Yönetici Özeti
- On yeni spot BTC ETF ürününün başarılı SEC onayı, Bitcoin yatırımcıları için karakteristik olarak kaotik bir haftaya zemin hazırladı.
- BTC fiyatları birkaç yılın en yüksek seviyelerini belirledi ve bunu YTD'nin en düşük seviyeleri izledi; piyasa hafta sonu %18 oranında satış yaptı. Bu, hem türev kaldıraç hem de spot kar alımından kaynaklandı.
- Birkaç gösterge, geçmiş döngülerin anlamlı direnç bulduğu seviyelere ulaştı ve Uzun Vadeli Sahipler tarafından kâr elde ederek harcanan ~75 bin BTC ile vurgulandı.
İki kısa hafta içinde, 2024'ün Bitcoin yatırımcıları için gerçek bir inişli çıkışlı yolculuk olduğu kanıtlandı. Tarihin tartışmasız en olaylı finansal ürün lansmanı olan bu olayda SEC, ABD pazarlarında işlem görmek üzere on adet spot Bitcoin ETF ürününü onayladı.
Bitcoin birçok açıdan geleneksel finans dünyasını ve ABD'deki düzenleyicileri kaos ve dalgalanmalarla dolu kötü şöhretli dünyasına çekmeyi başardı. ETF onayları 9 Ocak'ta hatalı bir başlangıç yaptı. SEC'in X hesabı ele geçirildi, olumlu onaylara ilişkin sahte bir bildirim yayınlamak. BTC fiyatları 47.2 bin dolara yükseldi, ardından gerçeklik ortaya çıkınca hızlı bir şekilde 44.5 bin dolara geriledi.
10 Ocak'ta, ABD piyasaları kapanmadan önce gerçek SEC onay belgelerinin SEC web sitesinden sızdırılmasıyla ikinci bir yanlış başlangıç meydana geldi. Sonunda, on tanesinin tamamının onaylanması için tam onay alındı. ETF ürünleri11 Ocak'ta ticaret başlayacak.
BTC fiyatları buna yanıt olarak birkaç yılın en yüksek seviyesini belirleyerek 48.8 bin dolara ulaştı. Piyasa daha sonra hafta sonu -%18 oranında satış yaparak, geleneksel piyasalar kapalıyken 40.0 $'lık yeni YTD düşük seviyelerine ulaştı. Bitcoin bir kez daha Wall Street'i dünyasına davet etti.
Spot ETF'ler Yayına Giriyor
İşlemin ilk iki gününde, birleşik spot ETF hacimleri 7.823 Milyar Dolara ulaştı ve 1.4 Milyar Doların üzerinde AUM girişi oldu. Bu, yatırımcıların uzun yıllar süren yatırımların ardından yeniden tahsis etmesi nedeniyle, şimdi dönüştürülen GBTC ETF ürününden -579 milyon Dolar tutarındaki çıkışları geride bırakıyor. Kapalı uçlu bir fon olduğu süre boyunca düşük performans (ve en yüksek ETF ücreti %1.5'dan %2.0'e düşürüldü).
Bu çıkışlara rağmen GBTC, iki işlem seansında 4.166 milyar dolarlık ticaret hacmiyle, toplamın ~%57'sini oluşturarak odadaki ETF gorili olmaya devam ediyor. Fonların önümüzdeki haftalarda GBTC içinde ve çevresinde yeniden düzenlemeye devam etmesi muhtemel.
GBTC'nin diğer ETF ürünlerine göre büyük ölçeği aşağıdaki grafikte görülebilir. Bitcointreasuries.net. GBTC çıkışlarına rağmen, 617,080 BTC'lik muazzam varlıkları rekabeti gölgede bırakıyor ve ilgili likidite profili, likidite ve derinliğe duyarlı tüm tüccarlar ve yatırımcılar için çekici olmaya devam ediyor.
Toplamda, ABD spot ETF ürünleri artık toplam 644,860 BTC'ye (~27.2 milyar dolar) sahip ve yalnızca iki işlem günü sonrasında küresel ETF varlıklarının %29.7'sini oluşturuyor.
Genel olarak, ticaret hacimleri ve AUM, bunu tarihteki en büyük ve en önemli ETF lansmanlarından biri haline getiriyor ve birçok açıdan Bitcoin'in olgunlaşma ve büyüme aşamasının başlangıcının sonunu işaret ediyor.
Haber Satma Etkinliği mi?
