Інвестиційні біткойн ETF і трасти сповільнилися з травня

Багато інвесторів відчувають занепокоєння, оскільки вартість біткойна впала приблизно на 70% з моменту свого піку в листопаді 2021 року. Тим часом настрої на ринку знаходяться на найнижчому рівні через очікування аналітиків великої рецесії. Це особливо чітко видно на основі падіння фондових ринків, виміряного індексами S&P 500 і Nasdaq 100, що має великий вплив на те, як люди інвестують у BTC на регульованих ринках.

Інвестиційні механізми біткойнів зазнали побоїв

Якщо поглянути на Grayscale Bitcoin Trust, ціна акцій значно знизилася з піку приблизно в 56 доларів до 11.94 доларів. У той же час вартість акцій 3iQ CoinShares Bitcoin ETF і Purpose Bitcoin Canadian ETF різко впала.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) різко впав до $11.94 після свого піку. Джерело: TradingView

Незважаючи на значний дисконт акцій, щоденний обсяг торгів GBTC різко знизився до 3.075 млн. Це свідчить про те, що інституційні інвестори можуть скептично ставитися до пов’язаних з біткойнами фінансових продуктів на регульованому ринку або вони можуть просто вірити, що ведмежий ринок ще не закінчився.

Щоденний обсяг торгів GBTC різко впав до 3.075 млн, незважаючи на щедрий дисконт акцій. Джерело: YCharts

Крім того, враховуючи поточні ринкові умови, певні трасти та ETF поступово розпродають свої активи. Наприклад, після досягнення максимуму в лютому 2022 року загальна кількість BTC, що зберігається Grayscale Bitcoin Trust, зменшилася. Більше того, після піку ринку в травні 2021 року загальна кількість біткойнів, що зберігаються різними трастами та ETF, різко зменшилася.

Коефіцієнт Шарпа вказує на те, що GBTC є поганим активом із дуже низькими показниками з поправкою на ризик з точки зору повернення інвестицій. Фактично, коефіцієнт Шарпа нещодавно впав до 0.453 після зниження з часом. Це означає, що хоча волатильність GBTC є досить високою, прогнозований прибуток від інвестицій досить скромний.

Втрата за втратою

Нинішні піонерські механізми криптоінвестицій на регульованих ринках, включаючи трасти та ETF, певною мірою продемонстрували песимістичний сигнал. Незважаючи на значну знижку, з якою було продано GBTC, щоденний обсяг торгів неухильно знижується, і кілька трастів і ETF, таких як Grayscale Bitcoin Trust, були закликані продати свої авуари BTC.

Загальна кількість BTC, що зберігається трастами та ETF, різко впала з травня 2021 року. Джерело: CryptoQuant

Поточні інструменти інвестування біткойнів на регульованих ринках, такі як трасти та ETF, певною мірою показали ведмежий сигнал. Незважаючи на те, що GBTC торгується зі значними збитками, щоденний обсяг торгів продовжує зменшуватися, і деякі трасти та ETF, включаючи Grayscale Bitcoin Trust, заохочуються відмовитися від своїх біткойн-холдингів.

Коефіцієнт Шарпа говорить нам, що GBTC є поганим активом із дуже низькими показниками з поправкою на ризик. Джерело: YCharts

Оскільки акції GBTC, продані або куплені інституційними інвесторами, звітуються щоквартально, багато останніх угод, можливо, ще не були включені до списку. Однак наведені вище цифри можуть дати нам деякі підказки про те, що насправді може відбуватися з біткойнами за лаштунками.

Роздрібні торговці можуть знати, що локальне дно досягнуто лише після того, як воно вже відбулося, як у випадку з інституційними інвесторами, які придбали GBTC наприкінці червня, незадовго до липневого зростання.

Зокрема, коефіцієнт Шарпа показує, що рентабельність інвестицій у GBTC є досить низькою і що цей актив виглядає досить ризикованим. Таким чином, на даний момент інвестори будуть готові почати страхування від зростаючого негативного ризику падіння біткойна.

Рекомендоване зображення з Unsplash, діаграми з TradingView.com, Ycharts і Cryptoquant