Дослідження: Ethereum відновлює своє домінування над стейблкоїнами

Один із найпростіших способів для інвесторів скоротити свої позиції – це звернутися до стейблкойнів. Централізовані стейблкойни, на відміну від своїх алгоритмічних аналогів, стійкі до волатильності та зберігають свою прив’язку навіть у найжорстокіших ринкових умовах.

За останні два роки ринок стейблкоїнів значно зріс і став однією з найважливіших частин крипто-екосистеми. На піку ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 160 мільярдів доларів.

Важливість стейблкоїнів ще більше посилилася у 2022 році, коли галузь побачила безпрецедентний витік вартості з нестабільних криптоактивів. Уся вартість, що залишила нестабільні активи, викликані крахом Terra (LUNA) і наступною кризою ліквідності, потрапила в стейблкоїни.

Сума вартості, що надходить на ринок стейблкойнів, призвела до того, що чотири найбільші стейблкойни перевершили Ethereum (ETH) з точки зору ринкової капіталізації.

На початку червня ринкова капіталізація USDT, USDC, DAI і BUSD вперше в історії перевищила ринкову капіталізацію Ethereum. Той факт, що це перший випадок, коли вартість групи «стабільних» активів перевищила вартість нестійких активів, демонструє серйозність зменшення боргу, яке ми спостерігали в червні.

Однак збільшення в спекуляції Майбутнє злиття Ethereum у вересні підштовхнуло ціну ETH догори, кидаючи виклик домінуючому ведмежому тренду на ринку. Відновлення ціни Ethereum призвело до того, що він відновив своє домінування над стейблкоїнами, а його ринкова капіталізація зараз становить трохи більше 243 мільярдів доларів.

Одним із найбільших факторів, які призвели до падіння ціни та ринкової капіталізації Ethereum, було різке зниження загальної заблокованої вартості (TVL) у його протоколах DeFi. Зворотний удар Terra (LUNA) спричинив масове зменшення боргу DeFi, коли інвестори масово вилучали свої токени з протоколів кредитування.

Зменшення боргу у 2022 році стало повною протилежністю буму DeFi, який ринок спостерігав у 2020 та 2021 роках із запровадженням yield farming. Оскільки нові протоколи кредитування з’являються майже щодня, загальна заблокована вартість (TVL) Ethereum досягла піку в 2021 році в 253 мільярди доларів. Зменшення боргу цього року спричинило падіння TVL більш ніж на 70% до 72 мільярдів доларів.

За даними від Скловузол, TVL Ethereum міг досягти дна в червні. TVL залишався прив’язаним до 72 мільярдів доларів протягом короткого періоду часу, зафіксувавши невелике відновлення в середині червня та продовжуючи підніматися, коли ми вступили в серпень.