Ethereum'un Birleşmesi geleneksel finansı nasıl etkileyecek?

Ethereum devasa bir altyapıdan geçiyor
Geleneksel finans üzerinde geniş kapsamlı etkileri olacak değişim
kurumları.

Birleştirme, adlandırıldığı gibi, bunun kısaltmasıdır
Ethereum'un fikir birliği mekanizmasının Proof of Work'ten Proof of Stake'e geçişi.

Bu, dünyanın ikinci en büyük blok zincirini ve DeFi protokolleri için en önemli mekanı geleneksel finans kurumları için çok daha erişilebilir hale getirecek.

Ethereum yeşile dönüyor

İlk değişiklik Ethereum'un çevresel ayak izinde. Bugün tıpkı Bitcoin gibi yeni bloklar kazmak ve işlemleri doğrulamak için Proof of Work'e güveniyor. Madenciler, özel bilgisayarlarla matematiksel bulmacaları çözmek için yarışıyor ve yaktıkları elektriği telafi etmek için ETH (blok zincirinin simgesi) ile ödüllendiriliyorlar.

Sonuç büyük bir enerji israfıdır.

Bu ya bankalar ve büyük
şirketler ya tüm kripto alanından kaçınmak zorunda kaldılar çünkü
ÇSY taahhütleriyle çatışıyor veya bunları görmezden gelmeye karar verdiler
ağa erişim taahhütleri.

Birleşme Ethereum'u farklı bir boyuta taşıyacak
oylama gücünün servet miktarıyla ilişkili olduğu Proof of Stake modeli
Enerji tüketmek yerine ağa yatırım yapın. Geçiş olduğunu varsayarsak
Başarılı olursa Ethereum'un enerji tüketimi yüzde 90 düşerek 99.95'e düşebilir
yüzde (tahminler değişiklik gösterir).

Londra'daki State Street Digital'in genel müdürü Swen Werner, "Bu daha temiz ve enerji açısından daha verimli" diyor. "Mesaj çok açık ve net. Birleşme, firmaların sürdürülebilirlik hedeflerine ulaşma konusunda kendilerini daha iyi hissetmelerine olanak tanıyacak."

Ağı ölçeklendirme

İkinci olarak, Birleştirme bir sürecin belirli bir parçasıdır.
Ethereum'u ölçeklenebilir ve daha güvenli hale getirmeye yönelik uzun vadeli bir proje. Buna denir
birleşme çünkü Ethereum'un fikir birliği katmanı, yürütülmesiyle karıştırılıyor
katman – devasa bir mühendislik projesi. Bunu diğer adımlar takip edecek
Ölçeklenebilirliği geliştirin, böylece Ethereum eninde sonunda işlemleri belirli bir hızda işleyebilir.
Visa veya Mastercard'ın ödeme teknolojisine eşdeğer bir hız.

Bu, blockchain'i çok daha çekici hale getirecek
finans kurumlarına. Örneğin, tokenizasyon henüz başlamadı
Bunun birkaç nedeni var; bunlardan biri ölçeklenebilir bir platformun olmaması. (Yönetmelikler
ve ikincil pazarın olmayışı diğer sorunlardır.)

Dijital CTO'su Paris merkezli Thierry Janaudy, bu durumun olası tokenizasyon programlarını zincir dışı alım satımlarla meşgul etmek zorunda bıraktığını, ancak Ethereum'un erişimine sahip ölçeklenebilir, güvenilir bir ağın atomik yerleşimi mümkün kılacağını ve kurumların DeFi protokollerine sorunsuz bir şekilde bağlanmasına izin vereceğini söylüyor. -varlık sorumlusu Zodia.

---

---

"Müşteriler atomik yerleşime bakmaya başlıyor" dedi. Geleneksel menkul kıymet piyasaları günlerle ölçülen ödeme sürelerini daraltıyor. Artık birkaç saat içinde yerleşebilirler.

Günümüzde kriptoda bile ölçeklenebilirlik sorunları nedeniyle (yüksek frekanslı stratejileri düşünün) işlemler zincir dışında gerçekleştirilebilir. Veya birisi bir DeFi protokolünde bitcoin (BTC) ve ETH'yi takas etmek isterse, Ethereum uygulamasına anında yerleşmesini sağlamak için bitcoin ayağının sentetik bir temsilini oluşturması gerekebilir.

Janaudy, aynı ilkelerin geleneksel finansal menkul kıymetlere de uygulanabileceğini söylüyor. Kripto protokollerinin bunu zaten yaptığını belirterek, "Saklayıcılar zincir üzerinde sanal takasları kolaylaştıracaktır" dedi; eksik olan bileşen, bunları geniş ölçekte ele alacak bir platformdur. Yenilenen Ethereum ağı böyle bir mekan haline gelebilir.

