Bio Eats World: від факультету до засновника

Перевидано Платоном

читають: 0

Bio Eats World: From Faculty to Founder PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertical Search. Ai.

5 найкращих висновків:

Збір коштів – це процес, яким слід керувати, як і будь-яким іншим.
Рішення залишитися в академічному середовищі чи покинути його є звичайним рішенням засновників академічних закладів, і важливо оцінити, які ваші індивідуальні цілі, приймаючи рішення.
Наявність правильних партнерів (і поєднання навичок) у компанії є важливою.
Оперативна підтримка ваших венчурних капіталістів є ключовою в певні моменти, особливо на ранніх і перехідних етапах.
Зверніть увагу на IP завчасно. Різні установи та особи мають різні погляди на те, що означає «галузевий стандарт», тому важливо пояснити — і запастися терпінням під час повільного процесу інтелектуальної власності.

Стенограма:

Олівія Вебб: Привіт і ласкаво просимо в Bio Eats World, подкаст на перетині біо, охорони здоров’я та технологій. Я Олівія Вебб, керівник редакції Bio + Health на a16z. Сьогоднішній спеціальний епізод, записаний у прямому ефірі на нещодавньому заході, який ми організували, у якому Вініта Агарвала розмовляє з трьома вченими-засновниками з UCSF. На цій панелі, яку модерував Vineeta, були представлені:

Мішель Аркін, професор фармацевтичної хімії в UCSF, голова кафедри фармацевтичної хімії та співдиректор Центру виявлення малих молекул в UCSF, а також співзасновник Elgan Therapeutics і Ambagon Therapeutics,

на додаток до Джиммі Є, доцента медицини в Інституті генетики людини UCSF і афілійованого дослідника в Інститутах Гладстона, а також співзасновника Dropprint Genomics і Survey Genomics.

І, нарешті, Наталія Джура, професор кафедри клітинної та молекулярної фармакології та дослідник Інституту серцево-судинних досліджень при UCSF. Професор Джура також є помічником директора Інституту кількісних біонаук і співзасновником Rezo Therapeutics.

Головною темою цієї події було те, як a16z співпрацює з блискучими вченими — і як ці вчені думають про створення наступної трансформаційної біотехнологічної компанії. Оскільки ми знаємо, що може бути важко відстежити, хто виступає в групі з чотирьох осіб, ми опублікуємо стенограму та список висновків разом із цим епізодом на нашому веб-сайті, а також посилання на них у примітках до шоу. Для тих, хто продовжить подкаст, спочатку ви почуєте голос Вініти, потім Джиммі, Мішель і Наталії. Давайте розпочнемо.

Коли переїхати з лабораторії

Вініта Агарвала: Давайте почнемо безпосередньо. У мене є низка запитань, які, на мою думку, можуть виникнути у багатьох наших слухачів, оскільки ви всі думаєте про те, як поєднати свої академічні та підприємницькі інтереси, або, можливо, внести зміни чи знайти інших чемпіонів для роботи, яку ви хотів би перетворити на ліки.

І тому я задам низку запитань, але потім ми відкриємо це, і люди, будь ласка, додайте теми, які у вас на думці. Отже, давайте почнемо з [] питання про правильне налаштування для правильної науки. Як ви всі вирішили, коли має сенс перенести дослідницьку чи перекладацьку роботу за межі вашої академічної лабораторії, за межі комфорту вашої академічної лабораторії та в промислове середовище, чи спрямувати це в стартап? Що означає бути правильним місцем для правильної науки?

Джиммі Є: Я думаю про вплив. І вплив буде обмеженим, якщо ми просто опублікуємо статтю. І якщо у нас є крута технологія чи аналіз, і ми справді відчуваємо, що це змінить інтереси інших академічних дослідників або компаній, якщо ми не хочемо, щоб вони лежали на полиці, тоді вам доведеться щось зробити інший. Отже, для нас ми оцінюємо технології, які створюємо, і якщо ми відчуваємо, що вони, ймовірно, впливають, і ми хочемо, щоб люди їх використовували, тоді ми починаємо думати про комерціалізацію.

