DODO Exchange Review: Проактивний ринок DEX

Децентралізовані біржі продовжують з’являтися, але поки що жодній не вдалося обігнати Uniswap як найкращу децентралізовану біржу. Прикро, адже Uniswap, безумовно, не ідеальний. Якби існував обмін, який міг би виправити проблеми Uniswap, а не копіювати їх, можливо, ми побачили б деяку еволюцію в просторі.

Що ж, це очевидна можливість, оскільки DODO Exchange прагне відібрати частку ринку у Uniswap, фактично покращивши свої проблеми. Це робиться для того, щоб викорінити непостійні втрати та підвищити ліквідність за допомогою унікального алгоритму створення ринку.

Цей унікальний новий алгоритм маркет-мейкера був придуманий співробітниками DODO Exchange. Він призначений для заміни моделі Automated Market Maker (AMM), яка використовується Uniswap та більшістю інших децентралізованих бірж. Модель PMM здатна реагувати на обмеження ліквідності в режимі реального часу, а також адаптуватися до мінливих ринкових умов.

Огляд обміну DODO

DODO створено в мережі Ethereum, і, здається, це біржа наступного покоління, коли справа доходить до надання ліквідності в мережі (LP). Коли ви порівнюєте PMM пліч-о-пліч з AMM, стає ясно, що було зроблено вдосконалення спроби першого покоління створити децентралізовану біржу.

Технологія LP другого покоління тут, створюючи ліквідність у ланцюжку, заповнювану контрактом для всіх користувачів. Завдяки біржі DODO завжди є достатня ліквідність для кожної торгівлі, як це традиційно можна знайти на централізованих біржах. Це приносить користь користувачам, створюючи обмін з дуже невеликим ковзанням, а також механізми, які зменшують непостійні втрати до можливого мінімуму.

У решті цього огляду будуть обговорюватися деталі щодо DODO, але спочатку ми почнемо з деякої інформації, яка допоможе висвітлити, де DODO вносить найбільш впливові зміни та як він покращить децентралізовану екосистему обміну за допомогою своєї нової технології PMM.

Децентралізовані біржі на основі AMM

У цьому огляді ми будемо використовувати Uniswap як модель для децентралізованих бірж на базі AMM, хоча ми розуміємо, що існує багато інших. Наприклад, Kyber, Curve і Bancor використовують одну і ту ж модель AMM для створення біржі.

Вивчення Uniswap дасть нам основне розуміння того, як працює автоматизований маркет-мейкінг, але, що більш важливо, ми побачимо недоліки, притаманні дизайну AMM. Всі вони включають непостійні ризики втрат, промах та використання арбітражів для створення функціонуючої децентралізованої біржі. DODO прагне покращити це, зводячи до мінімуму непостійні втрати та ковзання, при цьому позбавляючи арбітражів, щоб їх модель PMM працювала.

AMM вважаються кращими за централізовані біржі, оскільки вони позбавляються контролю над біржою з боку однієї особи. Це має бути навіть ігровим полем для всіх, хто бере участь у ринках. AMM відрізняється від централізованих бірж багатьма способами, але найпомітнішим є те, як вони оцінюють токени, які перераховані на біржі.

На централізованих біржах біржі шукають контрагента для кожної операції, таким чином встановлюючи ціну на основі ціни запиту контрагента. AMM замінює контрагентів смарт-контрактом, який зберігає пул токенів. Звідси береться ліквідність для біржі. І ці токени надають користувачі, часто ті самі користувачі, які торгують на біржі.

Користувачі отримують заохочення за розміщення своїх токенів до пулів ліквідності у вигляді прибутку від наданих ними активів. Тож на Uniswap комісія за торгівлю в розмірі 0.3% розподіляється між постачальниками ліквідності як спосіб допомогти платформі працювати, створюючи стимул для постачальників ліквідності.

Слід також зазначити, що існують різні різновиди АММ. У випадку Uniswap використовується різновид константного маркетмейкера продукту (CPMM). Модель CPMM отримала свою назву від постійного добутку її алгоритму ціни. Замість того, щоб використовувати попит і пропозицію для визначення ціни активів на біржі, як це роблять більшість бірж на основі книги замовлень, Uniswap використовує рівняння x*y=k.

