Ризик змінюється, коли долар зміцнюється. Ціна біткойна може постраждати

Нижче наведено уривок з недавнього видання Bitcoin Magazine Pro, Журнал Bitcoin інформаційний бюлетень преміум-маркетів. Щоб бути одним із перших, хто отримає ці ідеї та інший аналіз ринку біткойнів у мережі прямо на свою скриньку, Підпишіться зараз.

У цій статті буде розглянуто динаміку старого ринку та оцінено поточний стан «припливу ліквідності». Читачі Bitcoin Magazine Pro знайомі з торгівлею біткойнами та фондовими ринками в тандемі; ми тісно висвітлюємо відносини.

Ми також уважно стежимо за динамікою волатильності в різних класах активів, оскільки рівні історичної та неявної волатильності в класі активів дуже корисні для оцінки відносного ризику.

Перш ніж занурюватися, давайте переглянемо нашу поточну тезу про стан глобальних ринків ризику:

Значне уповільнення спостерігається в усій світовій економіці, оскільки недалекоглядна енергетична політика спрацювала на утримання високого інфляційного тиску. Незважаючи на те, що акції та ризики загалом відчули полегшення з середини червня, ми були і вважаємо, що це зростання ринку з ведмежою тенденцією з подальшим погіршенням ризику.

Глобальні ринки відкрили ризик-офф на відкритті ф’ючерсних торгів у неділю ввечері та розпродалися ближче до ранку, оскільки волатильність підскочила, а долар (як видно з DXY) знову наблизився до максимумів за кілька десятиліть. 

Нижче наведено передбачувану волатильність біткойна на місяць вперед, яку можна розглядати як VIX. У той час як акції зараз торгуються з очікуваною волатильністю 24% на наступний місяць (за даними VIX на 24), ринок опціонів для біткойнів передбачає волатильність 71% для 1-місячних контрактів.

Таким чином, низька ефективність біткойна щодо акцій протягом ведмежого ралі та подальше падіння від локального максимуму викликає занепокоєння для биків і в цілому говорить про попит на актив за поточними ринковими цінами.

Ми лише об’єктивні. Протягом 2022 року біткойн виступав у якості бета-версії акцій для зростання та зниження, але лише ледве згуртувався з таким же запалом і волатильністю протягом цього літа, коли акції танули вгору.

Враховуючи це, проміжний результат свідчить про відсутність відносної ефективності на глобальних ринках ризику.

Оскільки зростаюча прибутковість і сильний долар посилюють тиск на світові акції, слід запитати себе, які ймовірні результати подальшого позиціонування акцій із зниженням ризику та яка ймовірна відповідь для менш ліквідного ринку біткойнів.

Оскільки ринки акцій починають хитатися, а волатильність у застарілій системі зростає через це зменшення боргових зобов’язань, ми все більше впевнені в тому, що незабаром на ринку біткойнів може статися додатковий біль, а опортуністичні інвестори, у свою чергу, повинні бути готові до виділення готівки. 

Біткойн, деномінований в акціях S&P 500, наближається до мінімумів 2022 року:

Враховуючи відносну історичну кореляцію між двома класами активів, історичну та неявну волатильність ринку біткойнів та ймовірний шлях розвитку глобальної економіки, сьогоднішня цінова дія підтверджує наш коротко-/середньостроковий ринковий прогноз, що низький рівень біткойнів не є ще в.

У коротко-/середньостроковій перспективі готівкова позиція, ймовірно, є асиметричною ставкою (у термінах біткойнів).

У довгостроковій перспективі біткойн залишається абсолютно неправильно оціненим як нейтральний твердий грошовий актив, призначений для цифрової епохи.