Мішель Аркін: Так, точно настав відповідний час, коли ви працюєте над чимось дійсно новим — отже, те, що ми повинні робити в академічній сфері, — це справді нові речі — і тоді вам потрібно скоротити це до достатньої практики, щоб переконати когось у тому, що таке інвестиційна теза . Мій співзасновник працював над цією метою ще з часів навчання в аспірантурі, і він завжди вірив, що це буде щось важливе для терапії. Але, знаєте, потрібно знайти потрібну хімію, знайти правильну команду, знайти когось в екосистемі, хто може допомогти нам справді стати перед потенційними інвесторами та справді перетворити це на компанію.

Отже, це не просто наука, це також усі ці частини разом. І команда дуже важлива для того, щоб мати таке бачення.

Вініта Агарвала: Усі ваші технології справді почалися в академічних лабораторіях, які фінансувалися за рахунок академічних грантів та таланту академічної спільноти. Тож де на часовій шкалі ви знаєте, що настав правильний час виїхати?

Наталія Джура: Я думаю, що для мене це питання ресурсів. У якийсь момент, коли ми працювали над нашим проектом, було просто так багато сенсу починати всі ці різні речі та робити всі ці різні речі, які жоден грант R01 не може оплатити або не хотів би оплачувати. Тож по суті залучити когось, хто має ресурси та допомагає з баченням, так що це одне. І ще одна справа – знайти правильних людей, з якими це можна зробити.

Пошук потрібної команди

Вініта Агарвала: Ви згадали про важливість пошуку правильної команди. Тож давайте трохи поговоримо про команду. Можливо, ви всі могли б трохи розповісти про те, які ролі та обов’язки ви взяли на себе в цих компаніях. Ви коли-небудь думали про відпустку? Чи думали ви про щось корисне? І до кого [ви] звернулися, щоб спочатку доповнити досвід, який ви привнесли в стартап?

Джиммі Є: Дві компанії, які ми створили, не могли виглядати інакше. Найперша компанія, інкубована в Y Combinator — я повністю вірив, що мої студенти можуть бути генеральним директором і технічним директором цієї компанії, тому я взагалі не брав участі.

А в другому — у нас не було виконавчої команди — фінансується за нашою ідеєю. І тому в початковому раунді перші кілька місяців стосувалися збирання цієї команди.

З точки зору чи думав я піти? Так, я весь час веду цю розмову з дружиною. Але загалом це схоже на те, що мені справді подобається? І як би мені не подобалося створення компанії, є багато інших аспектів створення компанії, які мені не дуже подобаються. Але мені справді просто подобається бути частиною двигуна генерації ідей, який є академічним світом, і я просто не можу уявити себе, коли-небудь залишити це позаду.

Я не хочу працювати лише над однією ідеєю. Я хочу працювати над багатьма ідеями.

Мішель Аркін: І для мене це більше схоже на Джиммі, я люблю мати багато ідей. І це те, що я справді хотів подвоїти і справді інвестувати, і я дуже залучений до компанії, я входжу до ради директорів, я зустрічаюся з командою принаймні двічі на тиждень.

І я знаю, що моя робота — застаріти, чи не так? Це те, що вони повинні знати більше про конкретні мішені та конкретні молекули, ніж я, і я можу прийти і сказати: гаразд, ми розробили цю нову технологію, яка може вам підійти, або я бачив цю розмову. Тому що як науковці ви маєте багато контактів із зовнішнім світом, чого я [раніше] не мав; Я працював у біотехнологіях дев’ять років до того, як став академіком, і тоді ти дійсно зосереджений у лабораторії, і є інший рівень обізнаності про те, що ще відбувається. Тому я вважаю, що для компаній важливо, щоб засновники були поруч.

Залучення засновників

Вініта Агарвала: Можливо, ви могли б двічі клацнути трохи в ситуаціях, коли ви знаєте, що не керуєте компанією. Які ваші заручини? Мішель, я не можу погодитись. Більшість ризикових людей сказали б те саме. Я вважаю, що насправді ми дуже дбаємо про залучення засновників і про те, щоб засновники були залучені, тому, знаєте, коли ми старанно працюємо над якоюсь ідеєю, компанією, ми часто просимо зустрітися із засновниками-науковцями, зокрема, щоб порозумітися трохи на те, чи знають вони, що відбувається в компанії.

