абстрактний
Протягом останніх кількох років валютні ринки стали свідками швидкого технологічного оновлення. цифровий
Трансформація валютного ланцюжка вартості протягом багатьох років призвела до складної попередньої торгівлі
аналітика, електронні механізми виконання, інноваційне управління ризиками та високо
автоматизовані робочі процеси після торгівлі. Технології та аналітика більше не розглядаються як сторона
але як рушійна сила для трансформації бізнесу та торгівлі. Алгоритмічний трейдинг
це захоплююча сфера, яка швидко розвивається за останні кілька років, особливо у сфері FX
спотова торгівля. У FX спостерігається сильна тенденція до більшої фрагментації
ринки, а алгоритми виконання (EA) з’являються як інструменти, які допомагають користувачам шляхом агрегування
ліквідності та полегшення доступу до різноманітних пулів ліквідності, що було б неможливо
вручну. EA можуть допомогти користувачам зменшити вплив на ринок і при цьому скоротити транзакційні витрати
покращення узгодженості виконання та виконання вимог найкращого виконання. Однак EAs
не є срібною кулею, і їх використання створює унікальні ризики та виклики, які виправдовують
пильний моніторинг.
Що таке алгоритмічна торгівля?
На самому базовому рівні алгоритмічна торгівля передбачає використання комп’ютерної програми
дотримуючись попередньо визначеного набору інструкцій для розміщення торгівлі. Однак «алгоритм» перевантажений
слово, значення якого залежить від контексту. Більшість людей схильні думати про алгоритми як про
найвища інвестиційна стратегія прийняття інвестиційних рішень, як-от терміни замовлення, як
входити або виходити з позиції тощо. Однак є два додаткові важливі рівні, тобто
алгоритм виконання (EA) і розумний маршрутизатор замовлень (SOR).
Наприклад, скажімо, стратегія хедж-фонду працює всередині алгоритму та вирішує купити 500
мільйонів євро/доларів США, щоб відкрити позицію. Це буде наказ батьків від
інвестиційна стратегія. Оскільки замовлення занадто велике, його розміщення безпосередньо на ринку може
створити несприятливий вплив на ринок, його передано EA. EA зазвичай працює далі
замовлення на кілька хвилин і розрізати це велике «батьківське» замовлення, щоб створити кілька менших
«дитячі» замовлення. Потім ці дочірні замовлення зазвичай передаються на третій рівень
інтелектуальний маршрутизатор замовлень (SOR), який розміщує дочірні замовлення на кількох торгових майданчиках
завершити та завершити остаточне виконання.
Відповідно до звіту BIS за 2020 рік про алгоритми виконання валютних операцій і функціонування ринку, «Виконання
Алгоритми (EA) — це автоматизовані торгові програми, призначені для купівлі або продажу попередньо визначених
кількість цінних паперів або валюти відповідно до набору параметрів та інструкцій користувача. У контрасті
до інших поширених типів алгоритмів, таких як алгоритми створення ринку або опортуністичні алгоритми,
Єдина мета експертів полягає в тому, щоб укласти угоду якомога оптимальніше».
У звіті зазначається: «FX EA почали використовувати більше 10 років тому, і сьогодні вони становлять
приблизно 10–20% світової спотової торгівлі валютою, або приблизно 200–400 мільярдів доларів США в
щоденний оборот».
Хоча алгоритмічна торгівля не настільки поширена на валютних ринках, як на фондових ринках, вона повільно наздоганяє, і
це лише питання часу, коли він стане основою світового валютного ринку. Відповідно до останнього
звітів, великі постачальники алгоритмів і багатобанківські платформи повідомляють про постійне зростання
обсягів алго за останні кілька років.
Що таке Керування зростанням?
Зростаюче впровадження FX EA в останні роки можна пояснити кількома факторами.
По-перше, зростаюча електроніфікація валютного ринку, особливо в валютних точках, де є ліквідність
отримати доступ через кілька торгових платформ.
Регуляторний нагляд був ще одним фактором, що спонукав до прийняття ЕО учасниками.
Сторона купівлі тепер більш відповідальна за те, як вона виконує угоди на валютному ринку. “Найкраще виконання”
Вимоги, запроваджені MiFID II у Європі та інших країнах у різних формах, сприяли купівлі
вимагати більшої прозорості та автоматизації процесу виконання. Хоча
Вимога найкращого виконання наразі звільняє торгівлю на валютному ринку спот, однак це сильно
вплинуло на це. Крім того, Глобальний кодекс поведінки FX також сприятиме прийняттю алгоритму.