Yarılanma, ETF lansmanı veya başka bir perşembe günü olsun, Bitcoin yatırımcıları olayın fiyatlanıp fiyatlanmadığını tartışmayı seviyor. Yol boyunca önemli bir dalgalanma olmasına rağmen, BTC fiyatları YTD'de aşağı yukarı sabit kalıyor, bu da bu özel olayın mükemmel bir şekilde fiyatlandırıldığını gösteriyor.
Tabii ki, geçici dalgalanmanın arkasında önemli itici faktörler var ve hem vadeli işlem hem de opsiyon piyasaları Ekim ortasından bu yana açık pozisyonlarda (OI) anlamlı bir artış gördü:
- 🟠 BTC Vadeli İşlemler OI bu hafta 7.0 milyar doların tükenmesiyle 66 milyar dolar (+%1.1) arttı.
- ???? BTC Seçenekleri OI 6.6 Milyar Dolar (+%70) arttı ve bu hafta hem sözleşmenin sona ermesi hem de kapatılan pozisyonlar nedeniyle 2.3 Milyar Dolar kapandı.
Her iki piyasada da açık pozisyonlar son yılların en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor, bu da kaldıracın yükseldiğini ve piyasalarda daha baskın bir güç haline geldiğini gösteriyor.
Aşağıdaki grafik, vadeli işlem açık pozisyonlarındaki yüzde değişim için bir osilatörü göstermektedir. Bu araç, toplam piyasa kaldıracındaki hızlı değişim dönemlerini tespit etmek için kullanılabilir.
- ???? Yüksek değerler belirtmek OI arttı +2 standart sapma kadar.
- ???? Düşük değerler belirtmek OI'da var azalmış -2 standart sapma kadar.
3 Ocak'ta neredeyse 1.5 milyar dolarlık OI'nin tek bir günde kapatıldığı önemli bir kaldıraç azaltma olayının yaşandığını görebiliyoruz. Bunun tersine, ETF spekülasyonunun zirveye ulaşması ve fiyatların 9 bin dolara yaklaşmasıyla OI 11 ve 49 Ocak arasında önemli ölçüde arttı.
Bu, yeni ETF hissesi sahiplerinin Bitcoin'in 40/24 ticaret ortamına tanıtılmasıyla hafta sonu 7 bin dolara kadar gerileyen satışlarla karşılandı.
Sürekli fonlama oranları da güçlü bir pozitif eğilimi sürdürdü; bu durum, kaldıraçlı yatırımcıların net uzun pozisyona sahip olduğunu ve zaman zaman +%50'yi aşan kısa vadeli yıllık getiriler ödediğini gösteriyor. Ayrıca, Ekim ayının ortasında fonlama oranlarının nötr etrafında salınan bir yapıdan sürekli olarak pozitif bir yapıya doğru kaydığı belirgin bir aşama değişimini de görebiliyoruz.
Fonlama oranları bu hafta sakinleşti ancak genel olarak olumlu kalmayı sürdürüyor.
Opsiyonlardaki volatilitenin Ekim ortasından bu yana tersine döndüğünü ve haftanın kaotik olayları sırasında daha da yükseldiğini ima etti. Ayı piyasasında ilginin azalması nedeniyle ima edilen volatilite Mayıs 2021'den bu yana çok yıllık bir düşüş yaşıyor. Opsiyon piyasası altyapısının, likiditesinin ve derinliğinin 2023'te önemli ölçüde olgunlaşması ve açık pozisyonların artık vadeli işlem piyasalarıyla aynı seviyeye gelmesi de dikkat çekicidir (bkz. WoC-51-2023).
Bu düşüş eğilimi yakın vadede tersine dönmüş gibi görünüyor; IV Ekim ayındaki ~%30'luk düşük seviyeden bu yana üç kattan fazla artarak bu hafta %97'nin üzerine çıktı. Spot ETF ürünlerinin hem kurumsal hem de perakende sermaye için yeni kapılar açmasıyla birlikte, Bitcoin'in volatilite profilinin de gelişmeye başlaması muhtemeldir.
Eski Paralar, Yeni Eller
Uzun süredir hareketsiz olan koin sahiplerinin büyük piyasa olayları sırasında tepki vermesi yaygındır. Bu, piyasanın yeni ATH'ler belirlediği, döngüsel zirveler ve dipler civarında ve piyasa yapısındaki büyük değişimler (örn. Mt Gox, Halvings ve şimdi de spot ETF'lerin lansmanı) dönemlerini içerir.
Bu Uzun Vadeli Sahiplerin elinde tuttuğu Gerçekleşmemiş Kâr ve Zararın derecesi LTH-NUPL ile ölçülebilir. Bu ölçüm bu hafta 0.55'e ulaştı, bu da anlamlı derecede olumlu ve ortalama uzun vadeli yatırımcıyı %55'lik gerçekleşmemiş karla karşı karşıya bırakıyor.
