Луїс Мальдонадо: «Час регулювання надолужити» - CryptoInfoNet

Луїс Мальдонадо: «Час регулювання надолужити» – CryptoInfoNet

Мітка часу: 6 січня 2024 р., 8:40 ранку
Луїс Мальдонадо: «Час регулювання надолужити» - CryptoInfoNet PlatoBlockchain Data Intelligence. Вертикальний пошук. Ai.

Регулювання цифрових активів є сильним, і за останні кілька років все більше країн вирішують запровадити регулювання. Проте, як і раніше, дебати далекі від завершення, пише Луїс Мальдонадо у своїй статті для finews.first.

finews.first – це форум для авторів, які коментують економічні та фінансові теми.

Ринки цифрових активів, які включають криптовалюти, стейблкойни та інші активи, зазнали стрімкого розширення в ландшафті після 2020 року, позначивши траєкторію оцінки з менш ніж 17 мільярдів доларів у 2017 році до вражаючих 3 трильйонів доларів до 2021 року.

Однак за цим вражаючим зростанням послідувало різке падіння на понад 1 трильйон доларів до середини 2022 року, явище, відоме як криптова зима, і з яких ринки лише частково відновили свою вартість.

З точки зору впровадження цифрових активів, база користувачів та інвесторів значно розширилася з лише 0.5 відсотка світового населення в 2017 році до 3.4 відсотка до 2022 року, і, за деякими ринковими оцінками, вона включатиме понад 300 мільйонів нових користувачів протягом наступних двох років, щоб охопити понад 4 відсотки світового населення до 2025 року.

«Безумовно, зростає консенсус щодо регулювання екосистеми цифрових активів»

Менш ніж за десять років кількість і різноманітність цифрових активів також зросла в рази. У 2013 році їх було не більше сотні, а зараз – понад 16,000 тисяч. Крім того, незважаючи на високий рівень вибуття цих активів, нові активи продовжують надходити на ринок, відповідно до десяти нових активів щодня. Європейський Центральний Банк.

На цьому тлі зростає консенсус щодо необхідності регулювання екосистеми цифрових активів. Незважаючи на необхідність такого регулювання, воно також є складним через використання децентралізованих технологій.

Крім того, використання платформ з відкритим вихідним кодом у поєднанні з безмежним характером їх застосування та швидкою та постійно змінюваною системою ще більше ускладнює регуляторні зусилля. Однією з перших проблем, з якою стикається будь-який глобальний підхід до регулювання цифрових активів, є відсутність однорідних визначень і класифікацій.

«Ще одна проблема пов’язана з безмежною природою цифрових активів»

Другою проблемою для регулювання є відсутність повних і узгоджених даних. Як неодноразово зазначав Міжнародний валютний фонд, відсутність однорідних стандартів розкриття даних на різних платформах обміну цифровими активами надзвичайно ускладнює аналіз сукупних даних, які могли б дати комплексну перспективу та скерувати напрямок регулювання.

Проблемою, пов’язаною з відсутністю вичерпних даних, є складність аналізу системного впливу цифрових активів і зараження різних класів активів. Ранні аналізи вказують на те, що збільшення впровадження цифрових активів, особливо з 2020 року, і зростання участі інституційних інвесторів призвели до випадків стабільної позитивної кореляції з фондовими індексами.

Четверта проблема пов’язана з безмежним характером цифрових активів, що дозволяє здійснювати регулятивний арбітраж і значно зменшує індивідуальні наглядові можливості країн, таким чином обґрунтовуючи необхідність глобального регуляторного підходу.

«Підходи, використані для досягнення цих регуляторних цілей, відрізняються в різних юрисдикціях»

Однак той факт, що моніторинг, нагляд і правозастосування здебільшого фрагментовані між юрисдикціями, означає, що скоординований глобальний підхід є особливо складним. Приступаючи до регулювання цифрових активів, національні органи влади прагнуть досягти ключових цілей регулювання, таких як підтримка фінансової стабільності, забезпечення захисту інвесторів, особливо роздрібних інвесторів, і запобігання відмиванню грошей і фінансовим злочинам.

Незважаючи на ці спільні риси, підходи до досягнення цих цілей регулювання відрізняються в різних юрисдикціях. У деяких випадках регулятори та розробники політики обирають принципове регулювання, зосереджуючись на результатах і очікуваних результатах, а не встановлюючи детальні правила.