У цьому рівнянні і «X», і «Y» представляють пропозицію в даному пулі маркерів на платформі. Оскільки трейдери купують і продають «X» і «Y», ціна кожного змінюється, щоб «K» залишалася постійною.

Цей дизайн став дуже популярним і, справедливості кажучи, він допоміг надихнути широкий спектр нових ідей на децентралізованих ринках і біржах. А модель, створена Uniswap, дозволила будь-кому надати ліквідність для будь-якого токена ERC-20 взагалі. На відміну від централізованих бірж, тут немає привратників, які вирішують, які токени можна, а які не можна включати в торгівлю.

Хоча все це чудово підходить для децентралізованих бірж і торгівлі, воно не обходиться без недоліків, основними з яких є непостійні ризики втрат і невдачі.

У деталях недоліки дизайну AMM

Давайте детальніше розглянемо недоліки дизайну типового AMM, щоб потім порівняти, як дизайн DODO Exchange долає ці недоліки для покращення децентралізованого обміну.

Пробуксовування AMM

Просування – це різниця між ціною, узгодженою під час купівлі продажу активу, і фактичною ціною, за якою здійснена операція. Просування найбільш помітне в періоди високої волатильності ринку і може бути досить екстремальним. У торгівлі криптовалютою проблема ковзання ще більше посилюється через відносно повільний час виконання, викликане використанням технології блокчейн.

Нестача ліквідності також сприятиме пробуксовці. З неліквідними активами велика торгівля може призвести до зростання або падіння активу миттєво.

Uniswap зміг мінімізувати прослизання в невеликих угодах, які є більшістю угод, які обробляються на платформі, однак у великих угодах у деяких випадках все ще можуть спостерігатися значні промахи. Щоб допомогти трейдерам впоратися з ризиком ковзання, Uniswap пропонує ряд інструментів, які допомагають краще оцінити потенційне просування будь-якої торгівлі.

Отже, зрозуміло, що Uniswap робить компроміс у забезпеченні ліквідності для кожного ринку, навіть тих, які в іншому випадку були б надзвичайно неліквідними. Хоча ці неліквідні ринки тепер доступні для трейдерів, біржа, ймовірно, утримує великих трейдерів, які можуть мати величезний вплив на неліквідні монети через загрозу надзвичайного ковзання на великих угодах.

АММ Непостійна втрата

Друга і більш складна проблема, з якою стикаються Uniswap та інші AMM, - це проблема непостійної втрати.

Один із способів уникнути цього — мати ціни на біржі, надані стороннім оракулом, таким як Chainlink (хоча це створює свої проблеми). Uniswap не використовує цінові оракули, а натомість покладається на внутрішній алгоритм, згаданий вище, для визначення ціни. Через це ціни на Uniswap можуть значно відрізнятися від цін, доступних на той самий актив на інших платформах.

Наприклад, якщо ціна токена підвищується або падає на 10% на централізованих біржах, то зміна ціни може не бути негайно реалізована на Uniswap або інших AMM. Це створює період часу, протягом якого арбітражники можуть скористатися цією різницею в ціні, щоб отримати прибуток.

Таким чином, арбітраж дуже поширений на Uniswap, оскільки трейдери приходять або купити дешеві активи, або продати дорогі та отримати прибуток. Зазвичай така поведінка не буде проблемою, доки ви не додасте пули ліквідності Uniswap. Оскільки пули ліквідності не можуть блокувати цей тип арбітражної діяльності, вони іноді можуть зазнавати екстремальних втрат у вигляді непостійних збитків.

Розумієте, користувачам потрібно поставити свої активи в пули ліквідності на Uniswap, щоб заробити свої комісійні. Однак у періоди нестабільності та великих змін цін, коли залучаються арбітражі, кількість активів, що поставлені в пул ліквідності, змінюється, щоб зберегти значення «K» незмінним.

