Що вчить колапс Terra про «крипто» та біткойн

Оскільки ще один альткойн наближається до нуля, подія нагадує спільноті, чому біткойн є єдиною справжньою криптовалютою.

Терра руйнується.

Проект блокчейну є домом для популярного алгоритмічного стейблкоіна TerraUSD (UST), який нещодавно став четвертим за величиною стейблкоіном за ринковою вартістю, але зараз сидить на п'ятому місці, наближається до краху, оскільки UST неодноразово не підтримує свою прив’язку до $1, а LUNA, рідний токен блокчейну, наближається до нуля.

Terraform Labs, технічний стартап, що стоїть за розробкою Terra, припинив виробництво нових блоків у мережі в четвер, «щоб запобігти атакам на управління після сильної інфляції $LUNA та значно зниженої вартості атаки», – йдеться в повідомленні. Twitter.

Атака управління стала менш дорогою через майже безкоштовну ціну LUNA – зловмисник міг дешево придбати достатню кількість токенів LUNA для соціальної атаки на мережу шляхом примусу більшістю голосів. (Оскільки Terra покладається на похідне підтвердження частки (PoS) для консенсусу замість апаратного забезпечення та електроенергії, як у підтвердження роботи (PoW) біткойна, володіння монетами дорівнює потужності. У біткойнах кількість BTC, якою ви володієте, не не надасть вам більше влади в мережі.)

Мережа пішов жити через пару годин як виправлення програмного забезпечення було випущений.

Це ще одна важлива відмінність між такими мережами, як Terra, і Bitcoin: у той час як у першій меншість суб’єктів, які можуть голосувати за такі речі, як зупинка мережі, справжня децентралізація Bitcoin робить його несприйнятливим до примх будь-якої конкретної групи.

Як працює UST?

Стейблкоіни — це цифрові репрезентації вартості у вигляді токенів, які намагаються підтримувати паритет один до одного з фіатною валютою, як-от долар США. Лідерами є Tether (USDT) і USD Coin (USDC). рейтинг ринкової капіталізації і є найпопулярнішими та широко використовуваними стейблкоінами. Однак вони випускаються (карбуються) та знищуються (спалюються) централізованими установами, які також підтримують необхідні резерви в доларовому еквіваленті для забезпечення монети.

З іншого боку, UST компанії Terra прагнув стати стейблкоіном, процес карбування та запису якого виконувався програмно за допомогою комп’ютерної програми – алгоритмічний процес.

Під капотом Terra «обіцяє», що люди можуть обміняти 1 UST на LUNA вартістю 1 долар (чия вартість вільно коливається залежно від попиту та пропозиції) у будь-який момент. Якщо UST порушить свою прив’язку до зростання, арбітражники можуть обміняти LUNA на 1 долар на 1 UST, використовуючи премію з миттєвим прибутком. Якщо це порушить прив’язку до зниження, трейдери можуть обміняти 1 UST на LUNA вартістю 1 долар, а також отримати миттєвий прибуток.

Яке відношення до цього має біткойн?

Обізнаність про Terra серед біткойн-спільноти зросла після того, як раніше цього року засновник Terraform Labs До Квон заявив, що проект придбає до 10 мільярдів доларів біткойнів для резервів UST.

Закупівлі будуть здійснюватися та координуватися Luna Foundation Guard (LFG), некомерційною організацією, що базується в Сінгапурі. працює, щоб підвищити попит на стейблкоіни Terra і «підтримуйте стабільність прив’язки UST та сприяйте зростанню екосистеми Terra».

У той час як корпоративні казначейські асигнування на біткойни зросли в популярності за останні пару років у зв’язку з постійними покупками BTC MicroStrategy, крок LFG став першим великим розподілом BTC як резервного активу криптовалютного проекту. Ця новина була сприйнята спільнотою з ентузіазмом і скептицизмом.

Журнал Bitcoin повідомили на той час що алгоритмічний маневр, застосований стейблкойном UST для підтримки прив’язки, був сумнівною стійкістю, а покупки біткойнів не зробили UST стейблкойном, «підтриманим біткойнами». Навіть Terraform Labs визнаний що «зберігаються питання щодо стійкості алгоритмічних прив’язок стейблкоіну».

Terraform Labs також обговорили, як у ширшій криптовалютній екосистемі має бути достатній попит на стейблкоіни Terra, щоб «поглинути короткострокову волатильність спекулятивних ринкових циклів» і гарантувати кращі шанси на досягнення довгострокового успіху. Це те, до чого прагнув проект із BTC – створити попит на UST, надаючи більше впевненості в стійкості прив’язки.

Як Terra Implode?

З огляду на багато відкритих питань щодо стійкості такого алгоритмічно стійкого кілка, дизайн Terra не зміг витримати в період стресу.

Оскільки UST почав втрачати прив’язку до зниження, на LUNA виник додатковий тиск через величезну кількість UST, яка все частіше намагалася вийти та обмінятися

Оскільки UST почав втрачати свою прив’язку до зниження, трейдери намагалися вийти, викупивши кожен із своїх UST за LUNA вартістю 1 долар. Однак, враховуючи швидкі темпи девальвації, величезна кількість UST намагалася вийти – більше, ніж Terra змогла обміняти на LUNA. Це розширив спред обміну в мережі до 40% і чинити додатковий тиск на LUNA, різко посилаючи її ціну на південь.

