Оскільки США відмовилися від золотого стандарту, вартість валюти – це те, що вона представляє, а не те, чим вона забезпечена, цифрова чи інша.
Ma Тун потер пальцями бороду й оглянув свою значну власність у пишному зеленому передмісті стародавнього китайського міста Лоян.
Купець і торговець XVII століття, Ма заробив свій стан, займаючись прибутковою торгівлею між портовим містом Шанхай і східним кінцем Шовкового шляху Сіань.
Проте торгівля та промисловість у Китаї 17-го сторіччя були чим завгодно, але не простими: імперські долоні потрібно було змащувати, а жадібні чиновники завжди шукали більше, ніж їхній фунт м’яса.
Тому, коли особливо жадібний чиновник династії Цін оглянув значний склад зерна Ма, щоб визначити, скільки він повинен отримати від цього місяця, Ма було достатньо.
Багато років тому Ма отримав офіційну нефритову табличку від високопоставленого чиновника Цин, але утримався від її використання, побоюючись, що його побачать у зловживанні владою.
Тож коли жадібний урядовець Цин намагався вкотре відкусити зі складу Ма зерна, Ма поліз до кишень і дістав нефритову табличку, після чого посадовець Цин упав на коліна.
Але насправді нефритова табличка була не більш ніж цим — шматком нефриту, не більш зловісним, ніж будь-яка ювелірна прикраса.
Проте корумпований посадовець Цин боявся не самої нефритової таблички, а скоріше того, що вона символізувала, — того, що Ма мав стосунки та санкцію когось набагато вищого за нього.
Гроші як символіка
Протягом історії люди почали визначати символи.
Ми клянемося нашими символами, ми спливаємо за них, а в деяких випадках навіть вмираємо за них.
Незалежно від того, прапор чи хрест, кольори, які ми носимо, чи право носити кольори, символи впливають на нас у спосіб, який не завжди очевидний.
Ось тут і з’являється долар.
Оскільки долар є світовою резервною валютою, багато наукових трактатів намагалися розібрати, де насправді полягає вартість долара.
Незважаючи на те, що в США проживає лише 4.25% населення світу, долар становить понад 60% світових валютних резервів, а на світових валютних ринках близько 90% припадає на долар.
Проте, незважаючи на занепокоєння, що США мають трильйони доларів зовнішнього боргу та продовжують значний дефіцит витрат, долар все ще зберігає довіру та впевненість у своїй спроможності платити за своїми зобов’язаннями, до великого жаху конкуруючих націй і до здивування тих, хто прогнозує загибель долара.
Проблема з прогнозуванням падіння долара полягає в тому, що воно передбачає, що вартість валюти лежить у вартості економіки країни, але це набагато більше, ніж це.
Пам’ятаючи про те, що з тих пір, як США відмовилися від Бреттон-Вудської системи, де долар був забезпечений його еквівалентом у золоті, економічний якір, за яким вимірювалася вартість долара, довго не прив’язувався.
Якби долар був таким же хорошим, як золото, яке стоїть за ним, тоді гіперінфляція типу Зімбабве чи Аргентини вже мала б відбутися в цих Сполучених Штатах, але цього не сталося.
І тому, щоб зрозуміти цінність будь-якої валюти, спочатку необхідно зрозуміти, що вона представляє ідеологічно, більше ніж те, що вона представляє економічно.
Це підводить нас до китайського цифрового юаня.
Китайська криптовалюта
Деякі у Вашингтоні вважають, що пекінський цифровий юань може стати серйозною проблемою для домінування долара.
Правда, хоча Китай є другою за величиною економікою світу, китайський юань становить лише мізерні 2% світових валютних резервів.
Частково причиною, звичайно, є дизайн.
Побоюючись, що новоспечені китайці віддадуть капітал із Піднебесної, китайський юань не є повністю конвертованою валютою, що обмежує його привабливість як глобальної резервної валюти.
І хоча Китай є світовим лідером у сфері електронних платежів, завдяки баченню Alibaba та Tencent у створенні Alipay та WeChat Pay, він також є світовим лідером у сфері контролю над капіталом, також збудувавши потужну фінансову стіну для своїх громадян.
