Дивовижний бразильський фінтех-попутний вітер

Коли більшість людей думають про Бразилію, золоті пляжі країни, футболісти світового класу та знамениті Карнавал фестиваль спадає на думку. Однак головним для нас є фінансове регулювання Бразилії. За останнє десятиліття уряд запровадив нормативні зміни, які створили значні перепони для багатьох фінтех-компаній. 

Фінансове регулювання, як правило, є a передній вітер для інновацій. У більшості країн світу та в більшості галузей регулювання, відповідність і ліцензування – це слова, які асоціюються з бюрократичною тяганиною, втручанням бюрократів і результатами, які сприяють статус-кво та вкоріненим інтересам. Бразилія пропонує освіжаючий контрприклад того, що це не повинно бути так. Регуляторні зміни сприяли збільшенню конкуренції, що значно покращило умови для споживачів і компаній, а також покращило фінансову доступність.   

Хто має викладені раніше про вибух фінтех-активності в Латинській Америці, тут ми зануримося в методичний «проінноваційний» регуляторний план Бразильського центрального банку (іноді в партнерство з іншими державними установами), яка змінила стабільну фінансову індустрію Бразилії. 

У 2010 році Бразилія була підпорядкована олігополії з п’яти банків, які отримували рекордні прибутки, зосереджуючись переважно на вершині піраміди доходів (з посередніми продуктами та послугами). У 2022 році в Бразилії вже працюють сотні фінтех-стартапів, завдяки яким за останні роки доступ бразильців до фінансових послуг збільшився з 57% до 86% населення (див. діаграму), завдяки чому 75 мільйонів бразильців приєдналися до банківської системи. Жорстка конкуренція між цими новими компаніями підняла планку для всіх банківських продуктів і послуг. Оскільки уряд продовжує просувати нові правила, ми раді розвитку нинішніх і майбутніх поколінь фінтех-компаній.

Ми зануримося в п’ять із цих нормативних змін, які спричинили цей вибух фінтех — Миттєві платежі, Відкриті фінанси, ліцензування, Еквайринг і страхування платежів — і компанії, які були створені в результаті.

ЗМІСТ

PIX: миттєві платежі

До 2020 року більшість споживачів у Бразилії користувалися готівкою, дорогими дротами або застарілими Заготовки система, яка займає в середньому 2-3 робочі дні на розрахунок. 

У листопаді 2020 року BCB запустив систему миттєвих платежів PIX, залізницю в режимі реального часу, яка забезпечує безкоштовні (для споживачів, підприємства можуть стягувати плату) і миттєві грошові перекази та розрахунки між рахунками в установах-учасниках. Менш ніж за два роки PIX використовували 139 мільйонів користувачів (приблизно 75% населення). Станом на 2 квартал 22 р. на PIX припадало 27% усіх платіжних операцій і 11% вартості платежів у Бразилії (див. діаграму). Сьогодні нерідко використовувати PIX для оплати таких невеликих речей, як оренда шезлонга або кокосової води на тих знаменитих золотих пляжах.

Порівняйте це зі Сполученими Штатами, куди FedNow приходить роками (тобто точно не «зараз»). 

BCB зробив кілька стратегічно розумних рішень, як і ми писали більше про: 

• PIX є безкоштовним для споживачів, тоді як підприємства можуть стягувати плату.
• PIX має стандартизований досвід споживачів і працює в режимі реального часу та працює цілодобово без вихідних (значна перевага перед болетами та бразильськими еквівалент ACH, який є реальним часом, але лише в робочий час).
• Участь є вимагається усіма фінансовими установами з понад 500 тис. споживачів.
• Нефінансові установи можуть брати участь через ліцензію «непрямого учасника», що дозволяє швидко прийняти фінтех-компанії.

Крім того, BCB планує продовжувати додавати такі функції, як «Scheduled PIX» для заміни запланованих платежів, «PIX Withdraw» для зняття коштів і «Guaranteed PIX» для створення опції оплати, схожої за функціями на бізнес-кредитну картку. Нарешті, «International PIX» дозволить користувачам переказувати свої активи на банківські рахунки в інших країнах за допомогою PIX.