Потім токен опустився на «спіраль смерті».

Чого це навчить нас?

Коротше кажучи, можна стверджувати, що урок, винесений з цього, полягає в тому, що альтернативні криптовалютні проекти (альткоїни) — це всього лише експеримент, а біткойн — єдині випробувані однорангові цифрові гроші.

Біткойн народився з ідеалів шифрпанків, групи ранніх криптографів зі спільним баченням, які зібралися разом, щоб дослідити, що може означати конфіденційність у новому цифровому світі, особливо у зв’язку з грошима.

Рух шифропанку здебільшого виник у роботі доктора Девіда Чаума, піонера криптографії, який перевів математичні технології з рук урядових бюрократів у сферу суспільного знання. Його дослідження започаткували цілу лінію роботи, присвячену пошуку того, як суспільство може перенести однорангові гроші – готівку – до цифрової економіки.

Маючи на увазі чітку мету, ці математики почали розробляти те, як могло б виглядати рішення шляхом досліджень і експериментів. Десятиліттями пізніше Сатоші Накамото об’єднає все це разом і додасть власного оберту, щоб прийти до біткойна, першої та єдиної децентралізованої та ненадійної форми цифрових грошей.

Із зростанням популярності біткойна почали створюватися альтернативні форми того, що стало відомо як криптовалюта — валюта, яка існує в цифровій сфері завдяки використанню криптографії. Хоча ці монети спочатку були народжені, щоб конкурувати з біткойнами, згодом почали з’являтися цілий ряд нових проектів з різними пропозиціями вартості, додаючи власне значення блокчейну, консенсусу та криптографії, завдяки яким біткойн працював.

Накамото розробив протокол Bitcoin для використання PoW, консенсусного механізму, який спирається на обчислювальну потужність і вільну конкуренцію для карбування нових BTC на блокчейні Bitcoin. Гонка за майнінгом біткойнів, як відомо, включає тисячі майнерів, розкиданих по всьому світу з єдиною метою — знайти наступний дійсний блок і отримати біткойни як винагороду.

Однак альткойни в основному відійшли від PoW, щоб надати перевагу іншим новим механізмам консенсусу. Найпопулярніша альтернатива, PoS, дозволяє учасникам заблокувати свої запаси рідного токена даного проекту, щоб стати творцями блоків, замість того, щоб дозволяти їм конкурувати з обладнанням для майнінгу та електрикою для видобутку нових монет.

У той час як PoW приносить майнерам реальні витрати, витрати в PoS є лише цифровими і представляють суму грошей, витрачених на покупку цих монет, які ставляться. Припущення з PoS полягає в тому, що стейкинг цих монет гарантує, що майнері мають шкіру в грі, і, отже, вони заохочуються до чесної поведінки, але немає доказів того, що таке зобов’язання є достатнім стимулом. Більше того, у випадках, коли відбувається сильна девальвація, як у випадку з LUNA, мережа ризикує бути враженою атакою з боку керівництва, і може знадобитися вжити тоталітарних дій, як-от зупинення виробництва блоків того, що передбачалося бути децентралізованою мережею без дозволу й зупинки.

Динаміка PoW-PoS важлива також тому, що вона підкреслює експериментальний характер альткойнів.

Замість копіювання моделі біткойна – стратегії, яка неодноразово виявлялася невдалою – нові альткойн-проекти намагаються «впроваджувати інновації», копіюючи одні частини дизайну біткойна та змінюючи інші.

В результаті проекти, які запускаються сьогодні, відходять від більшості ідеалів, що лежать в основі руху кіферпанку, що розпочався десятиліття тому. Такі проекти називають себе децентралізованими, але здебільшого мають команду засновників, яка майже ніколи не втрачає контрольну позицію і може керувати кожним рішенням, що відбувається в мережі.

З таким сильним бажанням до інновацій «крипто» проекти здебільшого в кінцевому підсумку створюють штучні проблеми, яких не існує, щоб вони могли винайти нове рішення.

Доктор Чаум і шифропанки помітили явну проблему в суспільстві: як ми матимемо гроші в цифрову епоху, які неможливо витратити двічі без централізованої влади, яка відстежує баланс? Знадобилися десятиліття досліджень багатьом спеціалізованим вченим і математикам різного походження, щоб остаточно завершитися елегантним вирішенням цієї проблеми.

Сьогодні, однак, командам криптовалют потрібно лише кілька років від генерації ідеї до мінімально життєздатного продукту, не насолоджуючись органічним зростанням на користь величезних сум капіталу, який непропорційно сприяє інсайдерам. за рахунок звичайного користувача.

• Coinsmart. Найкраща в Європі біржа біткойн та криптовалют.
• Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. БЕЗКОШТОВНИЙ ДОСТУП.
• CryptoHawk. Альткойн Радар. Безкоштовне випробування.
• Джерело: https://bitcoinmagazine.com/markets/terra-collapse-teaches-about-crypto-and-bitcoin