Це вперше з’явилося в щомісячному інформаційному бюлетені a16z Fintech. Підпишіться, щоб бути в курсі останніх новин фінансових технологій.
2023: рік для фінтех-злиттів і поглинань?
До 2023 року залишився лише один місяць, а злиття та поглинання фінтех компаній усіх форм і розмірів оголошуються практично щодня. У нас є публічні компанії, які купують стартапи (Fidelity acquiring Shoobx, Pagaya купує Darwin Homes), а стартапи купують інші стартапи (Deel придбання Capbase), з мотивами, які, ймовірно, варіюються в усіх трьох типах M&A, як описав мій партнер Алекс Рампелл:
Оскільки макросередовище продовжує ставати жорсткішим, а інвестори більше зосереджуються на ефективності, а менше на зростанні (принаймні порівняно з останніми роками), стартапи й надалі стикатимуться зі складними умовами збору коштів (особливо тих, які збирали кошти за високими цінами порівняно з їх тягою). Збиткові компанії, які не мають достатніх злітно-посадкових смуг або надзвичайно переконливих історій зростання, незабаром оцінять свої варіанти, і ми очікуємо, що злиття та поглинання, безсумнівно, будуть для них головним завданням.
Пам’ятаючи про це, зараз настав вдалий час переглянути інший погляд Алекса Рампелла: що буде першим, діючі компанії отримують інновації, або стартапи отримують поширення?
Під час бурхливого зростання ринку, який тривав від кінця світової фінансової кризи (кінець 2009 року) до початку пандемії (початок 2020 року), ми насолоджувалися рекордно низькими процентними ставками, величезною кількістю ліквідності, потужним економічним зростанням і S&P 500 це прибутку в середньому 16% на рік. Як співзасновник Oaktree Capital Management Говард Маркс описує Це означає, що «мізерна прибутковість безпечних інвестицій спонукала інвесторів купувати більш ризиковані активи», що призвело до підвищеного інтересу до венчурного капіталу та стартапів. У такому середовищі стартапи мали хороші позиції для погоні розподіл: у них були вільні венчурні долари, які субсидували дороге залучення клієнтів через будь-яку кількість платних каналів. Зростання панувало, і порівняно з будь-яким іншим періодом за останній час розповсюдження не було такою страшною концепцією для будь-якої новоствореної компанії, яка має вишуканий продукт. Назва гри — створення бренду та маркетинг, і нові цифрові зловмисники прагнули вкрасти десятки мільйонів клієнтів існуючої екосистеми.
Однак це було тоді, а це зараз. У зв’язку із загостренням бюджетної ситуації, описаною вище, сучасним стартапам може бути важче досягти вибухового зростання за короткий проміжок часу. І все ж це саме те, що їм потрібно буде зробити, щоб конкурувати з більшими фірмами, які користуються великою економією на масштабі, що дозволяє їм бачити високу віддачу від капіталу.
Ми вважаємо, що зараз настав час для обох сторін рівняння розглянути питання про партнерство та M&A з таких причин:
- Постійні компанії можуть прискорити свій шлях до інновацій. A Опитування фінансового бренду 2023 фінансових установ виявили, що респонденти назвали покращення цифрового досвіду для споживачів, покращення даних і аналітичних можливостей, а також зниження операційних витрат як три головні стратегічні пріоритети. Фінтех-стартапи, повні сильних технічних талантів і ефективних операцій, можуть запропонувати надзвичайно життєздатні рішення для всіх цих проблем.
- Стартапи можуть прискорити розповсюдження. Засновники, які виконують місії з високим ступенем впливу в національному чи глобальному масштабі, можуть швидко представити свої продукти мільйонам клієнтів завдяки величезній аудиторії, якою користуються старі компанії.