TradFi'yi Değiştirmek

Tıpkı yükseltilmiş bir Ethereum'un başlayabileceği gibi
geleneksel, gerçek dünya pazar operasyonlarındaki değişiklikleri yönlendirmek,
Birleşme aynı zamanda geleneksel bankacıların zihniyetlerine de sızıyor.

TradFi'de bunun bir altyapı değişikliği
Büyüklük yıllar süren planlama ve belgeleme gerektirir; ABD'yi düşünün
Menkul kıymetler piyasası T+3'ten T+2'ye kayıyor. Sadece her şeyin haritası çıkarılmadı
ve test edildi, ancak bir şeyler ters giderse değişiklikleri durdurmanın veya tersine çevirmenin yolları var
yanlış.

Birleştirme ile süreç çok daha hızlı olur,
topluluk odaklı ve - çok sayıda test ve tartışma olmasına rağmen - gerektirir
bir inanç derecesi. Birleşmedeki büyük sıfırlamanın 15 Eylül'de yapılması planlanıyor
İnsanlar bunun işe yarayacağından emin olsa da kimse bundan emin olamaz.

“Çünkü topluluk merkezi olmayan bir yapıdadır.
State Street'ten Werner, "Bir şeyler yolunda gitmiyor, net bir yol yok" dedi.
Dijital. “Kriptoda piyasa ticareti birkaç gün askıya alabilir, ancak biz
bunu yapamam. Finansal kurumlar için her şeyin uygun ölçekte çalışması gerekiyor.”

Ancak geleneksel oyuncuların Birleşme konusunda fazla seçeneği yok: bunu topluluk yürütüyor ve finans kurumlarının beklemesi ve bir sürprize yanıt vermeye hazır olması gerekiyor.

Ethereum'un PoW kökenleri

2015 yılında başlatılan blockchain, tarafından yaratıldı.
Vitalik Buterin ve Gavin Wood. 2009'un başlarında hayata geçen Bitcoin'in aksine
Finansal bir araç olarak (bir ödeme jetonu veya spekülatif bir varlık), Ethereum
bina uygulamaları için bir temel oluşturacak şekilde tasarlanmıştır. Bu fikri tanıttı
Birçok merkezi olmayan uygulamanın anahtarı olan akıllı sözleşmelerin,
DeFi'deki pek çok kişi dahil.

Ancak halka açık olarak izinsiz
Blockchain, Bitcoin gibi, tüm ağın her şeyi doğrulaması ihtiyacı
işlem Ethereum'u yavaş ve pahalı hale getirdi, finansal açıdan uygunsuz hale getirdi
kurumları.

Çok uzak olan diğer blok zincirleri ortaya çıktı
daha verimli (genellikle PoS'un bazı versiyonlarını temel alır), Ethereum'u tehdit eder
gelecek küresel altyapı olarak

Ethereum hala açık ara en fazla kullanıma sahip: 400,000 milyon benzersiz adresi barındıran ve günde yaklaşık 200 milyon işlemi kolaylaştıran ağda yaklaşık 1 doğrulayıcı bulunuyor. DeFi ve stablecoin dünyasının büyük bir kısmı Ethereum üzerine inşa edilmiştir. Ancak blockchain protokolünde köklü bir değişiklik yapılmazsa Ethereum geride kalabilir.

Ödüllerden stake etmeye

Kripto piyasalarında sadece Ethereum'da değişiklik yapmak bile büyük bir olay. Dijital varlıklara adanmış bir yatırım şirketi olan IDEG'in Hong Kong merkezli genel müdürü Kevin Loo, "ETH'nin 18 milyar dolarlık bir piyasa değeri var" dedi. Birleşmenin ve yeni arz dinamiklerinin bir fonksiyonu olarak, yeni tokenlerin ihracında düşüş yaşanacak. "Bu, ticaret açısından temel bir değişiklik ve insanların ETH'nin uzun mu yoksa kısa mı olması gerektiği konusunda birçok fikre değindi."

PoS'a geçişle Ethereum madencileri artık yeni bloklar basmak için eth ile ödüllendirilmeyecek. Öte yandan, madenciler ve Ethereum'u elinde bulunduran herkes artık ETH'lerini stake edebilir; bu, bir getiri karşılığında blockchain'in çalıştırılmasına ve güvenliğinin korunmasına yardımcı olmak için koinlerin kilitlenmesi anlamına gelir.

Ethereum projelerine adanmış bir blockchain kurumsal şirketi olan ConsenSys'in Asya genel müdürü Charles D'Haussy, bugün halihazırda ödenmemiş ETH'nin yüzde 11'inin stake edildiğini ve yüzde 5 ila yüzde 13 arasında değişebilen getiri elde edildiğini söylüyor.

