BoJ'un yaratıcı YCC esnekliği ayarından sonra büyük bir riskten kaçış yok – MarketPulse

• Japonya Merkez Bankası aşırı gevşek para politikasını sürdürdü ancak 10 yıllık JGB getirisi üzerinde "esnek" bir Getiri Eğrisi Kontrol programı başlatmak için ılımlı bir şahin beyanı yayınladı.
• JPY güçlendi ancak diğer Asya gösterge borsa endekslerinde satışa yol açmadı.
• Nikkei 225, gün içi kaybını -%2.60'tan azaltmayı başardı ve -%0.4 gibi daha küçük bir seviyede tamamladı.
• Japon bankaları daha iyi performans gösterdi; TOPIX-17 Banks ETF'si %+4.70 oranında ralli yaptı.
• "Daha fazla esnekliğe" sahip yeni YCC, JGB vadeli işlem piyasasındaki spekülatif faaliyetleri azaltabilir.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), Temmuz ayı MPM'sinin bugünkü sonucunda bir kez daha aşırı gevşek para politikasını açık bir şekilde sürdürdü; kısa vadeli faiz oranı hedefini değiştirmeden -%0.1'de tuttu ve 10 yıllık Japon Tahvili Devlet Tahvili getirisini her iki tarafta da üst ve alt limit tavanı %0 ile %0.5 civarında tuttu.

Ayrıca BoJ, son üç aylık görünüm raporunda 2023 mali yılı için ortalama tüketici enflasyonu (TÜFE) tahminini yükseltti; çekirdek TÜFE'nin önceki tahmin olan %2.5'den yıllık %1.8'e yükselmesi bekleniyor ve çekirdek çekirdek TÜFE (taze gıda ve enerji hariç) de yıllık %3.2'ye yükseltildi /yıl önceki tahmin olan %2.5'e göre.

2024 Mali Yılı ve 2025 Mali Yılı için medyan TÜFE tahminlerinde değişiklik yok. 2024 Mali Yılı için tahmin edilen çekirdek TÜFE (%1.9 yıllık) ve çekirdek çekirdek TÜFE (%1.7 yıllık), 2025 Mali Yılı için tahmin edilen çekirdek TÜFE (yıllık %1.6) yıllık %1.8) ve çekirdek TÜFE (%XNUMX yıllık).

Bu arada, 2023 Mali Yılı reel GSYH'sine ilişkin medyan tahmin, önceki yıl için %1.3 olan tahminden yıllık %1.4'e hafif bir şekilde düşürülüyor. BoJ, 2024 Mali Yılı ve 2025 Mali Yılı için reel GSYİH ortalama tahminini sırasıyla yıllık %1.2 ve yıllık %1 olarak korudu.

BoJ, son enflasyon ve büyüme tahminlerine dayanarak, ekonomik büyümede hafif bir düşüşle birlikte enflasyon büyümesinin 2023 Mali Yılından sonra muhtemelen yavaşlayacağı görüşünde görünüyor; bu da sürdürülebilirlik açısından %2'lik enflasyon hedefinin elde edilemediğini gösteriyor ve bu tür tahminler BoJ'un diğer gelişmiş ülkelerin aksine aşırı gevşek para politikasını sürdürme yönündeki mevcut çalışma tarzını destekliyor.

İlginç bir şekilde BoJ, “yaratıcı para politikaları”nın hayata geçirilmesinde öncü olarak tanınıyor ve iki önemli noktayı açıkça ifade eden oldukça ılımlı, şahin bir para politikası açıklaması yayınladı.

İlk olarak, yukarı ve aşağı yönlü risklere çevik bir şekilde yanıt vermek için 10 yıllık JGB getirisinin Getiri Eğrisi Kontrolü (YCC) programını daha fazla esneklikle işletecek, bu da mevcut sabit üst ve alt limitlerin potansiyel olarak kaldırılacağına işaret ettiği anlamına geliyor. Her iki tarafta da %0.5 (yeni esnek YCC hakkında daha fazla ayrıntı için aşağıdaki tabloya bakın).

Şekil 1: Japonya Merkez Bankası'nın daha fazla esneklik çerçevesine sahip yeni YCC'si (Kaynak: BoJ web sitesi, grafiği büyütmek için tıklayın)

İkinci olarak BoJ, sabit oranlı satın alma işlemleri yoluyla her iş gününde %10 getiriyle 1 yıllık JGB'ler satın almayı teklif edecek; bu da incelikli bir şekilde YCC programında "yeni görünmez" limitin %1 olarak belirlendiğini gösteriyor.

Genel olarak, herhangi bir katı üst ve alt limit taahhüt etmeyen yeni YCC'nin "daha fazla esnekliğe" sahip olması, finansal piyasalardaki istenmeyen spekülatif faaliyetleri, özellikle de diğer varlık sınıflarına yönelik olumsuz yansıma döngülerini tetiklemesi muhtemel JGB vadeli işlemlerini azaltmayı amaçlıyor gibi görünüyor. ve reel ekonomi.