- Обидві сторони як ніколи прагнуть працювати разом. У тому ж дослідженні Financial Brand виявилося, що все більше компаній, що надають традиційні фінансові послуги, випробовують свої можливості завдяки фінтех-партнерствам. У той час як закупівлі та відповідність залишатимуться перешкодами для швидкості, створено умови для подальшої співпраці.
Про те, як виглядатиме життя стартапів у цьому новому ринковому середовищі, написано багато. Ми сподіваємось, що і постійні компанії, і стартапи розглянуть можливість об’єднати зусилля для спільного досягнення своїх найнагальніших цілей. Якщо темпи угод у перший місяць року вказують на те, що нас чекає, 2023 рік може стати великим роком для фінтех-злиттів і поглинань.
- Марк Андруско, фінтех-партнер a16z
ЗМІСТ
Як засновники повинні думати про можливості M&A?
Враховуючи посуху на фондових ринках і небагато згадок про SPAC та IPO, як наш колега Марк детально описує вище, ми хотіли б (і сподіваємося!) припустити, що за лаштунками відбувається велика кількість розмов. консолідація.
Ми віримо, що для засновників ніколи не рано починати переговори з ключовими стратегічними партнерами. Постійні оператори не тільки мають доступ до масового розповсюдження, що може значно збільшити вартість вашого продукту, якщо ви вступите в партнерство, але в деяких випадках ці розмови можуть безпосередньо призвести до великого придбання в майбутньому.
Просто погляньте на історію M&A Visa. За останні п'ять років Visa придбала вісім компаній. З цих восьми компаній Visa або вже була інвестором, або мала попередні відносини принаймні з п’ятьма з них. Наприклад, у 2021 році Visa придбаний Currencycloud, транскордонне інфраструктурне рішення B2B для £ 700 млн.. Visa була не лише клієнтом, але й інвестором у фінансуванні серії E Currencycloud у 2020 році. TrialPay, один із стартапів, заснованих нашим генеральним партнером Алексом Рампеллом, також мав стратегічне партнерство з Visa, яке включало ліцензійну угоду в 2014 році та інвестиції у 2011 році, перш ніж це було остаточно придбаний у 2015 році. Як інший приклад, Intuit часто починає співпрацю зі стартапами через невеликі інвестиції або партнерство, що призвело до багатьох придбань (прикладами цього є SeedFi, OneSaas і Tradegecko).
Оскільки засновники думають про потенційні стратегічні відносини, наша команда внутрішніх експертів і колишніх операторів рекомендує їм запропонувати приблизно п’ять стратегічних інвесторів (або потенційних покупців) і познайомтеся з ключовими особами, які приймають рішення, які відповідають за прибутки та збитки в цих організаціях. Важливо, щоб ці люди контролювали певну форму продукту або план розподілу капіталу та мали бажання спонсорувати потенційну угоду; Зустріч із спеціалістом з корпоративного розвитку навряд чи призведе до покупки вашої компанії. Крім того, зберегти ці стосунки теплими і вирішіть разом зі своєю старшою командою, яка каденція найкраща для того, щоб залишатися в центрі уваги, ймовірно, це буде різним для кожного стартапу. Розмовляти з цими зв’язками лише раз на кілька років – надто рідко й навряд чи призведе до чогось суттєвого. Загалом, в ідеалі засновники повинні витрачати 5-10% свого часу лише на залучення капіталу та налагодження стосунків (включно з потенційними M&A) як базовий процес.
З настанням 2023 року засновники повинні самі оцінити поточний ринок і свою здатність залучати капітал. Пам’ятайте, що пошук корпоративного інвестора може не лише забезпечити фінансування, але й шлях до можливого виходу. У найближчій перспективі це також можна поєднати з партнерством для залучення додаткових користувачів, прибутку та зростання. Ми знаємо, що більшість засновників засновували компанію не для того, щоб продати її, але ми віримо в те, що опція залишається відкритою та дозволяє тим, хто будує, кілька шляхів.
