Kim? Trader Joe'nun AMM'si DeFi'yi Fırtınayla Aldı

Plato tarafından yeniden yayınlandı

İzleyiciler: 0

Merkezi olmayan finansın (DeFi) hızla gelişen dünyasında, ticaret ve likidite sağlama zorluklarını ele almak için sürekli olarak yenilikçi çözümlerle yeni oyuncular ortaya çıkıyor. DeFi ekosisteminde dalgalar yaratan platformlardan biri, sermaye açısından verimli merkezi olmayan borsası (DEX) ile güç kazanan Trader Joe'dur.

Yakın tarihli bir Twitter'a göre Facebook post Messari'de bir araştırmacı olan Chase tarafından yazılan Trader Joe'nun başarısının kalbi, DeFi alanındaki likidite sağlayıcıları için oyunun kurallarını değiştiren bir unsur olarak selamlanan konsantre bir likidite modeli olan Likidite Kitabı'dır (LB).

Trader Joe'yu Diğer DeFi Protokollerinden Farklı Kılan Nedir?

Uniswap V3 gibi yerleşik oyuncularla rekabet eden Trader Joe'nun LB'si, son 180 gün içinde en hızlı büyüyen DEX olarak hızla çekiş kazanıyor. Platformun artan büyümesi, tüccarlar ve likidite sağlayıcıları için çekiciliğinin bir kanıtıdır.

Trader Joe ve Uniswap, kullanıcıların merkezi aracılara güvenmeden kripto para ticareti yapmalarına izin veren merkezi olmayan borsalardır. Ancak, iki platform arasında birkaç önemli fark vardır:

Likidite Modeli: Trader Joe, daha önce belirtildiği gibi, Likidite Kitabı adı verilen konsantre bir likidite modeli kullanırken Uniswap, sabit ürünlü bir piyasa yapıcı modeli kullanır. LB, likidite sağlayıcıları için sermaye açısından daha verimli ve uygun maliyetli olabilirken, yapı ürünü modeli daha basit ve DeFi ekosisteminde daha yaygın olarak kullanılıyor.

Ayrıca, LB'si, Trader Joe's tarafından geliştirilen bir likidite sağlama modelidir. Likidite sağlayıcılarının fonlarını tüm fiyat yelpazesine yaymak yerine belirli bir fiyat aralığında yoğunlaştırmasına olanak tanır.

Ek olarak, LB, diğer Otomatik Piyasa Yapıcılarda (AMM'ler) tüm fiyat yelpazesinde likidite sağlayacak sermayeye sahip olmayan daha küçük likidite sağlayıcıları için daha uygun maliyetli olabilir.

Ücretler: Trader Joe, Uniswap'ten daha düşük ücretler alıyor. Bu, maliyetleri en aza indirmek isteyen tüccarlar ve likidite sağlayıcıları için daha cazip hale getirebilir.
Geliştirme: Trader Joe's, topluluk tarafından yönlendirilir ve kullanıcıların platformdaki değişiklikleri önermesine ve oylamasına olanak tanır. Öte yandan Uniswap, küçük bir paydaş grubu tarafından kontrol edilen bir protokol tarafından yönetilir.

Trader Joe'nun DeFi'deki Mevcut Başarısının Arkasındaki Anahtarlar

Chase'e göre, bu başarının arkasındaki kilit faktörlerden biri, Joe V2'nin daha yüksek taban ücretleri. Bu, likidite sağlayıcılarının havuzdaki her ticarette daha fazla ücret kazandığı anlamına gelir. Joe V2, bir oynaklık ücreti ekleyerek likidite sağlayıcılarının karlılığını daha da artırır.

Chase tarafından derlenen verilere göre, Joe V36.5'nin Arbitrum'daki WETH-USDC likiditesinin %2'i +/- %2 fiyat aralığında yer alıyor ve bu, Uniswap V19.9 için %3 ve SushiSwap için %4'ten önemli ölçüde yüksek. Bu likidite yoğunlaşması, Uniswap V2'e kıyasla Joe V3'deki daha düşük likidite sağlayıcı yönetim maliyetlerinden kaynaklanmaktadır.

Trader Joe'nun likidite sağlayıcı karlılığı ve likidite konsantrasyonuna ilişkin V2 havuzlarının başarısına rağmen, platform hala UniSwap gibi yerleşik oyuncuların önemli rekabetiyle karşı karşıya.

Araştırmacıya göre, son 2 hafta içinde UniSwap V3, 10 inçten günlük ARB-ETH hacimlerinde ortalama 1 milyon dolar alırken, Joe V2 sadece ortalama 9,800 doları buldu. Chase, UniSwap ile rekabet etmek ve daha fazla işlem hacmi çekmek için Joe V2'nin ya ücretlerini düşürmesi ya da likiditesini artırması gerektiğini iddia ediyor.

Bu yazı itibariyle, Uniswap'in dolaşımdaki piyasa değeri, son birkaç gün içinde %4.5 düşüşle 2 milyar doları aştı. Buna karşılık, Trader Joe'nun piyasa değeri şu anda 195 milyon dolar ve işlem hacmi 29 milyar dolar. Bu, Uniswap'in 831 milyar dolar olan ticaret hacminden önemli ölçüde daha düşük.

Trader Joe ve Uniswap arasındaki farklılıklara, Trader Joe'nun hızlı büyümesine ve Uniswap'in merkezi olmayan borsalarda (DEX) devam eden hakimiyetine rağmen, DeFi ekosistemi büyümeye hazır görünüyor. Ekosistemdeki rekabet ve daha fazla yenilik, yeni oluşan sektöre ve teknolojilerine daha fazla kullanıcı ve yatırımcı çekebilir.