Це означає, що замість того, щоб просто тримати цінний токен в гаманці та насолоджуватися підвищенням ціни на 10%, користувачі пулів ліквідності Uniswap можуть виявити, що їхні токени були арбітражні.

Щоб отримати більш глибоке пояснення непостійної втрати, ви можете перейти до це повідомлення про Growth, іншу платформу DeFi, яка намагається усунути непостійні втрати, де ми пояснюємо непостійні втрати більш детально.

DODOs Рішення проблеми AMM

Рішення DODO Proactive Market Maker використовує оракули цін поза ланцюгом, щоб надавати в режимі реального часу точну інформацію про ціни на кожен актив на платформі. Потім він використовує дані, надані оракулом, для обчислення ідеальної ринкової ціни. Після визначення ідеальної ринкової ціни DODO може продавати токени ліквідності за токен котирування на основі кривої, показаної нижче.

Ця модель дуже швидко знижує ліквідність від ринкової ціни, усуваючи можливості арбітражу та забезпечуючи більш ефективну систему обміну в порівнянні з біржами AMM.

Модель PMM, яку використовує DODO, заохочує лише арбітражну торгівлю, яка допомагає забезпечити відповідність біржової ціни ринковій. Це саме по собі може і не бути унікальним, але PMM унікальний тим, що він зміщує криву цін і допомагає йому досягти ефективної структури ліквідності.

Насправді, метод виявився кращим за той, що використовується AMM, оскільки він не тільки забезпечує достатню ліквідність для необмеженої кількості торгових пар, але й одночасно приносить користь постачальникам ліквідності. Коротше кажучи, система PMM ефективно пом’якшує ризики непостійних втрат, таким чином роблячи акт надання ліквідності для DODO менш ризикованою діяльністю в порівнянні з Uniswap та іншими AMM.

Система PMM використовує недоліки, які, як відомо, існують у традиційних біржах на основі книги замовлень та біржах AMM. Ці недоліки полягають у тому, що вони або залежать від людського впливу, вони занадто дорогі, або вони не в змозі забезпечити необхідну ліквідність у будь-який час. PMM був розроблений як алгоритмічний маркет-мейкер, але він функціонує як на стероїдах, забезпечуючи ліквідність у ланцюжку, заповнювану контрактом, для кожної пари активів без винятку.

Як працює DODO Exchange

Тепер, коли ми отримали всю довідкову інформацію, настав час глибоко зануритися в сам DODO і подивитися, що знаходиться під капотом.

Що відрізняє DODO від інших DEX, так це те, що він пропонує децентралізовану торгівлю активами в мережі, але надає своїм користувачам виконання замовлень, яке можна порівняти з централізованими біржами та торговими платформами. Як і у випадку з іншими арбітражниками DEX і постачальниками ліквідності, продовжують відігравати важливу і вирішальну роль в екосистемі DODO, але команда стверджує, що усунула непостійний ризик втрати для всіх намірів і цілей.

І в бажаному оновленні від моделі AMM, з моделлю PMM від DODO постачальники ліквідності не зобов’язані надавати обидві сторони торгової пари під час додавання ліквідності. З DODO для LP є цілком нормально додати лише один актив до будь-якого з пулів ліквідності та почати отримувати комісійні.

Він може досягти всього цього, просто змінивши алгоритм AMM за допомогою власного унікального алгоритму Proactive Market Maker, який перемикає рівняння x*y=k, що використовується Uniswap, за допомогою такого алгоритму:

У рівнянні вище символ «i» представляє ринкову ціну активу, а «R» представляє фактор ризику. Розуміння «R» є ключем до розуміння того, як DODO стимулює високу ліквідність за точними цінами.

DODO використовує цінові канали від оракулів Chainlink, щоб встановити значення «I» в цьому рівнянні. Партнерство з Chainlink було налагоджено в серпні 2020 року. Надані ринкові дані в режимі реального часу дають DODO базу для роботи, дозволяючи алгоритму уникнути будь-яких серйозних розбіжностей у його ціні з фактичною ринковою ціною активів. Коефіцієнт «R» також зміниться, оскільки капітал для кожного конкретного активу накопичується в пулі ліквідності, визнаючи той факт, що більша ліквідність також забезпечує менший ризик.