- Мелісса Вассер і Джей Джей Ю, Партнери a16z Capital Network
ЗМІСТ
Зростаючі ставки змушують малий і середній бізнес відчувати кризу
Коли ФРС у 2022 році почала підвищувати процентні ставки, вплив цього кроку відчули як споживачі, так і малий і середній бізнес (SMB). Однак цього року малий і середній бізнес, швидше за все, відчує на собі більший фінансовий тягар від підвищення ставок, оскільки наслідки цього стануть для витрат на ведення бізнесу, створюючи потенційні можливості для компаній, що займаються програмним забезпеченням для фінтех.
Для початку давайте розглянемо конкретні наслідки підвищення ставок для малого та середнього бізнесу. Із зростанням процентних ставок зростають і процентні витрати для малого та середнього бізнесу. Наприклад, кредитні продукти, від кредитних карток до засобів оборотного капіталу, як правило, мають змінні ставки, які коригуються в міру зростання процентних ставок. У сьогоднішньому середовищі це поєднується зі зростанням витрат на все, від матеріалів до оренди — витрати, які були спричинені підвищенням ставок у минулому році, але почнуть відображатися лише цього року, оскільки зміни цін потребують часу, щоб набути чинності (наприклад, через витрати на меню, компанії відкладають операційні витрати на зміну ціноутворення). Кризу також відчувають постачальники для цих малих і середніх підприємств, які хочуть отримувати гроші швидше, і клієнти малих і середніх підприємств, які хочуть продовжити умови кредитування, враховуючи, що обидві сторони потенційно матимуть подібну готівкову позицію.
У той же час кредитування з традиційних джерел, тобто банків, скорочується. ФРС Канзасу повідомляє Раніше цього місяця до третього кварталу 3 року банки вже почали посилювати свої стандарти андеррайтингу та скорочували обсяги кредитів, щоб пристосуватися до підвищеного передбачуваного ризику несплати малого та середнього бізнесу та припинення діяльності. Але вони також не хочуть пропонувати тарифи, які виглядають непривітними для клієнтів. Це ускладнює проблеми, з якими малий і середній бізнес уже стикається під час пошуку кредиту через їх вищий профіль ризику, неоднорідність бізнес-моделей і менші прибутки, що робить їх менш привабливими для банків як клієнтів. Подання заявки на отримання кредиту в банках часто займає кілька тижнів, оформлення документів і, можливо, кілька відвідувань банку. Ми також спостерігали, як багато стартапів виходять із традиційного ринку малого та середнього бізнесу (наприклад, Брекс). Онлайн-кредитори також зіткнуться з більшими простроченнями, що призведе до того, що вони також відступлять. Разом ці зростаючі витрати від підвищення ставок і обмеження доступу до кредитів створюють стрес для малих і середніх підприємств.
Ця криза грошових потоків створює можливості для фінтех-компаній. Перш за все, оскільки отримати кредит важче, готівка стала основною увагою. Як наслідок, інструменти управління грошовими потоками ніколи не були такими цінними, зокрема інструменти, які дають уявлення про готівку, наприклад прогнози щодо того, хто платить вчасно, скільки триває середній цикл оборотного капіталу, коли зазвичай відбувається оплата та умови поточні кредитні картки або позики. Ця видимість наразі відсутня майже в усіх малих і середніх підприємствах, особливо тому, що вони, ймовірно, не мають фінансової команди, як у більшій компанії. Окрім аналітики, малим і середнім підприємствам як ніколи потрібен доступ до кредитів, щоб згладити проблеми з грошовими потоками.
