ETH стрімко падає після злиття, оскільки DeFi продовжує працювати

Ефір впав майже на 10% за останні 24 години

Можливо, злиття все-таки було подією, яка продала новини.

ETH впав трохи менше ніж на 10% за останні 24 години, тоді як біткойн, найбільша у світі криптовалюта, впав лише на 2%. DeFi Pulse Index (DPI), найбільший індекс, зосереджений на DeFi, знизився на 6%.

Ціна ETH, Джерело: Зухвалий термінал

Відносно велике падіння ефіру не є дивним, враховуючи 8 серпня звітом Glassnode, який зазначив, що і ф’ючерси, і опціони на ETH після вересня перебували в беквордації. 

Беквордація виникає, коли спотова ціна активу вища за його ціну на ф’ючерсному ринку, і це означає, що більшість інвесторів очікує зниження цін.

Бізнес як звичайний

Тим не менш, ветерани космосу радіють результатам Merge, які, здається, пройшли без проблем.

Амір Бандеалі, співзасновник с 0x лабораторії, сказав The Defiant, що протокол 0x не мав проблем після злиття. 0x, запущений у 2017 році, лежить в основі агрегатора Matcha DEX, завдяки якому з моменту створення обсяг торгів склав 49 мільярдів доларів, згідно з Dune Analytics. приладова панель. 

«Як один із найперших проектів, запущених на Ethereum, ми раді, що злиття було успішним», — сказав Бандеалі. «Ми з нетерпінням чекаємо, коли екосистема отримає вигоду від міцнішої технічної основи та більшої енергоефективності». 

Ставки позик ETH нормалізуються

Після цього ставки позик кредитора DeFi Aave повернулися до діапазону 2%. шипіння до понад 180% 14 вересня, оскільки трейдери випередили злиття, щоб отримати ETHPoW, рідний актив мережі Ethereum proof-of-work. 

«[Це] дивно, як швидко впали всі ставки», Педро Негрон, аналітик Into The Block, криптоаналітичної та дослідницької фірми, сказав The Defiant. 

Ланцюжок доказів роботи Ethereum є результатом злиття, яке залишило блокчейн, що працює на старому механізмі консенсусу Ethereum. Власники ETH отримали ETHPoW, еквівалентний їх балансу ETH на момент злиття, що призвело до стрімкого володіння якомога більшою частиною цифрових активів на момент оновлення.

Процентні ставки для Euler Finance, ще одного кредитора з 253 мільйонами доларів США загальною заблокованою вартістю (TVL) згідно з Дефі Лама, також підскочив і впав разом зі швидкістю використання. Такі кредитори, як Euler, створені для підвищення процентних ставок, коли попит на актив високий, частково для стимулювання погашення непогашених позик. 

Серафим Чекер, керівник відділу ризиків у Euler Finance, розповів The Defiant, що протокол спостерігав, як один користувач, який позичав і продавав ETH проти загорнутої позиції ETH (stETH), зняв 46 мільйонів доларів stETH, оскільки процентні ставки на платформі стрімко зросли.

Незрозуміло, чи вкладник вийшов, тому що відсоткова ставка, яка досягла 100% на ETH, була занадто високою, чи тому, що вони просто хотіли отримати ETHPoW. 

Незважаючи на це, вкладник з тих пір повернувся в позицію stETH з кредитним плечем, оскільки ставки запозичень ETH знизилися до 10% станом на 15 вересня, за словами Чекера.

stETH Ралі

За даними Dune Analytics, після злиття stETH просунувся далі до паритету з ETH приладова панель.

Згідно з Negron з Into The Block, обсяг торгів у пулі ETH-stETH на Curve Finance, другій за величиною біржі DeFi із трохи більше ніж 5 мільярдами доларів загальної заблокованої вартості (TVL), досяг тримісячного максимуму. 

Негрон вважає, що можливою причиною того, що люди знову торгують на stETH, є те, що, як і позичальники Aave та Euler, вони хотіли отримати ETHPoW на ванільний ETH. Досягнувши цього, трейдери можуть повернутися на позиції stETH, щоб продовжувати збирати дохід за доказом частки. 

Крім того, очікується, що прибутковість ставок зросте після злиття, додав Негрон. Це дає користувачам ще одну причину тримати stETH на відміну від ETH.

Крім того, успішне злиття дещо зменшило невизначеність, пов’язану зі ставками, що також могло зробити stETH більш привабливим порівняно з ETH. 

Дійсно, Міка Хонкасало, раніше інвестор інвестиційної компанії ParaFi Capital, думає, похідні ставки можуть узурпувати ETH як основний актив в екосистемах DeFi та NFT. 

Загалом, злиття спричинило певні передбачувані зміни в DeFi, але ці зміни здебільшого виглядають як повернення до нормального життя після того, як ажіотаж щодо ETHPoW закінчився. 

І що важливіше, здається, нічого не зламалося. 

«Це було не так божевільно, як ми очікували», — сказав Чекер. «Це добре».