За словами команди DODO, результатом цього є:

 Залежно від ліквідності в пулі капіталу, PMM змінює параметр R в режимі реального часу для точного налаштування P, ринкової ціни на DODO, щоб максимізувати використання коштів.

Результатом цього є те, що ліквідність активу зміщується до ціни цього активу на основі даних Chainlink. Це означає, що дані про ціни в режимі реального часу, надані Chainlink, створюють базову лінію для біржових цін, однак це має зворотний бік, оскільки це викликає велику довіру до даних Chainlink, які надаються системі.

Якщо коли-небудь виникне ситуація, коли вузли Chainlink виходять з ладу або якимось чином скомпрометовані, можливо, DODO отримає невірну інформацію та заснує свої ринкові ціни на цих неправильних даних. Це може призвести до значних втрат для постачальників ліквідності в системі DODO.

Основні функції DODO

Очевидно, що DODO має основні функції торгівлі, стейкингу та об’єднання, які ви очікували від такої домовленості, але він також має три дуже унікальні функції, яких немає в інших місцях.

Торговий автомат DODO

Торговельний автомат DODO дозволяє будь-кому, хто має гаманець, створити ринок ліквідності за допомогою технології DODO PMM, щоб створити криву зв’язування для наданих токенів. Просто надайте токени, визначте бажану криву ціни, і DODO торговий автомат створить ринок ліквідності для активу. , децентралізована та не під вартою, але доступна кожному.

Що ще краще, це те, що це процес без дозволу, тобто будь-хто, хто має гаманець, може створювати торгові майданчики на DODO, не турбуючись про цензуру та втручання з боку самої платформи (на відміну від Robinhood). Більш детальне пояснення можна знайти тут.

Приватний басейн DODO

Це схоже на торговельний автомат DODO, але має більше можливостей для професійних маркет-мейкерів, які мають особливі вимоги, яким не може задовольнити торговий автомат DODO. Приватний пул DODO дає маркетмейкерам можливість робити наступне:

• Здійснюйте односторонні депозити/зняття коштів (DVM вимагає двостороннього надання/вилучення ліквідності).
• Змініть криву цін у будь-який час (криву цін DVM не можна змінити після створення).
• Мати ліквідність скрізь у ціновому діапазоні від нуля до нескінченності.

Це забезпечує ряд переваг для маркет-мейкерів, користуючись перевагами конфігураційності та гнучкості моделі PMM DODO.

1. Уникнення негативного ризику.
2. Активне виявлення цін.
3. Ринок постійних цін.
4. Повернення до традиційної моделі AMM.

Завдяки цим характеристикам користувачі можуть використовувати розширені параметри конфігурації пулу і бути власними маркет-мейкерами. Завдяки цим параметрам можлива незліченна кількість перестановок, і виробники можуть здійснювати свою торгівлю на DODO досхочу. DODO дає маркетмейкерам широку свободу для розробки та керування своїми індивідуальними рішеннями ліквідності в мережі. Детальніше про приватний басейн DODO можна знайти тут.

DODO NFT Vault

DODO NFT Vault — це протокол виявлення цін і ліквідності для нестандартних активів. Це дозволяє користувачам створювати нові NFT або використовувати існуючі NFT і вносити їх у сховище DODO NFT. NFT можна залишати унікальними або розділяти на фракції, що ділить NFT у сховищі на багато частин зі змінними токенами, які видаються для їх представлення.

Після створення сховища можна створити пул ліквідності для NFT, щоб створити гнучкий та ефективний ринок для торгівлі цими елементами. Це працює на основі алгоритму Proactive Market Maker від DODO. Завдяки службі DODO SmartTrade та службі агрегації ліквідності шматочки можна торгувати будь-якими токенами за найкращою ціною. Дізнайтеся більше про DODO NFT Vault тут.