Замість того, щоб бути окремими пропозиціями, ці інструменти управління грошовими потоками повинні існувати в рамках більш широких програмних платформ, які містять дані про платіжні потоки та стан бізнесу в цілому (наприклад, платіжні платформи B2B, вертикальне програмне забезпечення або B2B ринки). Поточні дані, які збирають ці платформи, дають динамічний погляд на бізнес, який може допомогти з андеррайтингом, який не може отримати традиційний кредитор. Крім того, ці платформи збирають дані порівняльного аналізу з набором аналогів, що є цінним як для клієнта, так і для андерайтингу. Ці дані можуть бути особливо насиченими, якщо їх вертикалізувати та отримувати конкретні показники, важливі для галузі. Хоча такий рівень видимості завжди має цінність для малого та середнього бізнесу, зараз це актуально більше, ніж будь-коли, і ці фінтех-пропозиції можуть бути корисним продуктом для цих платформ для залучення клієнтів.
- Сіма Амбл, партнер a16z у сфері фінансових технологій
ЗМІСТ
Регуляторні репресії починають підштовхувати витрати на відповідність вимогам
Як ми писали в нашому прогнози на 2023 рік, відповідність буде основною сферою уваги для фінтех-компаній цього року, і регулятори вже працюють. Через кілька днів після початку нового року Департамент фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYSDFS) оголосив, що досяг $ 100 мільйонів розрахунків з Coinbase за порушення законів про боротьбу з відмиванням грошей. Хоча це може здатися ударом по зап’ясті порівняно з деякими більшими штрафами, наприклад Wells Fargo — 3.7 мільярда доларів наприкінці 2022 року штраф за порушення законодавства в кількох лінійках продуктів — Coinbase, що цікаво, має витратити 50 мільйонів доларів, або половину суми врегулювання, на покращення своєї програми відповідності.
Це інтригує з кількох причин. По-перше, варто зазначити, що порушення, за які Coinbase було покарано, відбувалися протягом дворічного періоду в 2018 і 2019 роках, але були виявлені лише під час перевірок, які відбулися в 2020 і 2021 роках. Це підкреслює той факт, що дотримання нормативних вимог є одним з територія, де стартапам, що надають фінансові послуги, слід уникати швидкого руху та зламу, оскільки ваші порушення, ймовірно, будуть виявлені. По-друге, NYSDFS було менше стурбоване порушеннями, а більше стурбованим тим, наскільки погано відповідають системи та процеси Coinbase щодо відповідності — зокрема, знайте свого клієнта (KYC), моніторинг транзакцій і звіти про підозрілу діяльність (SAR). По-третє, враховуючи, наскільки ці три сфери важливі для багатьох типів фінтех-бізнесу, від банківської справи до брокерської діяльності, фінтех-стартапи повинні дивитися на справу Coinbase як на попередження про те, що буде, якщо не буде вжито відповідних заходів щодо відповідності.
Хоча немає браку причин, чому програмне забезпечення відповідності необхідне, той факт, що регулятори активно вимагають від компаній фінансових послуг витрачати гроші на вдосконалення своїх програм відповідності, лише посилить терміновість впровадження нового програмного забезпечення в цій сфері.
ЗМІСТ
У випадку, якщо ви його пропустили
Чому ми інвестували в Cygnvs
За останнє десятиліття кіберінциденти досягли кризового рівня. У 2021 році США побачили 1,862 зламаних даних, вразивши майже 300 мільйонів людей (проти 1,099 п’ять років тому). Практики кібербезпеки більше не дивуються if вони будуть мати справу з порушенням, але коли та як порушення буде серйозним. Увійдіть у Cygnvs, кризову операційну систему (Crisis OS), яка діє як система запису для керування підготовкою до інциденту та реагуванням після інциденту, а також як платформа для безпечного зв’язку під час і протягом усунення порушення. Детальніше.
