Ethena — це синтетичний доларовий протокол на Ethereum, який випускає стейблкойн USDe. Актив має на меті бути стійкою до цензури та масштабованою формою цифрових грошей, прив’язаною до долара США.
16 квітня компанія он-чейн аналітики CryptoQuant глибоко занурилася в екосистему Ethena, виявивши ризики, пов’язані з останнім стейблкойном, ринкова капіталізація якого зросла до понад 2 мільярдів доларів за більш короткий час після запуску, ніж будь-який інший великий аналог.
Цього тижня ринкова капіталізація USDe досягла свого піку в трохи менше 2.4 мільярда доларів після стрибка на 900% після запуску в лютому, що зробило його п’ятим за величиною стейблкойном.
Розкрито ризики Ethena
USDe підтримується криптоактивами, такими як ETH і BTC, і підтримує свою прив’язку шляхом дельта-хеджування за допомогою коротких позицій на централізованих біржах.
Щоб карбувати USDe, користувачі депозит BTC, ETH, стейк-ефір (stETH) або USDT у протокол, який потім відкриває еквівалентні короткі безстрокові позиції без терміну дії.
Однак стейблкоїн стикається з ризиками у підтримці прив’язки USDe, особливо через «ризики фінансування», змушені платити негативні ставки фінансування, коли трейдери хочуть відкрити більше коротких, ніж довгих позицій.
Ставки фінансування використовуються для підтримки балансу між ціною безстрокових ф’ючерсів і ціною базового активу.
CryptoQuant підготував аналіз USDe Ethena.
– USDe – це нещодавно запущений стейблкойн, ринкова капіталізація якого склала понад 2 мільярди доларів США за більш короткий час після запуску, ніж будь-який інший великий стейблкоїн.
– У нас були деякі інвестори, які запитували цей аналіз, щоб… https://t.co/b0yfI6hgSL
— Хуліо Морено (@jjcmoreno) Квітень 16, 2024
CryptoQuant's аналіз показує, що поточного резервного фонду Ethena в розмірі 32.7 мільйона доларів достатньо, щоб покрити надзвичайно негативні ставки фінансування, якщо ринкова капіталізація USDe залишиться нижче 4 мільярдів доларів (наразі вона становить 2.35 мільярда доларів).
Однак виплати фінансування стають більшими зі збільшенням ринкової капіталізації USDe, оскільки короткі позиції також стають більшими, зазначив керівник дослідження CryptoQuant Хуліо Морено.
Якщо ринкова капіталізація стейблкойнів зросте до 5 або 10 мільярдів доларів, резервний фонд потрібно буде збільшити до 40-100 мільйонів доларів, щоб безпечно справлятися з періодами надзвичайно негативних ставок фінансування.
Підсумувавши цифри, Морено зробив висновок:
«Інвестори повинні контролювати, чи відповідає резервний фонд Ethena ринковій капіталізації USDe, щоб справлятися з періодами надзвичайно великих негативних ставок фінансування».
Занепокоєння алгоритмічним стейблкойном
Аналіз також зазначає, що «збережена ставка» Ethena, яка є частиною прибутку, що направляється до резервів, має вирішальне значення для належного зростання резервів на основі ринкової капіталізації USDe, щоб протистояти умовам ведмежого ринку.
Учасники ринку мають право побоюватися алгоритмічних стейблкойнів, оскільки більшість із них пам’ятає астрономічний підйом і катастрофічний крах екосистеми Терра/Місяць у 2022 році.
Крім того, привабливість USDe полягає в тому, що прибутковість досягає 17%. намальовані порівняння з UST від Terraform Lab, розкрученим стейблкойном, який спалахнув, спричинивши криптоінфекцію майже два роки тому.
ОБМЕЖЕНА ПРОПОЗИЦІЯ 2024 для читачів CryptoPotato на Bybit: Використовуйте це посилання зареєструватися та безкоштовно відкрити позицію BTC-USDT на 500 доларів США на Bybit Exchange!
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Додайте собі сили. Доступ тут.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Розширення знань. Доступ тут.