І це трохи червоний прапор, якщо вони справді не мають уявлення. На той момент, ви знаєте, IP було перекладено, але ви насправді не торкнулися глибини навчання, яке відбувалося в академічному середовищі. Отже, коли ви не приєднуєтеся до компанії, яка ваша модель залучення?

Джиммі Є: Почнеться з того, що я не збираюся засновувати компанію, якщо не вважаю, що це те, що мене цікавить з наукової точки зору. Тож у моїй лабораторії буде академічна робота, щоб ми могли вести діалог із компанією про науку, і саме на цьому я хочу зосередитися.

Але, хлопче, все… ніби я перша особа, яка поговорила з нашою радою з інтелектуальної власності, тому що я знаю про всі папери, які там є. І я людина, яка оцінює технічний талант, який приходить через компанію. А також тому, що UCSF фактично не дозволить нам бути генеральними директорами без звільнення, навіть якщо я насправді не в компанії, я відчуваю, що виконую велику частину цієї виконавчої функції.

Мішель Аркін: Оскільки я в правлінні, я мало говорю на засіданнях правління, тому що я відчуваю, що маю більше знань про науку, ніж вони. І я думаю, що генеральний директор виглядає так: одягніть капелюх правління, знаєте, удайте, що ви не знаєте більше, ніж я кажу правлінню, тому що ми зосереджуємося на цьому рівні картини.

Тому мені це дуже подобається, намагаючись зрозуміти різні рівні картини та різні стратегії. І тоді, можливо, моя робота в дошці полягає в тому, щоб бути науковцем, а це означає, що ми задаємо надокучливі запитання на кшталт: о, чому ми повинні це робити? Ну, так, усі так робили, але багато з них зазнали невдачі. Тож, знаєте, просто зберігаючи його свіжим.

Наталія Джура: Ну, я думаю, що це саме наша функція в правлінні, або, принаймні, так я це бачу. Бо врешті-решт я вважаю, що маю певний досвід у науці. Тому я вважаю, що засновники повинні бути залучені в першу чергу. І так я бачу свою роль. І мені це справді дуже подобається.

Важко зароблені уроки

Вініта Агарвала: Давайте поговоримо про те, що пройшло добре, а що ні. Ви всі отримали кілька важко зароблених уроків. Що б ти хотів зробити знову, частину свого досвіду заснування, який ти думав, агов, це було чудово, і що ти міг би зробити інакше?

Наталія Джура: Ми почали в цікаві часи, а це було під час [] пандемії, і я думаю, що це додало трохи більше хаосу в усі процеси та розмови з людьми. Можливо, ви знаєте, час трохи не встиг. Через те, що відбувалося, ми не зв’язувалися з людьми досить швидко. Тож я відчуваю, що якби наступного разу ми це робили, я б хотів, щоб усе відбувалося швидше, щоб ми дійсно краще реагували на події та швидше реагували на них і перегруповувалися набагато швидше.

Вініта Агарвала: так Збір коштів – це процес, яким ви повинні керувати, так само, як заявка на грант чи щось інше.

Мішель Аркін: Єдине рішення, яке я прийняв з Амбагоном, яке я дуже радий, — це взяти велике насіння, тому що як тільки у вас є Серія А, у вас багато грошей і ви в очах громадськості, тоді є: скільки місяців до IND? Скільки років…? Я відчував, що технологія, я не хотів занадто скорочувати технологічну платформу, щоб ми могли залучити більше грошей, створити людей, закупити обладнання, справді отримати все, що було передано з університетів і запрацювало надійно, перш ніж нам доведеться залучати серія А.

Вініта Агарвала: Вам зручно поділитися, про яке велике насіння ви говорите?

Мішель Аркін: Це не величезне насіння, вісімнадцять мільйонів. І ми фактично збільшили серію А приблизно під час останнього траншу. [Ми] взяли останній транш, але він не був дуже потрібен, але це був маленький страховий поліс. Крім того, у нас був генеральний директор, який тоді, ви знаєте, був дуже наполегливим і справді бачив ринок і бачив, що це гарний час для підвищення.