Як засновники повинні думати про управління готівкою
Готівка — це як кисень для стартапів; засновники іноді сприймають це як належне, але це підтримує ваш бізнес. Навіть якщо у вас є чудовий продукт, зростаючий дохід і постійний набір кадрів, якщо у вас закінчаться гроші, ваша компанія мертва. Щоб успішно керувати готівкою, наш керівний принцип полягає у розумінні часу та наявності структури для залучення готівки, розрахунку готівки та визначення того, на що ви витрачаєте свої гроші. Читати далі
Обслуговування індустрії багатоквартирної нерухомості за допомогою програмного забезпечення
Багатоквартирна нерухомість у США, яка включає багатоквартирні будинки, кондомініуми, таунхауси та багатофункціональні забудови, є одним із найбільших класів активів у світі. На відміну від односімейних будинків, багатоквартирні будинки в основному належать інституційним власникам та інвесторам, на відміну від домовласників, і більшість з них використовує програмне забезпечення для управління своєю власністю, зокрема, систему управління власністю (PMS) для обробки та рахунок орендної плати. На додаток до використання PMS, більшість інституційних власників і операторів тепер можуть накладати на PMS будь-яку кількість нових рішень для точок запуску, щоб допомогти їм залучати, залучати та переглядати орендарів, а також керувати запитами на обслуговування та координацією постачальників. Однак, навіть з усім цим новим програмним забезпеченням, власники та оператори все ще мають справу з кількома основними проблемними моментами. Читати далі
***
Погляди, висловлені тут, є поглядами окремих співробітників AH Capital Management, LLC («a16z»), які цитуються, і не є поглядами a16z або його філій. Певна інформація, що міститься тут, була отримана зі сторонніх джерел, зокрема від портфельних компаній фондів, якими керує a16z. Хоча отримано з джерел, які вважаються надійними, a16z не перевіряв таку інформацію незалежно та не робить жодних заяв щодо тривалої точності інформації чи її відповідності певній ситуації. Крім того, цей вміст може містити рекламу третіх сторін; a16z не переглядав такі оголошення та не схвалює будь-який рекламний вміст, що міститься в них.
Цей вміст надається лише в інформаційних цілях, і на нього не можна покладатися як на юридичну, ділову, інвестиційну чи податкову консультацію. Ви повинні проконсультуватися з власними радниками щодо цих питань. Посилання на будь-які цінні папери чи цифрові активи наведено лише з метою ілюстрації та не є інвестиційною рекомендацією чи пропозицією надати інвестиційні консультаційні послуги. Крім того, цей вміст не призначений для будь-яких інвесторів чи потенційних інвесторів і не призначений для використання ними, і за жодних обставин на нього не можна покладатися при прийнятті рішення інвестувати в будь-який фонд, яким керує a16z. (Пропозиція інвестувати у фонд a16z буде зроблена лише на підставі меморандуму про приватне розміщення, угоди про підписку та іншої відповідної документації будь-якого такого фонду, і її слід читати повністю.) Будь-які інвестиційні чи портфельні компанії, згадані, згадані або описані не є репрезентативними для всіх інвестицій у транспортні засоби, якими керує a16z, і не може бути гарантії, що інвестиції будуть прибутковими або що інші інвестиції, здійснені в майбутньому, матимуть подібні характеристики чи результати. Список інвестицій, здійснених фондами під управлінням Andreessen Horowitz (за винятком інвестицій, щодо яких емітент не надав дозволу a16z на оприлюднення, а також неоголошених інвестицій у публічні цифрові активи) доступний за адресою https://a16z.com/investments /.
Наведені в ньому діаграми та графіки призначені виключно для інформаційних цілей, і на них не слід покладатися під час прийняття інвестиційних рішень. Минулі результати не вказують на майбутні результати. Зміст відповідає лише вказаній даті. Будь-які прогнози, оцінки, прогнози, цілі, перспективи та/або думки, висловлені в цих матеріалах, можуть бути змінені без попередження та можуть відрізнятися або суперечити думкам, висловленим іншими. Додаткову важливу інформацію можна знайти на сторінці https://a16z.com/disclosures.
- Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
- Платоблокчейн. Web3 Metaverse Intelligence. Розширені знання. Доступ тут.
