ezETH Depeg Ренцо на тлі критики Airdrop підкреслює більші ризики повторного ставлення – Unchained

ezETH, який торгувався вище 3,000 доларів, впав до 688 доларів на Uniswap, оскільки втратив прив’язку до ефіру. Токен все ще торгується зі знижкою до ETH.

Після оголошення про аірдроп, токен Renzo Protocol для ліквідного повторного ставлення, ezETH, відхилився від своєї прив’язки один до одного до ефіру (ETH), що викликало критику спільноти щодо поганого виконання запланованої події.

Ціна ліквідного токена повторного ставлення (LRT) різко впала, коли його було відмінено, досягнувши мінімуму в 688 доларів на децентралізованій біржі Uniswap. ezETH торгувався вище $3,000.

Відключення відбувається, коли криптовалюта, призначена для підтримки стабільності відносно парного активу, більше не підтримує цю кореляцію. Ця подія сталася після оголошення завершення програми нарахування балів Ренцо сезону 1, яка нагороджувала користувачів балами за повторна ставка ETH на платформі. Цей процес має призвести до подальшого розвантаження $REZ 2 травня. 

Airdrops передбачає роздачу безкоштовних токенів для сприяння використанню або збільшення власності. Однак у випадку Ренцо запланований крок спровокував масовий розпродаж власниками, які хотіли конвертувати свої токени ezETH в ETH. Розпродаж став результатом завершення першої частини програми нарахування балів, що означає, що власники ezETH мали менше переваг, хоча вони, ймовірно, продовжуватимуть заробляти бали для другого сезону аірдропу. Також було незадоволення критеріями прийнятності та тим, як розподілятиметься токен управління $REZ.

Дізнайтеся більше: Що таке Crypto Airdrop? Посібник для початківців

Інцидент призвів до значних збитків для користувачів, які займалися торгівлею за допомогою кредитного плеча на таких платформах, як Gearbox і Morpho Labs, де ezETH використовувався як застава.

1 / 🧵

• 50% Gearbox ezETH TVL знищено + борг
• 150 ліквідацій на Morpho
• Мільйони були втрачені під час 78% ezEth depeg

Вчора була лише репетиція перед великою подією депег, коли закінчаться очки EL

At @0xfluid ми захищаємо кредиторів і позичальників і не мали ліквідацій pic.twitter.com/Chrajmbt36

— DeFi Made Here (@DeFi_Made_Here) Квітень 24, 2024

Хоча ezETH компенсував більшу частину своїх втрат, він все ще торгує з дисконтом до ETH, що підкреслює, що користувачі не на 100% впевнені в LRT Ренцо. 

Airdrop Критика

Renzo, друга за величиною платформа LRT із заблокованими понад 3.3 мільярдами доларів, зіткнулася з критикою щодо розповсюдження токенів — і способу, у який інформація подавалася громадськості. 

Плутанина та невдоволення Renzo виникли через кругову діаграму, яка неправильно відображала розподіл їхніх нових токенів $REZ, неточно відображаючи розміри різних розподілів. Це призвело до непорозумінь щодо фактичного розподілу токена. В результаті багато критикували і навіть знущався оманливу презентацію, розглядаючи її як спробу приховати справжній контроль і вплив у проекті.

Ого, це дуже погано @RenzoProtocol

По-перше, велика частина токенів йде інвесторам і команді

По-друге, схоже, вони намагаються спотворити, наскільки погано це виглядає, за допомогою дизайну кругової діаграми

Зверніть увагу, що нижня «половина» становить 62%, тоді як дві 2.5% здаються приблизно 20% pic.twitter.com/1TWIaC9fNI

— Blur (@BlurCrypto) Квітень 23, 2024

Протокол виділив лише 5% від $REZ для airdrop, половина з яких була призначена для пулу запуску Binance, який тривав лише один тиждень, фактично зменшивши пряму вигоду для ширшої спільноти приблизно до 2.5%. 

Крім того, Подія генерації токенів (TGE) була запланована до того, як отримувачі airdrop могли вимагати свої токени, що дозволило розпочати торгівлю на Binance до того, як токени стали доступними для учасників airdrop.

«Замість того, щоб належним чином винагороджувати свою лояльну спільноту, ви накручуєте їх усіма можливими способами, глибоко занурюючись у слова, сподіваючись, що їх ніхто не знайде», пише Леві на Х.

Тревіс Шер з Північного острова VC виділений занепокоєння щодо операційних рішень Renzo, таких як заборона зняття коштів — функція, яку конкурентні платформи, такі як Ether.Fi, пропонували з самого початку. Це обмеження було розцінено як «недобросовісний крок», який невиправдано збільшив ризик для користувачів Renzo сприяти швидшому зростанню, ще більше підриваючи довіру та сприяючи існуючим негативним настроям.

Більш широкі наслідки для LRT

Інцидент має ширші наслідки для ринку LRT, що зароджується. 

Оскільки інші протоколи, такі як Puffer і Kelp, ще не запустили свої токени, багато хто цікавиться, як ринок відреагує на подібні оголошення цих проектів. Коли пил осяде, цей епізод може змусити інші проекти LRT переглянути свої стратегії щодо airdrop і економіки токенів, щоб запобігти подібним випадкам. 

Крім того, люди починають переоцінювати свою довіру до екосистеми повторного ставлення. 

Дізнайтеся більше: Що таке EigenLayer? Посібник із децентралізованого протоколу переставки ETH

Більше питання: якби це сталося з меншим проектом, що станеться з потенційним airdrop EigenLayer? 

Ви вважаєте, що ezETH depeg поганий?

Ми отримали перший урок про те, що проведення LRT не є безризиковим, але це, ймовірно, погіршиться для LRT.

Eigenlayer щойно запущено в основній мережі з кількома AVS, але два ключові оновлення принесуть набагато більше ризику повторним ставкам/LRT:

• Підсікання
• Без дозволу...

— Ігнась | Дослідження DeFi (@DefiIgnas) Квітень 24, 2024