Поширення кількох торгових майданчиків, таких як однобанківські платформи, багатобанківські платформи
платформи, ECN, пряма торгівля тощо призвела до фрагментації валютної ліквідності.
Навігація на цьому замкнутому ринку неможлива вручну; EA допомагають користувачам подолати розрив і
отримати доступ, контролювати та виконувати дії на фрагментованому валютному ринку. За іронією долі, EA також мають
сприяв фрагментації ринку, сприяючи інтерналізації дилерами меншої дитини
замовлення.
Існуючий стан
Пандемія Covid і результуючий сплеск волатильності спричинили збільшення використання FX EA. The
Учасники ринку високо оцінили надійність і результати виконання алгоритмів, наданих у
періоди високої волатильності. Однак впровадження алгоритмів у FX відбувається відносно повільніше.
The Finance Hive і Bloomberg нещодавно опублікували звіт про свій аналіз опитування
відповіді від 52 керівників торгових відділень із боку закупівель. У звіті зазначено, що сторона купівлі США
виконували в середньому 25% свого потоку алгоритмічно, тоді як їхні європейські аналоги
виконали 35% свого потоку через algos. 36% респондентів очікували збільшення потоку
протягом наступних 12 місяців. У звіті зазначено, що 56% учасників використовують пошук ліквідності або
реалізація дефіциту алгоритмів. Лише 13% використовували алгоритми TWAP і VWAP, підкреслюючи сторону покупки
упередженість щодо мінімізації впливу на ринок і зменшення прослизання.
Покупці стають все більш вимогливими, і вони оцінюють продуктивність
їхні продуктивні EA та оцінка їхніх постачальників, їх ранжування та розподілення за рівнями для майбутнього замовлення
потік. Важливі показники ефективності після торгівлі включають рівень заповнення порівняно з контрольними показниками,
захоплення поширення, заповнення місць, швидкість виконання та переоцінка після виконання.
Оскільки сторона покупців досліджує альтернативні джерела ліквідності, прозорість виконання та простіше
інтеграція algo з їх технологічним стеком, постачальники алгоритмів, такі як Banks і незалежні
продавці люб'язні. Вони інвестують у вдосконалення продуктивності своїх існуючих алгоритмів
з одного боку, розширюючи свій набір алгоритмів з іншого. Такі банки, як Citi, ANZ, Barclays,
BNP та ін. додали нові алгоритмічні пропозиції для своїх клієнтів. Commerzbank нещодавно запрацював
з продуктом Forward First Fixing (FFF) FXall, який має на меті зменшити невизначеність витрат для
algo клієнти. Нещодавно зросла кількість незалежних постачальників алгоритмів
надання клієнтам необхідних технологічних та допоміжних інструментів для алгоритмічного виконання.
Ризики
Операційні ризики, які виникають через збій алгоритмів, необхідно оцінювати та активно
керований. Перед цим постачальники повинні ретельно протестувати EA в середовищі моделювання
підключення їх до продуктивних систем. Вимикачі та інші автоматичні вимикачі повинні бути
встановлено для запобігання ненавмисної поведінки.
Експерти піддають користувачів ринковому ризику на відміну від торгівлі за ціною передачі ризику. The
учасники повинні розуміти та повідомляти про свої ролі та можливості (агент,
основний або гібридний) під час торгівлі один з одним. Ключовим елементом є розподіл ризиків.
У більшості випадків користувачі беруть на себе ринковий ризик, тоді як постачальники беруть на себе кредитний і операційний ризик
ризик.
Дорога вперед
Прийняття EA в майбутньому залежатиме від ефективності виконання, яку забезпечують EA
користувачів.
Гнучкість у використанні EA та кращий досвід користувача з більшою кількістю механізмів контролю будуть
пропонується користувачам на різних етапах робочого процесу виконання алгоритму, наприклад перед торгівлею, під час польоту та
після торгівлі.
«Algo wheels» — це майбутня тема у FX, яка автоматизує розподіл угод
різних постачальників ліквідності та їхніх експертів і швидко переходити від однієї стратегії до іншої.
Вони широко використовуються на фондових ринках і зараз поширюються на FX. Колесо алгоритму
використання дасть учасникам ефективність робочого процесу та результати, керовані даними. Крім того, це
природним чином відповідає нормативним вимогам сторони покупців щодо найкращого виконання.