- джерело: https://a16z.com/2023/01/30/2023-a-year-for-fintech-ma-january-2023-fintech-newsletter/
- $3
- 1
- 2011
- 2014
- 2018
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 7
- a
- a16z
- здатність
- МЕНЮ
- вище
- прискорювати
- доступ
- виконувати
- рахунки
- точність
- придбаний
- придбання
- придбання
- поглинань
- через
- активно
- діяльність
- акти
- доповнення
- Додатковий
- Прийняття
- Перевага
- реклама
- рада
- консультативний
- консультативні послуги
- зачіпає
- Філії
- проти
- Угода
- Alex
- ВСІ
- розподіл
- Дозволити
- вже
- завжди
- суми
- аналітика
- та
- Андрієссен
- Андреессен Горовиц
- оголошений
- Інший
- боротьба з відмиванням грошей
- квартира
- з'явився
- Застосування
- відповідний
- архів
- ПЛОЩА
- області
- навколо
- активи
- Активи
- допомогу
- гарантія
- привабливий
- аудиторія
- доступний
- середній
- B2B
- B2B-платежі
- назад
- фон
- Банк
- Banking
- Банки
- ставати
- перед тим
- за
- за лаштунками
- буття
- Вірити
- вважається,
- бенчмаркінг
- КРАЩЕ
- Великий
- більший
- обидві сторони
- Обидві сторони
- куплений
- марка
- порушення
- Розрив
- ширше
- брокерський
- бюджет
- Створюємо
- бик
- Ринок биків
- тягар
- бізнес
- підприємства
- купити
- Купівля
- розрахунок
- не може
- можливості
- капітал
- Підвищення капіталу
- захоплення
- Cards
- нести
- випадок
- випадків
- готівкові гроші
- грошовий потік
- певний
- складні
- зміна
- Зміни
- заміна
- канали
- характеристика
- погоня
- обставин
- класів
- клієнтів
- співзасновник
- coinbase
- Coinbase's
- співробітництво
- колега
- COM
- Приходити
- вчинено
- Комунікація
- Компанії
- компанія
- порівняний
- переконливий
- конкурувати
- дотримання
- концепція
- стурбований
- Умови
- Зв'язки
- Вважати
- консолідація
- складати
- Споживачі
- зміст
- продовжувати
- триває
- договірних
- навпаки
- контроль
- розмови
- координація
- Корпоративний
- Коштувати
- витрати
- може
- з'єднаний
- створює
- створення
- кредит
- Кредитні карти
- криза
- транскордонний
- хрускіт
- Поточний
- В даний час
- клієнт
- Клієнти
- Кібербезпека
- щодня
- дані
- Дата
- Днів
- мертвий
- угода
- справу
- десятиліття
- рішення
- відділ
- описаний
- деталі
- визначення
- розробка
- події
- DID
- відрізняються
- різний
- цифровий
- Цифрові активи
- безпосередньо
- Розкрити
- відкритий
- розподіл
- документація
- справи
- доларів
- Не знаю
- вниз
- управляти
- Засуха
- під час
- динамічний
- кожен
- Раніше
- Рано
- Економічний
- Економічного зростання
- економія
- Економія від масштабу
- екосистема
- ефект
- ефекти
- ефективність
- або
- схвалювати
- витривалий
- займатися
- підвищення
- користуватися
- Що натомість? Створіть віртуальну версію себе у
- цілісність
- Навколишнє середовище
- капітал
- Ринки акцій
- особливо
- майно
- Оцінки
- оцінки
- Навіть
- евентуально
- НІКОЛИ
- Кожен
- все
- точно
- приклад
- Приклади
- виключення
- існуючий
- вихід
- очікувати
- витрати
- дорогий
- досвід
- experts
- виражений
- продовжити
- надзвичайно
- Face
- ШВИДКО
- швидше
- Fed
- кілька
- фінансування
