Чи заповнить блокчейн мікрокредитування недолік фінансування для власників малого бізнесу?

У аналогічному світі ми схильні визначати позичені гроші за їх призначенням. Позики починаються з ярликів — будинок, коледж, бізнес — і представляють інвестиції в матеріальні цілі.

Ми хочемо, щоб вартість наших будинків зростала; наші дипломи для отримання високооплачуваної роботи; розширення нашого бізнесу. Це проста логіка: ми позичаємо, коли нам потрібно покрити дефіцит, сподіваючись, що ці гроші стануть основою нашого майбутнього успіху.

Однак це обґрунтування не відповідає блокчейну. Кредитні угоди не дуже пов’язані з вирішенням реальних проблем — насправді більшість людей, які беруть участь у кредитуванні DeFi, ніколи не беруть свої позичені гроші в автономному режимі, не кажучи вже про те, щоб використовувати їх для реальних витрат.

Ринок кредитування – це не те, що можна назвати доступний для звичайних позичальників. 

«DeFi [кредитування] не для слабкодухих», Ройтера Том Уілсон писав у серпні минулого року. «Позичальники зазвичай є трейдерами, які беруть кредити, скажімо, в ефіріумі, а потім використовують монети для торгівлі на різних біржах проти інших криптовалют. Потім вони прагнуть повернути позику та покласти в кишеню свої прибутки, які можна порівняти з короткими продавцями на фондових ринках». 

Для цих позичальників позики зазвичай служать засобом отримання доходу, а не практичним методом вирішення проблеми чи досягнення мети.

«Я торгую заради задоволення», — сказав Вілсону в інтерв’ю криптоентузіаст Антуан Муран. Моуран, студент коледжу в Лозанні, позичає монети USD на Aave та використовує ці кошти для торгівлі монетами Lend. «Мій портфель становить пару тисяч доларів».

Але питання полягає в тому, чи єдині люди, які отримають вигоду від кредитування на основі блокчейну, будуть такими інвесторами, як Моуран? Або може кредитування на основі DeFi також відкрити нові шляхи можливостей для звичайних позичальників, які хочуть застосувати позичені гроші для вирішення реальних проблем? 

Це питання варто поставити зараз, як ніколи. Після глобальної пандемії незліченна кількість власників малого бізнесу стикається віч-на-віч з істиною, про яку давно підозрювали: традиційні фінансові установи не завжди будуть там, щоб упіймати їх, коли вони зазнають краху. Відповідно до Індекс кредитування малого бізнесу Biz2Credit, великі банки схвалили лише 13.2% запитів на фінансування, які вони отримали в січні 2021 року — двозначне зниження порівняно з тим самим періодом 2020 року. 

Звичайно, знайти фінансову підтримку було нелегко навіть до пандемії; минулого року Федеральний резерв Кредитне опитування малого бізнесу виявили, що лише 51% власників малого бізнесу отримали повну суму фінансування, яку вони запитували в 2019 році, а 20% вирішили відмовитися від часткового або всього фінансування через захмарні відсоткові ставки. 

Стало зрозуміло, що традиційні фінансові продукти, які пропонують централізовані установи, більше не відповідають потребам сучасних власників бізнесу. Їм потрібні невеликі кредити, які можна отримати гнучко та швидко, без високих відсотків або низьких ставок затвердження, які так часто пропонують централізовані банківські установи. 

DeFi надав розробникам можливість створювати такі складні, настроювані та доступні продукти мікрокредитування. Але більше, ніж просто зручність, перехід до позик за допомогою блокчейну демократизував би кредитування та надав би більше свободи волі споживачам, які зазвичай не мали права голосу в дизайні чи доступності своїх кредитних продуктів. 

Це інтуїтивно зрозуміле рішення з одним, здавалося б, незаперечним каменем спотикання: надлишковою заставою. 

Висока вартість анонімного запозичення

Навіть серед ентузіастів блокчейну представлення позик DeFi як важливого фінансового рішення для малогрошових власників малого бізнесу, ймовірно, не викликало б надзвичайно позитивної реакції.

Анонімність має свою ціну — і у випадку кредитування DeFi цією ціною є надмірне забезпечення. Коли особа подає заявку на звичайну позику, її банкір проводить перевірку кредитоспроможності та перевірку доходу, щоб підтвердити, що особа має кошти повернути суму, яку вона позичила.

У блокчейні анонімність користувачів, природно, запобігає таким перевіркам і змушує кредиторів шукати інший спосіб захистити свої інвестиції. 

Загалом рішенням є надмірна застава: позичальник дає заставні активи, які перевищують загальну вартість кредиту. Цей капітал участі може бути шокуюче високим. Наприклад, тим, хто бажає взяти позику Dai на MakerDAO, потрібно зробити заставу мінімум 150%. 

