- Nigeria had a peer-to-peer transaction volume of over $1.1 billion between January 2021 and June 2022
- In 2022, Nigeiria had an fx shortage similar to the one in 2016 and 2020, causing most banks to suspend dollar transactions with international banks altogether.
- In February 2023, a naira shortage soon followed, causing a massive dilemma for the country.
The concept of a digital fiat currency was the ultimate merger between the traditional and new financial systems. Innovators and developers deemed this concept the next big thing to usher in the 4th Industrial revolution. Unfortunately, this concept received a different enthusiasm than people initially intended. By looking at the first African CBDC, the eNaira, its low adoption rate is a perfect example of why Africa’s web3 environment sim cannot handle the implications of CBDCs. However, the lucrative cryptocurrency venture has some governments pushing for its adoption. Unfortunately, this is merely a ploy to regain control before the revolutionary concept of digital currency comes and replaces fiat currency. Below are the highlights of the various disadvantages of CBDC to the ordinary African individual.
Understanding the difference before the stance of CBDC
Unfortunately, one of the main aspects contributing to the massive low CBDC adoption in Africa is the primary fact that it is a digital fiat currency, not a cryptocurrency.
Africa’s web3 environment is a thriving ecosystem that can sustain and utilize the creation and circulation of digital currency. Nigeria, South Africa, and Kenya are among the top pioneers of the massive crypto adoption rate. Nigeria had a peer-to-peer transaction volume of over $1.1 billion between January 2021 and June 2022. The daily crypto trade in South Africa exceeded $145 million worth of cryptocurrency. It became evident that digital currency was a potential source of revenue, and thus the Nigerian government sought to create the first African CBDC.
Cryptocurrency vs CBDC
Cryptocurrencies are fundamentally different from CBDCs. The only standard lining between n both types of digital currencies is the use of blockchain technology. Cryptocurrencies are independent digital currencies that run on the principle of decentralization and complete empowerment of individual users.
This fact led to the rapid growth of Africa’s web3 environment as more users sought crypto to attain financial freedom. In contrast, CBDC has the backing of Central banks. CBDC or Central Bank Digital Currencies significantly differ due to the presence of a central authority. This means Central Banks can impose any monetary policies their government sees fit on its digital fiat currency.
Також читайте Why Nigerians should be wary of Central Bank Digital Currencies.
Another significant difference is that crypto operates on a permissionless open network. This means that a minimum of 51% of the total users can shut down the network. CBDCs use a private blockchain network since it involves digitizing the country’s fiat currency. This generally states that users require permission to access or transact it.
In layman’s language, CBDC is simply a replacement for cash, and the only difference between it and ordinary physical money is its digital nature hence the term digital fiat currency.
Disadvantages of CBDC in Africa and the globe
The consistent rise of Africa’s web3 ecosystem was a surprise to many, a significantly low CBDC adoption rate within the country. Initially, African governments had several sceptical opinions on Africa’s web3 environments and most towards replacing their physical fiat currency. One of the first disadvantages of CBDC in Africa is the looming fear over its potential to disrupt the national financial system of developing countries.
With poor implementation, the distribution of CBD may neatively affect the banking industry, which industry will affect the overall economy. An African CBDC has numerous potentials, but its few demerits outweigh its overall good intentions. One of the looming disadvantages of CBDCs is their openness to cyberattacks.
According to statistics, Africa had the highest rate of cyber attacks in 2022 and 2021. CBDC usage. This feature still needs to be witnessed. In addition, a lack of proper control measures over its use could render the physical fiat currency obsolete, leading to the singular dependence on the African CBDC. Unfortunately, many factors are inclined to the benefit of the government as the controlling entity.
Upon a much closer and more realistic look at the first African digital fiat currency, eNaira contains a relatively low CBDC adoption rate. This is because it is highly traceable and lacks anonymity which is an essential feature for a few reasons. This directly benefits the user since it relieves the sense of tax payments to some degree. Furthermore, its central bank can subject heavy monetary policies on it.
Take a look at the first African CBDC, eNaira. Less than 0.5 % of the total population interacts with this African digital fiat currency, and with good reason. Its government’s direct control over it generally ensures that it can quickly execute laws and taxes directly from the user’s eNaira account. Another contribution to the low CBDC adoption rate in Africa, particularly in Nigeria, South Africa and Kenya, is an already functioning digital transactions mechanism. Take into account Kenya.