То чому ж тоді Пекін так нервує, коли мова заходить про криптовалюти, зокрема про біткойн, якщо його справжня мета полягає у боротьбі з Вашингтоном за панування долара в міжнародних фінансах?
Навіщо переживати всі труднощі майже всіх, окрім заборони криптовалют, водночас створюючи свою власну?
Чому б не зробити юань повністю конвертованим і конкурувати з доларом на світовій арені?
Захоплююча стаття, написана в лютому колишнім губернатором Народного банку Китаю Сяочуань Чжоу, показова.
У цій статті Чжоу пояснює принципово захисний характер цифрового юаня,
Технологія блокчейн відрізняється децентралізацією, але децентралізація не є необхідністю для модернізації платіжної системи. Він навіть має деякі недоліки.
Таким чином, Пекін був спрямований на блокування, щоб економічно зв’язати своїх громадян, а не в децентралізованих руках біткойнів.
Минулого року Народний банк Китаю («PBoC») скористався можливістю, наданою пандемією, і швидко передав свій цифровий юань у руки китайців, запустивши випробування своєї цифрової валюти в трьох великих містах — Шеньчжені, Сучжоу та Ченду.
Але щоб ви не думали, що цифровий юань мав на меті витіснити існуючу фінансову систему Китаю, Пекін чітко дав зрозуміти, що цифровий юань працюватиме за дворівневою системою.
На одному рівні PBoC продовжуватиме працювати з існуючими державними комерційними банками та іншими організаціями, включаючи телекомунікаційні та технологічні фірми, випускаючи їм цифрові юані.
У той час як PBoC контролює цифровий юань, електронні платіжні сервіси, такі як Alipay і WeChat Pay, разом зі старими банками, продовжують служити посередниками для споживачів і компаній.
Якщо запозичити китайське прислів'я, це означає стріляти в двох яструбів однією стрілою.
Пекін не тільки захищає Комуністичну партію Китаю від криптовалют, він також володіє величезною владою своїх великих технологічних компаній, гарантуючи, що він має повноваження стежити за транзакціями своїх громадян.
І це головна мета цифрового юаня, а саме те, що він дає можливість долару отримати гроші за кордоном, є побічним продуктом.
Юань за все
Ні для кого не секрет, що Вашингтон має переважний вплив на нібито нейтральне та базоване в Бельгії (для хорошої міри) Товариство всесвітніх міжбанківських фінансових телекомунікацій або SWIFT.
SWIFT схожий на грошову магістраль, і значний вплив Вашингтона на нього робить фінансові санкції США такими ефективними та каральними для ворогів Сполучених Штатів.
Саме тому китайці (і росіяни, і будь-яка інша країна, яка постраждала від санкцій США) роками активно шукали способи кинути виклик домінуванню долара.
Однією з них, звичайно, було використання китайського цифрового юаня через такі ініціативи, як проект Multiple CBDC Bridge, розроблений Грошово-кредитним управлінням Гонконгу та Банком Таїланду, для впровадження системи транскордонних платежів на основі розподілених книг.
Метою Пекіна є не стільки заміна долара, скільки створення паралельної йому фінансової системи, яка б служила тим, чиї ідеали та ідеології не обов’язково збігаються з американськими.
Справа не в тому, що цифрова валюта Китаю стане домінуючим стандартом платежів, а в тому, що це може бути один стандарт, створюючи конкуруючу систему, яка функціонує разом із очолюваним Америкою фінансовим світовим порядком і пропонує альтернативу тим, хто ідеологічно не пов’язаний з Америкою.
І в цьому полягає ще більше занепокоєння.
Легко розглядати валюту в суто економічних термінах — як розрахункову одиницю, засіб збереження вартості та засіб обміну.
Але майте на увазі, що всі ці якості, якими ми наділяємо валюту, мають ідеологічний навіс.
Це передбачає, що ми погоджуємося, що таке одиниця, що означає вартість і від чого ми готові відмовитися в обмін на одиницю валюти.
Ось чому долар не зникне легко, якщо дивитися з призму ідеології.
Так, Америка марнотратна, але долар набагато більше, ніж борг.
Для мільйонів пригноблених у всьому світі долар є символом економічної свободи, він представляє набір цінностей та ідеалів, прагнення до покращення економічного життя.
