiliyoruz.

Uzun Vadeli ve Kısa Vadeli Sahipler arasındaki piyasa döngüleri boyunca arz akışı gibi Bitcoin içgörüleri, zincir içi analizlerde çoğumuzu heyecanlandıran şeydir. Bir parasal ağ ve değer deposu olarak Bitcoin ile ilişkili arz dinamikleri ve piyasa duyarlılığı hakkında benzeri görülmemiş bir bakış açısı sağlar. Bitcoin defterinin incelenmesi, varlığın tek bir dizüstü bilgisayardan dünyanın rezerv varlığı haline gelmesine doğru ilerlerken, insan pazarı psikolojisinin bir yansıması, değişmez bir kaydı bile olabilir.