У першій частині У цій серії я обговорював нещодавні звинувачення Комісії з цінних паперів і бірж США Coinbase та Binance, їхня нездатність належним чином регулювати криптоіндустрію, історія цифрових активів у записах Конгресу та значне зниження кількості згадок цифрових активів урядом США.
У цій частині ми глибше заглибимося в наслідки дій SEC і вивчимо альтернативні підходи до регулювання криптовалюти, які можуть принести користь галузі та її інвесторам.
Комісія з цифрових активів
Існують кричущі недоліки в поточному нормативному ландшафті та потреба в спеціальному регулюючому органі, що займатиметься цифровими активами, — такому, який визнає унікальну природу цифрових активів, сприяє інноваціям і захищає інвесторів у динамічному світі криптовалют.
Стає все більш очевидним, що спеціальна комісія, можливо, «Комісія з цифрових активів (DAC)» потрібна для нагляду за цією галуззю, що швидко розвивається, і для формулювання тонких нормативних вказівок, які сприятимуть інноваціям, захищаючи інвесторів.
Тест Хауї та його обмеження
Тест Хауї, заснований у 1946 році, довгий час був стандартом для визначення того, чи вважається актив цінним папером згідно із законодавством США. Це правова база, встановлена Верховним судом США для визначення того, чи транзакція кваліфікується як «інвестиційний контракт» і, таким чином, підпадає під дію правил щодо цінних паперів.
Тест складається з чотирьох критеріїв: вкладення грошей, спільне підприємництво, очікування прибутку та залежність від зусиль інших. Невиконання будь-якого критерію звільняє актив від класифікації цінних паперів.
Я стверджую, що тест Howey не підходить для цифрових активів у 2023 році, враховуючи природу криптоландшафту, що швидко розвивається, і різноманітну функціональність цих активів. Походження тесту в той час, коли традиційні інвестиції, такі як акції та облігації, домінували на фінансовому ринку, робить його недостатньо підготовленим для вирішення складнощів і нюансів цифрових активів.
У відповідь на позов SEC компанія Coinbase опублікувала наступне відео, щоб продемонструвати свої безуспішні спроби дотримуватися нормативних вказівок у США. У ньому компанія підкреслює застарілий характер тесту Хауї та стверджує, що 1 мільйон робочих місць під загрозою через відсутність чітких нормативних вказівок.
[Вбудоване вміст]
Одним із ключових обмежень тесту Хауї є його зосередженість на очікуванні прибутку, що не завжди відповідає мотивації тих, хто працює з цифровими активами. Користувачі можуть купувати та використовувати криптовалюти чи токени з різних причин, окрім отримання прибутку, як-от доступ до децентралізованих програм, участь у прийнятті управлінських рішень або підтримка конкретних проектів і спільнот.
Крім того, роль «зусиль інших» у контексті децентралізованих мереж часто незрозуміла, оскільки ці мережі покладаються на колективні зусилля багатьох осіб та організацій, що підриває централізований контроль, зазвичай пов’язаний з цінними паперами.
Крім того, тест Хауї не враховує технологічний прогрес та інноваційні функції, якими зараз володіють цифрові активи. Такі концепції, як смарт-контракти, децентралізоване фінансування (DeFi) і невзаємозамінні токени (NFT), суперечать традиційним визначенням цінних паперів, і застосування тесту Хауї до цих активів може призвести до нормативних перевищення та придушити інновації.
Оскільки крипто-екосистема продовжує рости та розвиватися, обмеження тесту Хауї стають дедалі очевиднішими, підкреслюючи потребу в більш адаптованому та нюансованому підході до регулювання, який відображає унікальні характеристики цифрових активів.
Наслідки класифікації цифрових активів як цінних паперів
Відповідно до звинувачення SEC проти Coinbase, платформа надала доступ до існуючих цінних паперів криптоактивів, що «прямо підпало під дію законів про цінні папери». Якщо цифрові активи визначені як цінні папери, такі платформи, як Coinbase, будуть підлягати суворішому регулюванню, що потенційно перешкоджатиме інноваціям і обмежуватиме доступ споживачів до широкого спектру цифрових активів. Ця перекласифікація може мати значні наслідки для всієї криптоіндустрії, оскільки вимагатиме суттєвих змін у способах випуску, торгівлі та управління цифровими активами.
Компанії, які випускають цифрові активи, повинні будуть зареєструватися в SEC і дотримуватися вимог звітності та розкриття інформації, що може призвести до значних витрат і адміністративного тягаря як для нових, так і для існуючих проектів.
Крім того, посилення регулятивного контролю може відлякати потенційних інвесторів, призводячи до зменшення фінансування інноваційних проектів і стримуючи зростання екосистеми.