Цитата, помилково приписана президенту США Аврааму Лінкольну, але, тим не менш, актуальна, гласить:
«Америка ніколи не буде знищена ззовні. Якщо ми втратимо свою свободу, це буде тому, що ми знищили себе зсередини».
Не цифровий юань спричинить загибель долара, а власна втрата віри американців у долар.
Ось чому біткойн перебуває у вирішальному моменті — він повертається до часів, коли долар підтримувався золотом, а концепція валюти була закріплена на чомусь певному.
Хуліган для біткоіни
Якщо ви не жили під каменем, швидше за все, ви вже чули про біткойн.
Але для багатьох, хто не читав 8-сторінковий білий документ про біткойн (ви справді повинні прочитати, а дев’ята сторінка лише посилання), біткойн позиціонувався як «чисто однорангова версія електронної готівки», яка дозволяє «онлайн-платежі надсилати безпосередньо від однієї сторони до іншої без використання фінансової установи».
У двох словах, біткойн — це публічна книга, яка одночасно оновлюється та використовується мережею комп’ютерів, які також служать для захисту його блокчейну.
Щоб «оплатити» комусь за допомогою біткойнів, ви просто надсилаєте підписане повідомлення про передачу права власності на публічну адресу одержувача (ключ), і транзакції групуються разом і додаються до книги блоками (звідси використання терміну «блокчейн») і кожен вузол у мережі (ці комп’ютери, згадані раніше) постійно має повну копію цієї книги (блокчейн).
Вузол (комп’ютер) може додати блок до ланцюжка (і отримати винагороду в біткойнах), лише розв’язавши складну криптографічну головоломку, вибрану протоколом біткойн, який споживає процесорну потужність у процесі.
Вузли, які розв’язують ці криптографічні головоломки — також відомі як «майнери» — потім винагороджуються не лише комісіями за транзакції, але й більшою кількістю біткойнів, відомих як «винагорода за майнінг».
Ця винагорода за майнінг скорочуватиметься вдвічі кожні чотири роки (в середньому), доки загальна кількість біткойнів не досягне 21 мільйона, після чого нові біткойни ніколи не створюватимуться.
Отже, тепер, коли ви в курсі того, що таке біткойн, настав час розглянути, що собою представляє біткойн.
Значною частиною причин успіху біткойна є те, що біткойн сам по собі є суверенним — його ніхто не контролює.
Звичайно, є «кити» біткойнів, які володіють великою кількістю біткойнів, і майнери, які їх видобувають, але жодна юридична особа цим не керує.
Перш за все, біткойн розумний.
З кожним днем, коли біткойн продовжує працювати — не зламаний, не виходить з ладу — прогнози про те, що біткойн одного разу стане нікчемним (це означає, що ви Нуріель Рубіні), здаються все більш порожніми.
І тиск на людей, щоб вони підтвердили свою власну розумність, володіючи біткойнами, зростає.
Хоча біткойн, можливо, вперше захопив технологічний край, він пройшов повне коло з технічними ветеранами, включаючи Ілона Маска, який спочатку сам був на периферії з PayPal.
За останній рік такі технологічні компанії, як Square, PayPal, MicroStrategy і Tesla, зайнялися біткойнами.
І зі старих технологій, старі інвестори, включаючи Пола Тюдора Джонса, Стенлі Дракенміллера та Білла Міллера, також постраждали від помилки Bitcoin.
Можливо, ще важливіше те, що біткойн став розглядатися як законна частина фінансової системи — один із найстаріших банків Сполучених Штатів, Bank of New York Mellon, тепер обслуговує біткойн, а також Visa та Mastercard.
Існують добре функціонуючі ринки ф’ючерсів і опціонів на біткойн, а символ «XBT» для біткойна з’являється на терміналах Bloomberg по всьому світу.
І оскільки біткойн став респектабельнішим, перші користувачі криптовалюти вже перейшли до децентралізованого фінансування, або DeFi, відкритого стеку протоколів без доступу та високої сумісності, побудованого на публічних платформах смарт-контрактів, головною з яких є блокчейн Ethereum.
Як і біткойн, DeFi не має централізованих посередників «довіреної третьої сторони» для перевірки та регулювання системи.
Набагато вільніша, різноманітніша система з кількома монетами, токенами, біржами, борговими ринками, деривативами та протоколами управління активами, DeFi має потенціал для створення повністю паралельної фінансової системи.