Тим не менш, багато хто вирішує відкласти, навіть більше, щоб уникнути стягнення ліквідаційних штрафів — тобто комісій, які стягуються, коли ціна ефіру падає, в результаті чого вартість застави інвестора стає нижче обов’язкового порогу в 150%.

За оцінками статистика від DeFi Rate, середній коефіцієнт забезпечення на всіх платформах надзвичайно високий 348%. 

Давайте розглянемо це в контексті для нашого теоретичного власника малого бізнесу. Якби вони хотіли взяти 2,000 доларів США, щоб покрити дефіцит зарплати, і дотримувалися середнього коефіцієнта забезпечення DeFi Rate, їм потрібно було б скласти $6,960 тільки для отримання кредиту.

Навіть якби вони мали ці гроші, здається малоймовірним, що вони могли б виправдати блокування цих коштів як заставу. На відміну від таких гравців, як Mouran, які не стільки шукають фінансової підтримки, скільки є плацдармом для інвестицій, більшість підприємств не мають «пари тисяч», щоб закласти їх під заставу. 

Як Девід Арнольд з NPR пояснив у статті минулого року:

«Багато менших підприємств працюють як люди, які живуть від зарплати до зарплати, не заощаджуючи».

І правда — згідно дослідження, проведене Інститутом JP Morgan Chase, малі підприємства зазвичай мають готівку лише на місяць, щоб підтримувати світло. Це не споживачі, які можуть дозволити собі надмірну заставу. Щоб скористатися перевагами позик DeFi, кредиторам спочатку потрібно буде обійти необхідність надмірної застави.  

Усунення необхідності надмірної застави

На перший погляд, усунення надмірної застави здається непотрібним. Зрештою, звичайна гарантована модель, яка знижує або відмовляється від застави на основі кредиту особи, суперечить філософії анонімності DeFi. Якби кредитори почали вимагати особисту фінансову інформацію або отримувати персональні кредитні звіти в централізованих бюро, вони фактично зруйнували б основний принцип фінансування на основі блокчейну: конфіденційність. 

Однак є is спосіб встановлення кредитоспроможності при збереженні анонімності позичальника. Відповідь полягає у створенні протоколи рівня ідентифікації який заносить уніфіковану адресу гаманця користувача в білий список і оцінює його кредитну поведінку виключно через цю та будь-яку іншу адресу з білого списку, яку користувач вирішить включити.

Цей протокол зібрав би тільки фінансову інформацію, необхідну для встановлення певної репутації довіри, і не буде збирати будь-яку конфіденційну особисту інформацію, яка може бути використана проти позичальника у разі незгоди або невиконання зобов’язань. 

У ролі Джо Енн Берефут, консультанта з комплаєнсу та колишнього заступника контролера в Офісі контролера валюти колись прокоментував та цінності Американський банкір, «Немає сумніву, що концепція блокчейну, завдяки своїй здатності запобігати дублюванню та розходженню з ланцюга, є дуже перспективною для ідентичності. У розподіленому реєстрі кожен може бути впевненим, що те, що є в реєстрі, є і є його єдиною версією». 

Однак цього рішення може бути недостатньо, щоб повністю скасувати високі вимоги до застави. З цією метою кредиторам і позичальникам може знадобитися укласти угоди про делегування кредиту через розумні контракти.

Ці контракти встановлюватимуть найважливіші положення та умови, що стосуються процентних ставок і умов відкритого права, забезпечуючи тим самим незмінну точку відліку.

У сукупності ці функції можуть надати кредиторам достатню впевненість, щоб знизити свої вимоги до застави до рівня, більш доступного для власників бізнесу. Однак стурбовані позичальники можуть ще більше знизити свій особистий тягар ризику, взявши участь у мікрокредитування на основі громади. За цією домовленістю кредитори нададуть ліквідність для об’єднання, яке обслуговуватиме десятки невеликих «мікропозик».

У цій екосистемі кредитування спільноти ризики розподіляються, тому жоден кредитор не несе тягар ризику самостійно. 

Мікропозики з низьким рівнем застави за допомогою блокчейну можливі, і їх варто отримати. Згідно з цією домовленістю, власники бізнесу, які відчувають нестачу в готівці, не тільки отримають доступ до вкрай необхідного фінансування, але й матимуть право голосу в розробці своїх фінансових продуктів — голос, який централізовані банківські системи рідко, якщо взагалі дозволяють, дозволяють. Кредитори, зі свого боку, мали б можливість отримати прибуток від цих позик та ввести такі необхідні інновації в екосистему кредитування, в якій надто довго панували централізовані фінансові гіганти. 

Чи є мікрокредитування на основі блокчейну мрією? Сьогодні так, але завтра це цілком може забезпечити фінансову підтримку для реальних прагнень.

Подобається те, що ви бачите? Підпишіться на оновлення.

Джерело: https://cryptoslate.com/will-blockchain-microlending-fill-a-financing-shortfall-for-small-business-owners/