Для користувачів класифікація цифрових активів як цінних паперів може обмежити доступність певних активів на біржах і торгових платформах, оскільки ці платформи повинні відповідати нормам щодо цінних паперів, щоб пропонувати ці активи законно.
Це може призвести до зниження ліквідності, підвищення комісій за торгівлю та обмеження доступу для роздрібних інвесторів, особливо тих, хто знаходиться в юрисдикціях із суворими законами про цінні папери.
Крім того, ця рекласифікація може вплинути на розробку та впровадження програм децентралізованого фінансування (DeFi) та інших інноваційних варіантів використання цифрових активів, оскільки ці програми часто покладаються на унікальні властивості цифрових активів для ефективного функціонування.
Історично SEC має обмежений доступ до стейкингу та DeFi для «акредитованих інвесторів», залишаючи громадськість осторонь. Для довідки, одним із критеріїв, за яким особу можна вважати «акредитованим інвестором», є наявність активів щонайменше в 1 мільйон доларів. Отже, не потрібні знання чи досвід, а просто багатство. Якщо ваші батьки залишать вам мільйон доларів, ви, по суті, маєте право на DeFi.
Інші способи кваліфікуватись як фізична особа включають понад 200,000 XNUMX доларів річного доходу, ліцензованих фінансових спеціалістів, сімейні офіси, керівників компаній, що продають цінні папери, та обізнаних працівників фондів.
Таким чином, визначення цифрових активів як цінних паперів може мати далекосяжні наслідки для криптоіндустрії, впливаючи на емітентів, торговельні платформи та користувачів. Хоча намір може полягати в тому, щоб захистити інвесторів і зберегти цілісність ринку, цей підхід ризикує придушити інновації та перешкодити зростанню сектора, який швидко розвивається та потенційно трансформується, через застарілі погляди на цифрові фінансові інструменти.
Потенційний вплив позову проти Coinbase SEC.
Позов SEC проти Coinbase має значні наслідки для криптоіндустрії в цілому.
Якщо SEC вдасться встановити, що поведінка Coinbase і цифрові активи, які вона перерахувала, підпадають під дію правил щодо цінних паперів, це створить прецедент, який може вплинути на інші криптоплатформи та потенційно задушити зростання сектора. Coinbase, однак, заявила, що має намір боротися з SEC у суді.
Результат цього позову, ймовірно, сформує нормативний ландшафт для цифрових активів у США та за їх межами. Якщо звинувачення SEC підтвердяться, інші криптовалютні біржі та платформи можуть бути змушені переглянути свої операції та лістинги, що, можливо, призведе до хвилі виключень із біржі, збільшення витрат на дотримання вимог і скорочення асортименту активів, доступних для торгівлі. Це може відштовхнути нових учасників на ринок, що зрештою зменшить конкуренцію та інновації в галузі.
Крім того, позов може послужити каталізатором для регуляторних органів в інших юрисдикціях, щоб наслідувати їхній приклад і накласти аналогічні обмеження на цифрові активи, що потенційно може вплинути на глобальну крипто-екосистему. Це може призвести до фрагментації ринку з різними режимами регулювання та класифікацією активів у різних юрисдикціях, що ускладнить орієнтацію компаній та інвесторів у галузі.
З іншого боку, якщо Coinbase успішно захистить свою позицію, це може підбадьорити інші криптоплатформи кинути виклик існуючим нормам, потенційно відкриваючи шлях до більш сприятливого регуляторного середовища для цифрових активів.
Якщо перейти до XRP, судові процеси Coinbase і Binance стали найважливішими судовими справами в галузі.
Нормативна база цифрових активів
Нормативна база для цифрових активів має бути достатньо гнучкою, щоб врахувати різноманіття криптоландшафту, надаючи при цьому чіткі вказівки для платформ і користувачів. Його має керувати нова комісія, наприклад DAC, на чолі з експертами з цифрових активів. Хоча Гарі Генслер може викладати студентам тему блокчейну, він ніколи не використовував жодних цифрових активів або dApp.
Чи довірили б ви комусь, хто ніколи не користувався MetaMask, допомогти вам налаштувати гаманець?
А якби ця особа керувала всім регулюванням криптовалюти в США?
Справжня структура цифрових активів повинна передбачати створення окремої категорії для цифрових активів, яка визнає їхні унікальні атрибути, такі як децентралізація, програмованість і компонування.
Така структура також має заохочувати інновації та співпрацю між зацікавленими сторонами галузі та регуляторами, сприяючи сприятливому середовищу для зростання та розвитку криптопростору.
Оскільки регуляторні органи, такі як SEC, продовжують займатися цим питанням, для галузі вкрай важливо брати участь у відкритому обговоренні найкращого шляху вперед і сприяти створенню більш відповідної нормативної бази, яка визнає унікальну природу цифрових активів.