Але не вірте мені на слово, подивіться, що Фабіан Шер пише для Федерального резервного банку США в Сент-Луїсі ноти,
Ця архітектура може створити незмінну та високосумісну фінансову систему з безпрецедентною прозорістю, рівними правами доступу та невеликою потребою у зберігачах, центральних розрахункових центрах або службах умовного депонування, оскільки більшість цих ролей можуть виконуватися «розумними контрактами».
Атомні свопи, автономні пули ліквідності, децентралізовані стейблкойни та флеш-кредити – це лише деякі з багатьох прикладів, які демонструють великий потенціал цієї екосистеми.
DeFi може призвести до зміни парадигми у фінансовій галузі та потенційно сприяти створенню більш надійної, відкритої та прозорої фінансової інфраструктури.
Якщо долар є недосконалим символом демократії, то децентралізація через біткойн чи якусь іншу криптовалюту може бути його актуалізацією.
Оскільки долар представляє американський бренд демократії, бородавок і всього іншого, він ризикує обмежитися розділенням світу уздовж бойових ліній часів холодної війни — «вони» — залізна завіса тоталітаризму, а «ми» — демократія.
Або, принаймні, здається, що адміністрація Байдена так підходить до виклику цифрового юаня.
Враховуючи похилий вік Байдена, не дивно, що його адміністрація вірить у кейнсіанське (погуглити) управління попитом і стимулювання.
У двох словах, економіст Джон Мейнард Кейнс висунув теорію, що під час Великої депресії 1930-х років державні витрати повинні були замінити падіння приватного споживання, щоб зберегти економіку.
Швидко перенесемося до нашої сучасної ери, і адміністрація Байдена започаткувала безпрецедентний період фіскальної та монетарної експансії, яка, хоча й була спровокована надзвичайною ситуацією в галузі охорони здоров’я, тепер використовується як прикриття для тривалого використання таких інструментів політики.
Тим часом у зовнішній політиці Байден та його колеги, схоже, прагнуть підтримувати позицію часів холодної війни проти Китаю, підриваючи міцну довіру до долара США як головної світової резервної валюти та підриваючи вартість казначейських зобов’язань США як найбезпечніших фінансових активів у світі.
Проте саме цим владним структурам Америки загрожує поява альтернативної фінансової системи, яка, по суті, обходить Федеральний резерв і, можливо, систему Казначейства США взагалі.
І це те, на що цифровий юань справді націлений — децентралізація, а не долар.
Коли китайці вперше зіткнулися з біткойнами, вони майже миттєво зрозуміли його цінність, і американцям знадобилися ще роки, щоб його повністю зрозуміти.
Для мільйонів китайців, пов’язаних із криптовалютами, ці цифрові активи, що зароджувалися, представляли портативну економічну силу, вільну від страху чи прихильності Пекіна — економічну демократію, де не існувало політичної демократії.
І ось чому Пекіну довелося поспішити з випуском власної цифрової валюти — оскільки він припускає, що економічною людиною керує простота використання, а не ідеологія.
Хоча безладна й хаотична демократія Америки може не бути тим, до чого прагне кожен громадянин на землі, економічна демократія, безумовно, є такою.
Якщо ми визнаємо, що як люди ми всі прагнемо бути вільними, тоді долар є бета-версією цього прагнення, а криптовалюти можуть бути його розвитком.
Замість того, щоб намагатися випустити цифровий долар, Вашингтону слід спробувати прийняти біткойн і криптовалюти, тому що децентралізація — це те, що зрештою дозволить Америці домінувати, а не долар.
Сила Америки полягає не в системі централізації, а в системі децентралізації — ось чому федеральна система виживає, незважаючи на стільки викликів її структурі.
Передача влади в руки багатьох, а не небагатьох, була сенсом існування Сполучених Штатів Америки, а також, можливо, небажання платити податки короні, але я відвернувся.
У 2017 році Комуністична партія Китаю обмежила можливість своїх громадян купувати біткойни, і, судячи з усього, збирається продовжувати пригнічувати криптовалюти.
Це має бути найбільшою підказкою щодо справжньої мети Пекіна — спочатку біткойн, долар, можливо, потім.