Bu aynı zamanda Bitcoin boğalarının önceki döngülerde anlamlı dirençle karşılaştığı bir seviyedir.
Uzun Vadeli Sahip Arzı da ATH'sinden biraz düştü ve eski kripto paraların kar elde etmek için harcanması nedeniyle Kasım ayından bu yana yaklaşık 75 bin BTC düşüş gösterdi.
75 bin BTC anlamlı bir miktar olsa da, aynı zamanda dolaşımdaki koin arzının %76.3'ünü oluşturan toplam LTH arzı bağlamında da görülmelidir. Ters ölçüm olan Kısa Vadeli Sahip arzı, bu harcamalar gerçekleştikçe tüm zamanların en düşük seviyelerinin sadece biraz üzerinde seyrediyor (aşağıda ele alınmıştır). WoC-46-2023).
Bununla birlikte, bu yaşlı ellerin harcama miktarı istatistiksel olarak anlamlıdır ve bu da Canlandırılmış Tedarik'te (1 yıl ve üzeri harcanan paralar) +1 standart sapma artışına neden olur.
Aşağıdaki grafikte görebileceğimiz gibi, bu tür olaylar nispeten nadirdir, ancak sıklıkla yükseliş trendindeki piyasaların anlamlı dirençle karşılaşmasıyla uyumludur.
Bu eski madeni paralar tekrar likit dolaşıma harcandıkça, Kasım 2021 ATH'den bu yana en büyük kar toplama etkinliğine katkıda bulunuyorlar. Bu döngü için Gerçekleşen Kâr zirvesi 4 Ocak'ta belirlendi; madeni paralar daha yüksek maliyet temelinde el değiştirdikçe günlük 1.3 milyar doların üzerinde kâr kilitlendi.
Kâr elde etmek, piyasanın yükseliş eğilimi sırasında normal bir durumdur ve asıl soru, yeni talep akışının tüm bunları karşılamaya yeterli olup olmayacağıdır.
Özet ve sonuçlar
Geçen hafta hem gerçek hem de mecazi anlamda tarihi bir haftaydı. Bu yeni spot Bitcoin ETF'lerinin ölçeği yeni rekorlar kırdı ve sektörün on yıllık sıkı çalışması sonunda meyvelerini verdi. Önemli siyasi, düzenleyici ve mali olumsuzlukların olduğu bir ortamda, on yıldan fazla süren sıkı çalışmanın ardından, spot ETF topu nihayet son bölgeye ulaştı.
Bu spot Bitcoin ETF paketinin, Hal Finney'nin ilk tweetini atmasından bu yana 15 yıl sonra işlem görmeye başlaması biraz şiirsel. Running bitcoin
11 Ocak 2009'da. Satoshi ve Hal arasındaki ilk Bitcoin işlemi ertesi gün 12 Ocak 2009'da meydana geldi.
Hem zincir içi hem de türev alanlardaki çeşitli ölçümler, Bitcoin yatırımcılarının önemsiz olmayan bir kısmının bunu bir haber satma olayı olarak değerlendirdiğini gösteriyor. Önümüzdeki kilit soru, ETF'lerden, Nisan ayında yarılanma beklentisinden veya mütevazi ve güvenilir HODLer'lardan gelen talep akışının bu direnci aşmak için yeterli olup olmayacağıdır.
ETF'ler fiyatlandırılmış olabilir, ancak ne kadar süreyle?
Feragatname: Bu rapor herhangi bir yatırım tavsiyesi sağlamaz. Tüm veriler yalnızca bilgi ve eğitim amaçlı sağlanmaktadır. Burada verilen bilgilere dayanarak hiçbir yatırım kararı verilemez ve kendi yatırım kararlarınızdan yalnızca siz sorumlusunuz.
Sunulan döviz bakiyeleri, Glassnode'un hem resmi olarak yayınlanmış takas bilgileri hem de özel kümeleme algoritmaları aracılığıyla toplanan kapsamlı adres etiketleri veritabanından türetilmiştir. Borsa bakiyelerini temsil etmede en yüksek doğruluğu sağlamaya çalışsak da, özellikle borsalar resmi adreslerini açıklamaktan kaçındığında, bu rakamların her zaman borsa rezervlerinin tamamını kapsamayabileceğini unutmamak önemlidir. Kullanıcıları bu ölçümleri kullanırken dikkatli ve sağduyulu davranmaya davet ediyoruz. Glassnode herhangi bir tutarsızlık veya olası yanlışlıktan sorumlu tutulamaz. Lütfen borsa verilerini kullanırken Şeffaflık Bildirimimizi okuyun..
- SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
- PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
- PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
- PlatoESG. karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
- PlatoSağlık. Biyoteknoloji ve Klinik Araştırmalar Zekası. Buradan Erişin.
- Kaynak: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-03-2024/
- :vardır
- :dır-dir
- :olumsuzluk
- :Neresi
- $3
- $UP
- 1
- 11
- 13
- 1b
- 2000
- 2021
- 2023
- 2024
- 29
- 2K
- 500k
- 7
- 8k
- 9
- a
- Hesap
- muhasebe
- doğruluk
- adres
- adresleri
- tavsiye
- Sonra
- tekrar
- karşı
- yaşlı
- toplam
- önde
- algoritmalar
- hizalamak
- Türkiye
- neredeyse
- boyunca
- zaten
- Ayrıca
- her zaman
- topladığı
- miktar
- an
- ve
- yıllık
- Başka
- umma
- herhangi
- belirir
- onay
- onayları
- onaylı
- Nisan
- ARE
- tartışmasız
- etrafında
- AS
- ilişkili
- At
- ATH
- çekici
- ortalama
- Arka
- zemin
- bakiyeler
- top
- merkezli
- temel
- BE
- Ayı
- Pazar Bear
- olma
- olmuştur
- önce
- Başlangıç
- arkasında
- olmak
- altında
- arasında
- önyargı
- Bitcoin
- bitcoin boğaları
- Bitcoin ETF
- bitcoin yatırımcıları
- Bloomberg
- Kitaplar
- her ikisi de
- BTC
- BTC ETF'si
- BTC Fiyatları
- Bulls
- fakat
- by
- CAN
- Başkent
- Nakit
- dikkat
- değişiklik
- Kaos
- Grafik
- dolaşan
- Dolaşım
- Kapanış
- kapalı
- kümeleme
- Sikke
- Paraları
- kombine
- nasıl
- gelecek
- gelecek haftalar
- ortak
- rekabet
- kapsamlı
- onay
- sürekli
- bağlam
- devam etmek
- sözleşme
- katkıda bulunmak
- tersine
- dönüştürülmüş
- Ücret
- Maliyet esaslı
- Kurs
- kaplı
- devir
- döngüleri
- veri
- veritabanı
- gün
- Günler
- tartışma
- onyıl
- karar
- kararlar
- Reddet
- azalan
- derece
- Talep
- derinlik
- Türevleri
- Türetilmiş
- Rağmen
- sapma
- DID
- Açıklama
- takdir
- farklı
- do
- evraklar
- yok
- etki
- baskın
- kapılar
- aşağı
- downtrend
- tahrik
- sürme
- sırasında
- e
- eğitsel
- yüksek
- son
- muazzam
- sağlamak
- bütünlük
- çevre
- eric
- Eric Balchunas
- ETF
- ETF’ler
- Etkinlikler
- olaylı
- olaylar
- sonunda
- hİÇ
- gelişmek
- aşırı
- takas
- Değişimleri
- Egzersiz
- sona erme
- faktörler
- yanlış
- ücret
- vefa
- rakamlar
- Nihayet
- maliye
- finans dünyası
- mali
- Ad
- düz
- Akan
- Kızardı
- takip
- İçin
- Zorla
- bulundu
- itibaren
- meyve verme
- tam
- fon
- finansman
- finansman oranları
- para
- Vadeli
- futures piyasaları
- GBTC
- gerçek
- Glassnode
- Küresel
- Go
- Gox
- karşıladı
- Büyüyen
- vardı
- Yarım
- İkiye
- Eller
- Zor
- zor iş
- Var
- karşıdan esen rüzgarlar
- Held
- okuyun
- Yüksek
- daha yüksek
- en yüksek
- Vurgulanan
- yüksekler
- tarihi
- tarih
- Hodlers
- ambar
- tutacak
- sahipleri
- Holdings
- Ne kadar
- Ancak
- HTTPS
- alçakgönüllü
- görüntü
- ima edilen
- önemli
- in
- içerir
- Artırmak
- artmış
- belirtmek
- göstergeler
- sanayi
- rezil
- bilgi
- Altyapı
- Kurumsal
- faiz
- geçici
- içine
- tanıttı
- yatırım
- yatırımcı
- Yatırımcılar
- IT
- ONUN
- james
- Ocak
- sadece
- anahtar
- Etiketler
- büyük
- büyük
- Soyad
- başlatmak
- başlattı
- önemli
- az
- seviye
- seviyeleri
- Kaldıraç
- kaldıraçlı
- Muhtemelen
- Sıvı
- Likidite
- kelimesi kelimesine
- kilitli
- Uzun
- uzun süreli
- uzun vadeli sahipleri
- kayıp
- Aşk
- Düşük
- indirdi
- alçak
- büyük
- yapmak
- yönetilen
- çok
- pazar
- Pazar Yapısı
- Piyasalar
- Mayıs..