- фінансовий
- фінансова криза
- Фінансові установи
- фінансові послуги
- фінансування
- знайти
- виявлення
- кінець
- FinTech
- Компанії Fintech
- бюлетень фінансових технологій
- фінтех -стартапи
- фірми
- Перший
- потік
- Потоки
- Сфокусувати
- увагу
- після
- Для споживачів
- Для стартапів
- Війська
- форма
- знайдений
- Заснований
- засновники
- Рамки
- від
- перед
- Повний
- фонд
- фінансування
- Фандрайзинг
- засоби
- далі
- Крім того
- майбутнє
- гра
- Загальне
- в цілому
- отримати
- отримання
- даний
- дає
- Глобальний
- глобальні фінансові
- глобальний масштаб
- Go
- Цілі
- буде
- надається
- графіки
- великий
- Зростання
- Зростання
- Половина
- сталося
- відбувається
- має
- здоров'я
- посилений
- допомога
- корисний
- тут
- Високий
- вище
- історія
- Будинку
- надія
- Горовіц
- Як
- Однак
- HTML
- HTTPS
- величезний
- ідентифікує
- Impact
- важливо
- поліпшення
- in
- включати
- включені
- includes
- У тому числі
- Включно
- Augmenter
- збільшений
- Збільшує
- зростаючий
- Складно
- самостійно
- індикація
- індивідуальний
- промисловість
- інформація
- Інформаційний
- Інфраструктура
- інновація
- розуміння
- Інституційна
- установи
- інтерес
- Процентні ставки
- Осягати інтуїтивно
- Invest
- інвестицій
- інвестиції
- інвестиції
- інвестор
- Інвестори
- Емітент
- питання
- IT
- січня
- приєднання
- Канзас
- зберігання
- ключ
- Знати
- Знайте свого клієнта
- ЗСК
- більше
- найбільших
- останній
- Пізно
- останній
- Відмивання
- Законодавство
- шар
- вести
- провідний
- Led
- легальний
- кредитора
- кредитори
- кредитування
- рівень
- ліцензія
- життя
- Ймовірно
- ліквідності
- список
- жити
- позику
- Кредити
- Довго
- довше
- подивитися
- виглядає як
- ПРИВІТ
- Macro
- макросередовище
- made
- обслуговування
- основний
- зробити
- Makers
- РОБОТИ
- Робить
- управляти
- вдалося
- управління
- Інструменти управління
- багато
- ринок
- ринкове середовище
- Маркетинг
- ринки
- ринки
- масивний
- матеріал
- Матеріали
- Матерія
- Питання
- макс-ширина
- засідання
- Меморандум
- пам'ять
- згаданий
- згадує
- Меню
- Злиттів і поглинань
- Метрика
- може бути
- мільйона
- мільйони
- mind
- відсутній
- місіях
- Моделі
- гроші
- моніторинг
- місяць
- щомісячно
- більше
- найбільш
- мотиви
- рухатися
- переміщення
- множинний
- ім'я
- National
- Близько
- майже
- необхідно
- Необхідність
- мережу
- Нові
- новий ринок
- Новий рік
- Нью-Йорк
- Штат Нью-Йорк
- Державний департамент фінансових послуг штату Нью-Йорк
- Інформаційний бюлетень
- номер
- перешкодами
- отриманий
- пропонувати
- пропонує
- Пропозиції
- ONE
- постійний
- онлайн
- відкрити
- відкриття
- операційний
- операційна система
- оперативний
- операції
- Оператори
- Думки
- Можливості
- Можливість
- протистояли
- варіант
- Опції
- порядок
- організації
- OS
- Інше
- інші
- загальний
- власний
- яка перебуває у власності
- Власники
- Кисень
- алюр
- оплачувану
- Біль
- пандемія
- оформлення документів
- особливо
- Сторони
- партнер
- партнери
- Партнерство
- партнерства
- Минуле
- шлях
- оплата