Команда DODO

DODO був створений тріо досвідчених професіоналів у сфері блокчейну, кожен із яких має глибокі знання різних аспектів технології блокчейн та функції обміну.

Мінгда Лей є генеральним директором і одним із співзасновників DODO. Він був архітектором моделі PMM, яку використовувала DODO. Раніше він був основним розробником у DDEX, платформі маржинальної торгівлі, і закінчив навчання в Пекінському університеті.

Ци Ван є ОС у DODO. Він розробник програмного забезпечення та заснував DOS Network, сервіс Oracle другого рівня, який базується в Китаї. Ван працював у таких компаніях, як Oracle і Pure Storage, як розробник програмного забезпечення, перш ніж наважитися на криптовалюту.

Діана Дай є директором з маркетингу в DODO і третім співзасновником платформи. Вона дуже активна в WeChat, керуючи кількома каналами, включаючи канал «DeFi Labs» на основі підписки.

Жетон DODO

Токен DODO — це токен ERC-20 і є рідним маркером управління для платформи, а також використовується для стимулювання надання ліквідності на платформі. Загальна кількість токенів становить 1 мільярд, а в обороті – трохи більше 100 мільйонів токенів DODO. Було продано 40 мільйонів токенів у початковому раунді по 0.01 долара кожен, а пізніше відбувся приватний продаж зі 100 мільйонами токенів за ціною 0.05 долара кожен.

Токени початкового інвестора будуть заблоковані через 1 рік після випуску токена, а потім лінійно передані протягом 2 років, а токени приватного інвестора будуть заблоковані через 6 місяців після випуску токена, а потім лінійно передані протягом наступного 1 року для блоку Ethereum.

Зовсім недавно DODO також перейшов на Binance Smart Chain, надавши йому подвійну функціональність. Це призвело до того, що його було внесено до списку Binance Launchpad під час раунду фермерства, який завершився 4 березня 2021 року. У результаті раунду фермерства було створено пул із 641,710.8000 320,855.4 DODO, які були створені шляхом стейкингу токенів BNB. Був також пул BETH із винагородою 106,951.8 XNUMX DODO та пул BUSD із винагородою XNUMX XNUMX DODO.

Ці маркери блокуються в часі, щоб запобігти скиданню маркерів на ранніх стадіях протоколу. Хоча здається, що велика частина токенів була виділена на продаж, важливо враховувати значну загальну пропозицію.

Токени DODO брали участь у ралі криптовалют 2021 року, досягнувши 8.51 лютого 20 року історичного максимуму в 2021 долара. Відтоді ціна знизилася більш ніж на 50%, і станом на 30 березня 2021 року токен DODO торгується на рівні 4.15 долара. Враховуючи нестабільність криптовалютних ринків і менші токени, такі як DODO (він займає 140-е місце за ринковою капіталізацією), неможливо передбачити, чи втримається вартість токена на поточній вартості, знову підвищиться, щоб взяти на себе всі -час високий, або зниження до нижчих рівнів.

З запуском DODO v2 токен DODO також отримав дві додаткові важливі утиліти на додаток до функції управління. Тепер його також можна використовувати для знижок на комісію на біржі, а також для краудпулінгу та розподілу IDO.

Крім того, створено новий непередаваний токен vDODO, який служить доказом членства в програмі лояльності DODO. vDODO можна карбувати зі швидкістю 1 vDODO = 100 DODO. vDODO — це токен, який служить підтвердженням членства користувача в програмі лояльності DODO. Переваги для власників маркерів vDODO включають, але не обмежуються наступним:

• Права на управління:власники можуть створювати пропозиції та голосувати за них. 1 vDODO = 100 голосів
• Краудпулінг і розподіл IDO
• Торгові знижки
• Дивіденди, виплачені з торгових зборів (виключно для власників токенів vDODO):Частка торгових зборів, нарахованих на платформі, буде розподілена між власниками vDODO.
• Винагороди за членство vDODO (виключно для власників токенів vDODO):Нагородні жетони DODO будуть розподілені власникам vDODO кожного блоку.

