Чи підніме QE біткойн і криптовалюту до нових історичних максимумів? Fidelity Exec обережний

Чи підніме QE біткойн і криптовалюту до нових історичних максимумів? Fidelity Exec обережний

Мітка часу: 22 березня 2023 р., 10:25

Останніми днями в спільноті біткойнів і криптовалют було багато розмов про те, що Федеральна резервна система США (ФРС) знову запустила свій принтер грошей за допомогою Програми банківського термінового фінансування (BTFP) і поміняти рядки для п’яти інших центральних банків у всьому світі, фактично розпочавши кількісне пом’якшення (QE).

Загалом QE вважається одним із найбільш оптимістичних факторів підвищення ціни біткойна, але питання в один мільйон доларів полягає в тому, чи ФРС вже почала QE?

QE не за горами?

Юррієн Тіммер, директор Global Macro компанії Fidelity Investments, приймає інший погляд на це, ніж ширший ринок. У твіттері Тіммер написав, що повернення до QE, ймовірно, ще не є неминучим.

«Варто згадати минулої осені, коли Банк Англії (BoE) провів тимчасову купівлю активів, щоб усунути невідповідність активів і пасивів, схожу на те, що ми бачимо зараз у США», — сказав виконавчий директор одного з найбільших у світі менеджерів з управління активами. . Як пояснює Тіммер, Банк Англії наполягав на тому, що його тимчасові золоті покупки не були кількісним пом’якшенням (QE), і, оглядаючись назад, це було правильно.

Загалом банк купив свинок на суму 19.3 мільярда фунтів стерлінгів, з яких 12.1 мільярда фунтів стерлінгів були звичайними свинками з тривалим терміном витримки, а 7.2 мільярда фунтів стерлінгів – свинками, прив’язаними до індексу. Відповідно до звіту Банку Європи за січень 2023 року, ці закупівлі були тимчасовими прес-реліз.

Банк продав увесь свій портфель тимчасово утримуваних державних облігацій після закінчення кризи та продовження кількісного згортання (QT), як і підвищення процентних ставок. «Перенесемося до сьогоднішнього дня, і ми можемо розглядати різке збільшення балансу ФРС минулого тижня як аналогічну вправу з надання ліквідності», — стверджує Тіммер.

Крім того, за його словами, огляд назад на світову фінансову кризу 2008 року допоможе класифікувати кроки ФРС. Перед тим, як ФРС розпочала QE у березні 2009 року, вона проводила операції з ліквідності, такі як термінова кредитна лінія, забезпечена активами (TALF), наприкінці 2008 року.

«Ці програми тимчасово збільшили баланс ФРС, але були лише мостами ліквідності (позики під заставу), хоча QE невдовзі послідував. Можливо, BTFP буде таким же;» Тіммер зазначив, але також зазначив, що процентні ставки є досить високими, щоб завдати болю банківській системі.

Таким чином, щоб боротися з інфляцією, зберігаючи при цьому банківську систему, Тіммер припускає, що ФРС може спробувати зберегти довгострокові процентні ставки на низькому рівні, керуючи кривою прибутковості.

ФРС робила це в другій половині 1940-х років, навіть коли вона підвищувала ставки (незначно) і скорочувала баланс. Тож, можливо, нам слід стежити за змінами у розподілі строків погашення ФРС.

Що це означає для біткойнів?

Для біткойн та криптоінвесторів це означає, що вони не повинні бути засліплені нинішньою надзвичайною ейфорією. Сьогоднішнє рішення ФРС про ставку і, що більш важливо, майбутні прогнози (точкова діаграма) і заяви голови ФРС Джерома Пауелла матимуть вирішальне значення для визначення того, чи QE справді не за горами чи ще через кілька місяців, як застерігає Тіммер.

На момент публікації біткойн торгувався на рівні 28.287 доларів, трохи нижче поточної ключової зони опору. Прорив може спровокувати рух до 30,000 27,000 доларів, тоді як демпфер з боку ФРС може спровокувати падіння до XNUMX XNUMX доларів.

Ціна біткойн
Ціна біткойна залишається високою напередодні FOMC | Джерело: BTCUSD на сайті TradingView.com

Пропоноване зображення з iStock, діаграма з TradingView.com

Часова мітка:

Більше від НовиниBTC