USD/JPY: JPY різко впала, ігноруючи можливість більш агресивного Банку Японії – MarketPulse

• Нещодавнє ралі USD/JPY проігнорувало фундаментальні показники (найбільше підвищення зарплати в Японії за 33 роки) і потоки новин, що стосуються Банку Японії.
• Поточна ведмежа траєкторія, яку видно на кривих дохідності JGB, може вказувати на неправильну оцінку нещодавнього нападу слабкості ієни.
• Спостерігайте за ключовим короткостроковим опором 149.50 для USD/JPY, коли монетарне рішення Банку Японії буде оголошено завтра, 19 березня.

Це подальший аналіз нашого попереднього звіту, “USD/JPY: завтра всі очі на базову базову інфляцію в Японії” від 26 лютого 2024 р. Натисніть тут для підсумку.

Цінова динаміка USD/JPY відреагувала негативно безпосередньо під ключовим опором 150.70, як було зазначено в нашому попередньому аналізі, і знизилася на -435 пунктів/-2.9% до останнього внутрішньоденного мінімуму 146.48 8 березня.

Після цього курс USD/JPY піднявся вище, щоб повернутися до психологічного рівня 148.00 у світлі «не дуже м’яких» даних про інфляцію в США (CPI & PCE) за лютий, що збільшує ймовірність того, що Федеральна резервна система США не поспішає знизив ставку ФРС у березні та навіть під час травневого засідання FOMC; це відсуває довгоочікуване скорочення першої ставки в календарі.

Цікаво, що японська сторона рівняння не змогла підштовхнути оновлену частину зміцнення JPY. Минулої п’ятниці Rengo, найбільша федерація профспілок Японії, оголосила, що за результатами попередніх переговорів щодо заробітної плати на 5.28/2024 фінансовий рік вона досягла більшого, ніж очікувалося, підвищення середньої заробітної плати працівників на 2025%, що перевищує торішнє підвищення на 3.58%, а його найбільше підвищення заробітної плати з 1991 року.

Останніми місяцями керуючий Банком Японії Уеда наголошував на тому, що стабільне підвищення заробітної плати є ключовим вирішальним фактором для нормалізації поточної ультрапоступливої ​​монетарної політики Банку Японії.    

Враховуючи останній значний стрибок зарплат японських працівників, місцева преса Kyodo та Nikkei повідомила, що Банк Японії підвищить короткострокову процентну ставку до діапазону від 0% до 0.1% завтра, 19 березня, наприкінці своєї дводенної монетарної політики. зустрічі з посиланням на джерела, близькі до Банку Японії. Nikkei заявив, що Банк Японії може зробити ще завтра, скасувавши програму контролю кривої дохідності (YCC) щодо дохідності 10-річних державних облігацій Японії (JGB), що означає повне усунення обмежень, коли верхня межа в 1% використовується як «референтний рівень» на даний момент.

Наразі немає відновлення сили JPY, незважаючи на підтримку основних показників і потоку новин

Мал. 1: 5-денна змінна динаміка курсу долара США щодо інших основних валют станом на 18 березня 2024 р. (Джерело: TradingView, клацніть, щоб збільшити графік)

Однак поточна динаміка ціни USD/JPY, здається, не відображає таких позитивних фундаментальних показників і потоків новин, які підтримують міцність JPY; натомість USD/JPY продовжив зростання минулої п’ятниці за результатами підвищення заробітної плати Rengo і додав +131 пунктів/+0.9%, щоб надрукувати поточний внутрішньоденний максимум 149.33 на момент написання статті.

Виходячи з 5-денної зміни курсу долара США щодо інших основних валют, пара USD/JPY є найефективнішою наразі з приростом на +1.5% (див. рис. 1).

Поточний напад слабкості JPY може бути неправильно оцінений

 Рис. 2: Основні тенденції кривої дохідності JGB станом на 18 березня 2024 р. (Джерело: TradingView, натисніть, щоб збільшити діаграму)

Рис. 3: Середньострокові тренди спреду прибутковості казначейських облігацій США/JGB станом на 18 березня 2024 р. (Джерело: TradingView, натисніть, щоб збільшити діаграму)

Поточна ведмежа траєкторія кривої дохідності JGB як для 10-річного/2-річного спреду, так і для 30-річного/2-річного спреду діє з кінця червня 2022 року, а останнім часом обидва спреди кривої дохідності зуміли стадії відскоку від відповідних підтримок висхідного каналу на рівні 0.54% (10 років/2 роки) і 1.60% (30 років/2 роки) (див. рис. 2).

Ведмежий рух кривої прибутковості зумовлений довгостроковими показниками (10-річна і 30-річна прибутковість JGB), які ростуть швидшими темпами, ніж нижній рівень (2-річна прибутковість JGB), що свідчить про те, що економіка Японії не демонструє явних ознак повернення до дефляційного середовища, що, у свою чергу, дає Банку Японії більше можливостей для швидкого початку нормалізації своєї надзвичайно поступливої ​​монетарної політики.

По-друге, як довгостроковий, так і короткостроковий спред дохідності між казначейськими облігаціями США та JGB все ще обмежені нижче відповідних ключових рівнів опору; 3.8% (10 років) і 5.11% (2 роки) (див. рис. 3).

Перегляньте 20-денне ковзне середнє значення USD/JPY

Мал. 4: Короткостроковий тренд USD/JPY станом на 18 березня 2024 р. (Джерело: TradingView, натисніть, щоб збільшити діаграму)

Останні два тижні зростання курсу USD/JPY від мінімуму 8 березня 146.48 тепер досягли ключового рівня перегину 149.50, який збігається з 20-денним ковзним середнім, що діє як опір, верхня межа його другорядного висхідного каналу в розміщують мінімум 8 березня, колишні незначні коливальні мінімуми 15 лютого/29 лютого, і близькі до 76.4% відновлення Фібоначчі попереднього незначного зниження від максимуму 27 лютого до мінімуму 8 березня (див. рис. 4).

Крім того, щогодинний індикатор імпульсу RSI показав умову ведмежої дивергенції в області перекупленості, що свідчить про потенційне послаблення нещодавнього імпульсу зростання USD/JPY.

Якщо ключовий короткостроковий базовий опір 149.50 не буде подолано в бік зростання, USD/JPY може спровокувати потенційну ведмежу реакцію, щоб відкрити короткострокові підтримки 148.80/60 і 147.95 на першому кроці.

З іншого боку, кліренс вище 149.50 зводить нанівець ведмежий ухил для стиснення для наступного короткострокового опору, який прийде на 150.15, а вище цього оголює нижню межу основної зони опору на 150.65/85.

Вміст призначений лише для загальної інформації. Це не інвестиційна порада чи рішення щодо купівлі чи продажу цінних паперів. Думки авторів; не обов’язково компанії OANDA Business Information & Services, Inc. або будь-яких її філій, дочірніх компаній, посадових осіб або директорів. Якщо ви хочете відтворити або розповсюдити будь-який вміст, знайдений на MarketPulse, відзначеному нагородами службі аналізу форексу, товарів і глобальних індексів, а також службі новин, створеній OANDA Business Information & Services, Inc., будь ласка, перейдіть до каналу RSS або зв’яжіться з нами за адресою info@marketpulse.com. Візит https://www.marketpulse.com/ щоб дізнатися більше про ритм глобальних ринків. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.