Успішне впровадження PIX пришвидшується такими компаніями, як ADDI, які використовують мережу PIX для свого рішення «Купи зараз, заплати пізніше» (BNPL). Хоча переваги PIX для споживачів і бізнесу величезні, нові мережі завжди пов’язані з додатковими викликами — і, отже, з можливостями — для нових компаній. Наприклад, миттєві платежі незворотні, що підвищує важливість «Знай свого клієнта» (KYC)/«Знай свій бізнес» (KYB) і засоби контролю за шахрайством; це можливість для стартапу з інтелектуальною моделлю ризиків і шахрайства та досвідом відповідності.

Відкриті фінанси: демократизація фінансових даних

Миттєві платежі — це величезний крок до надання фінансового вибору та скасування регресивного податку, який найчастіше відчувають споживачі, яким готівка потрібна найшвидше. Наступна твердиня, яку діючі компанії мають над клієнтами, — це непереносимість даних. Право власності користувачів на дані в сучасному світі не потребує пояснення, але впровадження систем, які забезпечують безпечне виконання, завжди було проблемою. 

У 2021 році BCB почав впроваджувати Open Finance, систему, спрямовану на надання споживачам кращого контролю над власними даними. Як ми бачили в США та Великобританії, дозвіл споживачам надавати стороннім програмам доступ до їхніх даних був одним із найбільших факторів конкуренції на фінансових ринках і, отже, споживчого вибору. Наприклад, Venmo змогла побудувати великий бізнес у однорангових платежах, використовуючи Plaid, щоб дозволити користувачам підключати свої банківські рахунки.

Запуск Open Finance відбувся після технологічного прогресивного підходу швидкого та повторюваного запуску. Він використовує чотири фази замість звичайного монолітного та повільного розгортання. Перший етап вимагав від установ-учасниць обміну стандартизованою інформацією про продукти та послуги, такі як депозити, заощадження та кредитні картки. Другий етап дозволив клієнтам ділитися своїми даними з додатками на свій вибір. Це дозволило таким компаніям, як Datanomik, дозволити компаніям переглядати та узгоджувати платежі з багатьох банківських рахунків, а Belvo — дозволити споживачам надавати доступ до своїх банківських даних, щоб швидше отримати кредит. Третя фаза, яка розпочалася у 2022 році, зосереджена на запуску продуктів на додаток до відкритого банківського обслуговування. Наприклад, програма стороннього розробника, якщо вона має відповідну ліцензію, може ініціювати платіж безпосередньо з банківського рахунку споживача без потреби споживача виходити з програми або, що ще гірше, бути присутнім у відділенні банку! Четверта фаза, яка очікується наступного року, розширить сферу обміну даними, включивши в неї обмін валюти, страхування тощо. 

Цей доступ до даних відкриває потенціал для нових варіантів використання та безлічі програм, які незабаром будуть створені.

ЗМІСТ

Ліцензування: відокремлення банківської ліцензії

Доступність платежів у реальному часі та Open Finance значно відкриває нові варіанти використання та можливості для нових компаній. Бразильський центральний банк знає, що цим нововведенням потрібно керувати відповідально, забезпечуючи огорожі та контроль ризиків. У минулому фінансова установа-початківець повинна була подати заявку на банківську ліцензію, на що потрібні були роки та значні суми капіталу. Сьогоднішнє рішення BCB полягає у створенні більш цілеспрямованих і багаторівневих схем ліцензування, щоб дозволити компаніям працювати в певних сферах набагато швидше. 

У 2013 році уряд випустив нову нормативну базу для уточнення правил відповідності Платіжні установи (IP-адреси):

1. Емітенти інструментів з післяплатою – тобто нефінансові установи, які випускають рахунки з післяплатою, наприклад кредитні картки
2. Емітенти електронних грошей – тобто нефінансові установи, які керують передоплаченими рахунками, наприклад ваучерами на харчування
3. Еквайери платежів – тобто нефінансові установи, які допомагають компаніям приймати платежі

Ці більш вузькі ліцензії дозволяли стартапам пропонувати клієнтам фінансові продукти в цих категоріях без необхідності відповідати універсальним нормативним вимогам повноцінної фінансової установи (тобто фактично стати банком). Зміни кінця 2013 року сколихнули платіжну індустрію Бразилії та принесли користь таким компаніям, як Nubank, Ebanx, Neon, MercadoPago, Cielo, Rede та Stone.