ДОДО v2

Непостійна втрата, зазнана в пулах ліквідності Uniswap, занадто часто закінчується постійними збитками. Інші AMM викликають відвертість для трейдерів через масове просування, яке може статися з великими замовленнями. Ці два фактори роблять DODO такою інновацією в децентралізованому біржовому просторі. З появою DODO v2, запущеної 22 лютого, платформа переходить на наступну фазу розвитку.

Інновації DODO, які дозволяють йому встановлювати ринкові ціни без простого балансування ліквідності навколо постійної формули, досі працювали, щоб запропонувати кращі умови для трейдерів і постачальників ліквідності. Трейдери можуть краще уникнути ковзання, а LP можуть депонувати лише один токен, а не пару, таким чином уникаючи ризику непостійної втрати.

Одне із занепокоєнь платформи полягає в тому, що без достатнього обсягу торгів LP можуть все одно зазнати збитків, якщо загальна комісія, отримана за надання ліквідності, буде занадто низькою. LP повинні постійно збільшувати обсяг торгів, щоб вони отримували стабільний прибуток.

Команда DODO вирішує цю проблему у DODO v2, додаючи деякі стимули для трейдерів, а також для творців пулів і постачальників ліквідності. Команда розуміє, що стимули для маркерів є ефективним способом залучення нових користувачів і залучення їх. Команда DODO розробила наступні програми стимулювання токенів для користувачів DODO.

Торгівля Майнінг на DODO

З реалізацією DODO v2 трейдери тепер можуть добувати токени DODO, коли вони здійснюють операції на біржі DODO. Створено призовий фонд для майнінгу, який отримує 3 DODO за кожен видобутий блок. Якщо трейдер увімкнув «Trading Mining» на платформі під час виконання торгів, він отримує 1% токенів у призовому фонді після успішного завершення торгівлі.

Крім того, на біржі будуть токени, позначені як «Гарячі токени», і під час торгівлі цими токенами трейдери отримають потрійну винагороду за майнінг у розмірі 3% від призового фонду. Призначення Hot Tokens буде здійснюватися шляхом об’єднання тенденційних розділів у сторонніх постачальників даних, голосування членів спільноти DODO та за рішенням команди DODO.

Жнива комбайнерів

Видобуток Combiner Harvest — це програма стимулювання, яка була додана для створювачів пулів і постачальників ліквідності з DODO версії 2. Програма Combiner Harvesting – це спосіб надати користувачам DODO доступ до перспективних блокчейн-програм, які бажають співпрацювати з DODO. Результатом такої співпраці буде перевірка програм і створення пулів ліквідності навколо перевірених проектів.

Висновок

Безсумнівно, що біржа DODO покращила досвід торгівлі на децентралізованих біржах. Це також зменшило ризики, з якими стикаються постачальники ліквідності. Використання технології Proactive Market Maker гарантує більш стабільне ціноутворення на активи та більш ефективну ліквідність, навіть для токенів, що торгуються легко.

Пропоновані послуги є унікальними та зростаючими. Додавання краудпулінгу, розподілу IDO, майнінгу трейдерів, сховищ NFT, торгових автоматів DODO та приватних пулів ліквідності сприяло посиленню платформи зі збільшенням обсягів торгівлі. Це, у свою чергу, підтримує стабільність платформи та робить її ще більш привабливою для трейдерів та постачальників ліквідності.

Крім того, торговий інтерфейс швидкий і простий. Будь-хто, хто має досвід торгівлі, повинен бути в змозі швидко зрозуміти, як торгувати, робити ставки або надавати ліквідність на DODO.

Коротше кажучи, DODO, здається, вирішив проблему постійних втрат для постачальників ліквідності та проблему ковзання для трейдерів, створивши платформу, яка використовує технологію Proactive Market Maker для створення ефективної ліквідності в реальному часі для будь-якого токена.

Вибране зображення через Shutterstock

Застереження: це думки письменника, і їх не слід вважати інвестиційними порадами. Читачі повинні проводити власні дослідження.

Джерело: https://www.coinbureau.com/review/dodo-exchange/