Нарешті тиждень FOMC

Чи вибере FOMC підвищення на 75 б.п.?

Цей місяць затягнувся і, здається, триває вічність. Одна з причин може полягати в тому, що це мій останній повний місяць як клавіатурний воїн, я працюю як голос розуму, намагаючись розібратися в безглуздях на фінансових ринках. По-друге, і більш вірогідно, це те, що політичні засідання FOMC США припадають на кінець місяця, а не на звичайну середину місяця. Але з настанням останнього тижня липня настає і політична зустріч FOMC, результати якої мають бути оголошені рано вранці четверга за сінгапурським часом. Наскільки це варте, я в команді Тейлора і бажаю 75 базисних пунктів, а 100 — це занадто далеко.

Цінові дії минулої п’ятниці, можливо, також пом’якшили палкість підвищення на 100 базисних пунктів у комітеті. Ринки акцій фінішували різко нижче, нібито через низькі прибутки в соціальних мережах, але, враховуючи шизофренічний характер Уолл-стріт останнім часом, так само ймовірно, що це були побоювання рецесії, резервування деяких короткострокових прибутків і скорочення впливу напередодні вихідних і будь-який потенційний ризики, що виникли через це. На валютних ринках був галасливий день, але він майже не змінився на ринку DM і EM, тому я не думаю, що розпродаж акцій у п’ятницю був структурним кроком.

П’ятничні індекси PMI S&P Global Manufacturing and Services для Європи та США були, м’яко кажучи, розчаруванням, оскільки були меншими за всіма напрямками. Прибутковість облігацій єврозони різко знизилася, оскільки ринок впав до ціни під час рецесії. Навіть італійські BTP згуртувалися. Схоже, це також вплинуло на ринок облігацій США, при цьому прибутковість США також різко знизилася в межах від 5 до 30 років, і навіть 2-річні закрилися нижче 3.0%. Слово R залишається на вустах у всіх. Навіть золоту вдалося звести два позитивні дні поспіль, тоді як ринки нафти загалом не змінилися.

Сільськогосподарські товари впали в п'ятницю після того, як Росія і Україна підписали за посередництва Туреччини угоду про відновлення експорту українського зерна з чорноморських портів, таких як Одеса. Природно, Росія на вихідних вирішила обрушити на Одесу крилаті ракети, в тому числі одну, яка влучила в зерновий силос. Це призвело до зростання ф’ючерсів на пшеницю сьогодні вранці на 2.0%, що призвело до деякого зміцнення долара США та посилення тону ризику на фондових ринках. Різноманітні ЗМІ також публікують історію про дедалі різкіші закулісні попередження Китаю офіційним особам США щодо запланованого візиту Ненсі Пелосі на Тайвань десь у наступні кілька тижнів.

Цього тижня представлено низку значних прибутків США за другий квартал від технологічних важковаговиків, які можуть спричинити волатильність на фондових ринках на додаток до FOMC. Alphabet і Microsoft оголошують завтра, а Meta — у середу, мабуть, найризиковішу програму, дивлячись на засипану рекламою світлу пустку моєї стрічки Facebook та Instagram. Apple оголошує після дзвінка в четвер увечері NYT. Зважаючи на FOMC, нас може чекати приємна волатильність навколо середини тижня.

Окрім FOMC, у нас є німецький Ifo сьогодні вдень, американські товари тривалого користування в середу, інфляція в Німеччині, ВВП США та ВВП Німеччини, Франції, Італії, Іспанії та єврозони в четвер, а потім роздруківки інфляції в єврозоні та дані про особисте споживання та витрати в США та Чикаго PMI у п'ятницю. Подаруйте майно в Китаї та ризик Тайваню, ризик у Східній Європі та президента США, який хворий на Covid, і бажаємо вам удачі, вибираючи кістки цього тижня. У цьому шоу є все, крім Юла Бруннера. Я буду на Балі наступного тижня на чотири дні, і я дуже радий, спостерігаючи здалеку, як осідає пил.

