DAI Nedir?

Mayıs ayında Terra'nın UST stablecoin'inin çöküşünden ve piyasa değerindeki 60 milyar doların silinmesinden sonra, stablecoin'lerin nasıl desteklendiğini görmek giderek daha acil hale geldi. En eski sabit paralardan biri olan DAI, DeFi'deki en önemli tokenlerden biridir.

Tamamen algoritmik ve nakit rezervlerle desteklenen bir spektrumda, DAI stabilcoin, arada bir yerdedir. DAI hakkında daha fazla bilgi edelim.

DAI Menşei ve Amacı

DAI stablecoin, bir DeFi kredi sağlayıcısı olan MakerDAO tarafından destekleniyor. Rune Christensen tarafından kurulan Maker Foundation, merkezi olmayan finansmana öncülük etmek için 2014 yılında açık kaynaklı MakerDAO'yu başlattı. Diğer protokoller gibi Maker, bankalar gibi aracılar olmadan geleneksel finansmanı çoğaltmak için Ethereum'un akıllı sözleşmeleri üzerinde çalışır.

Bir borç verme protokolü olarak MakerDAO'nun önemli bir bileşeni eksikti - dijital olan ancak kripto para birimleri kadar değişken olmayan para. burası stablecoins içeri gel. 

MakerDAO, Aralık 2017'de krediler için güvenilir bir teminat olması ve kripto fonlarını fiyat dalgalanmalarından bağımsız olarak transfer etmesi için DAI stablecoin'i piyasaya sürdü.

2022 yılına kadar DAI, 7 milyar doları aşan piyasa değeri ile dördüncü en büyük stabilcoin haline gelmişti. Başlatıldığından beri, DAI'nin dolaşımdaki arzı 11 milyar doların altında kaldı.

DAI, merkezi olmayan uygulamaların veya dApp'lerin entegrasyonu söz konusu olduğunda en yaygın kullanılan sabit paradır. Destekler 400 dApp ve cüzdan. 

Ayrıca DAI, MakerDAO ekosistemini MKR yönetişim belirteçleri tarafından desteklenen merkezi olmayan yönetişim yoluyla yöneten koordinasyon organı olan Maker Foundation tarafından ayrı olarak yürütülür.

Tamamen merkezi olmayan ek bir güvenlik katmanı olarak, Dai Vakfı, Danimarka merkezli. Bu kar amacı gütmeyen kuruluş, hem Dai hem de Maker ticari markalarının ve IP açık kaynak telif haklarının koruyucusudur.

Stablecoin Teminatlandırmasının Önemi

Stablecoin'ler, kendilerini piyasanın oynaklığından yalıtmak için teminat kullanırlar. Federal Rezerv, Nisan 2022'de faiz oranlarını yükseltmeye başladığında, piyasa satışlarını tetikledi. Buna karşılık, bu, Terra'nın UST stablecoin'inin ana teminatı olan Terra'nın LUNA madeni paralarının fiyatını bastırdı.

Sonunda, bu, yatırımcıların LUNA madeni paralarını sattığı ve bu süreçte UST sabit madeni parasını kutuplaştırdığı klasik bir banka kaçışını tetikledi. Bu tür sabit paralar, Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) gibi ABD doları gibi fiat para birimi yerine başka bir kripto para birimi tarafından desteklenir.

Başka bir deyişle, sabit paralar merkezileştirilmiş (tamamen geleneksel bankalarda depolanan nakit destekli) ve merkezi olmayan (diğer kripto paralar tarafından desteklenen) arasındaki gamı ​​​​yönetir. DAI bu teminatlandırma yelpazesinin neresinde?

DAI Nasıl Desteklenir?

DAI, birden fazla sabit para ve kripto para birimi tarafından teminat altına alınması bakımından benzersizdir. DAI desteğinin bugüne kadarki en büyük payı, merkezi sabit paralar USD Coin (USDC) ve Pax Dollar (USDP), ardından Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) ve düzinelerce başka kripto para biriminden oluşuyor.

Bu yeşil teminat çubuğundaki kripto paralardan bazıları Basic Attention Token (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI) ve diğerleri. 

Genel olarak, DAI'nin büyük ölçüde merkezileştirilmiş, ancak tamamen merkezi olmayan hale gelecek kadar esnek bir hibrit algoritmik stabilcoin olduğu söylenebilir.

DAI Darphanesi ve İstikrar Nasıl Çalışır?

Bir ERC-20 belirteci olarak DAI, yalnızca Binance veya Coinbase gibi büyük borsalarda değil, Uniswapl gibi merkezi olmayan borsalarda da satın alınabilir. MakerDAO, Bitcoin dışındaki en merkezi olmayan blok zinciri olan Ethereum üzerinde açık kaynaklı bir protokol olduğundan, herkes DAI stabilcoin'leri basabilir.

Bu, sırasıyla merkezi şirketler, Circle ve Tether tarafından sıkı bir şekilde yönetildiği için USDC ve USDT kullanıcılarının yapabileceği bir şey değildir. Yeni DAI sabit paraları oluşturmak için, kullanıcıların basitçe Maker teminat kasalarını açarak ödünç almaları gerekir. Bu seçenek aracılığıyla kullanılabilir Oasis dApp'i, MakerDAO'nun ekosistemindeki yüzlerce dApp'inden biri. 