Також читайте Вибори в Нігерії 2023: чи є дефіцит Naira хитрістю, щоб змусити прийняти eNaira?
The high market penetration of mobile money, stablecoins and cryptocurrencies will result in a low CBDC adoption rate. This is by far the most prevalent disadvantage of CBDC in Africa. In Africa’s web3 environment, eNaira has a low adoption rate simply because they are better and riskier but preferred alternatives.
Another distance of CBDC in Africa’s web3 environment is the potential for privacy intrusion. With the African CBDC and its respective wallets created b the central banks, virtually nothing is stopping them from intruding on private users to monitor transactions. This is generally a double-edged sword since African governments will be able to identify any forms of financial crime while also having the capability to impose any rules they decide on.
The disadvantages of CBDC in Africa may lead to drastic measures for some counties.
With Nigeria’s low CBDC adoption rate, its government is looking for alternative ways to increase its usage. The eNaira could give CBN greater control over their countries’ fiat currency than physical money ever would. They would be able to track and monitor every transaction that takes place, completely blowing away the central concept of Africa’s web3 environment.
Nigeria’s government created eNaira due to the fear of losing control over the money supply. The Naira has devalued over the years, and more users are looking for other alternatives. This African digital fiat currency has immense capabilities if Nigeria decides fully upscale its use. If they successfully counter the Low CBDC adoption rate, it will centralize money even more and reserve the oligopoly power of CBN. It would alternatively have complete control and power over every account in Nigeria.
This generally means that typical Nigerian citizens will have little to no power over their finances. Of late, there have been numerous fiat currency shortages within the country. In 2022, Nigeiria had an fx shortage similar to the one in 2016 and 2020. It caused most banks to suspend transactions with international banks altogether. In February 2023, a naira shortage soon followed, causing a massive dilemma for the country.
Також читайте Африканські центральні банки наводять вагомі аргументи проти CBDC та цифрових активів.
The government eventually attempts to narrow down a user’s options, using its African digital fiat currency.
Unfortunately, despite being the first African CBDC, the eNaira only offers little option since its value directly reflects the Naira. One of the disadvantages of CBDC in Africa is that it is a mirror image of its physical currency. It only brings additional value by increasing its scalability and reachability. Apart from that, an African government has complete control.
Висновок
The disadvantages of CBDC in Africa are highlighted from its first attempt. Nigeria’s low CBDC adoption proves there are better courses of action than using African digital fiat currency for a developing country. Accounting for the different aspects of Africa’s web3 environment CBDC ranks as a slow but steady contribution factor. Nevertheless, we can still hope that its government can utilize it through an alternative method.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
- джерело: https://web3africa.news/2023/02/07/news/cbdc-shortcomings-in-africa-as-highlighted-by-enaira/
- 1
- 2016
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- a
- Здатний
- доступ
- За
- рахунки
- бухгалтерський облік
- дію
- доповнення
- Додатковий
- Прийняття
- впливати
- Африка
- африканець
- проти
- вже
- альтернатива
- альтернативи
- серед
- та
- анонімність
- Інший
- крім
- аргументація
- аспекти
- нападки
- Спроби
- влада
- підтримка
- Банк
- Banking
- Банки
- оскільки
- перед тим
- буття
- нижче
- користь
- Переваги
- Краще
- між
- Великий
- Мільярд
- blockchain
- Блокчай мережі