- ПлатонЕСГ. вуглець, CleanTech, Енергія, Навколишнє середовище, Сонячна, Поводження з відходами. Доступ тут.
- PlatoHealth. Розвідка про біотехнології та клінічні випробування. Доступ тут.
- джерело: https://cryptopotato.com/ethena-usde-tops-2-3b-market-cap-but-risks-identified/
- : має
- :є
- $ 100 мільйонів
- $UP
- 1
- 16
- 2022
- 2024
- 35%
- 7
- a
- МЕНЮ
- після
- назад
- AI
- Цілі
- алгоритмічний
- алгоритмічні стабільні монети
- майже
- Також
- an
- аналіз
- аналітика
- та
- будь-який
- відповідний
- відповідним чином
- квітня
- ЕСТЬ
- AS
- активи
- Активи
- At
- залучення
- підтриманий
- фон
- Balance
- банер
- заснований
- BE
- ведмідь
- Ринок ведмедів
- ставати
- нижче
- між
- більший
- Мільярд
- border
- БТД
- але
- by
- bybit
- Обмін байбітами
- кришка
- Капіталізація
- катаклізм
- викликаючи
- стійкий до цензури
- централізована
- Централізовані біржі
- колапс
- color
- уклали
- Умови
- зміст
- копія
- обкладинка
- вирішальне значення
- крипто
- крипто-активи
- Криптовалюта
- криптоквант
- Поточний
- В даний час
- Дата
- глибокий
- глибоке занурення
- Дельта
- цифровий
- Цифрові гроші
- занурення
- Долар
- екосистема
- кінець
- користуватися
- досить
- Еквівалент
- особливо
- ETH
- eth і btc
- Ефір
- Ефіріума
- обмін
- Біржі
- витікання
- зовнішній
- надзвичайно
- особи
- лютого
- Фірма
- після
- для
- форма
- від
- фонд
- фінансування
- ставки фінансування
- Ф'ючерси
- Рости
- Зростання
- вирощений
- Зростає
- було
- обробляти
- Мати
- має
- голова
- хеджування
- Високий
- HTTPS
- ідентифікований
- if
- in
- Augmenter
- Збільшує
- внутрішній
- в
- Інвестори
- питання
- IT
- ЙОГО
- JPG
- просто
- великий
- більше
- останній
- запуск
- запущений
- як
- Довго
- підтримувати
- Підтримка
- підтримує
- основний
- Робить
- Маржа
- ринок
- Ринкова капіталізація
- Ринкова капіталізація
- ринкові умови
- може бути
- мільйона
- м'ята
- гроші
- монітор
- більше
- найбільш
- Необхідність
- негативний
- немає
- ніхто
- зазначив,
- номера
- of
- пропонувати
- on
- На ланцюжку
- відкрити
- Відкриється
- or
- порядок
- Інше
- над
- Учасники
- Платити
- платежі
- Кілочок
- прив'язав
- періодів
- Вічний
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- частина
- положення
- позиції
- підготовлений
- price
- протокол
- ставка
- ставки
- читачі
- читання
- нещодавно
- реєструвати
- запам'ятати
- прохання
- дослідження
- Резерв
- резерв
- виявлення
- право
- Зростання
- ризики
- безпечно
- масштабовані
- бачив
- посланий
- Поділитись
- Короткий
- Коротше
- Повинен
- Шоу
- solid
- деякі
- Рекламні
- стабільний конус
- Ринкова капіталізація стейблкойнів
- Стабільні козини
- Ставка
- залишається
- STETH
- сплеск
- синтетичний
- Terraform
- ніж
- Що
- Команда
- Їх
- потім
- це
- На цьому тижні
- час
- до
- прийняли
- верхівки
- Traders
- два
- при
- що лежить в основі
- us
- Американський долар
- USDT
- використовуваний
- користувачі
- використання
- ВСТАНОВИТИ
- хотіти
- we
- week
- пішов
- коли
- який
- з
- б
- років
- вихід
- врожайність
- вашу
- зефірнет