JPY'deki güçlenmeye rağmen Asya seansında önemli bir risk kaybı yok

Şekil 2: 28 Temmuz 2023 itibarıyla USD/JPY küçük kısa vadeli trendi (Kaynak: TradingView, grafiği büyütmek için tıklayın)

Rağmen USD / JPY BoJ toplantısı sonrasında zayıflamaya devam etti (JPY güçlendi) ve dünkü 27 Temmuz ABD seansının en düşük seviyesi olan 138.76'nın altına geriledi ve önemli bir kısa pozisyon oluşturan 138.06 günlük hareketli ortalamanın yeniden test edilmesinin ardından gün içi en düşük seviyesi olan 20'ya geriledi. vadeli direnç bugün 141.30 Temmuz Asya seansında bu yazının yazıldığı saatte 28 civarında.

Geçmişte, Japonya Merkez Bankası'nın şahin para politikasına dair hafif bir ipucu nedeniyle JPY'nin önemli ölçüde güçlenmesi, Asya hisse senedi endekslerinin satıldığı bir riskten kaçış davranışını tetikleme eğilimindeydi. YCC'de bugün yapılan "ince ayar"da, bugün Asya bölgesindeki en kötü performansı sergileyen Nikkei 225, günlük -%0.40'lık bir kayıpla sona erdi (-%2.60'lık çok daha büyük bir gün içi büyüklüğünü ortadan kaldırdı) ve diğer Asya gösterge hisse senetleri endeksler bugünkü seans boyunca çoğunlukla kazançlarla işlem gördü; Hang Seng Endeksi (+%1.45), Hang Seng TECH Endeksi (+3.00), Çin'in CSI 300 (+%2.3) ve Singapur'un Straits Times Endeksi (+%1) bu yazının yazıldığı sırada.

Japon bankaları geride kaldı

Ayrıca Nikkei 225'te Japon bankalarının hisse fiyatları bugün önemli ölçüde öne çıktı; TOPIX-17 Banks borsa yatırım fonu, 17 TOPIX sektörü arasında günlük +%4.70 kazançla en iyi performansı sergileyen oyuncu oldu. Yeni bir "esnek" YCC ortamında Japon bankaları için net faiz marjlarında iyileşme öngörülüyor.

Şekil 3: 17 Temmuz 28 itibarıyla TOPIX-2023 Bankalar ETF ana dönem trendi (Kaynak: TradingView, grafiği büyütmek için tıklayın)

Teknik analiz açısından bakıldığında, TOPIX-17 Bankalarının ETF'si Eylül 2011'den bu yana büyük bir dip formasyonu izliyor ve bu da Japonya'nın aşırı gevşek para politikasının normalleşmesi için küçük adımlar atmanın olumsuz bir riskten kaçış etkisine yol açmayabileceğini gösteriyor. Japon borsasında ve hatta küresel ölçekte, ana çapraz varlık sınıflarında görülen mevcut fiyat hareketleri dikkate alınarak.

İçerik yalnızca genel bilgi amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi veya menkul kıymet alıp satma çözümü değildir. Görüşler yazarlardır; OANDA Business Information & Services, Inc.'in veya bağlı kuruluşlarının, yan kuruluşlarının, memurlarının veya müdürlerinin olması zorunlu değildir. OANDA Business Information & Services, Inc. tarafından üretilen ödüllü bir forex, emtia ve küresel endeksler analizi ve haber sitesi hizmeti olan MarketPulse'ta bulunan herhangi bir içeriği çoğaltmak veya yeniden dağıtmak isterseniz, lütfen RSS beslemesine erişin veya şu adresten bizimle iletişime geçin: info@marketpulse.com. Ziyaret https://www.marketpulse.com/ küresel pazarların ritmi hakkında daha fazla bilgi edinmek için. © 2023 OANDA Ticari Bilgiler ve Hizmetler A.Ş.

Singapur'da bulunan Kelvin Wong, 15 yıldan fazla ticaret deneyimi ve döviz, hisse senedi piyasaları ve emtialar hakkında pazar araştırması sağlayan, köklü bir kıdemli küresel makro strateji uzmanıdır. Finansal piyasalardaki noktaları birleştirme ve ticaret ve yatırımla ilgili bakış açılarını paylaşma konusunda tutkulu olan Kelvin Wong, finansal piyasalardaki önemli geri dönüş seviyelerini belirlemek için Elliott Wave ve fon akışı konumlandırma konusunda uzmanlaşmış, temel ve teknik analizlerin benzersiz bir kombinasyonunu kullanma konusunda uzmandır. pazarlar. Buna ek olarak, son on yılda Kelvin, binlerce perakende tüccar için çok sayıda piyasa görünümü ve ticaretle ilgili seminerlerin yanı sıra teknik analiz eğitim kursları düzenlemiştir.

Kelvin Wong'un son gönderileri (Tümü)

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• PlatoData.Network Dikey Üretken Yapay Zeka. Kendine güç ver. Buradan Erişin.
• PlatoAiStream. Web3 Zekası. Bilgi Genişletildi. Buradan Erişin.
• PlatoESG. Otomotiv / EV'ler, karbon, temiz teknoloji, Enerji, Çevre, Güneş, Atık Yönetimi. Buradan Erişin.
• Blok Ofsetleri. Çevre Dengeleme Sahipliğini Modernleştirme. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://www.marketpulse.com/fundamental/no-major-risk-off-after-bojs-creative-ycc-flexibility-tweak/kwong