- anlamlı
- ölçmek
- toplantı
- araya geldi
- metrik
- Metrikleri
- olabilir
- Daha
- çoğu
- MT
- çok yıllık
- yakın
- net
- Nötr
- yeni
- sonraki
- dokuz
- yok hayır
- notlar
- dikkate değer
- Fark etme..
- Kasım
- Kasım 2021
- şimdi
- oluştu
- Ekim
- of
- kapalı
- resmi
- Resmi olarak
- sık sık
- büyük
- on
- Zincir Üzerinde
- bir Zamanlar
- ONE
- bir tek
- açık
- açık faiz
- açma
- Opsiyonlar
- or
- Diğer
- bizim
- dışarı
- çıkışlar
- tekrar
- tüm
- ezici
- kendi
- sahipleri
- Paketlemek
- belirli
- özellikle
- geçmiş
- ödeme yapan
- zirve
- yüzde
- mükemmellik
- performans
- dönemleri
- faz
- yer
- Platon
- Plato Veri Zekası
- PlatoVeri
- siyasi
- yoksul
- kısım
- pozisyonları
- pozitif
- potansiyel
- sundu
- Fiyatlar
- baskı
- Önceki
- PLATFORM
- Ürün lansmanı
- Ürünler
- Profil
- Kâr
- kar
- özel
- kanıtlanmış
- sağlamak
- sağlanan
- yayınlanan
- amaçlı
- Itmek
- koyar
- soru
- hızla
- hızlı
- oranlar
- ulaştı
- uzanarak almak
- Okumak
- gerçek
- Gerçeklik
- fark
- Alınan
- kayıtlar
- Denetleyiciler
- düzenleyici
- bağıl
- Nispeten
- güvenilir
- kalmak
- kalıntılar
- rapor
- temsil
- rezervler
- Direniş
- Yanıtlamak
- yanıt
- sorumlu
- Ortaya çıkan
- perakende
- Binmek
- oda
- s
- Adı geçen
- Satoshi
- ölçek
- sahne
- SEC
- İkinci
- görmek
- görme
- görüldü
- elden çıkarmak
- Satışa
- duyu
- hassas
- oturumları
- set
- Setleri
- Paylar
- çalışma
- kaydırılır
- Vardiyalar
- kısa
- kısa dönem
- Kısa vadeli tutucu
- meli
- Gösteriler
- utangaç
- önemli
- önemli ölçüde
- beri
- tek
- satılan
- yalnızca
- biraz
- spekülasyon
- Harcama
- harcanmış
- spor
- Spot
- Spot Bitcoin ETF'si
- nokta etf
- standart
- başlama
- başladı
- sokak
- çabalamak
- güçlü
- yapı
- başarılı
- böyle
- yeterli
- önermek
- süit
- arz
- Bizi daha iyi tanımak için
- alınan
- alır
- alma
- on
- göre
- o
- The
- Bilgi
- ve bazı Asya
- sonra
- Orada.
- Bunlar
- onlar
- Re-Tweet
- Bu hafta
- İçinden
- Perşembe
- tık tık
- zaman
- zamanlar
- için
- araç
- tops
- Toplam
- Ticaret
- Tüccarlar
- Trading
- Ticaret oturumları
- Işlem hacmi
- geleneksel
- geleneksel finans
- geleneksel pazarlar
- işlem
- Şeffaflık
- tedavi etmek
- üç katına
- iki
- yükseliş
- us
- ABD Düzenleyicileri
- Kullanılmış
- kullanıcılar
- kullanma
- Kullanılması
- son derece
- Uçuculuk
- hacim
- hacimleri
- Duvar
- wall Street
- zayıfladı
- oldu
- Yol..
- yolları
- we
- Web sitesi
- hafta
- hafta sonu
- Haftalar
- memnuniyetle
- vardı
- Ne
- Nedir
- ne zaman
- olup olmadığını
- hangi
- süre
- sırasında
- irade
- ile
- içinde
- İş
- Dünya
- değer
- yıl
- verim
- Sen
- zefirnet