'Ve biraz endişelenmemizin nedeni' Tether…

Bir varlık sınıfı olarak stabilcoinler etkileyici bir hızla gelişiyor. Bugün neredeyse kripto alanının vazgeçilmez bir parçası haline geldiklerini söylemeye gerek yok. Artan benimsenme oranıyla, piyasanın en büyük stablecoin'i olan USDT, son zamanlarda oldukça ilgi gördü. 

Yazının yazıldığı sırada 1.28 trilyon dolarlık küresel kripto pazarının 62.51 milyar dolarını Tether oluşturuyordu. Artık her geçen gün daha fazla kripto paranın kendi USDT çifti var. Dahası, stabilcoinlerin yardımıyla piyasa katılımcıları kendilerine sunulan arbitraj fırsatlarından tam olarak yararlanabilmektedir.

İyi bilinen parlak tarafına rağmen, Boston Federal Rezerv Bankası başkanı Eric Rosengren, yakın zamanda stabilcoinlerin finansal sistemin istikrarına yönelik bir sorun oluşturduğunu belirtti. Yetkili, diğer stabilcoinlerin yanı sıra Tether'in de kısa vadeli kredi piyasalarının "yeni bozucuları" olduğunu hemen belirtti. 

Fed yetkilisi yakın zamanda Yahoo Finance ile yaptığı bir röportajda belirtilen,

"Tether ve stablecoin'ler hakkında konuşmamın nedeni, portföylerine baktığınızda temel olarak birinci sınıf bir para piyasası fonu portföyüne benzediğini ancak daha riskli olabileceğini görmemiz... Kısa vadeli kredi piyasalarını neyin bozabileceği konusunda daha geniş düşünmemiz gerekiyor. zaman ve kesinlikle stablecoinler bir unsurdur.” 

Aslına bakılırsa stabilcoin piyasa değeri, ana para piyasası varlıklarıyla karşılaştırıldığında oldukça iyi bir performans sergiledi. Yükseliş zamanla daha da dikleşti ve açıkça kuzeye doğru harekete sabitlendi. 

Kaynak: Boston Fed

Bahsi geçen eğilimin anlamı hakkında yorum yapan Rosengren şunları söyledi: 

"Ve stabilcoin'ler hakkında biraz endişelenmemizin nedeni, onların çok hızlı büyümesidir... İnsanların işlem hesaplarını tutmak için daha az riskli bir yol arayışına girmesiyle, birinci sınıf para piyasası fonları yavaş yavaş düşüyor..."

Ek olarak, Tether'in varlık dağılımı, rezervlerinin neredeyse yarısının (%49.6) ticari senetlerden oluştuğunu, diğer büyük parçaların ise emanet mevduatlarından (%18.4) ve teminatlı kredilerden (%12.5) oluştuğunu ortaya çıkardı. Yetkili, salgın sırasında Tether'in bu varlıklar üzerindeki yayılmasının "oldukça geniş" hale geldiğini vurguladı.

Ayrıca yetkili, istikrar ve düzenlemeler konusunda bütünsel bir bakış açısı sundu. Nitekim piyasa çalkantıları sırasında insanlar finansal araçlardan hızla kaçma eğiliminde oluyor ve bu davranışları finansal ekosisteme istikrarsızlık enjekte etme eğiliminde oluyor. Aynı konuda yorum yapan Rosengren şunları söyledi: 

“Bir dahaki sefere kötü bir piyasa zorluğu yaşadığımızda stabilcoinler gibi şeylere ne olacağı konusunda dikkatli bir şekilde düşünmeye başlamazsak, gelecekte bir finansal istikrar sorununun ortaya çıkabileceğini düşünüyorum.”

Yetkili, stabecoin pazarının büyüdüğünü ve ekonominin "önemli bir sektörü" haline geldiğini kabul ederek sözlerini tamamladı.

Kaynak: https://ambcrypto.com/and-the-reason-we-should-be-a-bit-concerned-about-tether-is/