Вініта Агарвала: Траншовано, зібрано 18 мільйонів…

Мішель Аркін: Так, зібрано 18 мільйонів із шістьма інвесторами. Тож усі хотіли вкласти 3 мільйони і подивитися, як воно піде. Тож я б виростив більше насіння для другої компанії.

Друга річ, яку я зробив би інакше, це мати розвиток бізнесу, можливо, генерального директора, можливо, голову правління, але хтось, хто міг би прочитати контракт і оцінити бізнес, запитав раніше. Тому що тоді у нас були чемпіони, але… вони ваші чемпіони, а потім вони стають людьми, які намагаються витягти з вас гроші. Вони стають інвесторами. І у нас не було нікого, хто б їх справді баластував, і ми швидко залучили когось, і це не обов’язково були комфортні стосунки з інвесторами, тому я б хотів, щоб це було частиною пакету. І я також думаю, що ми зібрали б гроші швидше, якби бізнесмен був частиною оригінального пакету.

Джиммі Є: Я вважаю, що наявність правильних партнерів у початковій розбудові компанії дуже важлива. І іноді важко розбити колоди, наприклад, вам потрібні гроші, щоб отримати чудового генерального директора, або отримати чудового генерального директора, а потім заробити багато. Але незважаючи на це, я думаю, ви можете вже мати команду керівників, яка точно знає, що вони роблять, або співпрацювати з першокласними венчурними капіталістами.

Мішель Аркін: Тенденція, яку ви бачите в тому, що венчурний капітал отримує більшу операційну підтримку — наприклад, я чув, що [a16z] має велику операційну підтримку для нових компаній, і ці інкубатори, які створюються, — я думаю, це може дійсно допомогти, оскільки вони можуть де- ризикувати деякими речами. Тож ви можете піти, можливо, до того, як будете повністю готові, але це не те, що ви дійсно хочете робити у своїй лабораторії, ви опиняєтеся у власній маленькій долині смерті. [І] ці інкубаторські венчурні фірми можуть допомогти вам пройти.

Ліцензування IP

Вініта Агарвала: Ми на це сподіваємось. На нашу думку, є час і місце для різних моделей.

Я підозрюю, що хтось із вас думає про ліцензування ІВ. Це складний процес, і, принаймні з нашого досвіду, це дійсно може призвести до низки умов угоди. Будь-яка вказівка, як керувати цим процесом?

Наталія Джура: Це тривало багато часу. Тож одна порада: бути терплячим і звертати увагу на все. Може статися багато помилок і друкарських помилок, і всі вони надзвичайно затримуються.

Мішель Аркін: Я також думаю, що, особливо коли це рано виходить з академічних наук, можливо, є розбіжності, свідомі розбіжності з обох сторін щодо того, наскільки цінною є інтелектуальна власність. І вони можуть бути дуже різними. І кожен, з ким ви розмовляєте, скаже: ну, це галузевий стандарт. Як вони обидва можуть бути галузевим стандартом? Вони в 10 разів відрізняються один від одного. Тож знайти людину, яка є незалежною, хто може незалежно оцінити ці речі, хто розуміє ринок і вашу конкретну… де ця IP, роль, яку вона відіграє у вашій компанії, також буде дуже корисною. Важко знайти незалежну людину. Крім того, вони дорогі, тому ви вже платите своєму адвокату, це вже ваш вільний час. А потім заплатити іншому адвокату, щоб він допоміг вам просто відчути, що ви маєте певну незалежність.

Джиммі Є: Єдине, що я додам, це те, що ви насправді повинні бути певною мірою обережними, тому що є великий потенціал для конфлікту інтересів. Я намагався не брати участі в деяких переговорах щодо інтелектуальної власності, оскільки я є викладачем UCSF.

Ці домовленості потребують часу. Отже, чим раніше ви почнете цей процес, тим краще.