Я не стверджую, що точно знаю, як має виглядати відповідна структура, але я знаю, що SEC або CFTC не мають шансів.
Кілочок квадратний, отвір круглий.
Використовуйте позови Coinbase і Binance як каталізатор, щоб отримати належну комісію.
Якщо цінні папери цифрових активів визначаються та управляються Комісією з цифрових активів, тоді справа SEC впадає на першу перешкоду, і роздрібні користувачі мають шанс взяти участь у майбутньому DeFi у США
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- EVM Фінанси. Уніфікований інтерфейс для децентралізованих фінансів. Доступ тут.
- Quantum Media Group. ІЧ/ПР посилений. Доступ тут.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Розширення знань. Доступ тут.
- джерело: https://cryptoslate.com/op-ed-why-the-sec-should-never-touch-crypto-again-part-2/
- : має
- :є
- : ні
- $ 1 мільйонів
- $UP
- 000
- 1
- 12
- 2023
- 500
- a
- МЕНЮ
- доступ
- доступ до
- розмістити
- рахунки
- через
- дії
- адреса
- дотримуватися
- адміністративний
- Прийняття
- аванси
- зачіпає
- знову
- проти
- агентства
- вирівнювати
- так
- ВСІ
- Звинувачення
- Дозволити
- Також
- альтернатива
- завжди
- am
- an
- та
- щорічний
- будь-який
- здається
- застосування
- Застосування
- підхід
- підходи
- ЕСТЬ
- сперечатися
- AS
- активи
- Активи
- асоційований
- At
- Спроби
- Атрибути
- наявність
- доступний
- геть
- В основному
- BE
- стали
- ставати
- було
- буття
- користь
- Берлін
- КРАЩЕ
- між
- За
- бінанду
- blockchain
- органів
- Bonds
- обидва
- BRIDGE
- приносити
- Приведення
- ширше
- підприємства
- але
- by
- За номерами
- випадок
- випадків
- Каталізатор
- Категорія
- централізована
- певний
- CFTC
- виклик
- шанс
- зміна
- Зміни
- характеристика
- заряд
- вантажі
- стверджуючи,
- претензій
- класифікація
- класифікований
- ясно
- coinbase
- Coinbase's
- холодний
- співробітництво
- Collective
- об'єднання
- комісія
- загальний
- спільноти
- Компанії
- компанія
- конкурс
- складності
- дотримання
- всеосяжний
- включає
- поняття
- Проводити
- Конгрес
- Наслідки
- вважається
- споживач
- зміст
- контекст
- продовжувати
- триває
- контрактів
- контроль
- витрати
- може
- Суд
- створення
- створення
- Критерії
- вирішальне значення
- крипто
- криптовалюта
- Крипто-екосистема
- Криптовалюта
- криптоландшафт
- Крипто регулювання
- крипто простір
- cryptocurrencies
- криптовалюта
- Обмін криптовалют
- CryptoSlate
- Поточний
- dapp
- децентралізація
- Децентралізований
- Децентралізовані програми
- Децентралізовані фінанси
- децентралізовані фінанси (DeFi)
- децентралізовані мережі
- рішення
- Відмова прийняти
- присвячених
- глибокий
- глибше
- Defi
- певний
- визначаючи
- Визначення
- заглиблюватися
- Визначати
- визначення
- розвивати
- розробка
- різний
- важкий
- цифровий
- Цифровий актив
- Цифрові активи
- розкриття
- обговорювалися
- обговорення
- чіткий
- Різне
- різноманітність
- робить
- Ні
- доларів
- керований
- два
- динамічний
- екосистема
- Ефективний
- фактично
- зусилля
- вбудований
- співробітників
- включіть
- дозволяє
- заохочувати
- займатися
- досить
- забезпечення
- підприємство
- Весь
- юридичні особи
- що входить
- Навколишнє середовище
- особливо
- встановлений
- налагодження
- еволюціонувати
- еволюціонує
- точно
- Біржі
- керівництво
- існуючий
- очікування
- досвід
- experts
- дослідити
- відсутності
- Фолс
- сім'я
- далекосяжний
- риси
- Інформація про оплату
- поле
- боротися
- фінансування
- фінансовий
- фінансові інструменти
- Фінансовий ринок
- фінансова система
- Перший
- недоліки
- гнучкий
- Сфокусувати
- стежити
- після
- для
- Вперед
- Сприяти
- виховання
- чотири
- фрагментарно
- Рамки
- від
- функція
- функціональність
- фінансування
- засоби
- майбутнє