D'Haussy, "Bu cazip bir getiri" dedi. "Uzun süre devam edin, pozisyonunuzu protokol dahilinde park edin ve varlıkları çalışmaya koyun." Getiri, işlemlerin kolaylaştırılmasına ve protokolün korunmasına yardımcı olan ücretlerden elde edilir.

Yeni zor para mı?

Maksimum 21 milyon Bitcoin'e ulaşacak şekilde programlanan Bitcoin'in aksine, Ethereum başlangıçta ETH'de yıllık yüzde 4'lük bir artışla hafif enflasyonist olarak yazıldı.

PoS'a geçiş, kullanımıyla orantılı olarak eth'in yakılması da dahil olmak üzere blockchain yönetiminin bir parçası olarak bu denklemi değiştiriyor. D'Haussy, ETH arzının dengelenmesini, hatta negatife dönmesini bekliyor. Bu, ETH'ye daha fazla yatırımcı çekebilecek bir "zor para" profili verecek.

Eth tutmanın veya stake etmenin ne kadar çekici olacağını henüz kimse bilmiyor. IDEG'den Loo, getirilerin muhtemelen düşük kalacağını söylüyor. "Dijital varlık alanında bu, devlet tahviline en yakın şey" dedi.

Kısa vadeli riskler

Ayrıca kısa vadeli riskler de mevcut.
Eth madencileri gibi bazı kazanılmış çıkarlar Birleşmeye karşı çıkacak ve zor bir durum yaratacaktır.
zincirde çatallanma, Proof of Work'e dayalı bir sürüm ve yeni bir sürüm bırakarak
PoS kullanarak. Bu, ticari arbitraj fırsatları ve yeni bir yol yaratabilir.
İnsanların PoW sürümünü kullanarak NFT'leri kırması nedeniyle dolandırıcılık.

Ancak sektördeki ağır vurucular, örneğin
Circle (popüler stablecoin USDC'nin ihraççısı) desteklerini açıkça dile getirdi
Birleştirmenin. Olası senaryo, değerin PoS sürümüne taşınması ve
kıç PoW sürümü kaybolacak.

Birleştirme şu konulara değinmese de
Kurumların kriptoda karşılaştığı uyumluluk ve risk yönetimi sorunları,
muhtemelen bir tür düzenleyici düzenlemeyi zorluyor.

Birleşmenin kripto topluluğu içindeki en bölücü yönü, PoS'un yetkililerin en büyük ETH stakerlarını belirlemesini ve devlet yaptırımlarına uymaya zorlamasını kolaylaştırmasıdır.

“Bu, tarafsızlığın ne olduğu sorusunu gündeme getiriyor?” Loo, ABD düzenleyicilerinin ABD dijital varlık borsasının işlemleri doğrulamak için staking hizmetleri sağlamasını yasaklaması durumunda teorik bir soruna değindi. Bu, diğer Ethereum topluluğu üyeleri tarafından, söz konusu borsanın stake edilen varlıklarına yönelik ağ ödüllerinde "kesintiye" (düşürmeye) zorlayacak bir "sansür tepkisi" yaratabilir.

Finansal kurumlar AML ve KYC uyumluluğu konusunda rahatlar ancak kendilerini kendi çıkarları olmayan bir kavganın ortasında bulabilirler.

İşletmeye açık

Bu soruların hepsi yeniliği yansıtıyor
Birleştirmek. Bu sorulara cevap vermenin tek yolu ne olacağını görmek olacaktır. Ancak
Birleşme finansal kurumlar için temel bir değişikliği temsil ediyor. Bu
onlara halka açık blockchain'e erişemedikleri bir şekilde erişme fırsatı veriyor
önce – Ethereum'un küresel erişimine katılmalarına ve tuzaklardan kaçınmalarına izin verme
izin verilen kuralları kullanan banka liderliğindeki blockchain konsorsiyumlarının sayısı.

Birleşme, Ethereum'un işaretleyeceği anlamına gelir
yeşil Kutu. Kripto standartlarına göre düşük riskli bir stake getirisi sunar.
PoS sistemindeki yeni yakma mekanizması, eth'in arz ve talebini istikrara kavuşturacak.

D'Haussy, kurumsal yatırımcılar için bir özellik daha ekliyor: “Birleşme, makro odaklı olmadığı için nadir görülen bir olay. Bu sadece yazılımının bir güncellemesi, ancak ticaret fırsatları yaratıyor. Bu, ETH'yi gerçek anlamda ilişkisiz bir varlık haline getirmenin bir parçası.”