Чому знижка GBTC може призвести до розпродажу біткойнів

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) залишається найбільшим біткойн-трастом у світі з BTC на мільярди доларів, але в останній рік трасту було важко встигати за ринком. Результатом цього стала велика премія, яка продовжувала збільшуватися через ведмежий ринок. Наразі GBTC торгується з рекордно високою премією, що викликало припущення щодо можливого розпродажу BTC.

GBTC наближається до 50% премії

Листопад був сповнений труднощів для криптопростору, і це відображено в премії GBTC. Він показує майже постійне зростання дисконту або премії до NAV, яке тривало в грудні.

7 грудня премія GBTC до NAV зросла один із найбільших стрибків, коли він перемістився з 43.61% 6 грудня до 47.27% 7 грудня. Це привело премію до нових історичних максимумів, і навіть незважаючи на те, що наступні дні не спостерігалося такого значного зростання, збільшення майже на 1% щодня призвело до того, що GBTC закрився минулого тижня з премією до NAV 48.62%.

Тепер це означає, що ціна «одного BTC» торгується на 48.62% нижчою на GBTC, ніж на спотовому ринку. Зазвичай це було б можливістю купувати дешево, але інвестори GBTC не купують біткойни, а через проблеми, з якими стикається материнська компанія Grayscale, DCG, для інвесторів стає все більш очевидним, що фонд може очолюватися за біду.

Чи призведе це до розпродажу біткойнів?

Наразі GBTC зберігає понад 640,000 11 BTC на суму близько XNUMX мільярдів доларів США за сьогоднішніми цінами. Таким чином, припущення про можливий крах походять не від занепокоєння щодо самої Grayscale, а через її материнську компанію DCG.

Повідомляється, що DCG має борг у розмірі 2 мільярдів доларів, більша частина якого походить від Genesis Trading, яка кілька тижнів тому обмежила зняття коштів, і Eldridge. У мережі ширяться чутки про те, що DCG фактично бере участь у акціях GBTC для забезпечення своєї позики від Genesis, яка становить більшу частину її позики.

На недавньому епізод «The Chopping Block», Хасіб Куреші, керуючий партнер Dragonfly Capital, сказав, що вексель Genesis на суму 1.1 мільярда доларів може бути «відкликаним». Це означає, що якщо Genesis буде ліквідовано або збанкрутує, то DCG буде потрібно сплатити загальну вартість позики. Проблема полягає в тому, що DCG не має необхідної суми, щоб погасити її, якщо це станеться. Згодом DCG може звернутись до GBTC за допомогою, якщо це станеться.

Тим не менш, GBTC продовжує триматися через труднощі. Раніше Coinbase публічно заявляв, що тримає всі біткойни GBTC у своїй службі зберігання, і якщо ціни почнуть відновлюватися звідси, то премія до NAV може почати закриватися.