Ближче до дому ми бачимо базову інфляцію в Сінгапурі за червень (4.20% очікуваного показника в річному вимірі) та загальну інфляцію (6.20% порівняно з попереднім роком), опубліковані сьогодні на рівні 1300 SGT. Після незапланованого посилення грошово-кредитної політики цього місяця вищі, ніж очікувалося, дані про інфляцію цього дня змусять грошово-кредитну адміністрацію Сінгапуру знову посилити політику на запланованому жовтневому засіданні. Я був у Сінгапурі цього тижня, і хоча ціни на COE досягли рекордно високих цін у липні, я все ще бачу багато новеньких Mercedes і Range Rover, які їздять навколо. Цього ранку я також заплатив трохи більше семи доларів за досить маленьке, але приємне хіпстерське латте в Сінгапурі. Я відчуваю, що сьогодні вдень інфляція досягне високого рівня, що може спричинити певні перешкоди для місцевих акцій цього тижня, підтримавши сінгапурський долар.

На аналогічній ноті Австралія публікує свій CPI за другий квартал у середу, і ми можемо очікувати коливання цього числа, оскільки вулиця використовує його для переоцінки траєкторії циклу посилення Резервного банку Австралії. Вартість австралійського долара є функцією макропрогнозів світової економіки міжнародних інвесторів, ризику/ризику для тих із нас, хто займається пілотною частиною фінансових ринків. Високий показник ІСЦ також може стати зустрічним вітром для австралійських акцій, хоча останнім часом вони були в основному задоволені тим, що слідували за Уолл-стріт, як закохане цуценя.

Це повільний тиждень для даних по Китаю, лише промислові прибутки в середу. Однак ми бачимо офіційні PMI, оприлюднені цими вихідними в неділю, і Caixin PMI наступного понеділка. У центрі уваги, ймовірно, залишатиметься траєкторія поширення Covid-19 у Китаї та проблеми китайського ринку нерухомості. Evergrande наближається до кінця місяця щодо реструктуризації боргу, і якщо прогресу не буде досягнуто, це може почати захоплювати більше заголовків протягом тижня.

Ралі ведмежого ринку акцій цього тижня стикається з кількома перешкодами, як зазначено вище. Технічна картина валютних ринків виглядає дещо чіткішою, і корекція долара США до зниження, здається, все ще має ноги. Скрізь є підйомні та спадаючі прориви клинів. Індекс долара перевіряє базу свого зростаючого клину, USD/JPY вирвався зі свого клина, GBP/USD, AUD/USD і NZD/USD вирвалися вище з падаючих клинів. USD/JPY має потенціал бути найбільш емоційним, особливо якщо в ході тижня дохідність США знову різко знизиться. Довга торгівля USD/JPY є дуже насиченою торгівлею, і скорочення стада давно назріло.

Можна також стверджувати, що і біткойн, і золото також намагаються сформувати базу, але не будемо забігати занадто далеко, вони залишаються найпотворнішими конями на фабриці клею. Як би не закінчився цей тиждень, я підозрюю, що сьогоднішній день буде найбільш спокійним днем ​​тижня, насолоджуйтесь спокоєм і тишею, поки можете.

Ця стаття призначена лише для загальної інформації. Це не інвестиційна порада чи рішення для купівлі чи продажу цінних паперів. Думки авторів; не обов'язково корпорації OANDA або будь-якої з її філій, дочірніх компаній, керівників чи директорів. Торгівля за кредитним кредитом є високим ризиком і не підходить для всіх. Ви можете втратити всі свої депоновані кошти.

З більш ніж 30-річним досвідом FX – від спотової/маржинальної торгівлі та NDF до валютних опціонів та ф’ючерсів – Джеффрі Галлей є старшим аналітиком ринку OANDA для Азіатсько-Тихоокеанського регіону, відповідальним за своєчасний та відповідний макроаналіз, що охоплює широкий спектр класів активів.

Раніше він працював з такими провідними установами, як Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC і Barclays.

Дуже затребуваний аналітик, Джеффрі з'являвся на широкому спектрі глобальних новинних каналів, включаючи Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, а також у провідних друкованих виданнях, включаючи New York Times і The Wall. Вуличний журнал, серед інших.

Він народився в Новій Зеландії та має ступінь MBA у бізнес-школі Cass.

Останні повідомлення Джеффрі Галлея (подивитися всі)