- 7
- доступ
- рахунки
- alipay
- ВСІ
- нібито
- Америка
- американська
- серед
- оскарження
- архітектура
- Argentina
- навколо
- стаття
- активи
- управління активами
- Активи
- автономний
- Банк
- Банк Китаю
- Банки
- Бій
- Пекін
- бета
- біден
- великий техн
- найбільший
- Білл
- Біткойн
- blockchain
- Bloomberg
- border
- BRIDGE
- Помилка
- Створюємо
- підприємства
- купити
- купити Bitcoin
- капітал
- випадків
- спійманий
- CBDCA
- виклик
- шанси
- головний
- Китай
- китайський
- Комуністична партія Китаю
- Коло
- Міста
- Місто
- Монети
- комерційний
- Компанії
- комп'ютери
- довіра
- Споживачі
- споживання
- продовжувати
- триває
- контракт
- контрактів
- створення
- cryptocurrencies
- криптовалюта
- Валюта
- CZ
- день
- угода
- Борг
- децентралізація
- Децентралізований
- Децентралізовані фінанси
- Defi
- Попит
- Демократія
- депресія
- Похідні
- дизайн
- зруйнований
- DID
- цифровий
- Цифрові активи
- цифрова валюта
- цифровий долар
- Цифровий юань
- розподілені книги
- Долар
- доларів
- Падіння
- Рано
- східний
- Економічний
- економіка
- екосистема
- Ефективний
- Елон Маск
- депозит
- Ефіріума
- EU
- EV
- еволюція
- обмін
- Біржі
- розширення
- риси
- Федеральний
- Федеральна резервна система
- Федеральний резервний банк
- Інформація про оплату
- фінансування
- фінансовий
- фінансова інфраструктура
- Перший
- спалах
- іноземна валюта
- Вперед
- Безкоштовна
- Freedom
- FS
- Повний
- Ф'ючерси
- Глобальний
- золото
- добре
- Уряд
- Губернатор
- великий
- зелений
- здоров'я
- Високий
- історія
- тримати
- Головна
- Гонконг
- будинку
- Як
- hr
- HTTPS
- гіперінфляція
- ia
- У тому числі
- промисловість
- вплив
- Інфраструктура
- Установа
- Міжнародне покриття
- Інвестори
- залучений
- IP
- IT
- ключ
- великий
- вести
- Гросбух
- рівень
- Лінкольн
- Лінія
- ліквідності
- Кредити
- Довго
- основний
- управління
- ринки
- MasterCard
- вимір
- середа
- Купець
- мільйона
- шахтарі
- Mining
- гроші
- мережу
- Нью-Йорк
- Нуріель Рубіні
- пропонувати
- офіційний
- відкрити
- Можливість
- Опції
- порядок
- Інше
- пандемія
- парадигма
- Пол Тудор
- Paul Tudor Jones
- Платити
- оплата
- Платіжні послуги
- платежі
- PayPal
- PBOC
- Люди
- Народний банк Китаю
- основний
- Платформи
- Plenty
- політика
- Басейни
- населення
- влада
- Прогнози
- представити
- президент
- тиск
- приватний
- проект
- власність
- громадськість
- охорона здоров'я
- Регулювання
- резервний банк
- Суперник
- Правила
- прогін
- порив
- Санкції
- Послуги
- комплект
- Шанхай
- загальні
- Шеньчжень
- зсув
- Великий шовковий шлях
- розумний
- розумний контракт
- So
- суспільство
- ВИРІШИТИ
- швидкість
- Витрати
- площа
- Стабільні козини
- Стажування
- Стенлі
- Штати
- стимул
- зберігати
- успіх
- сюрприз
- SWIFT
- система
- таблетка
- Мета
- Taxes
- технології
- Технологія
- телеком
- Tencent
- Tesla
- Таїланд
- час
- Жетони
- торгувати
- trader
- угода
- Transactions
- прозорість
- трильйони
- Довіряйте
- нас
- Федеральний резерв США
- United
- Сполучені Штати
- us
- значення
- перевірка
- ветерани
- вид
- visa
- бачення
- війна
- Вашингтон
- Whitepaper
- ВООЗ
- в
- Work
- світ
- світовий
- лист
- рік
- років
- юань
- Зімбабве