Обсяги електронної торгівлі NDF зростають, що робить його потенційною сферою майбутнього зростання
EAs. Небагато постачальників алгоритмів NDF пропонують базові стратегії, але почали помічати значний
вже збільшується обсяг. Однак впровадження алгоритму NDF ще тільки зароджується, але має багато
обіцянка на майбутнє.
Іншою новою сферою є застосування технологій штучного інтелекту та машинного навчання в дизайні та
розробка ЕА. Історичні дані про виконання можна використовувати для динамічного коригування
параметри рішення алгоритму на основі поточних ринкових умов під час виконання. Наступний
етап буде використовувати метрики виконання після торгів, щоб створити цикл зворотнього зв’язку в попередній торгівлі
аналіз. Наприклад, коли фірма виконує через алгоритм і умови ліквідності
зміни, дані можна повертати в систему для створення автоматизованих робочих процесів
виконання угод залишається незмінним, а винятки відстежуються.
Обгортання його
Технологічні інновації призвели до того, що валютні ринки пройшли довгий шлях від завершення
голос базувався ще кілька десятиліть тому на значну частину, яка була виконана
сьогодні в електронному вигляді. Алгоритми виконання зробили перехід від фондових ринків до FX.
Вони швидко отримали широке визнання завдяки пропонованим перевагам, таким як покращений
автоматизація, зменшення впливу на ринок, прозорість виконання та найкраще виконання. Наступний
хвиля технологічних змін підніме планку ще вище за допомогою більш складного алгоритму
розгортання моделей і виходьте на нові сфери зростання, такі як Algo-wheels і торгівля NDF. все
ці зміни мають стимулювати подальше впровадження та еволюцію експертів на валютних ринках.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Додайте собі сили. Доступ тут.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Розширення знань. Доступ тут.
- ПлатонЕСГ. Автомобільні / електромобілі, вуглець, CleanTech, Енергія, Навколишнє середовище, Сонячна, Поводження з відходами. Доступ тут.
- BlockOffsets. Модернізація екологічної компенсаційної власності. Доступ тут.
- джерело: https://www.finextra.com/blogposting/24563/execution-algorithms—slice-dice-and-rejoice?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- : має
- :є
- : ні
- :де
- $UP
- 10
- 12
- 12 місяців
- 2020
- 35%
- a
- прийняття
- доступ
- доступний
- За
- рахунки
- підзвітний
- доданий
- Додатковий
- Прийняття
- несприятливий
- Агент
- назад
- AI
- ALGO
- торгівля альго
- алгоритм
- алгоритмічний
- алгоритмічна торгівля
- алгоритмічно
- алгоритми
- розподіл
- вже
- Також
- хоча
- an
- аналіз
- аналітика
- та
- Інший
- додаток
- приблизно
- ЕСТЬ
- ПЛОЩА
- області
- виникати
- AS
- оцінюється
- Оцінювання
- At
- Автоматизований
- Automated Trading
- автоматизує
- Автоматизація
- середній
- назад
- Банк
- Банки
- бар
- Barclays
- заснований
- основний
- BE
- становлення
- було
- перед тим
- поведінка
- буття
- еталонний тест
- Переваги
- КРАЩЕ
- Краще
- Мільярд
- для
- Bloomberg
- BRIDGE
- бізнес
- але
- купити
- Сторона покупки
- by
- прийшов
- CAN
- потужності
- захоплення
- випадків
- ланцюг
- проблеми
- зміна
- Зміни
- дитина
- Citi
- клієнтів
- код
- Приходити
- commerzbank
- загальний
- спілкуватися
- комп'ютер
- Умови
- Проводити
- послідовний
- контекст
- контроль
- Коштувати
- витрати
- може
- Пара
- Covid
- створювати
- кредит
- Поточний
- щодня
- дані
- керовані даними
- десятиліття
- рішення
- рішення
- вимогливий
- залежить
- дизайн
- призначений
- Столи
- прямий
- безпосередньо
- управляти
- драйвери
- водіння
- два
- під час
- динамічно
- e
- EA
- ефективність
- ефективність
- Electronic
- елемент
- в іншому місці
- з'являються
- середовищах
- капітал
- Ринки акцій
- особливо
- і т.д.