- розрив
- Gary
- Гері Генслер
- Генслера
- отримати
- даний
- Глобальний
- Глобальна криптовалюта
- управління
- Уряд
- Рости
- Зростання
- керівництво
- керівні вказівки
- було
- рука
- Мати
- he
- допомога
- вище
- виділивши
- основний момент
- історія
- проведення
- Hole
- Однак
- Ховей
- Хоуї Тест
- HTTPS
- i
- if
- Impact
- наслідки
- важливо
- накладений
- in
- В інших
- нездатність
- включати
- Дохід
- збільшений
- все більше і більше
- індивідуальний
- осіб
- промисловість
- інновація
- інноваційний
- інструменти
- цілісність
- наміри
- Намір
- інтереси
- в
- інвестиції
- інвестиції
- Інвестори
- залучати
- Випущений
- емітенти
- видачі
- IT
- ЙОГО
- Джобс
- JPG
- юрисдикції
- просто
- ключ
- Знати
- знання
- відсутність
- ландшафт
- закон
- Законодавство
- позов
- судові процеси
- вести
- провідний
- найменш
- Залишати
- догляд
- легальний
- законодавча база
- юридично
- Ліцензований
- лежить
- як
- Ймовірно
- МЕЖА
- обмеження
- недоліки
- обмеженою
- обмежений доступ
- ліквідності
- Перераховані
- оголошення
- Довго
- подивитися
- виглядає як
- підтримувати
- зробити
- Робить
- вдалося
- ринок
- Матерія
- Може..
- згадує
- повідомлення
- MetaMask
- мільйона
- мільйонів доларів
- гроші
- більше
- найбільш
- мотиви
- повинен
- природа
- Переміщення
- Необхідність
- потреби
- мереж
- ніколи
- Нові
- NFT
- немає
- не замінний
- негібкі лексеми
- НЕЗАМІННІ ТОКЕНИ (NFTS)
- зараз
- номера
- численний
- of
- пропонувати
- офіси
- часто
- on
- ONE
- Op-ed
- відкрити
- операції
- or
- Інше
- інші
- з
- Результат
- над
- надмірність
- наглядати
- батьки
- частина
- брати участь
- участь
- Мощення
- Кілочок
- може бути
- людина
- перспективи
- місце
- платформа
- Платформи
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- положення
- можливо
- потенціал
- потенційно
- Прецедент
- професіонали
- прибутку
- проектів
- правильний
- правильно
- властивості
- захист
- захистити інвесторів
- захищає
- за умови
- забезпечення
- громадськість
- покупка
- Штовхати
- кваліфікований
- кваліфікувати
- діапазон
- швидко
- реальний
- Причини
- останній
- запис
- Знижений
- скорочення
- Відображає
- режими
- реєструвати
- Регулювати
- Регулювання
- правила
- Регулятори
- регуляторні
- нормативний ландшафт
- випущений
- опора
- покладатися
- Звітність
- вимагається
- вимога
- Вимога
- відповідь
- реагувати
- обмежений
- Обмеження
- результат
- роздрібна торгівля
- Роздрібні інвестори
- Risk
- ризики
- Роль
- круглий
- s
- захист
- SEC
- сек позов
- сектор
- Securities
- Закони про цінні папери
- безпеку
- Продаж
- Серія
- служити
- комплект
- Форма
- Повинен
- демонстрації
- значний
- аналогічний
- розумний
- Спритні контракти
- So
- Хтось
- Простір
- конкретний
- Рекламні
- зацікавлених сторін
- Стейкінг
- standard
- заявив,
- Як і раніше
- Акції
- Strict
- суворіші
- Студентам
- тема
- істотний
- успіх
- Успішно
- такі
- костюм
- підходящий
- Підтримуючий
- підтримуючий
- Supreme
- Верховний суд
- система
- TAG
- з урахуванням
- цільове
- технологічний
- Технологія
- тест
- Що
- Команда
- Coinbase
- Майбутнє
- їх
- потім
- Ці
- це
- ті
- Процвітати
- час
- до
- разом
- Жетони
- тема
- торкатися
- торгував
- торгові площі
- Торгові збори
- Торгові платформи
- традиційний
- угода
- перетворювальний
- Довіряйте
- типово
- нас
- Уряд США
- Цінні папери США
- Зрештою
- при
- розуміння
- створеного
- Височина
- us
- використання
- використовуваний
- користувачі
- використовувати
- різноманітність
- різний
- Відео
- Wallet
- було
- хвиля
- шлях..
- способи
- we
- Багатство
- Що
- коли
- Чи
- який
- в той час як
- ВООЗ
- всі
- чому
- широкий
- Широкий діапазон
- волі
- з
- в
- світ
- б
- xrp
- Ти
- вашу
- YouTube
- зефірнет