3 причини, чому навряд чи Ethereum переверне біткойн найближчим часом

Після 13% зростання за два дні біткойн (БТД) ринкова капіталізація перевищила 800 мільярдів доларів і досягла найвищого значення за 79 днів. Протягом того ж періоду Ether (ETH) накопичив приріст на 45% за два тижні, встановивши ринкову капіталізацію мережі в 340 мільярдів доларів. 

Позитивні очікування щодо Лондонський хардфорк і його потенційний дефляційний ефект безсумнівно, зіграло свою роль, але деякі інвестори продовжують сумніватися, як оцінка ефіру співвідноситься з біткойнами. Деякі, в тому числі генеральний директор Pantera Capital Ден Морхед, очікують Ефір випередить біткойн як найбільша криптовалюта.

Можливо, учасники ринку також були схвильовані після того, як президент Федеральної резервної системи Міннеаполіса Ніл Кашкарі припустив, що ФРС може продовжити програму купівлі активів. Причиною назвали поширення варіанту Delta та його потенційну шкоду для ринку праці.

Кашкарі сказав:

"Дельта може відштовхнути людей від повернення на роботу, яка вимагає особистої взаємодії, і утримувати дітей від шкіл".

Подовження стимулу на більш тривалий термін підвищує інфляційний ризик, що підвищує привабливість дефіцитних активів, таких як нерухомість, товари, акції та криптовалюти. Однак вплив цих макроекономічних змін має однаково вплинути на біткойн та ефір.

Активні адреси дають біткойну явну перевагу

Порівняння деяких показників Ethereum може пролити світло на те, чи виправдана знижка Ether у 58%. Першим кроком має бути вимірювання кількості активних адрес, виключаючи низькі суми.

Як показано вище, біткойн має 6 мільйонів адрес вартістю 1,000 доларів США або більше, і 3.67 мільйона було створено з 2020 року. Тим часом Ether має менше половини на 2.7 мільйона адрес із 1,000 доларів США. Зростання альткоїнів також було повільнішим: з 2.4 року їх було створено 2020 мільйона.

Цей показник на 55% нижчий для ефіру, і це підтверджує розрив ринкової капіталізації. Однак цей аналіз не включає, скільки великих клієнтів інвестували. Хоча немає хорошого способу оцінити це число, вимірювання криптовалютних біржових продуктів може бути хорошим показником.

Ефір відстає від біржових продуктів

Після агрегування даних з кількох біржових інструментів результат показовий. Біткойн домінує з активами в управлінні на суму 32.3 мільярда доларів, а ефір – 11.7 мільярда доларів. Grayscale GBTC відіграє важливу роль у цій невідповідності, оскільки її продукт був запущений у вересні 2013 року.

Тим часом перший біржовий продукт Ether з’явився в жовтні 2017 року, коли Постачальник XBT Запущено Ether Tracker. Ця різниця частково пояснює, чому загальна сума Ether на 64% нижча, ніж у Bitcoin.

Ф'ючерсний відкритий інтерес виправдовує ціновий розрив

Нарешті, слід порівняти дані ф'ючерсних ринків. Відкритий інтерес є найкращим показником фактичних позицій професійних інвесторів, оскільки він вимірює загальну кількість контрактів учасників ринку.

Інвестор міг купити ф’ючерси на 50 мільйонів доларів і продати всю позицію через пару днів. Ці 100 мільйонів доларів США в обсязі торгів на даний момент не представляють жодної експозиції на ринку; отже, його слід знехтувати.

Відкритий інтерес до ф’ючерсів на біткойн на даний момент становить 14.2 мільярда доларів США, що нижче піку в 27.7 мільярда доларів 13 квітня. Лідирує біржа Binance з 3.4 мільярда доларів, за нею йде FTX з ще 2.3 мільярда доларів.

З іншого боку, відкриті відсотки за ф’ючерсами на ефір досягли максимуму приблизно через місяць у 10.8 мільярда доларів, а наразі цей показник становить 7.6 мільярда доларів. Таким чином, він на 46% нижчий, ніж у біткойна, що додатково пояснює знижку оцінки.

За темою: Ринкова капіталізація Ethereum досягла 337 мільярдів доларів, обійшовши Nestle, P&> і Roche

Інші показники, такі як дані в ланцюжку та доходи майнерів, показують більш збалансовану ситуацію, але обидві криптовалюти мають різні випадки використання. Наприклад, 54% пропозиції біткойнів залишаються недоторканими більше року.

Правда полягає в тому, що будь-який індикатор має недоліки, і немає остаточної метрики оцінки, щоб визначити, чи є криптовалюта вищою чи нижчою за справедливу вартість. Проте три проаналізовані показники свідчать про те, що зростання ефіру, якщо його ціна оцінюється в біткойнах, не означає «перевороту» найближчим часом.

Погляди та думки, висловлені тут, є виключно висловленими автор і не обов'язково відображають погляди Коінтелеграфа. Кожен хід інвестицій та торгів передбачає ризик. Ви повинні проводити власне дослідження, приймаючи рішення.

Джерело: https://cointelegraph.com/news/3-reasons-why-ethereum-is-unlikely-to-flip-bitcoin-any-time-soon