- EUR / USD
- Європа
- Європейська
- оцінки
- Навіть
- еволюція
- еволюціонували
- еволюціонує
- приклад
- захоплюючий
- виконувати
- Виконує
- виконання
- існуючий
- вихід
- розширюється
- очікуваний
- досвід
- досліджує
- сприяння
- фактор
- Провал
- Fed
- зворотний зв'язок
- кілька
- FFF
- поле
- заповнювати
- остаточний
- фінансування
- Фінекстра
- Фірма
- Перший
- потік
- для
- Примусово
- форми
- Вперед
- фрагментація
- фрагментарно
- від
- виконання
- функціонування
- фонд
- далі
- майбутнє
- майбутнє зростання
- FX
- Валютні ринки
- отримала
- розрив
- породжувати
- дає
- Глобальний
- великий
- Зростання
- Зростання
- рука
- Мати
- голови
- хедж
- hedge fund
- допомога
- Високий
- вище
- виділивши
- історичний
- Вулик
- Як
- Однак
- HTTPS
- гібрид
- i
- ii
- Impact
- важливо
- неможливе
- in
- включати
- збільшений
- Збільшує
- незалежний
- інновація
- інноваційний
- всередині
- інструкції
- інтеграція
- наміри
- в
- введені
- інвестування
- інвестиції
- Інвестиційна стратегія
- Як не дивно
- IT
- JPG
- ключ
- вбити
- великий
- останній
- шарів
- Led
- рівень
- левередж
- як
- ліквідності
- пули ліквідності
- постачальники ліквідності
- жити
- Довго
- довше
- made
- Робить
- управління
- вручну
- ринок
- ринкові умови
- вплив на ринок
- маркетмейкерство
- ринки
- Матерія
- сенс
- механізми
- Метрика
- мінімізація
- хвилин
- ML
- монітор
- контрольований
- моніторинг
- місяців
- більше
- Більше того
- найбільш
- множинний
- повинен
- зародження
- Необхідність
- проте
- Нові
- наступний
- немає
- зазначив,
- зараз
- номер
- of
- пропонувати
- запропонований
- Пропозиції
- on
- ONE
- тільки
- відкрити
- протистояли
- or
- порядок
- замовлень
- Інше
- Результати
- над
- Капітальний ремонт
- Нагляд
- пандемія
- параметри
- Учасники
- Пройшов
- Минуле
- для
- продуктивність
- місце
- місця
- розміщення
- Платформи
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- Басейни
- положення
- це можливо
- після торгівлі
- потенціал
- поширений
- запобігати
- price
- процес
- Product
- продуктивний
- програми
- забезпечувати
- за умови
- провайдери
- опублікований
- мета
- швидко
- підвищення
- Ранжування
- швидко
- швидко
- ставка
- ставки
- останній
- нещодавно
- зменшити
- Знижений
- зниження
- рафінування
- регуляторні
- щодо
- звітом
- Повідомляється
- представляти
- вимога
- Вимога
- необхідний
- респонденти
- в результаті
- результати
- Зростання
- підвищення
- Risk
- управління ризиками
- ризики
- дорога
- стійкість
- ролі
- маршрутизатор
- пробіжки
- say
- Securities
- пошук
- бачив
- продавати
- комплект
- кілька
- загальні
- дефіцит
- Повинен
- значний
- срібло
- моделювання
- з
- один
- Скибочка
- прослизання
- Повільно
- менше
- розумний
- складний
- Джерела
- швидкість
- шип
- Spot
- Торгівля плямами
- стек
- етапи
- почалася
- Штати
- рульове управління
- Як і раніше
- стратегії
- Стратегія
- стрес
- сильний
- такі
- набір
- підтримка
- перемикач
- система
- Systems
- Приймати
- технології
- методи
- технологічний
- Технологія
- тест
- ніж
- Що
- Команда
- Майбутнє
- їх
- Їх
- тема
- потім
- Там.
- Ці
- вони
- думати
- третій
- це
- ретельно
- через
- TIE
- час
- синхронізація
- до
- сьогодні
- занадто
- інструменти
- до
- торгувати
- торгував
- торги
- торгові площі
- Торгові платформи
- угода
- трансакційні витрати
- переклад
- Перетворення
- прозорість
- Trend
- два
- Типи
- типово
- Невизначеність
- розуміти
- розгортання
- створеного
- до
- Майбутні
- us
- Використання
- USD
- використання
- використовуваний
- користувач
- User Experience
- користувачі
- використання
- використовувати
- значення
- різний
- підприємство
- місця проведення
- Проти
- через
- Volatility
- Обсяги
- шлях..
- пішов
- коли
- в той час як
- який
- в той час як
- чий
- широкий
- широко
- волі
- з
- свідком
- Work
- робочий
- Робочі процеси
- б
- років
- зефірнет