У 2018 році, щоб відкрити кредитний ринок, було створено два нових типи ліцензій: Direct Credit Institution (SCD) і Peer-to-Peer Institution (SEP). Ці ліцензії дозволили стартапам працювати безпосередньо на кредитному ринку замість того, щоб співпрацювати з традиційними фінансовими установами. Ліцензії SCD, ширші та більш використовувані з двох, дозволяють фінтех-компаніям надавати кредити шляхом видачі позик і купувати дебіторську заборгованість за кредитами через онлайн-канали, використовуючи власний капітал. Ті, хто має ліцензії SCD, також можуть продавати послуги кредитного аналізу та інкасації третім сторонам, діяти як страховий брокер і випускати електронні гроші. Таким чином такі компанії, як Lend, змогли отримати ліцензію швидше. Тепер вони використовують свою платформу «Кредитування як послуга» для підтримки компаній, які займаються програмним забезпеченням, які хочуть видавати кредити своїм клієнтам, але не хочуть отримувати ліцензію чи займатися кредитуванням.

Далі в 2020 році уряд розширив свою структуру IP, включивши ініціаторів платежів, установ, які дозволяють користувачам ініціювати платіж, не виходячи з середовища покупки (наприклад, WhatsApp Pay). Це дозволяє значно покращити взаємодію з користувачем під час платежів у програмах. Тепер із рейками в режимі реального часу, відкритими фінансами та швидшим ліцензуванням нова програмна платформа, яка допоможе домовласникам керувати своїми будинками, наприклад, може дозволити домовласникам увійти в систему, щоб ініціювати миттєвий платіж підряднику, не виходячи з програми, а платіж буде миттєво.

As кожна компанія стає фінтех-компанією, це створює можливості як для споживачів, так і для корпоративних компаній для більш легкої інтеграції платежів у свої послуги. 

ЗМІСТ

Еквайринг платежів: припинення ексклюзивних прав, відкриття ринку дебіторської заборгованості

До 2010 року платіжний процесор Cielo, що належить Bradesco і Banco do Brasil, мав ексклюзивну угоду з Visa. Конкуруючий платіжний процесор Rede, що належить Ітау, мав ексклюзивну угоду з Mastercard. У результаті бразильським торговцям довелося володіти або орендувати щонайменше два автомати в торгових точках (POS): один від Cielo для обробки транзакцій Visa, а інший від Rede для обробки транзакцій Mastercard. У купців не було інших варіантів і сили для переговорів.  

BCB поклав край цій дуополії в 2010 році, уможлививши конкуренцію та надавши продавцям можливість вести переговори. Торговці могли використовувати POS-машину Cielo, Rede або будь-якого іншого учасника для обробки транзакцій кредитними картками як Visa, так і Mastercard.

У 2017 році BCB пішов на подальше усунення інших ексклюзивних прав між еквайерами та мережами кредитних карток, а саме між Rede та мережею кредитних карток Hipercard (які мають спільний акціонер Itaú), а також Cielo та мережа кредитних карток Elo (які поділяють Banco do Brasil SA і Banco Bradesco SA як акціонери). Сума всіх цих змін дозволила таким новим учасникам, як Stone, PagSeguro та SumUp Brasil.  

Незважаючи на те, що ця нормативна зміна вирішила багато проблем, вона не вирішила проблем із грошовими потоками, з якими зіткнулися продавці. У Бразилії концепція «купи зараз, заплати пізніше» (BNPL) не є чимось новим. Бразильці десятиліттями платили частинами — спочатку чековими книжками crediários, а тепер і кредитними картками, і багато бразильців вважають за краще оплачувати покупки таким способом. Але в той час як клієнти люблять оплачувати рахунки за кредитними картками частинами, торговці вважають таку практику складною для їхнього грошового потоку, оскільки в кінцевому підсумку вони накопичують дебіторську заборгованість за кредитною карткою, яка не буде повністю оплачена протягом 12 місяців.  

