Дослідження багатоланцюгового Всесвіту на тлі стимулів та оновлень

Оновлення мережевих ринків від Лукас Овутумуро, В блок

Токени платформ смарт-контрактів були одними з найефективніших у 2021 році. У той час як Ether зафіксував дивовижний прибуток у 330% з початку року, нові платформи, такі як Solana, Avalanche і Terra, спостерігали зростання своїх токенів понад 1,000% у 2021 році.

Зростання цих платформ спочатку було зумовлене їх нижчими комісіями та більшою масштабованістю блокчейнів, але останнім часом значні програми стимулювання також підтримали їхні токени. У той же час Ethereum просувається далі, оновлюючи його як засіб збереження цінності та масштабованість. Оскільки так звані «вбивці Ethereum» швидко розрослися, варто зробити крок назад і проаналізувати еволюцію простору, щоб краще зрозуміти, як розгортається багатоланцюговий всесвіт і створює можливості як для користувачів, так і для інвесторів. 

З точки зору ринкової капіталізації, 10 найкращих платформ смарт-контрактів досягли історичного максимуму на початку вересня із сукупною оцінкою понад 750 мільярдів доларів. 

Нещодавнє зростання оцінок було зумовлене досягненням нових історичних максимумів таких платформ, як Cardano та Solana. У той час як Ethereum залишився нижче травневого максимуму, Luna, Avalanche, Solana, Cardano, Algorand і Cosmos досягли нових висот наприкінці серпня або на початку вересня. 

Це призвело до падіння частки ринку Ethereum з точки зору оцінок. 

Частка ринку Ethereum з 10 найкращих платформ смарт-контрактів наразі становить близько 60%. Однак, як багато хто знає, оцінка багатьох із цих платформ не обов’язково є раціональною, враховуючи те, що деякі з них не мають додатків, які зараз працюють на їхніх блокчейнах. 

Переглядаючи 10 найкращих платформ смарт-контрактів за загальною заблокованою вартістю (TVL), ми отримуємо краще розуміння їхньої частки ринку на основі тяги в DeFi. 

Оскільки децентралізовані фінанси перетворилися на один із найбільш релевантних секторів для додатків на платформах смарт-контрактів, TVL став широко використовуватися як вимірювач його впровадження. Незважаючи на те, що TVL недосконалий з причин, які ми тут не обговорюватимемо, він надає вимірювання суми капіталу, довіреного інвесторами кожному протоколу та його базовому блокчейну. 

У випадку Ethereum його ринкова частка TVL (70%) значно вища, ніж його 60% ринкової капіталізації. Це вказує на те, що Ethereum має знижку щодо впровадження його екосистеми DeFi. Незважаючи на це, графіки схожі: Ethereum втрачає частку ринку в травні та вересні. 

Провідними конкурентами щодо TVL були BSC і Solana, яким вдалося залучити користувачів нижчими комісіями та швидшими транзакціями. Програми, створені на основі цих блокчейнів, також набрали обертів, пропонуючи високі прибутки завдяки видобутку ліквідності. Цей підхід імітують такі мережі, як Polygon і Avalanche, які пропонують заохочення у своїх власних токенах для користувачів певних програм, особливо для «блакитних фішок», таких як Aave і Curve. 

Ці стимули прискорили шлях до багатоланцюгового світу. У міру того, як учасники, які прагнуть до прибутку, виходять на ринок або розгортають більше капіталу, видобуток ліквідності довів ефективність у стимулюванні як використання, так і підвищення курсу нативних токенів, як показано на прикладі Avalanche нижче.  

Як видно вище, анонс програми стимулювання на Avalanche — дубльований Лавиновий порив — призвело до параболічного збільшення ринкової капіталізації TVL і AVAX. Подібна картина сталася на Polygon, коли їхня програма стимулів стартував в квітні. Протягом трьох місяців початкової програми TVL на Polygon збільшився більш ніж у 60 разів зі 150 мільйонів доларів США до 10 мільярдів доларів. Після цього винагороди MATIC були зменшені на 70%, а TVL знизився на 50% до 5 мільярдів доларів, що все ще в 30 разів вище, ніж до програми. 

Враховуючи успіх цих стимулів, ще кілька платформ смарт-контрактів оголосили про власні програми видобутку ліквідності, і багато інших, ймовірно, продовжуватимуть це робити. Так само, як ми бачили з DeFi Summer на прикладному рівні, стимули для майнінгу ліквідності за допомогою платформ смарт-контрактів сприяють швидкому зростанню багатоланцюжкового всесвіту. 

Хоча ці програми, швидше за все, продовжать відбирати частку ринку в Ethereum, перша платформа смарт-контрактів має арсенал оновлень, які просувають її вперед. Випуск Arbitrum і Optimism, ймовірно, призведе до більшого впровадження Ethereum як рішень рівня 2, що значно знижує комісію для користувачів. 

Крім того, пропозиція ефіру як засобу збереження вартості зростає. Після EIP-1559 емісія ефіру знизилася в середньому вдвічі і навіть була негативною протягом кількох днів. 

джерело: Показники постачання ефіру IntoTheBlock

Зменшення випуску та потужне впровадження ефіру для додатків у DeFi та NFT підтримують його потенціал для того, щоб він став засобом накопичення вартості та бути оцінений як такий. Крім того, після злиття Beacon Chain, яке очікується на початку 2022 року, прогнозується, що чиста емісія підтримуватиме негативні рівні, що принесе користь власникам ETH від транзакцій у блокчейні Ethereum та підвищить його потенціал для отримання грошової премії. 

З огляду на це, шукаючи цей шлях, спільнота Ethereum ризикує втратити позиції перед новими платформами смарт-контрактів, які вже пропонують нижчі комісії та в багатьох випадках субсидоване використання через програми стимулювання. Це закладає основу для швидкого зростання та посилення конкуренції в багатоланцюжковому світі, де в кінцевому підсумку виграють користувачі та інвестори. 

Джерело: https://thedefiant.io/exploring-the-multi-chain-universe-amid-incentives-upgrades/