Ще один підхід, якого дотримуються багато регуляторів, — це підхід, заснований на оцінці ризику, який встановлює рівень втручання відповідно до рівня ризику. В інших випадках, коли регулятор бажає заохочувати інновації, гнучкий підхід є найбільш доцільним, і це часто включає видання вказівок, прийняття листів про відсутність заперечень або створення регуляторних пісочниць.

«Положення про децентралізоване фінансування все ще знаходяться на стадії консультацій»

Різні юрисдикції зазвичай регулюють наступне: встановлення режимів ліцензування та реєстрації для бірж, зберігачів та інших посередників; розширення вимог ПВК/ФТ для криптографічної діяльності; розробка нормативних актів або вказівок щодо маркетингу та просування цифрових активів; випуск регулювання для стейблкойнів; включення окремих положень для забезпечення захисту споживачів та інвесторів; і роз’яснення щодо оподаткування цифрових активів.

Загалом положення про децентралізоване фінансування (DeFi) все ще знаходяться на стадії консультацій і ще не врегульовано.

Міжнародні фінансові установи, такі як МВФ, чітко обґрунтували необхідність глобального та скоординованого підходу до регулювання цифрових активів. Зростаючий розмір і впровадження цифрових активів у поєднанні з їхнім посиленням взаємозв’язку з традиційними фінансовими системами підштовхнули розробників глобальних нормативних стандартів до прискорення випуску вказівок і рекомендацій.

«Регулятори та політики повинні продовжувати рухатися вперед у цьому відношенні»

Регулювання цифрових активів є сильним, і за останні кілька років все більше країн вирішують запровадити регулювання. Проте дебати ще далекі від завершення. Регулятори та політики повинні продовжувати рухатися вперед у цьому відношенні, і швидко, оскільки технологія продовжує розвиватися, а випадки використання множаться. Настав час для регулювання.

Луїс Мальдонадо є професором економіки та фінансів IE університет в Мадриді та академічний директор Impact Xcelerator Financial Systems Lab.

