Небезпечні наслідки цифрових валют центрального банку

Наталі Смоленскі є старшим радником Інституту політики біткойнів і виконавчим директором Texas Bitcoin Foundation, а Ден Хелд є викладачем біткойнів і радником з маркетингу в Trust Machines.

Ця стаття є уривком із документу Інституту політики біткоінів «Чому США повинні відмовитися від цифрових валют центрального банку (CBDC)» написана Наталі Смоленскі з Деном Хелдом.

CBDC — це цифрова готівка. На відміну від традиційної (фізичної) готівки, транзакцію з якою можна здійснювати анонімно, цифрова готівка повністю програмована. Це означає, що CBDC дозволяють центральним банкам мати пряме уявлення про особи учасників транзакції та можуть блокувати або цензурувати будь-яку транзакцію. Центробанки сперечаються що їм потрібні ці повноваження для боротьби з відмиванням грошей, шахрайством, фінансуванням тероризму та інша злочинна діяльність. Але, як ми побачимо нижче, здатність урядів суттєво боротися з фінансовими злочинами за допомогою існуючих засобів боротьби з відмиванням грошей і знати закони про клієнтів («AML/KYC») виявилася вкрай недостатньою, у кращому випадку, одночасно ефективно усуваючи фінансову конфіденційність для мільярдів Люди.

Можливість блокувати та цензурувати транзакції також передбачає свою протилежність; можливість вимагати або стимулювати транзакції. CBDC можна запрограмувати так, щоб певні люди використовували його лише в певних роздрібних продавців або постачальників послуг у певний час. Уряд міг би підтримувати списки «переважних постачальників», щоб заохочувати витрати з окремими компаніями над іншими, і «знеохочуваних постачальників», щоб покарати витрати з іншими. Іншими словами, за допомогою CBDC готівка фактично стає державним токеном, як талони на харчування, які можна витрачати лише за попередньо визначених умов. Перевірка матеріального стану може бути включена в кожну транзакцію.

Але цензурування, перешкоджання та стимулювання транзакцій — це не єдині повноваження, доступні центральним банкам із програмованою готівкою. Банки також можуть перешкоджати заощадженням — зберіганню цифрової готівки — обмежуючи залишки готівки (як Багами вже зробили для їх CBDC) або за накладення «штрафу» (негативні) процентні ставки за залишками понад певну суму. Це можна використовувати, щоб запобігти конвертації споживачами занадто великої частини їх банківських балансів M1 або M2 — кредитних грошей, виданих їм комерційними банками — у готівку (M0). Зрештою, якщо надто багато людей кинуться вимагати готівку (тверді гроші) одночасно, комерційні банки будуть позбавлені фінансування та можуть різко скоротити кредитування, якщо не зможуть знайти інші джерела капіталу. Зрозуміло, що центральні банки хочуть запобігти цим «кризам кредитування», які часто призводять до економічних спадів або депресій. Однак їхні політичні втручання також позбавляють людей доступу до валюти M0 — найтвердішої та найбезпечнішої форми грошей у режимі фіатної валюти — залишаючи мільярди людей, особливо найбідніших, без права захисту у разі монетарної кризи.

Звичайно, від'ємні процентні ставки можуть накладатися центральними банками на всі авуари готівки, а не лише на залишки понад певну суму. Хоча мета запровадження негативних процентних ставок полягає знову ж таки у запобіганні рецесії шляхом стимулювання споживчих витрат у короткостроковій перспективі, ця мета досягається ціною прискорення знищення приватного багатства. Як приклад можна взяти нинішню економічну ситуацію у світі. Центральні банки втрутилися під час пандемії COVID-19, щоб запобігти рецесії, монетизуючи зростаючий рівень державного боргу, який наповнив ринки фіатними грошима. Це призвело до того, що більше грошей переслідує менше активів, що є надійним рецептом від інфляції. Таким чином, у світі спостерігаються найвищі стійкі глобальні темпи інфляції за останні 20 років, причому в деяких країнах набагато вище середнього світового показника. Інфляція вже стимулює витрати, тому що люди розуміють, що їхні гроші сьогодні коштують більше, ніж завтра. Впроваджуючи негативні відсоткові ставки, центральні банки ще більше знижують цінність заощаджень людей, створюючи спотворені стимули витрачати свої і без того скорочувані ресурси ще швидше. Це порочне коло закінчується не економічним процвітанням, а крахом валюти.

Хоча штрафні санкції та загальні негативні відсоткові ставки є методами, які центральні банки можуть використовувати для поступової конфіскації грошей у окремих осіб і приватних організацій, це не єдині методи, доступні їм. Після запровадження CBDC ніщо технічно чи юридично не заважає центральним банкам накладати пряме скорочення чи повернення будь-яких готівкових авуарів будь-де у світі. Центральні банки можуть безпосередньо конфіскувати приватну цифрову готівку, щоб погасити свій суверенний борг, перешкодити використанню цифрової готівки, зменшити пропозицію грошей або з будь-якої іншої причини. Хоча ця можливість відкрито не обговорювалася, вона вбудована в політичну та технічну архітектуру CBDC.

Нарешті, центральні банки можуть програмно вимагати податкових платежів для кожної транзакції CBDC. Деякі економісти стверджують, що цей захід необхідний для повернення податкових надходжень, яких іноді уникають, коли використовуються фізичні готівкові кошти, а потім досить оптимістично зауважити що уряди можуть скористатися відновленими податковими надходженнями, щоб знизити ефективні податкові ставки.76 Однак немає жодних ознак того, що уряди з обмеженими доходами, які вже мають стимули збирати приватне багатство, вживатимуть будь-яких заходів для зниження податків. Натомість CBDC, швидше за все, використовуватимуться для отримання додаткових податкових надходжень для держави за обтяжливих витрат для фізичних осіб.

Уявіть собі: за умови обов’язкового оподаткування кожної транзакції CBDC ви будете оподатковуватись за те, що дасте своєму сусідові 20 доларів США, або за допомогу своїм дітям, або за кожен товар, який ви продаєте на розпродажі. Людина, яка платить своєму другові 50 доларів за заміну шини або 100 доларів за догляд за їхнім будинком, поки вони відсутні, оподатковується за ці дії. Ця «неформальна» економіка є не лише необхідним способом інтимних міжособистісних стосунків, але й джерелом життя для мільйонів людей, які покладаються на неї, щоб вижити щодня. Морально незбагненно уявити, що безхатченок, який продає квіти на вулиці, обкладається податком за кожну операцію.

Підсумки

• Роздрібні CBDC — це програмована готівка.

• Програмована готівка дає центральним банкам прямі відносини зі споживачами.
• Прямі відносини між центральними банками та споживачами дозволяють центральним банкам:
• Контролювати всі фінансові операції.
• Позначте, заблокуйте або скасуйте будь-яку транзакцію в будь-який час.
• Визначте, скільки готівки будь-хто може мати та здійснювати операції.
• Визначте, які продукти та послуги можуть бути використані для покупки готівкою та ким.
• Безпосередньо впроваджувати грошово-кредитну політику (наприклад, негативні процентні ставки) на рівні приватних грошових запасів.
• Конфіскувати приватну готівку.
• Забезпечте стягнення податків з кожної готівкової операції, незалежно від того, наскільки вона мала.

Щоб прочитати весь офіційний документ, у якому детально описано, як біткойн пов’язаний із CBDC, натисніть тут.

Це гостьовий пост Наталі Смоленскі та Дена Хелда. Висловлені думки є їх власними і не обов’язково відображають думку BTC Inc. або Журнал Bitcoin.