Наприклад, припустимо, що клієнт вирішив купити продукт на 1,000 бразильських реалів у червні з розстрочкою на чотири місяці. Якщо припустити, що ставка торгового дисконту (MDR) становить 3%, яку еквайр стягує з продавця, продавець отримає 970/4 R$ або 242.5 R$ у липні, серпні, вересні та жовтні, оскільки платежі починаються через 30 днів після транзакції кредитною карткою. Більшість продавців не можуть дозволити собі продавати таку суму готівки місяцями (у цьому випадку торговець не отримає повну оплату до жовтня). Отже, щоб отримати якомога більше готівки наперед, продавець сплачує еквайеру велику комісію за знижку, яка часто може досягати двозначної суми на місяць. Якщо ми візьмемо для прикладу ставку дисконту 5%, тоді продавець отримає перший внесок зі знижкою на 5%, другий – на 10%, третій – на 15%, а четвертий – на 20%, в результаті чого лише R $849 — дорога втрата ~15%! Покупцям вдалося добитися таких односторонніх умов через обмежену конкуренцію та все ще низьку переговорну силу з боку багатьох торговців. Фактором цього є кредитний ризик клієнта на емітента, і ви бачите, як ці грошові аванси є майже чистим прибутком для покупців.

До 2021 року продавці могли отримати ці авансові угоди лише від свого еквайера, оскільки вони були єдиною стороною, яка мала доступ до балансів. Не було конкурентного ринку. Щоб стимулювати конкуренцію на ринку дебіторської заборгованості, BCB створив концепцію реєстраційних організацій. Тепер покупцям потрібно зареєструвати всю дебіторську заборгованість своїх продавців у цих організаціях, а покупці мають можливість брати участь у ставках дисконтної ставки для цієї дебіторської заборгованості. Нова постанова також відкрила ширші можливості для підприємців, як-от надання кредиту під заставу дебіторської заборгованості. Компанії, як Tino та Марвін скористалися цією новою можливістю для масштабування, і ми очікуємо побачити багато інших інноваційних стартапів у цьому просторі.

ЗМІСТ

Нормативні пісочниці: Страхування

У 2020 році Міністерство економіки у партнерстві з BCB, Comissão de Valores Mobiliários (CVM, комісія з цінних паперів і бірж) і Superintendência de Seguros Privados (SUSEP, орган, що регулює страхування) створили три програми-пісочниці. Пісочниця, створена в партнерстві з SUSEP, дозволила компаніям тестувати нові страхові рішення в контрольованому середовищі. Спочатку вони відібрали одну когорту з 11 компаній для участі в програмі. У компаній було 36 місяців, щоб потім протестувати свій продукт на ринку. Десять з перших 11 компаній, включаючи Pier and Stone, отримали постійний дозвіл пропонувати свій продукт. SUSEP, яка керує програмою пісочниці, вибрала другу когорту з 21 нової компанії для участі в пісочниці. Компанії, як Хустос використали пісочницю, щоб вивести на ринок більш справедливе страхування автомобіля. 

ЗМІСТ

Фінтех-майбутнє Бразилії

Фінтех-майбутнє Бразилії яскраве. Покоління культових компаній довело, що це можливо, і наступне покоління підприємців уже будує свій успіх. Стратегічні нормативні зміни Бразилії створюють потужний попутний вітер «чому зараз»: масштабування та розширення миттєвих платежів, демократизація фінансових даних, відокремлення банківської ліцензії, розрив концентрованих ланок у ланцюжку створення вартості придбання та створення безпечного середовища тестування нових продуктів за допомогою таких ініціатив, як нормативна пісочниця. Постійна модернізація регуляторного режиму та прагнення бразильських підприємців створювати привабливі продукти та послуги для споживачів і компаній роблять Бразилію захоплюючим місцем для проживання. Якщо ви будуєте наступну велику фінтех-компанію на основі цих тенденцій або нових очікуваних, ми будемо раді підключитися.