Вініта Агарвала: Я просто додам пару зауважень на цю тему. Одна з них полягає в тому, щоб справді отримати ясність щодо того, чи IP, про який ви думаєте, більше належить до відра ноу-хау чи хімічної матерії. І ми часто стикаємося з певною туманністю, і я теж це різко спрощую. І юрист з інтелектуальної власності застрелив би мене. Але є дві великі категорії ІВ. Ви знаєте, метод, система, процес, низка методів, які дають нові знання, якими володієте тільки ви і тільки ви точно знаєте, як це зробити, все ще сильно відрізняються від хімічної матерії.

І враховуючи всі дванадцять умов, які обговорюються в кожній ліцензії на інтелектуальну власність, я вважаю, що вони мають наслідки для того, як інвестори думають про цінність інтелектуальної власності та важливість кожного з цих термінів, і те, як ваша рада інтелектуальної власності думатиме про це, і яку пораду дасть UCSF з цього приводу, і що UCSF може відчувати щодо виключного використання цього ноу-хау та невиключного використання.

Тож іноді виникає багато двозначності, хоча цього насправді не повинно бути. І тому одна річ, яку я думаю, засновники можуть зробити, ви знаєте, можуть допомогти собі, зробивши це просто мати ясність: чи це справді частина ноу-хау, яку я намагаюся розкрити? Або ця дуже специфічна хімічна речовина просто потребує більш стандартного ліцензування. І тоді інший справді часто відіграє роль незалежного радника.

Гаразд, я думаю, ми зламали печатку щодо запитань аудиторії. Дуже дякую. Це було чудово. Давайте просто відкриємо це для розмови. Що в головах людей?

Мішель Аркін: І тому постало запитання: чи хтось із нас спонсорує дослідження наших компаній у наших лабораторіях, і чи це конфлікт, який неможливо обійти?

Оскільки я також керую Центром виявлення малих молекул, у мене є багато інструментів… отже, є [центри/послуги] поповнення рахунку, які є лише федерально схваленими послугами, які я можу надавати для комерційних компаній. Це господарський договір. Вона не використовує учнів, не створює винаходів. Це те, що компанії використовуватимуть, наприклад, для скринінгу, і ми співпрацюємо з багатьма біотехнологами в цій галузі.

Потім є продажі та обслуговування, якими може займатися кожен із нас, і це бізнес-послуги. Це не дослідження, тому що нам заборонено роздавати винаходи. Отже, якщо ви робите щось за діловим контрактом, який говорить, що ми не маємо винаходів, це означає, що ми не можемо їх створювати. Кристалічна структура може бути такою, без інтерпретації результатів або того, що робити далі, але просто розгадування кристалічної структури може бути діяльністю з продажу та обслуговування.

І третє – спонсоровані дослідження. Це те, що полегшить роботу компанії, якщо ви не генеруєте IP, критичну IP.

Реакція на зміни політики

Олівія Вебб: У нас буде ще одне запитання, яке ми включимо в подкаст-версію цієї події, а потім у нас буде закрита кімната. Питання полягає в тому, яка перспектива венчурного капіталу щодо Закону про скорочення інфляції та чи реагують інші компанії належним чином, враховуючи IRA.

Вініта Агарвала: Я маю на увазі, що більшість великих фармацевтичних компаній реагують, я вважаю, обов’язковим способом, який полягає в тому, що коли у вас є величезна кількість ресурсів, ви повинні робити свої ставки в дуже специфічний спосіб, враховуючи обмежений пул вхідних технологій .

Я думаю, що для стартапів це зовсім інше. Тож я маю на увазі, що для венчурного співтовариства було б божевіллям не підтримувати нові хімічні біологічні підходи, які насправді можуть досягти чогось, чого не можуть досягти біологічні препарати, або, чесно кажучи, навіть досягти того самого, чого біологічні препарати можуть досягти за допомогою проникнення в мозок чи будь-чого іншого. інші дивовижні властивості, які може надати невелика молекула. Отже, ми дуже схильні підтримувати нові підходи до малих молекул, незважаючи на дуже гіпотетичні наслідки IRA. Ви знаєте, список невідомий. Рівень знижки невідомий. Рідкість винятків невідома. Тож це лише наше ставлення до ІРА.