- Технологія блокчейна
- Дме
- Приносить
- не може
- можливості
- готівкові гроші
- викликаний
- викликаючи
- CBD
- CBDCA
- Прийняття CBDC
- CBDC
- cbn
- центральний
- Центральний банк
- цифрові валюти центрального банку
- Центральні банки
- Звернення
- громадяни
- ближче
- повний
- повністю
- концепція
- послідовний
- містить
- контрастність
- внесок
- внесок
- контроль
- управління
- може
- Counter
- країни
- країна
- країни
- курси
- створювати
- створений
- створення
- Злочин
- крипто
- Крипто-прийняття
- cryptocurrencies
- криптовалюта
- валюти
- Валюта
- кібератаки
- щодня
- децентралізація
- Ступінь
- залежність
- Незважаючи на
- розробників
- розвивається
- Країни що розвиваються
- відрізняються
- різниця
- різний
- цифровий
- цифрові валюти
- цифрова валюта
- цифрові транзакції
- оцифрування
- прямий
- безпосередньо
- Недоліком
- Зривати
- відстань
- розподіл
- Долар
- вниз
- економіка
- екосистема
- Вибори
- розширення прав і можливостей
- ЕНАІРА
- гарантує
- ентузіазм
- суб'єкта
- Навколишнє середовище
- середовищах
- істотний
- Навіть
- врешті-решт
- НІКОЛИ
- Кожен
- приклад
- виконувати
- фактори
- страх
- особливість
- кілька
- указ
- Валюта Fiat
- фінанси
- фінансовий
- фінансова система
- фінансові системи
- фінансово-злочинний
- Перший
- відповідати
- потім
- Примусово
- форми
- Freedom
- від
- повністю
- функціонування
- принципово
- Крім того
- FX
- в цілому
- Давати
- добре
- Уряд
- Уряду
- великий
- Зростання
- обробляти
- має
- Високий
- найвищий
- Виділено
- основний момент
- дуже
- надія
- Однак
- HTTPS
- ідентифікувати
- зображення
- величезний
- реалізація
- наслідки
- накладений
- in
- Схильний
- Augmenter
- зростаючий
- незалежний
- індивідуальний
- промислові
- Промислова революція
- промисловість
- спочатку
- новатори
- наміри
- Міжнародне покриття
- IT
- січня
- 2021 січня
- Кенія
- відсутність
- мова
- Пізно
- Законодавство
- вести
- провідний
- Led
- трохи
- подивитися
- шукати
- маячить
- програш
- низький
- прибутковий
- головний
- багато
- ринок
- масивний
- макс-ширина
- засоби
- заходи
- механізм
- просто
- Злиття
- метод
- мільйона
- мінімальний
- дзеркало
- Дзеркальне відображення
- Mobile
- Мобільні гроші
- Грошові
- гроші
- грошова маса
- монітор
- більше
- найбільш
- Наїра
- National
- природа
- потреби
- мережу
- проте
- Нові
- нові фінансові системи
- наступний
- Нігерія
- Нігерійський
- численний
- застарілий
- Пропозиції
- ONE
- відкрити
- Відкритість
- працює
- Думки
- варіант
- Опції
- звичайний
- Інше
- загальний
- особливо
- платежі
- пірінгових
- Люди
- ідеальний
- дозвіл
- без дозволу
- фізичний
- піонери
- місце
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- Політика
- бідні
- населення
- потенціал
- влада
- переважним
- наявність
- представити
- поширений
- первинний
- принцип
- недоторканність приватного життя
- приватний
- правильний
- доводить
- Натискання
- швидко
- ряди
- швидко
- ставка
- Читати
- реалістичний
- причина
- Причини
- отримано
- Відображає
- щодо
- вимагати
- Резерв
- ті
- результат
- revenue
- Революція
- революційний
- Зростання
- Правила
- прогін
- масштабованість
- Дефіцит
- розділ
- бачить
- сенс
- кілька
- нестача
- дефіцит
- Повинен
- Вимикати
- значний
- істотно
- ТАК
- аналогічний
- просто
- з
- особливий
- сповільнювати
- деякі
- Source
- Південь
- Південна Африка
- Стабільні козини
- standard
- Штати
- статистика
- стійкий
- Як і раніше
- зупинка
- тема
- Успішно
- поставка
- сюрприз
- Призупиняти
- система
- Systems
- Приймати
- приймає
- податок
- Taxes
- Технологія
- Команда
- їх
- річ
- процвітає
- через
- до
- топ
- Усього:
- до
- трек
- торгувати
- традиційний
- трансакцію
- угода
- Transactions
- правда
- Типи
- типовий
- кінцевий
- Використання
- використання
- користувач
- користувачі
- використовувати
- значення
- різний
- підприємство
- фактично
- обсяг
- Гаманці
- способи
- Web3
- Екосистема Web3
- який
- в той час як
- волі
- в
- свідком
- вартість
- б
- років
- зефірнет