Nihai Kripto Benimseme Sınırı

1. Piyasa Hareketleri

Temmuz ayında Bitcoin (BTC), Bitcoin +%20 ile Mart ayından bu yana ilk pozitif aylık kapanışını gördü. Ethereum (ETH) Temmuz ayında +%15 artış gösterdi.

Tablo 1: Fiyat Karşılaştırması: Bitcoin, Ethereum, Altın, ABD Hisse Senetleri, Uzun Vadeli ABD Hazine Senetleri, ABD Doları (% Değişim)

Temmuz ayındaki yapıcı fiyat hareketinin aksine, bu ay boyunca çoğu zincir üstü ölçümde yavaşlamanın devam ettiğini gördük.

Tablo 2: Temmuz ve Haziran ayları arasındaki Bitcoin ağ etkinliği

2. Nihai Kripto Benimseme Sınırı

Büyük yatırımcı kategorilerinden yalnızca biri resmi olarak kripto yatırımı alanında yer alıyor: hükümet.

Artık hükümetler geçmişte Bitcoin gibi kripto varlıklara “sahip olmaya” devam ediyor. Bunun nedeni, en azından 2013 İpek Yolu karanlık pazar uygulama eyleminden bu yana kolluk kuvvetlerinin ele geçirmelerinin yanı sıra şüpheli ulus devlet hackleme saldırılarından kaynaklanmaktadır.

Miami Belediye Başkanı Francis Suarez gibi bazı yerel hükümet yetkilileri de hazine rezerv varlığı olarak Bitcoin'e sahip olmakla ilgilendiklerini ifade etti. Ve El Salvador'un Bitcoin'i yasal ödeme aracı olarak yasallaştırması, kesinlikle o ülkenin Bitcoin'i bir devlet rezerv varlığı olarak tutması yönündeki güçlü olasılığın önünü açıyor.

Ancak bugün itibariyle tek bir devlet kurumu Bitcoin veya başka bir kripto varlığa sahip olduğunu kamuoyuna açıklamadı. yatırım amaçlar.

Elimizdeki tek şey ikinci dereceden kanıtlar ve ikinci el raporlar Yatırım amacıyla kripto sahibi olan devlet kontrolündeki kuruluşların sayısı.

Bunun değişeceğine inanıyoruz.

Merkez bankaları da dahil olmak üzere egemen kurumlar, olmasa da bunlardan biridir. en büyük altın sahipleri (en az 2 trilyon ABD doları). Ve diğer bireysel ve Wall Street altın yatırımcıları gibi biz de egemenlerin giderek daha fazla çeşitlenmesini bekliyoruz. "Dijital altın" (Bitcoin).

ABD dolarının satın alma gücünün azalmasına ilişkin endişeler ve ABD politika hedeflerinin uygulanmasında "silah haline gelmesi" birçok hükümeti alternatif rezerv varlıklarını düşünmeye itiyor.

Dünya genelinde bu yönde ilk adım atacağına inandığımız bazı seçilmiş hükümetlerden (örneğin ABD, Avrupa, Çin vb. hariç) küçük bir % tahsisi bile Bitcoin'e fon akışını önemli ölçüde artırabilir (Tablo 3).

Tablo 3: Egemenler bitcoin için multi trilyon dolarlık bir piyasayı temsil ediyor

Kripto varlıkların devlet kurumları tarafından doğrudan kamuya ait olması, bir sonraki bölümde tartışacağımız gibi, kripto paraların benimsenmesini engelleyen süregelen düzenleyici belirsizliklerin bir kısmının ortadan kaldırılmasına da yardımcı olacaktır.

3. Kripto için değişen düzenleyici ortam

Devam eden kripto para birimi boğa piyasası, daha öncekiler gibi bu sektörü bir kez daha politika yapıcıların ve düzenleyicilerin radarına soktu.

Genel olarak, ABD'nin ve onu takip eden ülkelerin düzenleyici ortamı hala kripto para birimlerine yönelik olumludur. İster ödeyen/alacaklı, ister madenci, ister düğüm olsun, ağın bireysel kullanıcısının bir finansal aracı olarak düzenlenmediğine dair bir anlaşma var. Benzer şekilde SEC, belirli bir tokenın menkul kıymet olup olmadığına ilişkin çizgiyi nerede gördüklerine karar vermiş gibi görünüyor. Genel olarak bu, kripto para ağları için iyi bir haber.

Ancak endişe duyulan bazı alanlar var. Bunlar çoğunlukla ağların kendisinden ziyade, kripto para birimi ağları üzerine işletme kuran şirketlerle ilgilidir. Ağlardan farklı olarak şirketlerin düzenleme yükümlülükleri vardır ve yaptırımların hedefi olabilirler.