Oasis panosunu kullanarak borçlanma, ETH tabanlı teminat yatırmayı gerektirir. Bu, kasa adı verilen ve bu varlıkları emanet olarak tutan akıllı bir sözleşme oluşturur. Bir DAI kredisi ödendikten sonra, kullanıcının cüzdanına bırakılır. Başka bir deyişle, DAI, kripto fonlarının ödünç alınmasıyla (darphane) oluşturulur ve kredilerin geri ödenmesiyle (yakma) çözülür.

Bu nedenle, DAI'nin teminatı, borçluların kredileri finanse etmek için yatırdıkları teminatla uyumludur. Teminat değişken kripto para birimleri içerdiğinden, bu mevduatlar her zaman aşırı teminatlandırılmıştır - mevduat krediden daha büyüktür.

Ek olarak, MakerDAO'nun yerel yönetim belirteci MKR, bir kararlılık düzenleyicisi olarak hizmet eder. Tüm MKR jeton sahipleri, jetonlarını DSR - DAI Tasarruf Oranını ayarlamak için kullanabilir. Aşırı piyasa koşullarında, düzenli aşırı teminatlandırma yeterli olmasa bile, MKR holdingleri başka bir tasfiye kaynağı olarak kullanılacaktır.

Bu hizmetin ödülü olarak, MKR sahipleri, Oasis dApp aracılığıyla da sunulan bir faiz ödemesi alırlar.

Yasal İşlem

Ağustos 2022'nin başlarında, bir ABD Hazine Bakanlığı kurumu Tornado Cash'i kara para aklama operasyonu olduğu iddiasıyla onayladı. Bu, bağlantılı herhangi bir bireyin veya işletmenin yasal işlemle karşı karşıya kalabileceği anlamına gelir. 

Ama Tornado Cash bu kadar sert yaptırımı hak edecek ne yaptı? Özellikle Ethereum'da çevrimiçi işlemleri özel yapmak için açık kaynaklı bir protokoldür. Aynı şekilde Signal messenger uygulaması, uçtan uca (E2E) şifreleme kullanarak görüşmeleri gizli hale getiriyor, Tornado Cash de kripto transferlerinde yer alan cüzdan adresini gizliyor.

Örneğin, birine isimsiz bir hediye göndermek istiyorsanız Tornado Cash'i kullanabilirsiniz. Aynı şekilde, Ukrayna yardım kuruluşuna bağış yapmak gibi kutuplaştırıcı bir amaca bağış yapacak olsaydınız, Tornado Cash'i Vitalik Buterin'in (Ethereum'un kurucu ortağı) yaptığı gibi kullanırdınız.

[Gömülü içerik]

Ethereum'da işlemleri gizli yapmak yasal olsa da, kara para aklayıcılar tarafından kötüye kullanılma potansiyeline sahiptir. Yaptırımdan kaçınmak için USDC gibi merkezi stabilcoinlerin yöneticileri harekete geçmek zorunda kaldı. 

Circle'ın CEO'su Jeremy Allaire, neden Tornado Cash ile etkileşime giren kullanıcıların cüzdanlarını hemen engellemekten başka seçeneği olmadığını açıkladı. 

Sonuç olarak, MakerDAO'nun kurucusu Rune Christensen, USDC teminatını bırakıp ETH'ye dönüştürmeyi düşündü. Bu, DAI'nin USD'ye (USDC aracılığıyla) yumuşak sabitlenmesinin bile kaldırılacağı anlamına gelir. 

Önümüzdeki yıllarda bu, DeFi'nin kaderinin belirleneceği alan olacak. Tamamen merkezi olmayan bir stabilcoin yoksa, finansal mahremiyet olasılığı çok düşüktür. ABD hükümeti, kara para aklamayı mümkün kıldıklarını belirlerse diğer platformlara yaptırım uygulamaya devam edebilir.

Bir DeFi ekosisteminin tüm amacı tehlikede. Bunun yerine, çok az finansal mahremiyete sahip geleneksel bir finansal sistemin daha verimli, çevrimiçi bir versiyonu olacaktır. 

En büyük dApp platformu olarak Ethereum, can damarı DAI ile bu savaş alanının merkezinde yer alıyor. Başka bir deyişle, DAI stablecoin'i savunmasız merkezi stablecoin'ler tarafından teminat altına alınmaya devam ederse, buna yönelik talep krater olabilir. 

Seri Sorumluluk Reddi:

Bu seri makale, yalnızca kripto para birimlerine ve DeFi'ye katılan yeni başlayanlar için genel rehberlik ve bilgi amaçlıdır. Bu makalenin içeriği yasal, ticari, yatırım veya vergi tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. Tüm yasal, ticari, yatırım ve vergi sonuçları ve tavsiyeleri için danışmanlarınıza danışmalısınız. Defiant, kaybedilen fonlardan sorumlu değildir. Akıllı sözleşmelerle etkileşime geçmeden önce lütfen en iyi kararınızı kullanın ve durum tespiti uygulayın.