Проте дискусія про те, що це вимушено, полягає в тому, що ви не можете просто бути платформною біотехнологічною компанією, яка придумує креативні мішені та виконує удари по воротах, не обговорюючи: агов, ти знаєш, якщо це працює, ось такий собі чиста поточна вартість, яку я б створив за моїми найкращими оцінками. Я думаю, що це ще одна річ, яку стартапи повинні робити в партнерстві зі своїми інвесторами, тому що це те, про що кожен інвестор зараз думає раніше. Хоча [вони], ймовірно, недостатньо [про це] говорять в екосистемі стартапів, тому мені подобається це питання.

Олівія Вебб: Дякуємо, що приєдналися до Bio Eats World. «Bio Eats World» ведеться та продюсується мною, Олівією Вебб, за допомогою команди «Bio + Health» на a16z та редагується Філом Хегсетом. Bio Eats World є частиною мережі подкастів a16z. Якщо у вас є запитання щодо епізоду або ви хочете запропонувати теми для майбутнього епізоду, надішліть електронний лист І останнє, але не менш важливе: якщо вам подобається Bio Eats World, будь ласка, залиште нам оцінку та відгук, де б ви не слухали подкасти.

Зауважте, що наведений тут вміст лише в інформаційних цілях, його не можна сприймати як юридичну, ділову, податкову чи інвестиційну консультацію або використовувати для оцінки будь-яких інвестицій чи цінних паперів, і він не спрямований на будь-яких інвесторів або потенційних інвесторів у будь-який фонд a16z . Для отримання додаткової інформації відвідайте a16z.com/disclosures.

***

Погляди, висловлені тут, є поглядами окремих співробітників AH Capital Management, LLC («a16z»), які цитуються, і не є поглядами a16z або його філій. Певна інформація, що міститься тут, була отримана зі сторонніх джерел, зокрема від портфельних компаній фондів, якими керує a16z. Хоча отримано з джерел, які вважаються надійними, a16z не перевіряв таку інформацію незалежно та не робить жодних заяв щодо тривалої точності інформації чи її відповідності певній ситуації. Крім того, цей вміст може містити рекламу третіх сторін; a16z не переглядав такі оголошення та не схвалює будь-який рекламний вміст, що міститься в них.

Цей вміст надається лише в інформаційних цілях, і на нього не можна покладатися як на юридичну, ділову, інвестиційну чи податкову консультацію. Ви повинні проконсультуватися з власними радниками щодо цих питань. Посилання на будь-які цінні папери чи цифрові активи наведено лише з метою ілюстрації та не є інвестиційною рекомендацією чи пропозицією надати інвестиційні консультаційні послуги. Крім того, цей вміст не призначений для будь-яких інвесторів чи потенційних інвесторів і не призначений для використання ними, і за жодних обставин на нього не можна покладатися при прийнятті рішення інвестувати в будь-який фонд, яким керує a16z. (Пропозиція інвестувати у фонд a16z буде зроблена лише на підставі меморандуму про приватне розміщення, угоди про підписку та іншої відповідної документації будь-якого такого фонду, і її слід читати повністю.) Будь-які інвестиційні чи портфельні компанії, згадані, згадані або описані не є репрезентативними для всіх інвестицій у транспортні засоби, якими керує a16z, і не може бути гарантії, що інвестиції будуть прибутковими або що інші інвестиції, здійснені в майбутньому, матимуть подібні характеристики чи результати. Список інвестицій, здійснених фондами під управлінням Andreessen Horowitz (за винятком інвестицій, щодо яких емітент не надав дозволу a16z на оприлюднення, а також неоголошених інвестицій у публічні цифрові активи) доступний за адресою https://a16z.com/investments /.

Наведені в ньому діаграми та графіки призначені виключно для інформаційних цілей, і на них не слід покладатися під час прийняття інвестиційних рішень. Минулі результати не вказують на майбутні результати. Зміст відповідає лише вказаній даті. Будь-які прогнози, оцінки, прогнози, цілі, перспективи та/або думки, висловлені в цих матеріалах, можуть бути змінені без попередження та можуть відрізнятися або суперечити думкам, висловленим іншими. Додаткову важливу інформацію можна знайти на сторінці https://a16z.com/disclosures.