- платежі
- країна
- однолітка
- оштрафований
- Люди
- сприймається
- продуктивність
- period
- дозвіл
- людина
- Персонал
- Вибори
- трубопровід
- місце
- платформа
- Платформи
- plato
- Інформація про дані Платона
- PlatoData
- будь ласка
- PMS
- точка
- точок
- бідні
- портфель
- позиції
- потенціал
- потенційно
- практично
- Прогнози
- price
- ціни
- ціни без прихованих комісій
- в першу чергу
- принцип
- попередній
- приватний
- процес
- процеси
- Product
- Продукти
- Профілі
- прибутковий
- прибутку
- програма
- програми
- Прогнози
- власність
- перспективи
- забезпечувати
- за умови
- громадськість
- публічні компанії
- публічно
- тягне
- цілей
- Штовхати
- put
- Q3
- q3 2022
- швидко
- підвищення
- піднятий
- залучення
- діапазон
- ранг
- ставка
- ставки
- досяг
- Читати
- реальний
- нерухомість
- Причини
- останній
- рекомендувати
- Рекомендація
- запис
- зниження
- посилання
- називають
- відображено
- Регулятори
- регуляторні
- відносини
- Відносини
- доречний
- надійний
- запам'ятати
- оренда
- Звіти
- представник
- запитів
- вимагається
- Вимога
- дозвіл
- відповідь
- результат
- результати
- Умови повернення
- revenue
- огляд
- відгуки
- Багаті
- підвищення
- Risk
- дорога
- Дорожня карта
- Котити
- грубо
- прогін
- злітно-посадкова смуга
- S&P
- S&P 500
- сейф
- то ж
- шкала
- сцени
- Екран
- другий
- безпечний
- Securities
- продавати
- старший
- Серія
- Послуги
- комплект
- поселення
- кілька
- важкий
- форми
- Короткий
- нестача
- Повинен
- Сторони
- аналогічний
- Аналогічно
- з
- ситуація
- розміри
- невеликий
- менше
- SMB
- МСБ
- Софтвер
- рішення
- Рішення
- деякі
- Джерела
- Простір
- розмова
- Говорить
- конкретний
- витрачати
- спонсор
- Стажування
- автономні
- стандартів
- старт
- почалася
- Починаючи
- введення в експлуатацію
- Стартапи
- стан
- Державний департамент
- залишатися
- стійкий
- заходи
- Як і раніше
- Історія
- Стратегічний
- стратегічні партнери
- стрес
- сильний
- тема
- передплата
- Успішно
- такі
- достатній
- постачальники
- Supreme
- напевно
- Огляд
- підозрілі
- система
- Systems
- Приймати
- приймає
- талант
- говорити
- цілі
- податок
- команда
- технічний
- terms
- Команда
- ФРС
- інформація
- світ
- їх
- самі
- в ньому
- речі
- третій
- третя сторона
- У цьому році
- три
- через
- по всьому
- підтягування
- міцніше
- час
- синхронізація
- до
- сьогоднішній
- разом
- занадто
- інструменти
- топ
- до
- до
- тяги
- торгував
- традиційний
- угода
- спрацьовує
- правда
- Типи
- типово
- нас
- Зрештою
- при
- розуміння
- андеррайтинг
- терміновість
- використання
- користувачі
- Цінний
- значення
- величезний
- Транспортні засоби
- VeloCity
- продавець
- підприємство
- венчурний капітал
- перевірено
- Проти
- через
- viable
- думки
- Порушуючи
- Порушення
- visa
- видимість
- Відвідувань
- Обсяги
- теплий
- попередження
- тижня
- Що
- який
- в той час як
- ВООЗ
- волі
- вилучати
- в
- без
- Work
- працювати разом
- робочий
- світ
- вартість
- б
- письмовий
- рік
- років
- врожайність
- Ти
- вашу
- зефірнет