İşte izlediğimiz bazı alanlar:

ABD dışı borsalar

Kripto para borsasındaki en büyük oyunculardan bazılarının hızlı büyümelerini yüksek kaldıraç ve diğer düzenleyici arbitraj ürünleri sunmaya bağladıkları bir sır değil. Bu davranış karşısında artık sabır tükenmiş gibi görünüyor. Özellikle hacim bakımından en büyük borsa olan Binance, İngiltere, Almanya, Japonya, Kanada ve İtalya'daki düzenleyiciler tarafından hedef alındı.

Bir başka büyük borsa olan FTX de benzer şekilde yüksek kaldıraçlı (100x) alım satımı ve ABD dışındaki müşterilere ABD menkul kıymetleri sunan "hisse senedi tokenleri" ihraç etmesi nedeniyle inceleme altına alındı. Her iki borsa da uyumluluğa doğru ilerlerken, hisse senedi tokenleri listeden çıkarıldı ve kaldıraç oranı 20x ile sınırlandırıldı.

Boyutları nedeniyle, daha sert yaptırımların kısa vadede yıkıcı olması muhtemeldir. Uyum sağlamak için yarışıyorlar ancak bu yeterince hızlı olmayabilir.

Stablecoins

Dolar gibi bir şeye sabitlenmek üzere tasarlanan kripto varlık tokenleri olan stabilcoinler, değeri kripto ekosistemi boyunca ve giderek daha da ötesine taşımanın tercih edilen yolu haline geldi. Burada gerçek bir yenilik var ve bunların kullanılmasıyla bunların banka transferlerinden daha üstün olduğu hemen anlaşılıyor.

Bununla birlikte, artan büyüklükleri ve rezervlerinin şeffaf olmaması dünya çapındaki düzenleyicileri ilgilendiriyor. Özellikle Facebook'un bu pazara girişinin ilk günden itibaren sistematik olarak önemli olmasından korkuluyor.

En popüler iki stablecoin, Tether ve USDC, rezervlerinin büyük ölçüde ticari senetlerden ve diğer menkul kıymetlerden oluştuğunu açıkladı. Yakın zamanda yapılan bir konuşmada SEC başkanı Gary Gensler şunları önerdi: “Menkul kıymetlerle desteklenen istikrarlı değer belirteci” bir güvenliktir.

SEC'in bunu takip etmesi ve bu şirketlerin davalarını sunamaması durumunda, paranın kripto ekosisteminde, özellikle de bu araçların benzersiz derecede değerli olduğu DeFi'ye doğru nasıl hareket edeceği konusunda yansımaları olacaktır.

Defi

Ethereum gibi bir blockchain üzerinde akıllı sözleşmeler olarak oluşturulan Merkezi Olmayan Finans uygulamaları hızla büyüyor. Bu sözleşmeler tarafından sunulan hizmetlerin çoğu, türevler gibi genellikle sıkı bir şekilde düzenlenen faaliyetleri yeniden oluşturur.

Düzenleyiciler şu anda bu alanı aktif olarak izliyor ve yaklaşımlarını belirliyorlar. Kuşkusuz bu tür araçların yaratılmasını ve tanıtımını iptal etmek veya caydırmak istiyorlar.

Uygulamaya nasıl yaklaşılacağı belirsizliğini koruyor. Örneğin, gerçekten merkezi olmayan bir borsada, kendisine karşı yaptırım uygulanabilecek hiçbir varlık bulunmaz. Ancak web sitesi URL'si gibi belirli bir merkezi noktayı yöneten veya bir şekilde bunun kullanımından kar elde eden bir şirket cazip bir hedef olabilir.

Popüler bir DEX (merkezi olmayan borsa) olan Uniswap, Ethereum'daki bir dizi akıllı sözleşmedir. Kapatılamaz. Bununla birlikte, Uniswap Labs şirketi bu kişi için en popüler ön uç arayüzü olan Uniswap.com'u sürdürmektedir.

Değiştirilebilir Laboratuvarlar son zamanlarda listeden kaldırıldı ABD merkezli ön uç web sitesinden birçok şüpheli token. Ancak yine de Ethereum blockchain ile nasıl etkileşim kuracağını bilen herkes tarafından kullanılabilir. Bunun düzenleyicileri tatmin edip etmeyeceğini zaman gösterecek. Ve gerçek aracın sürekli kullanılabilirliği göz önüne alındığında, bunun piyasayı ilk başta korkutmanın ötesinde ne kadar bir etkiye sahip olabileceği belirsiz.

4. Okuduğumuz, duyduğumuz ve izlediğimiz şeyler.

Kripto

Kripto'nun Ötesinde

Source: https://medium.com/blockchain/the-final-crypto-adoption-frontier-c4907117f530?source=rss—-8ac49aa8fe03—4