Попередні внески: Rudi Bogni, Peter Kurer, Rolf Banz, Dieter Ruloff, Werner Vogt, Walter Wittmann, Alfred Mettler, Robert Holzach, Craig Murray, David Zollinger, Arthur Bolliger, Beat Kappeler, Chris Rowe, Stefan Gerlach, Marc Lussy, Nuno Fernandes , Річард Еггер, Моріс Педерньяна, Марко Баргел, Стів Ханке, Урс Шеттлі, Урсула Фінстервальд, Стефан Кройцкамп, Олівер Буссманн, Майкл Бенц, Альберт Штек, Мартін Дахінден, Томас Федьє, Альфред Меттлер, Бріджит Штребель, Мір'ям Стауб-Бізанг, Ніколас Рот , Торстен Поллейт, Кім Іск’ян, Стівен Довер, Деніз Кеньйон-Рувінес, Крістіан Дрейер, Кінан Хадам-Аль-Джаме, Роберт Хеммі, Антон Аффентрангер, Ів Мірабо, Катаріна Барт, Фредерік Папп, Ганс-Мартін Краус, Жерар Гердат, Маріо Бассі , Стівен Таріян, Ден Стейнбок, Ріно Боріні, Берт Флосбах, Майкл Газенстаб, Гвідо Шиллінг, Вернер Е. Рутш, Дорте Бех Візард, Катаріна Барт, Майя Бхандарі, Жан Тіроль, Ганс Якоб Рот, Марко Мартінеллі, Томас Саттер, Том Кінг, Вернер Пеєр, Томас Купфер, Пітер Курер, Артуро Бріс, Фредерік Папп, Джеймс Сайм, Денніс Ларсен, Бернд Крамер, Армін Янс, Ніколас Рот, Ганс Ульріх Йост, Патрік Хангер, Фабріціо Квірігетті, Клер Шоу, Пітер Фанконі, Алекс Вульф, Ден Стейнбок, Патрік Шерле, Сандро Окілупо, Вілл Баллард, Ніколас Йео, Клод-Ален Маргеліш, Жан-Франсуа Хіршель, Йенс Понграц, Семюель Гербер, Філіп Векхерлін, Енн Річардс, Антоні Тренчев, Бенуа Барберо, Паскаль Р. Берсьє , Шауль Ліфшиц, Клаус Брейнер, Ана Ботін, Мартін Гілберт, Джеспер Колл, Інго Раузер, Карло Капауль, Маркус Вінклер, Томас Штайнеманн, Крістіна Бек, Гійом Компейрон, Міро Живкович, Александр Ф. Вагнер, Ерік Хейманн, Крістоф Сакс, Фелікс Брем, Йохен Моберт , Жак-Орельєн Марсіро, Урсула Фінстервальд, Мішель Лонгіні, Штефан Блум, Золт Кохальмі, Ніколас Рамеле, Сьорен Бйоннесс, Жиль Прінс, Салман Ахмед, Пітер ван дер Велле, Кен Орчард, Крістіан Гаст, Джеффрі Бон, Юрген Браунштейн, Джефф Вогелі, Фіона Фрік, Стефан Шнайдер, Маттіас Ганн, Андреас Ветш, Фабіана Феделі, Кім Фурне, Керол Міллет, Света Рамачандран, Томас Стукі, Ніл Ширінг, Том Наратіл, Олівер Бергер, Роберт Шарпс, Тобіас Мюллер, Флоріан Вікі, Джин Келлер, Нільс Lan Doky , Джонні Ель Хачем, Джудіт Басад, Катаріна Барт, Торстен Поллейт, Пітер Шмід, Карам Хіндуджа, Жолт Кохалмі, Рафаель Сурбер, Сантош Брівіо, Марк Уркхарт, Олів’є Кесслер, Бруно Капоне, Пітер Ході, Майкл Борнхауссер, Аґнєшка Валорська, Томас Мюллер, Ебрахім Аттарзаде, Марсель Хостеттлер, Хуі Чжан, Майкл Борнгауссер, Рето Яух, Анджела Агостіні, Гі де Блона y, Татьяна Грейл Кастро, Жан- Баптист Бертон, Марк Сент-Джон Вебб, Дітріх Гоенемейер, Мобін Тахір, Дідьє Сен-Жорж, Серс Табачник, Вега Ібанес, Девід Фолкерс-Ландау, Андреас Іта, Майкл Вельті, Міхкель Віцур, Фабріціо Пагані, Роман Балзан, Тодд Салігман, Крістіан Каелін , Stuart Dunbar, Carina Schaurte, Birte Orth-Freese, Gan Woo, Lamara von Albertini, Ramon Vogt, Andrea Hoffmann, Niccolò Garzelli, Darren Williams, Benjamin Böhner, Mike Judith, Jared Cook, Henk Grootveld, Roman Gaus, Nicolas Faller, An на Stünzi, Thomas Höhne-Sparborth, Fabrizio Pagani, Guy de Blonay, Jan Boudewijns, Sean Hagerty, Alina Donets, Sébastien Galy, Roman von Ah, Fernando Fernández, Georg von Wyss, Stefan Bannwart, Andreas Britt, Frédé ric Leroux, Nick Platjouw, Rolando Гранді, Філіп Каупке, Жерар П'яско, Бред Слінгерленд, Дітер Вермут, Грегоар Бордьє, Томас Сігнер, Джанлука Героза, Крістін Х'юстон, Мануель Ромера Роблес, Фабіан Кеслін, Клаудія Крааз, Марко Хувілер, Лукас Зілманн, Надеж Лесу eur-Pène, Шериф Мамдух, Харальд Прейслер, Таймур Хаят, Філіп Коттьє, Андреас Херрманн, Каміль Віал, Маркус Хюттінгер, Ральф Еберт, Серж Бек, Аланна Бір, Стефан Моньє, Ешлі Сіммонс, Ларс Єгер, Шанна Штраус-Франк, Бертран Бінггелі, Маріонна Вегенштайн, G Георгій Музініч, Цзянь Ши Кортесі, Разан Нассер, Ніколас Форест, Джерг Руешкі, Ретто Джауч, Бернардо Бруншвілер, Чарльз-Генрі Мокау, Філіп Адлер, Ха Дуонг, Теодоро Кокка, Біт Віттманн, Ян Брзеек, Флорін Баерісіл, Ніколлас Муссет, Вебасек, П-Вейслер, Ніколслел , Ендрю Ісбестер, Конрад Хаммлер, Ян Бекерс, Мартін Велтен, Катарін Нейс, Клод Бауманн, Деніель Роарті, Кубілай Ялсін, Роберт Алмейда, Карін М. Клоссек, Марк Тавернер, Чарлі Т. Мангер, Деніель Коблер, Патрік Стаубер, Колін Відаль, Анна Розенбер, Джудіт Валленштейн, Адріано Лукателлі, Деніел Големан, Вел Олсон, Бріс Прунас, Франческо Магістра, Брігітт Капс і Френсіс Вір.

Джерело посилання

#Луїс #Мальдонадо #Час #Регламент #Лови

Часова мітка:

Більше від КриптоІнфонет